如何看待 2017 年 8 月 M2 同比增 8.9%，创历史新低？ 第1页

以前我就答过一次关于M2增速的问题，正常来说超发M2的结果必然是通货膨胀、货币贬值，但中国最近这二十多看来，多数时候M2增量量都在10%以上，但确保持了软妹币的基本稳定和CPI的整体可控，主要是依赖以下两个原因：

1、经济持续增长，工业产品的扩张！

众所周知，货币就是一种较为特殊的一般等价物，是以国家信誉为担保的债券，所以呀，货币这东西是得能够兑换的，如果你的货币什么也兑换不了，那就是废纸一张，请参考津巴布韦币！而软妹币的担保，就是中国的工业产品，而随着经济增长和工业产值的扩张，中国的工业产品是不断增加的，如果货币不增加，那货币就不够用了， 将会面临通货紧缩，M2随GDP和工业产值增加是很合理的！

2、美国的变相量化宽松和美元贬值。

如果仅看第一点，那么是有一个BUG的，就是中国的M2增量始终高于GDP增长2-5个点，早年GDP增长达到12%的时候，M2冲高过15%，正常来说过去20年应该对外会表现为每年2-5%的贬值，但事实并没有，软妹币兑美元变现出了相对的稳定，中间的波动也是有起有伏的，并没有看到2-5%的跌幅，原因就是其实美国也在搞量化宽松！

这就要有所谓的专业人士跟我因数据了，美国过去这些年虽然搞过直接量化宽松，但幅度不大，总量才几千亿没刀级别，而中国这边的M2的2-5%换成美元一年都要几千亿（M2总量已超20万亿美刀），显然这并不对等！

美国作为民主的灯塔，对货币放水当然做的不好那么明显，他们用的是方法比较隐晦，采用的是负债的手段，借来本不存在的钱然后花掉，使其在市场上流通，这本身不就是典型的量化宽松么？有兴趣的朋友可以查一下这20年，美债增长了多少！

好了，美国搞了量化宽松，而全世界的货币都要对标美元，如果美国量化宽松，你不量化，那你不就吃亏了吗？于是乎就连经济情况不好的隔壁霓虹国也在拼命搞量化。。。

好了回到本题，如何看待8月M2同比增8.9%？

先上张图

看出了么？政策是有惯性的！

从去年年初开始M2是一路下滑的，上文已经说了，M2最总要的基础是经济增长、工业扩张，而去年以来经济增速放缓、工业增长也开始 放慢，M2增量放缓几乎是必然的!若说经济数据有一定的规律性可把握，经济增速提前还能有一个预期，但是美国的经济政策，对于中国来说就过于难以预料了，去年美国一直维持强势汇率，而今年尤其近几个月突然转向，开始玩货币宽松，这对中国来讲，多少有点始料不及！

而去年软妹币的贬值多少是刺激了政策制定者，但M2这玩意不是可以一刀切的东西，只能慢慢来，相比于相对稳定的GDP，M2增量下滑才是一个稳定的趋势，今年只是延续了这一趋势！

最后说一下对未来M2走势的预测：

近期中国GDP增长基本稳定在6.5-7的区间内，而人民币汇率也基本稳定下来了，可预期的未来，M2也将稳定下来，但是因为M2增量的惯性，未来几个月可能会有起伏，最终估计会在9%左右！

随时等候挖坟打脸！