中国生鲜电商的现况是怎样的？未来有哪些发展方向？ 第1页

曾经访问过美团和另一家体量较小的区域型卖菜（农产果蔬）电商平台，两家的商业愿景是一致的：都是优化城乡农贸流通，取代社区农超为配送/履约中转站，并利用补贴培养更多用户习惯，利用社区周边闲置空间和人力去协同履约；两家的朋友不约而同的提到了效仿亚马逊的利润结构，然后再把利润烧掉。其实这是市场对于用户增长数据的普遍坚持，是市场普遍坚持给予高增长用户数的平台以高估值，加上针对TAM规模、边际成本和运营杠杆的推演成立，企业才愿意流血保持高扩张/高补贴/高up值的经营。

一家企业成立之初，就需要作出财务目标定位，财务是以最大化自由现金流为目标，还是以最大化利润为目标，抑或是以最优的杀手级技术/产品为目标并把下游商业版图委于他人开拓；所以回到上述两家电商平台对于亚马逊的讨论，其实$AMZN的前10个财年真的是没咋做利润，Jeff Bezos也不止一次说过我们是把创造现金流作为财务要求的公司：）所以这个定位背后的良性商业逻辑是【TAM无限+用户规模剧增+履约成本递减=运营杠杆】，倘若，菜篮子电商+外卖公司有办法廉价履约或是转移履约成本的话，意味着半壁或垄断版图+运营杠杆的形成，绝对有长期的盈利预期。况且这类公域流量敏感的商业创新，在区域人口/受众基数足够大的我国城市里是会天然发酵的，再佐以不计成本的宣发/地推/补贴以及社交属性，也容易建立很多私域的（口碑）竞争壁垒。

商业模式上，社区团购必然是创新的，但是Niche market的电商生意其实是最难啃的，没有扭转传统商业本质的话，对于投资者而言ROIC不见得好（there is a reason grocery is the least attractive for eccomerce. Amazon bumped into heavy resistance in grocery as well. ）。

昨天美团发布了2020年Q3财报，其中外卖跑腿这项人力密集且履约苛刻的生意，所反映出的高增长和盈利能力是值得思考的，某种意义上可以反映社区农贸团购的模式复用。

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本季度美团营收354亿元，相比2019年同期的275亿元增长了28.8%；期内经营溢利即第三季度经营净利润67亿元，相比去年同期的14亿元增长了364.6%。倘若包括美团对外投资回报等所得的话，Q3的利润净额为20.5亿元，与去年同期的19.4亿元仅增长了5.8%。

第三季度，美团餐饮外卖收入206.9亿元，占总收入的58.4%，仍是营收贡献的核心力量。经营溢利7.7亿元，相比2019年的3.3亿元，外卖的经营溢利率同由2.1升至3.7%。以及，本季美团外卖交易金额同比增长了36%，至1522亿元；日均交易笔数同比增长30.1%，至3490万笔；每单订单的平均价值同比增长了4.5元。【外卖收入主要来源于佣金，本季度达到182.5亿元，贡献88%的占比。而外卖收入同比增长29.9%，与本季度订单量的增速30.1%相比，说明佣金的水平和上季度大概持平。】

财报中点明了本季度外卖整体增长的关键策略：美团这一季度将更多资源分配给复购消费者，特别是会员用户，并根据这些消费者的偏好优化不同场景的智能推荐，以提高营销效率。结果会员用户规模达到新高，外卖订单总数中来自会员的比例也大幅提升，月交易用戶数量及老客的交易频次也创历史新高。

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