键盘侠所说的「抛售美债打垮美国」战略是否可行，为什么？

“抛售美债打垮美国”这个说法，在网络上被不少人挂在嘴边，听起来似乎是个能一招制敌的狠招。但从实际操作和经济逻辑来看，这个战略的可行性非常低，而且如果真的走到那一步，对中国自身的影响可能比对美国更大。

我们来拆解一下这个说法背后的逻辑，以及为什么它不那么奏效：

这个战略的核心逻辑是什么？

简单来说，这个战略的设想是：中国作为美国最大的外国债权人，如果突然大量抛售手中持有的美国国债，就会导致美债价格暴跌，收益率飙升。这将推高美国的借贷成本，扰乱其金融市场，甚至可能引发美元危机，最终“打垮”美国。

为什么说它不可行？

1. “杀敌一千，自损八百”的逻辑：
巨大的持有量： 中国确实是美国国债的大持有者，但这些国债也是中国外汇储备的重要组成部分。如果中国大规模抛售，首先受损的是中国自己。持有的美债价值会大幅缩水，相当于“割肉”；这部分外汇储备是用来保障国家经济稳定、支付进口、应对突发事件的，一旦大幅贬值，会直接影响中国的经济安全。
市场消化能力： 美债市场是全球流动性最好的市场之一，每天交易量巨大。中国要一次性抛售巨额美债，必然会引起市场恐慌，导致价格急剧下跌。但同时，其他国家、机构投资者、甚至美国国内的机构和个人，也可能在美债价格跌到一定程度时介入抄底。虽然短期内会造成巨大冲击，但想“打垮”整个美国经济，可能远远不够。
对中国经济的影响： 抛售美债导致持有资产价值下跌，这部分损失对中国经济是实打实的打击。更重要的是，全球金融市场会因此剧烈动荡，作为全球第二大经济体，中国不可能置身事外。贸易、投资、汇率都会受到严重影响。

2. 美国的回击能力：
美元的特殊地位： 美元是全球储备货币，美债是全球最安全的资产之一。即便大规模抛售，美元的全球支付和储备功能短期内难以被替代。美国政府可以通过多种手段来稳定市场，比如直接回购国债，或者通过美联储的量化宽松政策来吸收一部分抛售压力（虽然这样做会稀释美元价值，但也是一种“自救”手段）。
国内需求： 美国国内的养老基金、保险公司、银行、个人投资者对美债的需求一直存在。当美债收益率上升时，对某些投资者来说反而更具吸引力。
金融工具： 美国有成熟的金融市场和丰富的金融工具，可以用来对冲和应对风险。

3. “打垮”的定义模糊且不现实：
美国经济的韧性： 美国经济体量巨大，结构多元，有很强的韧性。仅仅通过金融层面的打击，很难在短期内“打垮”这样一个庞大的经济体。美国还能通过其他手段来应对，比如财政政策、产业政策等。
连锁反应： 如果中国真的采取这种极端行动，全球金融市场必然陷入混乱。这种混乱对所有国家都不利，包括中国。这种“同归于尽”式的做法，谁能承受得起？

4. 战略的政治和外交成本：
全球信誉： 如果中国率先采取这种极端措施，无疑会严重损害中国的国际信誉，让其他国家在与中国进行经济往来时更加谨慎。
国际关系： 这种行为会被视为一种严重的经济战，可能导致国际关系急剧恶化，带来不可预测的地缘政治风险。

历史上的类似尝试和经验：

历史上，一些国家也曾试图通过抛售其他国家国债来施加压力，但效果往往有限，而且伴随着巨大的自身代价。对于美债而言，其全球影响力太大，想要通过单一国家的力量“打垮”，难度系数极高。

更现实的“工具”是什么？

真正能影响美国经济和政策的，更多是通过经济领域的“软实力”和“合作与竞争”：

贸易关系： 通过关税、贸易壁垒等方式施加影响。
汇率政策： 适度的汇率调整可以影响美国产品的竞争力。
科技竞争： 在关键技术领域取得突破，可以从根本上削弱美国的优势。
吸引投资和人才： 发展好自身经济，提升国际吸引力，本身就是一种“软实力”。
多边合作： 通过国际组织和多边协议来推动全球经济治理，也包含对美国政策的影响。

总结一下：

“抛售美债打垮美国”这个说法，更多是一种情绪化的表达，或者是一种带有“极限施压”色彩的战略构想。在现实的经济运行和国际关系中，它的可行性微乎其微。中国持有美债，在很大程度上也是基于自身经济利益和对全球金融市场的判断。大规模抛售美债，不仅难以达到“打垮”美国的预期目标，反而会给自己带来巨大的经济损失和金融风险，同时也会引发难以承受的国际后果。

更明智的做法，是在维护自身利益的前提下，审慎管理外汇储备，同时在贸易、科技、外交等多个层面与美国进行互动和竞争。经济手段的使用，更需要考虑成本效益和长期影响，而非简单的“玉石俱焚”。

网友意见

第一个常识，抛美债是二级市场行为。

你卖掉手中的美债，并不意味着美国要还你钱，对美国来说只不过是换了个债主而已。可以类比为你朋友问你借了十万块钱，约定一年后还十一万，然后给你打了个借条。一年的时间还没到，你自然不可能去找你朋友要他还钱，但是你可以把这个借条卖给其他人。这对你朋友一点影响都没有，反正不管借条在谁手里，一年后他只要按照约定给借条的主人还十一万就可以。

所以键盘侠们经常喊叫的“让美国还钱”是没有一点金融常识的弱智言论，借款期限还没到你凭什么让人家还钱？

第二个常识，集中抛售美债有可能给美国带来一些麻烦，但并不大，而且中国的麻烦会更大。

集中抛售美债有可能给美国政府带来一些麻烦。因为美国政府需要不断的新发债的，如果中国政府在一个合适的时间节点集中大量的抛售美债，有可能打乱美国政府发新债的节奏。因为你低价卖美债，本来打算买美国政府新发债的人一看有便宜可捡，就去买你低价抛售的美债，不愿意去买美国政府新发的债了。这样美国政府想要按时把债发出去，就必须降低价格（提高利率，承担更高的利息）才可以。这意味着会增加美国政府的财务成本。

从这个角度来说，“抛售美债打垮美国”是有那么一点理论依据的。但是也只存在在理论上而已。

中国虽然确实是美国最大的单一债主，但占比并不算高。美债总额大概在21万亿左右，中国持有的美债大概在1.7万亿，不超过美债总额的10%。这点份额抛售出去未必会对美债价格有多大的影响。美国人和美国机构持有了75%左右的美债，对他们来说再多买10%也不是什么事儿，何况还有其他那么多有美债需求的国家。美债投资人对美债的信心来源于对美国的信心，美债能维持这么坚挺的价格（低利率），是因为投资人相信美国政府绝对不会赖账。所以除非有国家能够在经济，政治，军事上全面威胁美国，让大家都相信美国是真的要完蛋了，否则你卖多少美债也砸不了盘。你敢卖，就有人敢买。

你的目的是砸盘，低价打折卖美债，自己肯定是要承担损失的。卖完了美债拿回来的是美元，你拿这些美元怎么办？ 还没利息拿。这不是自己给自己找不痛快么。

所以“抛售美债打垮美国”战略是完全的弱智言论。

而中国政府坚持持有这么多美债的真正原因是，中国政府相信美国绝对不会倒。

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