「佳兆业」被曝理财产品兑付逾期，涉及总金额约 127 亿元，目前情况如何？为何近期房地产企业频繁暴雷？第1页

cheng-qing-quan 网友的相关建议:

地产公司的理财产品和前几年暴雷的p2p没有太多区别，都是无任何担保、抵押物的集资，基本上年化收益率在12%左右，其所谓的理财大都是批着各种漂亮的外壳，实者为借新还旧的庞氏骗局，一旦暴雷基本上没有任何可以兑付的可能性，参考恒大的理财产品。

无论是恒大、碧桂园、融创还是各地的小开发商基本上都有自己的理财产品或者所谓的员工投资，这部分钱没有任何的监管，本来是负债但是往往被用来美化财务报表计入了所有者权益，被公司随意调用。

说通俗一点就是开发商做生意的本钱都是找客户和员工借的，现在要赔本金了。

一旦理财产品出现兑付危机基本上表示这家公司的现金流已经枯竭，这玩意一般受损最严重的还是公司自己员工。接下来基本上就是重复恒大的路子了，最早可以追溯到河北卓达。

至于为何频繁暴雷，根本原因在于房地产下行周期和政府房地产调控重叠，导致整个房地产行业加速下滑，而这个下滑目前还远没有到底部。

很多人包括开发商还没有意识到本次房地产周期的根本原因，对于本来房地产市场低迷直接导火索当然是政府调控，市场快速变冷。最根本的原因还是之前的房价过快增长导致结构性供给过剩以及生育率下降导致的预期需求下降。

我们先说预期需求：

中国房子早已脱离居住属性更多的是金融属性，生育率下降以后的接盘侠越来越少，整个心态崩了。预期需求其实比现实需求更重要，这也就是为什么有些新区人都没几个房价还卖的最贵，因为整个地方政府、企业、包括市民都在营造一种预期那个地方以后会很好，这也是说信心比黄金还重要的原因，现在是非一线城市遭受生育率下降和一线城市虹吸效应的双重打击，接下来会人口净流出，这个城市的人口高峰都已经过去了，预期需求怎么能不下降呢？

其次是结构性供给过剩：

结构性供给过剩不是说真正的过剩，还是有很多人需要房子，只是买不起而已。由于之前的房价过快增长导致更多从农村、乡镇、小县城入城的这部分城市化人口，也就是现在官方说的“新市民、青年人”，宣传口中的“后浪”、网络上的“躺平族”的收入增长远远滞后于房价上涨。这部分现实需求也买不起房，而能买得起房的基本上手上已经好多套了，他们买房的目的是投资，但是投资也是要看未来预期，都已经稳定房价了他们也无利可图，所以购房意愿也下降，这就导致了结构性供给过剩。

政府为了不让房地产市场冲击整个金融机构只能强制稳定房价，不让房价下降。继续推行“稳房价、稳地价，稳预期”的三稳政策。关键这三稳政策之前都没办法阻止房价上涨，现在下行期强行稳定只能导致交易量悬崖下降，整个市场处于横盘状态。开发商没有了现金流就逐步暴露之前所隐藏的问题。

接下来就是看地方政府和开发商谁坚持的久一些了，倒下来的开发商基本上也是自己活该，参看我之前写的地产开发行业乱象。

wang-jia-48-31 网友的相关建议:

看一下他家的报表：

融资活动现金流量净额，过去3年肉眼可见下降，经营性现金流的增长不足以弥补融资性现金流的下降。

地产行业报表比较复杂，尽量简单说。

地产公司如果只用自有资金进行买地、建设、营销，是不可能在短短十几年早就这些上市地产巨头的。

所以融资是一项极为重要的工作，从各类金融机构——银行、债主、信托、基金融到的钱可以使得地产公司可以滚动经营。

地产公司的利润则来自于2个部分。

第一个部分很类似制造业利润。把一块土地变成有人居住的房子，这是一个生产销售过程。其中水平高、有品牌溢价的企业这部分制造利润就会高一些。

这从相近低端不同企业楼盘的一手房、二手房价格就能看出来。

第二个部分很类似于金融业利润。

我们看2个图

首先关注一下毛利的数量级

然后大家关注一下负债的数量级：

对高负债型企业来说，只要资产够优质，遇到了债务挤压，资产变现就好了。

如果是普通制造型企业，资产是一个不断折旧和摊销的过程，且流动性比较差，账面资产要打一个“狠折”才可以变现还债。

企业就是这样，债主认的是现金，毕竟当初借出去的是现金，不认账面资产。

但是地产行业的资产，大量是——房子和土地。

按照以前的规律，这些资产是相当优质的资产，不光不会贬值，还会升值。

按照成本法摆在资产负债表上时间够长，甚至是被低估的。

所以这么优质的资产趴在账上，各类金融机构很愿意提供融资。各类贷款和债券也是滚动的，前一期结束都会续上。

问题是，地产的大逻辑变化了：

首先是市场预期资产不会像以前一样握在手里就可以升值。

其次是消费者对地产的官网情绪越来越浓厚。量价都有问题，对各类金融机构来说，企业的偿债能力就要打一个问号了。

第三当然是对金融体系直接的监管，给传统的地产模式踩刹车。

最开始那张图，融资性现金流迅速下降，这个时候保证还款的方式就只剩下买房子了。

按照传统金融理论，借款利率高，总会有愿意承担高风险高回报的投资者，但是在下调评级以后，公司能够承担的资金成本范围内，已经不太有人敢借钱了。

从营业收入数据看，还是很努力地，过去2年都有增长，但是并不足以冲抵融资性现金流的下降。

买房子，去化库存毕竟时间会长，负债的期限十分刚性。

以上说的还是显性负债，在实操里很多项目还有很多隐性负债，明股实债。

这些，是导致很多企业明明财务报表好看，但仍会遇到流动性问题的核心。

股票投资者，特别是机构投资者其实很精明。

对地产这种业务结构可以做得非常复杂的行业，报表只是参考的一小部分。

有时候我们会发现2家企业明明财务报表结构类似，但就是有悬殊的估值差异，就是因为报表之外的世界，千差万别。

还是之前的判断吧，大型国企、长期口碑好的龙头，很早开始准备过冬。

对债务的解决，并不一定只有卖房子一条路，接盘资产（包括负债）也是一条路。

只不过目前，很多企业还在观望。

要么是觉得资产价格还是吸引力不够；要么是觉得有些隐藏的问题，还没看清楚。

以上，供参考。

colt-constantine 网友的相关建议:

佳兆业前两个月还在秋招，还有不少毕业生签约了。。。

只能说现在毕业生找工作真不容易啊，笔试面试一大堆，最后签约了还得担心公司会不会突然暴雷。。。

neo-anderson-67 网友的相关建议:

你惦记对方利息，对方惦记你的本金。

我是不赞成刀口舔血的。

软刀子割肉，大部分肉还在，刀口舔血，舔不好，脑袋就没了

yi-wen-51-99 网友的相关建议:

9.12 更新

来来来，新的小白鼠又上线了。自9.12起，葡萄牙取消室外口罩令。

葡萄牙、中国全民疫苗接种情况分别是：

葡萄牙：一剂（86.85%）、完全接种率（81.1%）【截止9.13，均位居世界第二位】

中国：一剂（？）、完全接种率（78%）【截止9.22】

所以，从完全接种率上来看，中国已经达到70%的红线，但delta比较凶残，有研究数据表明，针对delta可能需要88%以上的全民接种率才可以实现群体免疫。

而现在葡萄牙的一剂接种率（86.85%）已经接近于88%了，最多再过28天，葡萄牙的完全接种率也将会接近88%。

新冠肆虐了一年多，葡萄牙从今天起，开始试水群体免疫，真的是拿命在试啊~

葡萄牙会成功吗？让我们拭目以待吧。

9.13 更新

我不在知道大家为什么都喜欢拿以色列来举例证明群体免疫是失败的。以色列的实际完全接种率到现在连70%都没有（63.02%），这个国家连讨论群体免疫的资格都没达到。

就这个接种率，也就无怪乎日增10000+。

9.16 更新

9.16葡萄牙TSF更新葡卫生部会议报告：4/5的住院治疗患者和14/15的ICU患者没有完全接种疫苗。（说明接种疫苗还是有用哒！！！！）

“葡萄牙人民投票，投票的方式就是接种疫苗。”--葡萄牙总统马塞洛

Infarmed 会议：大于5岁的儿童，疫苗的接种（计划）可以推进。葡萄牙已有 81.5% 的人口完全接种疫苗，预计将会出现新的变种。

同一天，葡萄牙卫生部在官网称：我们已经在大流行的末期。^[1]

一些胡思乱想

晚上和同学谈到葡萄牙取消室外强制口罩令这一行为，突然莫名的觉得这个国家很勇是肿么回事。

近一个月，葡萄牙的每日新增确诊人数仍居高不下，但是葡萄牙政府还是做出了这么大胆的决策，当然比起之前的英国、以色列……葡萄牙的勇是建立在超高疫苗接种率之上的。假如这一次成功了，全世界应该就会慢慢解封吧。

在《葡萄牙史》的序言部分，作者戴维·伯明翰说：“葡萄牙是世界上最擅长生存之道的国家之一。……在欧洲的许多历史进程当中，它还是一位先驱者。”

今时今日，留在葡萄牙人民血液里的大航海开辟者的基因，或许并没有消散，还在以某些方式传承着。

参考

^ https://covid19.min-saude.pt/encontramo-nos-no-fim-de-uma-fase-pandemica/#

xinxin886 网友的相关建议:

凡各种人狗冲突中，没听说过狗主一方自杀的。罕见人的一方对狗主一方的人用各种暴力的。

狗主和拜狗者一方抱团人肉他人，骚扰他人，辱骂他人，围攻他人，殴打他人，逼人退学，辞职，社死，倒是常有，很多，很多。

对了，最近还在大肆炒作所谓"反虐待动物法"。看了下这个"法"的某个所谓专家建议稿，其中称：

是的，你没看错，在散放猫狗的惩罚是"警告"或者"责令改正"起步，被猫狗咬伤需要自己幸苦追索赔偿，也只能赔偿有票据的医药费交通费等有限金额的现如今，

有些人正在试图立法，假如你胆敢屠宰猫狗或者运输猫狗肉（周全地卡死了网购猫狗肉的可能），不但要重罚你，还要你"具结悔过"。

所以，姑娘，别这么傻。

”让他们良心上过不去“这种试图以自己的生命换取对方良心发现的做法，对拜狗者群体，是没有用的。下次记得，反正命都不要了，伸张正义先。

pureri-yue 网友的相关建议:

时隔多日了，我看评论区吵的是挺凶，我就想问问一部分人——你明白什么是相亲什么是自由恋爱吗？自由恋爱是不论你啥样我喜欢你就稀罕你，原生家庭等等物质条件是摆在我们爱情后面的。俩人是有感情的，这时候一方突然因为一方家庭条件的拮据而离开才会显得很突兀很现实。

但是朋友，相亲是什么，相亲就是两个陌生人坐在一起把各自的条件列一列，看看是否“门当户对”，两个陌生的成年人谈事情，大家各取所需罢了。这男的有金钱上有资本，那女的有年轻漂亮的资本，往桌上一放，甭管外人怎么看，这两方都很喜欢对方的资本，这事儿就能成，感情嘛，再慢慢培养吧。

或者是这女的是一被工作耽误恋爱的高管，相亲看男方虽然挣得少但家里情况简单，性格单纯温和顾家，那也能走一起。这是啥，这都是两个陌生人在桌上给出的筹码。这筹码不管是性格也好，还是金钱也好，还是外貌也好，只要入了对方的眼就有戏。

题主您真当相亲是和女朋友约会吗？人家不看现实条件看什么你告诉我？都像我一样其他放一边只看身材和脸吗？就您这原生家庭条件，您也别说什么学历大学生什么的了，您就是个小学毕业生，只要是彭于晏的身材加王一博的脸，您一家十口子我都养了，请马上跟我结婚。

明白了吗？

原因就是个体差异是很大的，各取所需，我就看这个条件，人家看那个条件，你各方面平平，经济状况又很差，放在桌上的筹码可就太少了。

相亲总会有几个备选相亲对象的，人家今天来，一听你这条件压根儿就不是人家喜欢的那一款人痛快扭头走了怎么了？没装一装吊着你就不错了。你不符合人家的需求啊，面试过没有，这就是个双选会懂吗？你要看工资情况人家公司要看能力，两方都在挑剔都要各取所需的，你醒醒吧，这是相亲，这是社会，哪有那么理想化。

大家萍水相逢，都是刚知道的名字看到对方的脸，一开口结果你一家五口，四个拖油瓶，人家抽周末假期去山区扶贫不好吗非得搭上下半生？聪明人会规避风险你懂不懂，你不符合人家的伴侣条件，人家随口找个说辞痛快走人你还郁郁不平上了，你这不是上赶着的。也是没遭受过社会的毒打，还活在乌托邦呢。来，今天就让我这个九八年小阿姨教你什么是现实打破理想。

————————————————以下原答。

先让我这个城镇妇女来帮你翻译一下女方的意思叭。

在这之前，咱们先捋一下你对女方呈现的条件，和在女方心里的成型。

“家在西北农村”

ok，听上去不富裕，但你毕竟靠自己走出来了，不容易，不知道你的家庭情况怎么样呢？

“以前村子里没水，我爸爸要走几十里去背水，后来父亲生病了，母亲一个人种地干活把我和妹妹拉扯大，还要照顾父亲和奶奶。”

ok，well.

你有一个无劳动能力的父亲，有一个年迈的急需照顾的奶奶，有一个年轻时过分透支健康支撑家庭的母亲，有一个比你年纪小但不知道小多少可能还在上学需要人供养的妹妹。

字里行间还能读出你很心疼自己的父母，这很好。但是相亲期间跟我提这个很显然就是为了让我尽早接受事实，以及日后跟你一起承担重担不是吗，否则你也可以选择一个人多挣钱支持原生家庭。

我给你举个例子。

你好，我来自四川的一个美丽的小村庄。我们这里教育资源很不好，我是全村唯一一个女大学生，今年毕业于一所211大学，还在寻找实习岗位。我的奶奶年纪大了身体不好需要人照顾，但是我父亲现在没有劳动能力需要人照顾，我的母亲这些年太过劳累现在年纪大了需要人照顾，我的妹妹年纪还小需要人照顾以及供养。我现在刚毕业，所以想相亲赶紧结婚让家里放心，也好尽早让家里过上好日子。你是那个能和我携手并肩，爱我一辈子的人吗？爱我就要爱我的全部哦（包括我嗷嗷待哺的原生家庭）!

怎么样，熟不熟悉? 你敢不敢娶?

读完你还觉得，农村人是女方歧视你的理由吗？不是，只是因为你自己没有独立供养原生家庭的能力，要是你父母每月需要三千元，你自己每月挣三万，你还需要在这里谴责女方“歧视”吗？

女方担心什么，担心你日后不断的——

“咱爸说医生建议做另一种治疗，要不咱们买车先缓一缓，把钱先……”

“咱妈现在没办法照顾爸，我想把咱爸接到这边的医院来，你妈是不是说过在二院有认识的人来着，你赶紧打个电话问问……”

“宝贝啊，咱妈养我这么多年不容易，这几年又照顾咱爸拉扯我和我妹的，太辛苦了，我这个人就是孝顺，你当初不也说爱我这点吗，我想把咱妈接过来一起住，平时在家还能帮着带娃，爸在二院治疗妈一个人在老家也很寂寞嘛……”

“咱妈辛苦了一辈子，你别和她吵架，她要啥你给就完了，她养我这么大太不容易了……”

“爸出院了，现在正需要人照顾，咱把书房腾出来，就可以给咱爸咱妈住了，你记得多熬点汤，咱爸年轻时挑水伤腰……”

“咱奶奶今年过大寿，我想趁着这次把她老人家接过来，二嫂她也说奶奶想咱爸了，不如……”

“咱妹在老家读书读不出来的，我寻思着接过来在咱这边读个高中，以后要是考上大学那她也能谢谢咱们啊……”

所以你明白了吗？

孝顺没有错，农村没有错，不要发起社会矛盾你这点小心思笑死人了。

“我还算争气，上了一个211的师范大学，当年是村子里第一个大学生。大学四年到现在工作，接触的人也好，看的综艺节目也好，感觉城里人很看不起农村人，”

我不知道你在哪里看到的综艺节目歧视农村人了，你知道作为电视节目或者广播节目歧视农村人是很严重的一件事吗？过不过审就先不提，要是出来了，网络上就会先发起一批攻击，毕竟在中国，农村人口占比多大你清楚吗？所以睁眼说瞎话的我就服你，有本事把综艺节目名字说出来让我们大家帮你谴责它呀，我们帮你出出气不好吗？

所以最大的可能性就是，一个鬼鬼祟祟的人，看谁都觉得鬼鬼祟祟。你自己自卑，看不起家乡看不起原生家庭看不起农村人，所以觉得别人一个眼神一点语气都是歧视，别人说什么都有深层含义，都是歧视。

你就作吧。

你怎么不问，华为公司只要985的毕业生，这是不是歧视我们211和双非?你敢问吗？嗯？

“城市里的女孩子连我孝顺自己的爹妈都不喜欢。难道出身在农村是人一辈子的耻辱吗？孝顺农村的父母有错吗？”

不是城里女孩连你孝顺父母都不喜欢，是根本不喜欢你这个人，你的思想有问题，你的心理有阴影。

大学毕业，可你的自我认知为零。

你以为你是个苦读走出农村的大学毕业生，轻盈宛若羽毛，隔日便可扶摇直上九万里。实则虚之，你没看到你后面如铁索连环般死死拖住你的重担，你飞不起来，现在你想拉着别的羽毛，那别人飞的起来吗？别人有什么理由要陪你在泥泞里仰望黑夜呢？

你往后看看。

当你觉得城里人势利，女人寡情，社会不公的时候，你往后看看，你如果不睁开眼看看，就会来到一个网络平台，发起一个问题——

如题。

yuan-fang-qing-mu 网友的相关建议:

我们当时的年级主任在大会上说了这么一句话：要不是容易影响成绩，谁几把管你早恋啊，可你有能力靠事实担保早恋不影响成绩嘛？没有吧，很蓝的啦。

这就是高中反对早恋的真实原因。

所谓的为了学生着想，都是屁话。这跟高中老师和校长主任没有一分钱的关系。

而且因为高考的性价比极高，导致家长也不愿意孩子早恋。

当然对大部分人来说高考确实是性价比最高的跨越阶级的方案，肯定要珍惜啊。

这种事情在大城市互相为“中产阶级“或者收入颇丰的家庭就不存在这种屁事，老师管都懒得管，门当户对，双方最后都是要出国留学的不需要走高考这套规则，只要别太激进离谱就行，双方接收正确的恋爱观和性观念就行了。新兴”中产阶级“家长也有能力给子女传输正确的这些观念。

当然，不是门当户对那一方家长和另一方家长就是不同的态度了。

wang-ming-zhi-70 网友的相关建议:

中国的平头老百姓是啥都不懂的、啥都做不了的、啥都不想做的贱民吗？

英雄的老百姓关心美国，因为它就横亘在面前。

“Because it's there.”

因为山就在那里，所以英雄的老百姓就想征服一下呐，人类的天性而已，家畜或许不能理解。

全世界所有厉害的东西，中国的平头老百姓都关心：上至国际空间站，卡西尼，奥陌陌，旅行者；下至下水道油布包，煮饭仙人，圆珠笔尖，还有猛禽，幽灵，高精狙，福特号，电磁炮，可燃冰，盾构机，大豪斯，大牛排，电瓶车，鸟语花香，老虎大象，GPS，NMD，M1p，RTX，诺贝尔，太平洋。

我想要的不多。你给不了，我就自己想办法。

不允许吗？

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