如何评价中石化巨额亏损跌幅 6％？ 第1页

当年中航油在国际油价上涨时错误卖出大量的看涨期权，没有及时止损反而追加保证金，最终导致爆仓，巨亏5.5亿美元。催债银行一点也不手软，逼得中航油母公司卖出15%股权，向市场集资还贷。

对比当年的中航油，中石化家底厚实很多。中石化目前市值超6000亿，2018年三季报显示营业收入2万亿，净利润600亿。数十亿美金交易亏损，单从金额上看影响不算大。但是中国石化在上证综指占了2% 的权重，暴跌带领大盘掉头向下，绿了一地。

昨夜美油暴涨接近10%早盘又高开，估计不少人杀入了石化板块，结果雷被引爆，A股果然很“独立”。今日收盘已经跌掉6%，目前事故真相未公布，可能会出现恐慌出逃的情况，同时拖累接下来几天的大盘走势。10%的市值亏损就是六百亿啊，今年的利润搭进去了。

---------------------补充--------------------

看到有读者提到了zero collar策略，见闻君借此补充一下，对于理解此次中石化交易巨亏有帮助。

中石化高管看多原油，因此可能买入了看涨期权，而为了抵掉买入期权的费用，操作了同期卖出的看跌期权，收回期权费。这一交一收相抵，做到零成本，就是zero collar策略。提一句，上文提到的中航油也是栽在相同骚操作上。

期权费一般为期权名义金额的几个点。这个策略的问题在于，卖出看跌期权所收回的费用得抵掉买入期权的费用，因此价格不能定的过于低，此次国际原油价格暴跌，中石化的看跌期权行权，等于是70的油40给了别人，你说亏不亏？7000万桶*30=21个亿，没了。