如何看待2021年2月24号A股大跌？
好的，我们来聊聊2021年2月24号A股那场让人心惊肉跳的大跌。那天股市的表现，说实话，很多投资者至今记忆犹新，那种从早到晚的忐忑，可以说是相当深刻的体验。
咱们得把时间拉回到2021年初。在那之前，A股市场可以说是“牛气冲天”，尤其是题材股和成长股，很多都经历了一轮令人目眩的上涨。指数一路攀升，很多人的账户数字也跟着水涨船高，市场弥漫着一种乐观的情绪，甚至可以说是“狂热”。那时候，不少人都在讨论“十四五”规划带来的机遇，新能源、半导体、大消费等等概念股更是受到了追捧。
然而，任何一个市场都不可能永远只涨不跌。当市场情绪过于乐观，估值普遍偏高的时候，任何一点风吹草动都可能成为压垮骆驼的最后一根稻草。
到了2月24号这天，具体是什么引发了这场“血洗”呢？其实，这并不是单一事件造成的，而是多种因素叠加共振的结果。
首先，我们不能忽视宏观层面的变化。
美债收益率的飙升是个关键。 就在这前不久，美国十年期国债收益率快速上行，突破了1.3%甚至更高，这在当时引起了全球市场的广泛关注。为什么美债收益率会影响A股呢？你想啊，美国作为全球最大的经济体，它的国债收益率是全球资产定价的一个重要基准。当美债收益率上升，意味着无风险收益率在提高。对于国际投资者来说，他们就会重新评估风险资产（比如股票）和无风险资产（比如国债）的吸引力。一旦国债的收益率变得更具吸引力，那么一些资金就会从高风险的股市流向相对安全的债市，这就会对全球股市形成压力，A股自然也难以幸免。特别是那些前期涨幅过大、估值已经偏高的板块，受到的冲击会更大。
流动性收紧的预期。 随着全球经济从疫情中逐步复苏，一些央行开始释放出收紧货币政策的信号。虽然国内的货币政策相对稳健，但全球流动性预期的边际变化，也会影响市场的风险偏好。大家开始担心，之前那种宽松的流动性环境可能要结束了，一旦钱变得没那么容易拿到，对股市尤其是依赖流动性支撑的成长股来说，是一个不小的利空。
其次，我们再看看国内市场本身的一些情况。
前期涨幅过大，积累了大量获利盘。 正如我前面提到的，2020年底到2021年初，A股很多股票都经历了一轮疯狂的上涨。这种上涨，有业绩增长的支撑，但很大程度上也被市场情绪和资金的推动所放大。当市场积累了足够多的获利盘，大家手里都有了不错的收益，一旦出现一点利空或者下跌迹象，很多投资者就会选择及时止盈，落袋为安。这种集中性的抛售，就会进一步加剧市场的下跌。
板块轮动和风格切换。 在那段时间里，市场热点轮动非常快。前期炒作过的很多高估值股票，在经过一段时间的上涨后，可能已经透支了未来的增长。当新的热点出现，或者之前那些高估值的股票出现回调，资金就会从那些高估值股票中流出，去追逐低估值或者更有增长潜力的板块。这种板块之间的切换，也会导致一些股票出现快速的下跌。
部分公司业绩不及预期或出现负面信息。 有些公司在公布年报或业绩快报时，可能出现了业绩下滑、不及预期，或者有其他负面消息，这也会引发市场对整个板块或市场的担忧。虽然我们不能说2月24号的下跌是某个特定公司业绩引发的，但如果市场整体情绪不高，一旦有负面信息出现，就很容易被放大解读。
具体到2月24号这一天，为什么会这么“惨烈”呢？
可以想象一下，当美债收益率的消息、流动性收紧的预期、以及市场自身的高估值和获利盘集中释放这几个因素叠加在一起，再加上一些技术性因素，比如关键技术位被跌破引发的止损盘、或者一些量化交易的触发，就可能导致一个“踩踏式”的下跌。
那天早盘开市，市场就弥漫着一种不安的情绪。随着指数一路向下，恐慌情绪迅速蔓延。我们看到，几乎所有板块都在下跌，无论是前期强势的白酒、新能源，还是科技股，都出现了大幅度的回调。很多投资者在那天经历了账户大幅缩水，那种感觉就像过山车一样，从高空瞬间跌落。
这种下跌，对于很多刚入市或者仓位较重的投资者来说，打击是巨大的。它会让人开始怀疑自己的判断，对市场产生恐惧。
总的来说，看待2021年2月24号A股的下跌，我认为应该从以下几个层面去理解：
1. 市场规律的体现： 任何资产的价格波动都是有其内在逻辑的，高位必然伴随着调整的风险。过度的乐观和高估值是导致大幅回调的温床。
2. 宏观因素的影响： 全球宏观经济和货币政策的变化，对A股市场有着显著的影响。美债收益率和全球流动性的变化是这次下跌的重要外部催化剂。
3. 自身积累的风险： 国内市场前期积累的获利盘和估值泡沫，使得市场在面对外部冲击时更加脆弱。
4. 市场情绪的放大效应： 市场的恐慌情绪一旦被激发，往往会形成自我强化的螺旋式下跌。
那天的下跌，可以说是给所有参与者上了一堂生动的风险教育课。它提醒我们，投资需要保持理性，不能盲目追涨杀跌，要关注宏观环境和市场估值，并且要做好风险管理，控制好仓位，才能在波动的市场中走得更远。虽然那一天很痛苦，但从长远来看，这种调整也有助于挤出市场泡沫，为下一轮的健康上涨奠定基础。
咱们得把时间拉回到2021年初。在那之前，A股市场可以说是“牛气冲天”，尤其是题材股和成长股，很多都经历了一轮令人目眩的上涨。指数一路攀升，很多人的账户数字也跟着水涨船高，市场弥漫着一种乐观的情绪，甚至可以说是“狂热”。那时候，不少人都在讨论“十四五”规划带来的机遇，新能源、半导体、大消费等等概念股更是受到了追捧。
然而，任何一个市场都不可能永远只涨不跌。当市场情绪过于乐观，估值普遍偏高的时候，任何一点风吹草动都可能成为压垮骆驼的最后一根稻草。
到了2月24号这天，具体是什么引发了这场“血洗”呢？其实，这并不是单一事件造成的，而是多种因素叠加共振的结果。
首先，我们不能忽视宏观层面的变化。
美债收益率的飙升是个关键。 就在这前不久，美国十年期国债收益率快速上行，突破了1.3%甚至更高，这在当时引起了全球市场的广泛关注。为什么美债收益率会影响A股呢？你想啊，美国作为全球最大的经济体，它的国债收益率是全球资产定价的一个重要基准。当美债收益率上升，意味着无风险收益率在提高。对于国际投资者来说，他们就会重新评估风险资产（比如股票）和无风险资产（比如国债）的吸引力。一旦国债的收益率变得更具吸引力，那么一些资金就会从高风险的股市流向相对安全的债市，这就会对全球股市形成压力，A股自然也难以幸免。特别是那些前期涨幅过大、估值已经偏高的板块，受到的冲击会更大。
流动性收紧的预期。 随着全球经济从疫情中逐步复苏，一些央行开始释放出收紧货币政策的信号。虽然国内的货币政策相对稳健，但全球流动性预期的边际变化，也会影响市场的风险偏好。大家开始担心，之前那种宽松的流动性环境可能要结束了，一旦钱变得没那么容易拿到，对股市尤其是依赖流动性支撑的成长股来说，是一个不小的利空。
其次，我们再看看国内市场本身的一些情况。
前期涨幅过大，积累了大量获利盘。 正如我前面提到的，2020年底到2021年初，A股很多股票都经历了一轮疯狂的上涨。这种上涨，有业绩增长的支撑，但很大程度上也被市场情绪和资金的推动所放大。当市场积累了足够多的获利盘，大家手里都有了不错的收益，一旦出现一点利空或者下跌迹象，很多投资者就会选择及时止盈，落袋为安。这种集中性的抛售，就会进一步加剧市场的下跌。
板块轮动和风格切换。 在那段时间里，市场热点轮动非常快。前期炒作过的很多高估值股票，在经过一段时间的上涨后，可能已经透支了未来的增长。当新的热点出现，或者之前那些高估值的股票出现回调，资金就会从那些高估值股票中流出，去追逐低估值或者更有增长潜力的板块。这种板块之间的切换，也会导致一些股票出现快速的下跌。
部分公司业绩不及预期或出现负面信息。 有些公司在公布年报或业绩快报时，可能出现了业绩下滑、不及预期，或者有其他负面消息，这也会引发市场对整个板块或市场的担忧。虽然我们不能说2月24号的下跌是某个特定公司业绩引发的，但如果市场整体情绪不高，一旦有负面信息出现，就很容易被放大解读。
具体到2月24号这一天，为什么会这么“惨烈”呢？
可以想象一下，当美债收益率的消息、流动性收紧的预期、以及市场自身的高估值和获利盘集中释放这几个因素叠加在一起，再加上一些技术性因素，比如关键技术位被跌破引发的止损盘、或者一些量化交易的触发，就可能导致一个“踩踏式”的下跌。
那天早盘开市，市场就弥漫着一种不安的情绪。随着指数一路向下，恐慌情绪迅速蔓延。我们看到，几乎所有板块都在下跌，无论是前期强势的白酒、新能源，还是科技股，都出现了大幅度的回调。很多投资者在那天经历了账户大幅缩水，那种感觉就像过山车一样，从高空瞬间跌落。
这种下跌，对于很多刚入市或者仓位较重的投资者来说，打击是巨大的。它会让人开始怀疑自己的判断，对市场产生恐惧。
总的来说，看待2021年2月24号A股的下跌，我认为应该从以下几个层面去理解：
1. 市场规律的体现： 任何资产的价格波动都是有其内在逻辑的，高位必然伴随着调整的风险。过度的乐观和高估值是导致大幅回调的温床。
2. 宏观因素的影响： 全球宏观经济和货币政策的变化，对A股市场有着显著的影响。美债收益率和全球流动性的变化是这次下跌的重要外部催化剂。
3. 自身积累的风险： 国内市场前期积累的获利盘和估值泡沫，使得市场在面对外部冲击时更加脆弱。
4. 市场情绪的放大效应： 市场的恐慌情绪一旦被激发，往往会形成自我强化的螺旋式下跌。
那天的下跌，可以说是给所有参与者上了一堂生动的风险教育课。它提醒我们，投资需要保持理性，不能盲目追涨杀跌，要关注宏观环境和市场估值，并且要做好风险管理，控制好仓位，才能在波动的市场中走得更远。虽然那一天很痛苦，但从长远来看，这种调整也有助于挤出市场泡沫，为下一轮的健康上涨奠定基础。
网友意见
我关于A股的判断正在持续验证中。
周一的时候提示大家，虽然整体上市场是涨多跌少，要注意指数对情绪的打压，周二早盘提示冲高止盈，并分析了这次回调的定性和回调的幅度。
周一原文如下图所示。
周二原文如下图所示。
大家如果想看具体的逻辑分析，也可以去回看一下。
以上是整体大盘走势，另外在结构上，也延续上述两篇文章的策略，即高估值板块、抱团蓝筹板块跌幅靠前，比如上证50下跌-2.37%，沪深300下跌-2.55%，而中证500下跌-1.43%，中证1000仅下跌-0.8%。
板块上，白酒继续下跌-3.3%，继续验证我1月份以来关于白酒的判断，1月份以来我记得已经写了好多次白酒了，关于白酒回调的判断持续验证中，大家可以去找文章回看。
今天周期股回调的相对比较多，不过没必要担心，前几天涨了那么多，也不能天天涨啊，涨的5日均线都跟不上K线了，回调一下等等K线，后面会走的更健康，另外就是大涨的时候，换手率自然比较高，那么回调的时候也必然回调的多，牛市易大跌，熊市多长阳，板块上面同样适用。
高社交属性的酒店及餐饮上涨2.76%，华天酒店封板，周期回调，高社交上涨，两条主线的逻辑持续验证。
另外就是科技股今天表现都非常错，一方面可能是前期超调的反弹，另外一方面也有两会提前预热的成分。
盘中有消息称港股要加印花税，可能在情绪上对盘面也有一定的打压，所以导致今天回调的力度比较大，不过这个东西其实本质对大A是利好的，把南下资金都逼回来，后面好像又有辟谣，真真假假不确定，不过这种不是主要矛盾，没必要过度关注。
整体上没有什么超预期的东西，该讲的几天之前都讲完了，市场的走势也都在预期之内，非常的乏善可陈。
最后，何时回调结束？根据昨天文章的分析，空间上已经差不多了，时间上可能还要再等待一下。
如果大家觉得我之前的文章写的还可以，麻烦大家多点赞，多关注，后续我会为大家写更多的深层次的分析思路、资产定价的底层逻辑、更多的干货。
好了，今天就说这么多了，明天见了。
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