如何看待「微信红包」资本论？

无知者无畏，写这种文章的人对第三方支付的流动性管理毫无概念。

怎么不说很多人收到红包立马提现，腾讯的充值款银行还来不及结算他们就要急着给用户垫付提现了？

还干了支付宝八年的事？八年前有快捷支付？

假如微信给你开了2小时提现到账，你充值后立刻提现，微信在日间多半要垫资，这个钱从哪里出呢？就从其他备付金里出，T+1日银行就会把钱结算过来，能保持平衡即可。这样做，如果本身备付金沉淀资金少，流动性压力会很大，因为他们没有太多的沉淀资金来垫这些日间提现。这也是我个人猜测为什么微信提现是T+1到账，因为他们可能，注意是可能需要等收单的结算款到账后才有足够头寸帮用户提现。

上面所说的垫资都是站在看这一笔业务的微观视角，现在宏观备付金池角度是不允许垫资的，这也是我个人猜测的微信T+1提现到账的原因，因为如果微信本来备付金里就没钱，那他就只好等结算款来了再给用户提现。

=============以上是手机吐槽分割线，保留着，具体内容看下方===============

出去逛了一圈，发现那么多人顶，昨天睡觉前手机码的回答，本来就想吐吐槽而已。

既然如此再补充一下好了，虽然都是陈词滥调了，在我的专栏里也都有涉及过。

我不爱掉书袋，也不爱引证各种文献，直接给几个结论：

1.支付宝也好，财付通也好，作为第三方支付机构，都是不允许挪用客户备付金以作它用的，备付金别说用来做什么民间借贷了，就算是支付机构自己日常运营也不允许动用备付金里的钱。

会计角度：

客户负债（也就是你们看到余额）+应付银行机构款（比如退款和一些特定结算业务）=备付金银存+应收银行机构款

2.客户的结算款，站在备付金角度是不允许垫资的。也就是说，你的备付金账户里面只有100万，你的商户要提现120万，你不能把自己的钱拿出20万给商户垫款，这个不允许。

很有可能商户那20万还是在途资金，属于应收账款，等明天银行把结算款给了你，你才能帮商户提现。

大过年的，我就改改措辞吧，有事说事，匿名用户如果想好好讨论就别把公司扯进来，这种问题没什么利益相关，别匿了。

市面上的确有你所说的入金出金实时结算的银行渠道，例如银商通和银证通这类产品。

就目前来看，我见过的网银收单系统or快捷支付产品基本没有实时结算入备付金的，基本都是T+1结算（也不像有些同学说的T+7那么夸张啦）

匿名用户又来更新了，从之前言之凿凿说钱肯定够只是在汇缴户不能付，到现在说资金结算是放在营业日结束后自动划转到存管账户，我又要呵呵了。

请问营业日结束是什么时候呀，一般银行正常情况下业务日切是23点左右吧？

什么？你说不一定，是的，不一定的，年终决算的时候一般会放到21点之前，一年也就那么几次机会提前日切，对了，还有双11哦~

日切完了要跑批吧？跑完批才能出资金文件并结算给你的账户吧？这时候是啥时候了？

小红早上，中午，下午，傍晚，吃完晚饭给小明充值送红包，小明要提现钱从哪里来？

再补充一句，今天谁能让支付宝或者财付通这样体量的支付机构所有银行卡全部2分钟到账，请联系我，有大大的报酬～

资金寸头什么错别字我就不说了，但是你确定这500元真的是即时（及时什么我也不吐槽了）到A的汇缴账户吗？

恩，我想了想有可能，谁也没说银行一定不能实时结算，万一业务量少银行能搞实时入账，也说不定，你赢了。是我没见识嘛。

来看下一个。

真的如此吗，原来没开汇缴户和收付户，就不能充值呀。

啊呀，貌似合规上有规定呀，体量不到一定规模的银行我们不能开实体户诶，那怎么办，好多农村信用社和城商行都不能合作了，好可惜啊~~

再来一个：

啊呀，不好意思哦，首先这段话逻辑我没看懂，点他赞的人能给我解释一下吗？你们一定是看懂了才点赞的吧？

另外，几千万我们支付宝就不能给商户结算了这种事情太毁声誉了好吗？

T+1的工作日一定给商户结算出去好吗？在合同里都约定好的OK？

再多我真的不能说了。

对于较大型的支付公司，如果银行结算款实时入账，对于那个银行账户而言会有热点账户风险，什么是热点账户呢，请自行百度。

通常银行的做法是T+1日业务系统将T日成功的交易明细发给支付公司，同时基于这些交易明细一笔轧差结算到支付公司的收付户或者汇缴户。

正是由于有这个T+1的结算周期，所以用户在充值完成后立刻发红包，红包接收方直接提现会导致这一笔业务在微观视角的垫付。

至于有没有哪些银行的网银或者快捷是实时结算入备付金的，我没看到过也不代表绝对没有，所以这点我就不把话说死，但就我目前接触的大多数业务来讲，基本上都没有实时结算的。

如果是实时结算入汇缴户，就跟匿名用户说的一样，即便银行是实时结算进了汇缴户，支付公司也没有办法直接从汇缴户出款提现，必须将资金归集到收付户（基本上一家合作行只有一个收付户）才能出款。

这其中还面临一个流动性管理问题，即，用户的充值款和提现款不一定是同一家机构。

下文的小红和小明故事，小红是工商银行充值，小明是建设银行提现，假如某一天这类情况特别多那么就要将工行收付户的款调拨到建行去帮助用户提现。

非工作日大小额系统是关闭的，除了一些特殊的渠道外，支付公司没有太好的办法去解决跨行调拨问题，这时候头寸的预估预留就非常重要，也是流动性管理的难点。那个……我不能再多说了。

我所说的“提现垫付”是什么概念呢？举个例子好了：

今天小红用向自己的微信支付账户里充了200元，给小明发了个新年红包。

小明对微信钱包不了解，也不知道这个钱还能干吗（我没有黑微信，恩），所以决定立即提现。

这个时候，小红的充值款，由于银行和支付机构的结算周期，实际上并没有立刻结算到微信的备付金账户中。小明发起提现，如果微信支付要支持2H到账，就势必在这一笔资金上有一个微观层面的垫付。

如果微信有20个亿的长期沉淀资金，那么小明的这笔提现尽管有微观层面的垫付，但200块真的是毛毛雨，完全可以搞之，反正银行不会赖账，明天这笔款就会结算过来——当然，如你们所知，微信其实没2H提现到账，他是T+1提现到账的，这也意味着他们多半是在T+1日银行将T日收单款项结算给微信后才去帮用户进行提现。

这样的场景，微信实际上就没有太大头寸压力的，但最多也就能做到收支平衡（钱没有过夜）。真正能沉淀下资金的，其实是那些参与了红包活动又没有发起提现的情况，这部分有多少呢？我不好妄加猜测。

tips：这时候你们懂了吧……能给用户开放2小时转账到卡，本身也是硬实力的体现。管理好备付金账户（也就是高端玩家说的汇缴户和收付户）之间的资金流动以满足业务提高结算时效性的要求，对于较大型的支付公司来说是一种技术活。

转回到这个问题上来，虽然不知道实际数值，腾讯在这个运营活动中的投入少说也是上亿级别的，假设就是网上盛传的5亿的一半好了，2.5亿。

假设微信真的神通广大，像题目中所说，敛了60亿收单又搞定了监管月息2%放贷，形成了420万每天的收益。（这当中的逻辑我就不反驳了，大家最喜欢吐槽这些点了）

那么，所谓的资本游戏是送出去2.5亿的现金（这个绝对入备付金转化成客户负债了），换420万每天的收益。

我粗略算了一下要起码60天才回本，谁家春节过60天的？大多数用户在红包活动结束后，该消费消费，该提现就提现了好吧？

如果按照正常的利率，假设是接近定期3%年化利率，那么腾讯需要60*8，也就是400多天才能回本，下一波“资本游戏”都过了好吗？

如果着眼于用户习惯培养，拉新用户，活跃存量用户，打响品牌知名度，提升市值，对抗竞争对手等等角度来看，这笔投资或许还是值得的。

但如果只站在纯粹的资金收益角度看，谁家的资本游戏这么玩的呀，老板把你开除了好吗？

PS：

利益相关，本人系支付宝员工，但本人的观点不代表公司观点。

本人在加入支付宝之前就一直喜欢打人脸，口出狂言，单手殴打小朋友，来到阿里巴巴后恶习不改，所以这是我个人的问题，和公司也无关，公司最多就是没能把我改良好而已。

现在有些人，道理讲不通，末了喜欢来一句：“哟，你是XX大公司的，怪不得那么嚣张”。

哥想告诉你们，就算我不在BAT，在我熟悉的领域里，论专业度，我还是吊打你们。

有人私信我为啥要跟楼下那个连脸都不肯露的匿名用户较真……我其实就是喜欢。

夏虫不可语冰，不谢