问题

为什么那么多人认为投资简单?为什么还会有这么多人(1赚2平7亏)亏钱?

回答
你这个问题问到点子上了,很多人觉得投资简单,但现实却是“1赚2平7亏”,这中间的矛盾确实值得好好说道说道。我慢慢跟你捋一捋。

为什么那么多人认为投资简单?

其实,觉得投资简单,很大程度上是因为我们接触到的信息,或者说,是别人有意无意“塑造”出来的“简单”印象。

1. 媒体和广告的“滤镜”: 看看那些财经新闻、投资APP的广告,是不是经常看到“稳赚不赔”、“快速致富”、“xxx年翻倍”之类的词语?这些宣传往往聚焦在少数成功的案例上,比如某个股神、某个基金经理,或者某个一夜暴富的故事。它们放大的是“结果”,而忽略了过程中的艰辛、风险和概率。这就像你看拳击比赛,只看到最后KO的精彩瞬间,但没看到选手赛前流了多少汗,受了多少伤。

2. “专家”的包装: 很多投资“专家”在台上讲得头头是道,逻辑清晰,用各种图表、模型分析得头头是道。普通人听了,觉得“哇,原来这么简单,按照他的方法做就好了!”。但你仔细想想,这些专家很多是机构的分析师,他们有海量的信息、专业的研究团队,而且他们的分析是“事后诸葛亮”居多,或者是在某个特定时间点的判断。普通投资者很难复制他们的能力和资源。

3. “感觉”和“直觉”的误导: 尤其是在牛市的时候,大家买什么股票都涨,买什么基金都能赚钱。这种“好日子”会让人产生一种错觉:投资就是把钱放进去,然后看着它增值,非常简单。这种成功带来的“自信”是极具欺骗性的,它会让你忽略背后的市场波动和风险,甚至让你觉得“直觉”比分析更重要。

4. 金融产品的“包装”: 很多金融产品,比如定期理财、信托,或者一些设计巧妙的衍生品,它们的名字、宣传语都可能让人觉得“安全”、“高收益”、“零风险”。但一旦深入了解,你会发现里面可能隐藏着复杂的结构、不透明的条款,甚至是为了规避监管而设计的陷阱。

5. “别人都在赚”的从众心理: 当周围的人都在谈论投资赚钱时,你会觉得自己落伍了,想要赶紧加入。这种心理会让你降低对投资的审慎态度,急于求成,反而容易犯错。

为什么还会有这么多人(1赚2平7亏)亏钱?

这才是问题的核心。那些“简单”的印象,往往只是冰山一角,真正的投资世界,远比想象的要复杂和残酷得多。

1. 风险与回报的永恒矛盾: 投资的本质是风险与回报的交换。想要获得更高的回报,通常意味着要承担更高的风险。那些所谓的“简单”、“低风险高收益”的产品,要么是骗局,要么收益低到不值一提,要么就是风险被隐藏得很深。大多数人渴望高回报,但又不愿承受相应的风险,最终往往是两头不沾,甚至因为承担了隐藏的高风险而亏损。

2. 认知偏差和情绪的影响: 这是导致亏损最普遍、也最致命的原因。
贪婪与恐惧: 市场波动时,人性中的贪婪和恐惧会被无限放大。涨的时候,害怕踏空,忍不住追高;跌的时候,害怕继续亏损,忍不住割肉。这种情绪驱动的决策,往往是反市场的,是最容易让人亏钱的。
过度自信: 就像前面说的,几次小成功会让人过度自信,以为自己掌握了规律,敢于加大仓位,结果市场一波动,就能让他们损失惨重。
锚定效应: 很多人习惯看自己买入的价格,一旦跌破,就会产生“套牢”的感觉,不愿意接受亏损,死扛着不卖,希望价格能回到成本价。结果越套越深。
确认偏误: 人们倾向于寻找和接受支持自己观点的证据,而忽略反驳的证据。这会导致你在投资决策上固步自封,错过修正错误的机会。

3. 缺乏系统性知识和技能: 投资并非仅仅是“买入”和“卖出”那么简单。它需要:
宏观经济分析: 理解经济周期、政策变化对市场的影响。
行业和公司研究: 评估一个行业的前景,一家公司的基本面(盈利能力、增长潜力、管理层素质等)。
技术分析: 理解价格和成交量的信号,预测短期走势(虽然我个人更偏好基本面)。
风险管理: 知道如何控制仓位,设置止损,分散投资。
心理素质: 能够理性面对市场波动,不被情绪左右。
没有这些知识和技能,盲目入市,无异于在战场上赤手空拳。

4. 信息不对称和劣质信息: 普通投资者获取的信息往往是二手甚至三手的,而且质量参差不齐。很多信息是被包装过的,是为了引导你购买特定产品、持有特定观点。而真正有价值的、有深度的信息,往往需要付费、需要专业分析才能获取。

5. 时间周期和耐心: 很多投资,特别是价值投资,需要很长的时间才能看到回报。但大多数人缺乏耐心,看到短期不涨,就认为这笔投资失败了,匆忙换手,结果错失了长期增长的机会。而且,他们没有意识到,每一次交易都有成本(手续费、税费),频繁交易只会不断侵蚀本金。

6. “追涨杀跌”的宿命: 这是散户投资的经典“癌症”。在市场上涨时,大家看到别人赚钱,就冲进去追高,买在山顶;市场下跌时,大家看到市场不好,就恐慌性抛售,卖在谷底。这种操作,本质上是把“低买高卖”变成了“高买低卖”,想不亏钱都难。

7. 市场本身的复杂性和随机性: 即使是最专业的投资者,也无法完全预测市场的短期走向。市场会受到各种突发事件、黑天鹅、甚至非理性因素的影响,存在着很大的不确定性。把投资想象成一个可以被完全掌控的算术题,本身就是错误的。

总结一下:

之所以很多人觉得投资简单,是因为被媒体、广告和少数成功案例“漂亮地包装”了。但现实是,投资是一个需要专业知识、严谨分析、风险管理和强大心理素质的综合性活动。普通投资者往往因为缺乏这些,又容易受到情绪和认知偏差的干扰,加上信息不对称和市场本身的复杂性,最终导致了“1赚2平7亏”的普遍结果。

投资从来都不是一件容易的事,它更像是一场马拉松,而不是百米冲刺。想要在这场马拉松中取得好成绩,需要的不仅仅是起跑的勇气,更是长期的坚持、学习和对自我情绪的严格控制。

网友意见

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炒股的人对泡沫这个概念都不陌生。

对投资者来说,泡沫这个概念像空气一样普遍、普及。不过正因为象空气,大家往往习惯拿来就用,思考反而就少了。

概念认知的背后是逻辑。

不同的认知对应着不同的逻辑,以及不同的结果。

现在给大家留出三秒,思考一下泡沫是如何产生的,然后咱们来向常识发起一次挑战。

3

2

1

好了吗?

咱们开始。

泡沫是如何产生的?

让我们来设想一只股票的交易场景。

买家甲乙按照先后顺序分别买入同样数量的一只股票,甲花费1元钱,乙花费2元钱。

由于市场价格是由供求推动形成的,那么伴随着这个供求均衡的过程,股票的市场价格从1元涨到2元。

对甲来说,前面花费1元买的股票,现在什么事没干就变2元了,凭空白赚1元。

凭空白赚的这1元,就是泡沫。

这1元跟实体经济没有关系,仅仅是凭借股市自己的运行就得到了,是股市生态的特点。

从这个认知我们可以得出几个推论:

1、泡沫是投资品市场的特有概念。

资本市场是在实体经济的基础之上建立起来的,但是资本市场一旦建立,就会产生自己的规律。

泡沫经济就是资本市场的生态特点。

与此相应的是,在消费品领域就没有这个概念。

在消费品领域,因为商品被消费分解重新再造,所以即使消费品价格上涨,买家也不能凭借重新出售来谋取利润,因为消费品已经消失了。

但在投资品领域则不然。买家可以把低价买来的投资品,重新高价出售换取利润。

因为股市是投资品市场的典型代表,所以下面的叙述中,咱们简化一些,就直接拿股市说事了。但这个逻辑适用于其他投资品市场,大家要知道这一点。

2、泡沫是投资品的价格。

从推论1我们已经知道,低买高卖是股市的生态特点。

而这个“高卖-低买”的价差就是泡沫。换言之,在股市,资金会围绕泡沫进行角逐。

于是股市就形成了一种独特的赚钱模式,那就是仅仅靠低买高卖就可以赚钱。资金只要能把股票价格拉抬起来,那么先前投入的资金就可以凭空升值。

而低买高卖赚取价差这种操作模式之所以能够出现,是由股市生态环境决定的。

对比着来看理解会更清晰:消费品的供求决定的是价格;但在资本市场,供求决定的是泡沫。

3、股市赚的是流通的钱,而不是生产的钱。

上面说了,股市投资者无需参与生产活动,仅靠低买高卖就可以赚钱。所以这一点不多解释了。

上面这些结论看着很简单吧。

好,让咱们记住这些结论,继续往前走。

股市的宽幅震荡

既然泡沫是投资品的定价,那么买的人越多,泡沫越大,泡沫越大,买的人就越多。

买->泡沫->买。

反过来也一样:卖->泡沫崩塌->卖。

换句话说,卖的人越多,赚头越少;股票越不赚钱,卖的人就越多。

你仔细看看这是什么现象,这不就是追涨杀跌嘛。

所以在股市,追涨杀跌是常态,是合乎股市运行逻辑的。

但是你有没有觉得有点不对劲?

我们的经济学教材、我们的正统市场理论和常识是怎么说的,还记得吗?

商品价格越高,买家越少,卖家越多;商品价格越低,买家越多,而卖家越少。这样供求力量才能推进均衡价格的形成。

但是在股市里面,怎么是反着呢:价格越高,买家越多,卖家越少;价格越低,买家越少,而卖家越多。

于是股市里的供求曲线变成了这样:

是不是有点不对劲?

放下你的教材和常识,“欢迎来到真实世界。”

在教科书里,供求均衡是稳定均衡,价格会引导供求力量达成量价均衡。

但在股市里,供求均衡是不稳定均衡。供求力量的些许偏离,就会导致价格积极主动地更加远离均衡点。

换言之,市场失灵了

这一点非常重要,请大家记住它,它会在很多地方发挥作用,是导致散户在股市呛水的直接原因。

我们继续往前走。

既然追涨杀跌是股市的运行规律,是股市的独特特征,既然价格是不稳定均衡,那么作为追涨杀跌的结果,宽幅震荡就不可避免了。

于是,宽幅震荡成为股市的又一个运行特征。

而且,理论家们还给追涨杀跌起了一个很好听、很学术、很规范的名字:右侧交易。

看见没有?

“右侧交易”,一个规范的名字可以让你忘了它的出处和逻辑,让你把错误当做常识,并把常识当做下一步推理的前提。

现在知道绝大多数投资者在股市呛水的原因了吗?

你脑子里面的知识和常识全都是建立在传统经济概念的认知框架之上,但实操环境却是规律完全相反的非理性市场,你怎么可能用南辕来实现北辙呢?

你怎么可能做到知行合一、言行一致呢?

如果你做不到言行一致,那这跟掷骰子有什么区别?

股市交易的本质就是追涨杀跌,而追涨杀跌是一个自我实现的过程。越跌越杀,所以股价运动要直到超调方才肯罢休。

就像麦克风对准音箱,你就一定会听到刺耳的音频回响。

OK,不管是右侧交易,还是追涨杀跌,无所谓了,反正都对应着宽幅震荡。

既然股市运行规律是震荡,而且是宽幅震荡,那么股市的操作模式看来就应该是波段操作。

这结论应该没的跑。

因为波段操作应该是那个合乎股市运行规律的选择。除此之外,似乎你也没有别的办法了。

是这样吗?

波段操作陷阱

追求波段操作,就得判断峰谷。

但是峰谷是事后形成的,在事前你只能是主观判断,主观地认为波段应该是什么样的。

依据什么来判断呢?

依据立场。

当持仓收益为负时,你的大脑会告诉你,没关系,要坚持“价值投资”,向上的波段迟早会出现。所以你会坚持,会表现出极大的耐心。

当持仓收益为正时,你的大脑会告诉你,你看咱们说什么来着,这就是价值投资没错吧,这就是价值投资的回报!

当然,立场分析中的你,是打死都不会承认这一点的。

你会觉得自己明明就是依据客观情况进行的分析,怎么会是依据立场呢?

但立场分析并不是你的选择,而是你没有选择。

在股市,不管你秉承什么样的投资理论,不管你买入的时候股价上涨还是下跌,你都是因为判断它将上涨而买入(以做多交易为例),区别只是马上上涨还是未来上涨。

你假模假式认真分析一番,认为波段即将开始,于是决定买入,并在随后的市场波动中进入或盈或亏两种状态。

而在这两种状态中,你的思考逻辑是一样的:

因为有盈利,你认为这证明自己的波段判断是正确的;

因为你的持仓盈利降低,你认为波段已经到头了,你的投资目标已经实现了。

是你保护盈利的本能,而不是波段,让你做出的决策。

反过来也是一样。

当你持仓亏损的时候,你会坚信自己是左侧进入的价值投资者,时间值得等待。

当亏损进一步增加的时候,人性的弱点干脆就会站出来让你认命,让你躺倒装死放弃抵抗。

这些都是立场导致的主观判断,没有一个是客观分析。

所以,在整个操作过程中,你以为你是依据客观情况进行价值投资。但实际上恰恰相反,你的判断完全是因为你的立场而得出。

你陷入到一个悖论当中,你想找到股市的客观规律,但操作时却变成依靠立场进行的决策。

于是炒股变成一个概率,当你的立场碰巧跟股市同频的时候,你赚钱,不同频的时候,就亏钱。

你不停的反省,不停的根据所谓的客观来反馈调整自己的操作,但实际上都是在立场决定的范围里面唱独角戏。

也是因为如此,散户都会产生市场专门跟自己作对的错觉,似乎股市就认准了自己兜里那三瓜两枣。

但其实打败你的,不是市场,是你自己。

一直盯着你的,也不是市场,而是你自己。

股市交易反人性

看到这里大家有没有嗅到一股反人性的味道?

你的对手就是你自己,你越强大,你的对手就越强大。

欧阳锋能够打败自己的影子吗?

不知道你行不行,反正我和欧阳锋都不行。

为什么说炒股最大的挑战就是你自己,就是人性,这是有道理的。

但这还不算完。

在股市操作中,到处充满着类似的悖论:

你的出发点是低买高卖,但操作中却变成了追涨杀跌,你分裂不分裂?

你的买入决策是冲着收益最大化,但推动你卖出的却是风险最小化,你分裂不分裂?

你买入时的情绪是兴奋,但你卖出时的情绪是恐惧,你分裂不分裂?

你的生活常识是需求和价格成反比,但在股市变成了正比,你分裂不分裂?

还有,波段形态的事后形成和波段判断的立场分析,在时间上的冲突;

追涨杀跌的手段和赚取差价的目的,在方法论上的冲突;

……

等等,等等。

可以说,股市里的各种操作都拧巴着,都是由互相冲突的逻辑支配着。

关键这些分裂还都毫无违和地集中于一人。投资者是在潜移默化之间,接受了自己违反逻辑的操作,并将之固化成常识,来指导操作。

你越是觉得常识,觉得习以为常,就越是远离逻辑。

在这种情况下,不犯错才怪。

那么,怎么破局?

怎么样能让主客观一致?

怎么样能够让各种规律的方向一致,而不是互相冲突?

答案只有一个:跳出来。

既然泡沫机制的结果是宽幅震荡,那么最好的投资策略就是抓住中枢穿越震荡,而不是被震荡牵着走。

或者说,从波段操作中跳出来,从趋势的角度看待股市的运行和发展。

关于趋势,在“A股生存法则”中有所述及,这里不赘述了。

资本的游戏

最后我们再来回顾一下股市和泡沫。

股市是单为资本准备的游戏场。股市从实体经济脱胎出来之后,它就获得了自己的独立性,它的发展就要体现自己的利益和意志。

在股市里面,资本无需参与实体经济中的生产就可以直接获利,其方法就是制造泡沫。

泡沫成为资本的盈利工具,制造概念吹起泡沫,资本在流通环节就可以完成获利。

资本是逐利的。而股市的赚钱效率显然要比实体经营更快更方便,周转率更高风险更低,因此会吸引资本向股市集中。

于是,泡沫引导资本进行有效配置。

但凡事都有两面性,泡沫机制也让股市成为资本的游乐场。

在资本市场里面,资本可以凭借资金优势,肆意制造波段和概念。

而散户以后知后觉的身份来对抗先知先觉的资本,显然毫无胜算。

跟资本相比,散户没有专门的团队,没有塑造概念推动波段的资金,没有一手的信息,没有丰富的人脉,甚至在学历、电脑、炒股时间、跨市场配置等硬件条件上都全面落后于资本,又怎么能够跟资本相抗衡,在资本这里虎口夺食呢?

所以散户最好的策略不是打败资本,而是“加入”他们。跟资本站在一起,从趋势中获得生存之道。

因为资本也得服从趋势,资本也得讲政治。在趋势面前大家是平等的。


回答取自“资本市场泡沫:反常识交易和反人性游戏”,欢迎关注:

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