如何看待不到一年比特币暴跌近 80% 蒸发 1 万亿？ 第1页

这个问题涉及到凯恩斯的预期理论

对于高空买入比特币然后被割韭菜的同志，你们用凯恩斯的话说，就是一种非“理性预期”，或者再直白一点，你们就是**的。

预期理论是凯恩斯主义的精华，也是凯恩斯主义脱胎于新古典的标志，是凯恩斯思想真正的伟大之处。

让凯恩斯来告诉你们，黄金和比特币的区别在哪里？为什么本人会去买贵金属则决不会去炒比特币。

新古典经济学家瓦尔拉斯认为，市场总是会自发均衡的，比如某个东西价格飞涨，自然买的人就会少，有的东西价格低，自然买的人就会越多。

最后，当然就必然均衡了，这就是瓦尔拉斯均衡。

你问我均衡就均衡怎么还要冠个名字，因为这个均衡是条件苛刻的，这个均衡是特殊的，再具体一点，就是瓦尔拉斯均衡中，一样东西的均衡价格只取决于收入的分布和其他商品的价格，与时间是没有关系的。

完全竞争市场上一件物品会在价格为5块钱的时候刚好供求相等，那么这件物品不管经历过多少次涨跌，最后的价格就一定会趋于五块钱。

马克思早期说价格围绕价值波动，说明他当时也观察到这个最后的趋近值也就是“价值”是存在的。只是遗憾的是这个“价值”不是由劳动来决定的。

说完马克思和瓦尔拉斯，再进入凯恩斯的思想之中。

一旦你否认了一个静态的均衡的存在性，并且把时间当作影响价格的因素，那么投资市场上的价格变化就豁然开朗了，凯恩斯将“预期”概念引入了市场之中，自此，时间本身对价格的影响就表现得淋漓精致。

对投资品而言，购买者的无差异曲线是不存在的，因为购买者并不直接使用这些投资品。

这样，新古典中的瓦尔拉斯均衡就无从说起。

一个馒头价格上涨的时候，人们会选择去吃包子，因为馒头是用来吃的，由于购买者从使用中获得效用，那么由效用者的无差异曲线就可以导出价格。

当买股票的时候，这一无关于货币的无差异曲线并不适用，因为他们根本就不是为了“使用”股票来获得效用，而仅仅是为了获取更多货币而已。

此时，就不再是需求决定价格，而是价格决定需求。

股票涨的时候，有人会认为再继续涨，这样需求就可能继续增加，然而他们包里的钱却不一定够，一旦买不起，需求也可能减少。所以投资品根本就没有瓦尔拉斯均衡价格。

这就是投资品无均衡价格定律。

因此时间在市场上的作用就得到体现，因为以更短时间获取更多货币是所有投资者，或者说投机者的共同目标，时间本身变成了让这个市场“均衡”下来的决定性变量。

于是“预期”就出现了，需求取决于预期，只要预期价格高，就会创造出更多的需求，而货币的数量，则会对需求产生制约，于是投资品的需求同时取决于投资者的预期和投资者的资金总量两点。

而“预期”又取决于什么呢？取决于过去时间里的价格变化，一般来说，过去一段时间内这个东西涨得越快，投机者就会觉得买这个东西能发大财，能值大钱，于是“预期”就上升了。

你看，你们是不是完全被说中了？

常见的预期分为以下几种：

1:推移预期

Pe（t）=PA（t-1）+k（PA（t-1）-PA（t-2））

这个意思很明显，就是你们预测比特币明天的价格的时候，不仅看它今天卖多少，还看它前几天到今天涨了多少，我相信我将到这里，很多朋友已经中枪了。

2:适应性预期模型

Pe（t）=Pe（t-1）+k（PA（t-1）-Pe（t-1））

这又是一次升级，你们在预测明天的比特币价格的时候，还看了昨天对今天的预测准不准，如果不准，你们又调整预测的系数，重新预测。

讲到这里，我相信绝大多数比特币玩家已经中枪了。

3:理性预期

Pe（t）=E（PAi）（i—1～t-1）

这种预期才被称为“理性预期”，指购买者估计价格的时候，以过去一切时间，或大量时间的平均值作为价格的估计。

这一种才叫“理性预期”。

那么玩比特币的朋友们，你们在估计比特币价格的时候，是用了1，2还是3呢？

如果你们用3，那么比特币的价格该是多少？它最开始很长时间一美分都不值，到最后几万刀，均价恐怕和你们的美好预期相差甚远吧。

你们无非在用1和2，用短时间的几日的涨幅来预测明天的涨幅。

而黄金呢，黄金自有货币以来就是贵金属，自和美元脱钩以后扣除通胀的实际价格就在较小的范围变化。

黄金的玩家，是用3在玩，是“理性预期”。

这就是你们和他们的区别。

所以你们就是在赌博，所以愿赌服输吧，也许比特币还会涨,不过这件事的概率小得可怜了，有很多朋友说过，郁金香就再也没有涨回来，比特币毕竟和有很多只的股票不一样，庄家也许再也不会回来。

谢邀。

这不是...意料之内的么？

我们这帮老梆菜，很多人经历过Chinaren、碧海银沙、闪客帝国，见证过天涯猫扑的如日中天与泯然众人，目睹过一个个概念的潮起潮落。尤其是当年有卖机房的、卖域名的、卖QQ号的、卖外挂的，更是对泡沫习以为常了。

我常感慨，从前听到老梆菜们不屑地对我说“你们年轻人最好骗”，内心总是愤懑；如今自己成为老梆菜，咂摸过味来，不知道说什么是好。

是的，对于已经经历过周期的人来说，这个剧本在一开始就是清晰的：

炫目的概念横空出世，迟疑困惑后，资本与流量的疯狂追捧；

然后是不可思议的泡沫，经受反复的质疑与反复的打脸，最后成为某些圈子里的某种真理和常识；

最后在一段时间的无聊与常态后，小打击，小回升，大打击，再回升，回升无力，所有人突然惊恐地反应过来，然后破灭。

有很多第一次经历这种周期的人会充满痛苦，因为他的某些坚信、甚至的梦中未来，碎了。这种感觉和背叛差不多。

但经历过这种周期的人只会反复思考：为什么进入的时机判断失误，为什么没有在最疯狂的时刻离场？下一次可能的周期在哪里？

反正我自知没有克制力，由头到尾什么币也没买。一些朋友知道，我还真参与了一些颇有影响力的区块链业务，我就是不敢。

但这不表示我怀疑，相反，我依然相信很多东西。具体地说，在一些供应链金融、农产品溯源、IP确权项目上，有不少使用区块链技术的团队一直活的很开心。

这就是互联网乃至商业的一个特征，一个毒品一般令人上瘾且实际上效率奇高的特征：概念往往是正确的，但依据这一概念而实现的产品流量平台应用模式等等，往往需要好几轮泡沫的繁荣与破灭，才能最终成型。先驱往往是先烈，坚持到底才是胜利。

其实姑妄言之地说，这是很符合演化的逻辑：新兴体系需要资源，但是他又不可能像成熟体系一样源源不断地获取资源，那么通过虚假泡沫吸引大量投机性资源入场，是一条可行选择；

虽然新兴体系短期内无法实现泡沫阶段展现的收益，但大量投机性资源的涌入必定能催生一小部分应用的落地，这样即使泡沫破灭，还会有更坚实的种子存活，迎接下一轮，下下轮，直到完全的可循环。

只是，可惜了那些没有投机能力却抱着投机心态入场的人。