如何看待 2017 年 7 月起超 20 万人民币跨境交易需报告？会带来哪些影响？ 第1页

首先我们先明确一个基本观点，人民币是会继续贬值的。

美元进入强势周期，17年加息预期强烈，非农数据靓丽，从数据上来说17年美联储加息2次以上是大概率事件，人民币破7也是必然事件，但是这个7怎么破，是震荡破，还是直接砸下去，央行必须要调控预期。

来让我们复习下基本知识

第一，短期汇率的决定因素中重要的一点就是预期，预期影响即期波动。所以央行需要在一个可控的环境下贬值，从近期的政策我们也可以看出，央行是同意贬值的，并没有过多的干预，但是由于外储的持续降低（不代表外储数量出现危险），以及中国人民穷了几十年，口袋里终于有点钱了，尤其是百万级资产的中产，对财富保值的恐慌，在当前资产荒的前提下现在很多机构就是利用老百姓这种心理，比如忽悠投资保险美股等，（香港保险没有想得那么好，很多理赔和期限都需要自己认真调研，不要片面听从忽悠，包括美股一样，美股其实是非常不适合散户投资的，美国人本身很少投资股票都是机构来投资，同时美股已经连续创下历史新高，泡沫一点也不小）其实汇率对于绝大多数老百姓是不值得关注的，因为中国生产能力足够，本币已经可以买到绝大多数商品，与俄罗斯等资源国家贬值有本质性区别，不会出现物价飞速上涨，民生凋敝的情景，请警惕一些危言耸听的人，给老百姓制造恐慌是可耻的。没有任何人，尤其是普通老百姓可以在一个崩溃的国家里活得舒服。所以请警惕谣言。

第二，为何人民币会继续贬值？长期是否有贬值基础？

大家常说，有个笑话叫人无贬基

我觉得这并不好笑，首先蒙代尔不可能三角形指得是资本的完全流动性，汇率的稳定性，货币政策的独立性不可能同时实现，这个是没错的，但是降低汇率的稳定性不代表必定贬值。人民币短期贬值是由于预期，利差减少，国内资产风险加剧等因素，但是长期汇率取决于国际贸易对商品的需求，国内商品价格，贸易壁垒，从国际贸易来看，中国经常账户仍然是大额顺差的情况下，长期确实没有贬值基础。所谓人民币破10，破20等言论可以歇一下了，人民币如果到10以后，其他国家就不要混了，市场会被中国商品冲垮掉的。不要忘记当初央行是强行压下汇率保持在8，后来被迫升值到6的。

第三，很多言论提及到M2数量，我们需要明确M2是怎样诞生的，他是我们手里的钱吗？不是，M2不是钱，从广义M2来讲，M2=基础货币*货币乘数，基础货币是准备金和流通中通货，货币乘数则受到存款准备金率，法定存款准备金率，人们持有现金的比例，定期存款比例等影响，这是基本的货币金融学概念，由此我们可以看出，M2是被创造出来的，由于老百姓储蓄率高远高于美国等国情存在，M2这种数字不需要和美国比较，另外基本的MV=PY，告诉我们在名义产出不变的情况下，货币需求量与货币流通速度成反比，由于中国企业主要靠银行间接融资，美国主要依赖债市股市直接融资，中国货币量高是正常的，不需要因为这个来说，看人民币这么多迟早汇率崩盘，同时我们还要知道，由于美国衍生品极度发达，衍生品同样可以进行类似货币创造的过程，看美国M2是不靠谱的，他的货币量远远不止这些，美联储早就不把M2当作货币政策目标。M3M4估计他们自己都统计不出来，所以拿M2是站不住脚的。资本外逃带来的基础货币减少会成倍的降低货币量，保持一个宽松的货币环境进行经济改革又不产生预期心里是央行该做的，我认为央行最近的政策无可厚非，所谓关门打狗等言论，说实话，就个人换汇那点银子，央行真的不在乎。打击地下钱庄，非法洗钱各国都干。至于目前是否对出国旅游留学造成大的影响，我过一段时间就出国，亲测一下，有知道的可以通知我下。

第四，保资产价格还是保汇率。

这个东西很多人拿出来说房价这么高，汇率这么低随便出国就成富豪。这个有点想当然了，中国房价确实高，也是限于1.5线以上城市，中国几百个地级市，不是每一个都高，国内房地产增速下降确实拖累了经济增长，去杠杆是应当的，但是房价崩盘不会，任何资产在一定时期都会出现泡沫，道指连续创历史新高，我就不信美国现在经济有这么好，这泡沫也不小。泡沫怎么破，什么时候破，如何应对，是需要具体分析的，未来我们都将死去。我认为中国房价尤其一二线确实高，是对大多数中国人而言，但同时也不要低估中国有钱人数量，虽然比例低但是人口基数大，我认为房地产会稳住，一二线已经达到了一个天花板，再高就是骗局了。未来十年我认为房地产不一定能跑赢通胀，只是猜测，这个需要实证分析。刚需还是需要买，第二套可以观望，城市化尤其是大城市化不可逆，三大经济区的房子仍然是稀有，因为房子绑上了公共福利，当资源不够多的时候价格必须成为一种筛选手段。买不起北京房的人，就算房价崩盘你还是买不起。SO，做好自己工作就可以。现在的中国不会出现过去二十年一样抓到一个机会就可以暴富了，没必要惶恐，理性理财，稳健理财建议配置一些与H股甚至低于H股的A股蓝筹以年记持有，再买一些保本理财，配置一些美元存款即可。高于千万的全球配置不在我的考虑之内。老百姓还是干老百姓的事情。房价与汇率不是二选一的问题。相比于汇率我更认为房价要紧。

同时买美国房子也不是那么划算的事，税费物业费真的不少，如果在美国定居是很不错的，但是国内中产还是歇歇算了，祈祷下国内不要出大的变动，中产是变革中最容易被牺牲的人，SO，但愿国泰民安。

第四，人民币是否很危险?

否，人民币不是骗子货币，人民币在同其他货币比较时，目前来看是很稳定的一种货币，来让我们看看可爱的英镑欧元加元等主要货币对美元的波动幅度，再来看看新兴国家货币稳定程度，加元几年贬值一半，英镑一天贬值百分之十这种事情要是放在我国，估计哭着喊着大清乙烷。请不要忘记人民币是从8升值来的，汇率的波动在人民币国际化面前是必须要放开的，中国老百姓和中国企业都必须要适应这种汇率波动，只有存在波动和风险的市场才会培养出具有风险意识的参与者，央行也在寻找一个度，如何渐渐放开又不大规模产生风险，我认为央行811汇改和现在要求申报，是正确的，单纯的撒手不管和单纯的全面管制都是一种极端，不要妄图一瞬间成为美国那种开放的经济体，我们生活在中国，中国已经是这样的国情，应该期盼一个立足于本国基础的政策，而不是单纯的看见别人怎么样就要求怎么样，美国成为现在的经济体，是上百年的资本发展，两三次大规模经济危机孕育出的制度和参与者，步子大了容易扯到蛋，还是稳一点的好，尤其是中产，稳定的社会老百姓才能安稳，不要总想搞个大新闻，就跟要求TG下台一样，TG真的明年撒手不干了，我真害怕是否会出现一群军政府。SO，人民币并不危险，由于以前盯着美元导致人民币实际有效汇率高估，现在贬值是回复到一个正常状态，尤其在国内经济下滑的情况下，刺激一下出口有利于改革，边贬值又边出台控制政策来影响预期，我认为是对的。没必要过分解读。

其他的想到再写，可能会再修改编辑一下具体内容。

最后结论，人民币会继续贬值，一年贬值百分之5到7左右吧，可以配置些美元资产，嫌麻烦不配置也可以，无所谓。房价不会崩盘，但会出现量缩盘整，短期控制外汇政策会趋严。央行会继续调整预期。流动性可能会收紧，债市泡沫有点大需要谨慎，债转股是没有办法的办法，未来去杠杆是重点。想出国早换汇，想旅游早换汇，蚊子再小也是肉，特朗普上台政策怎么变不好说，这两年国际局势有的看了，希望我们是坐在台下看戏的人，而不是唱戏的。闷声发大财才是坠吼的。虽然我不喜欢蛤但是这句话说得没错，安稳的社会政治局势才是人民幸福的保证。没人给我五毛钱，也没人给我五分钱，干粮没带。再见。

祝愿国泰民安。

补充一下，刚看到有说CDS的，CDS不是房价崩盘时候万能的保证。如果要用CDS来保证银行安全，谁来做对手盘，AIG前车之鉴。

果然后续央行继续显示对汇率的掌控力调整预期，政策都是一套套的

好像今天又继续拉升，虽然改变不了趋势但是可以有效的阻止做空。