如何评价8月27日发布的2020年1-7工业企业利润？ 第1页

整体上来看，7月份全国规模以上工业企业利润较好，工业企业利润是经济的同步指标，由于A股有大量的工业企业，所以，从高频数据工业企业利润的走势也可以推测A股上市企业整体的利润情况。在工业企业利润持续向好的背景下，A股企业的归母净利润大概率会有不错的表现。另外，基钦周期，也就是库存周期，规律性较强，对宏观经济走势的预判也比较有力。库存周期可以以工业企业产成品库存累计同比增速来表征。从目前的数据来看，库存周期应该是处于底部，后续有望迎来补库存周期，指向企业盈利和宏观经济回升。

以下是具体情况。

1—7月份，全国规模以上工业企业实现利润同比下降8.1%，降幅比1—6月份收窄4.7个百分点。单看7月份，规模以上工业企业实现利润同比增长19.6%，6月份同比增长为11.5%，增速比6月份加快8.1个百分点，增长速度持续加快。

分企业类型看，规模以上私营企业及外商恢复较快，1~7月份累计利润同比分别为-5.3%和-3.4%。国有控股企业最慢，同比下降-23.5%。股份制企业下降-9%。

从会计分析的角度看，营收不断回升的同时，成本在持续下降。7月份，规模以上工业企业每百元营业收入中的成本同比减少0.67元，已连续2个月同比下降，且降幅进一步加大；每百元营业收入中的费用同比下降0.02元，企业经营压力得到明显缓解。显示今年以来降本成的政策逐渐收到效果。

分行业来看，利润向好的行业数量增多。7月份，41个工业大类行业中，有32个行业利润实现增长，数量比上月增加9个；有24个行业利润增速比6月份加快（或降幅收窄、由负转正），数量比上月增加9个，反映出利润改善的节奏较6月份加快。

汽车制造业继续大幅回升，从1-6月份的-20.7%回升到1-7月份的-5.9%，在产销两旺的趋势之下，后续有望转正。专用设备制造保持在高位，小幅增长到24.1%，反映了今年以来的基建及房地产开发火热。计算机、通信和其他电子设备制造业同样在高位保持小幅增长，1-7月份为28.7%。

但是另外一方面，上游的采矿业累计利润及7月单月利润增幅均不理想，1-7月份的采矿业累计利润为-41.6%，仅比1-6月份的41.7%回升0.1%，回升速度较慢。

最后看一下工业产成品库存。7月末，规模以上工业企业产成品存货同比增长7.4%，增速比6月末回落0.9个百分点，已连续4个月回落，显示市场需求状况持续改善。

我会经常发一些经济或者投资的基本概念的解析，资本市场的买卖策略，另外对于突发消息及时实政策，我会第一时间解读，如果大家感兴趣或者有问题想讨论，可以关注我，或者我的微信公众号（扶摇投资笔记），谢谢。

历史文章：