为什么 Google 有 20.6% 非流通股，Apple 却只有 0.05%，非流通股是如何构成的？
咱们先来聊聊什么是“非流通股”。
非流通股（Nontradable shares） 指的是那些不能在公开市场上自由买卖的股份。和我们在交易所看到的每天都有成交量的流通股不同，非流通股的交易受到一些限制，比如时间、条件或者特定人群的约束。
那么，非流通股主要有哪些构成部分呢？
我们可以从以下几个主要方面来理解：
1. 股权激励计划下的限制性股票（Restricted Stock Awards/Units）
是什么： 这是最常见的一种非流通股形式，通常是公司授予员工、高管或者董事的。这些股票在授予时，公司会设定一些“归属条件”（Vesting Conditions），比如服务期限（在公司工作满一定时间）或者绩效目标（达到公司设定的经营目标）。在这些条件满足之前，员工是不能出售或转让这些股票的。
为什么存在： 公司用股权激励是为了吸引、留住和激励核心人才，让他们与公司的长期发展紧密绑定。当员工通过努力达到归属条件后，这些股票就“解禁”了，变成可以流通的股票。
举例： 假设一个高管获得了1万股限制性股票，每年归属25%，那么在未来四年内，每年会有2500股归属，届时就可以卖了。但如果他提前离职，未归属的股票就会被公司收回。
2. 股票期权（Stock Options）
是什么： 公司授予员工购买公司股票的权利，并且有一个预设的价格（行权价）。员工可以选择在期权到期前的任何时间，以行权价买入股票。在行权之前，期权本身不是股票，但当员工行权获得股票后，这些股票在符合特定规则前也可能属于非流通股（比如新获得的有锁定期的股票）。
为什么存在： 同样是为了激励员工，让员工分享公司成长带来的收益。当公司股价上涨时，员工行权获得的股票价值就会更高。
举例： 一个员工获得1000份股票期权，行权价是每股50美元。如果公司股价涨到100美元，他可以选择以50美元买入1000股，然后以100美元卖出，赚取差价。
3. 创始人及早期投资者持有的限制性股份
是什么： 有时，公司在早期阶段为了保持创始人和关键早期投资者的长期承诺和控制权，会在股票协议中约定一定的锁定（Lockup）期限。在这段时间内，他们不能出售自己的股份，以避免短期内大量抛售对公司股价造成冲击，或影响公司稳定性。
为什么存在： 确保公司在关键发展阶段，由核心团队主导，避免被外部短期投机者干扰。
4. 关联方交易或特定投资协议下的股份
是什么： 在一些并购、合资或者战略投资中，交易对方可能以自家股票作为支付对价的一部分。这些股份在交易完成后的一个特定时期内，可能会被限制出售，比如“锁定期”。
为什么存在： 确保交易双方的利益在一段时间内保持一致，防止一方在交易完成后立即套现离场。
5. 未兑现的股权激励或承诺（如员工持股计划EPPP等）
是什么： 除了上面提到的限制性股票，还有一些其他形式的股权激励或员工福利计划，其股份可能在满足特定条件前不流通。
为什么Google（Alphabet）的非流通股比例高达20.6%，而Apple只有0.05%？
这主要跟两家公司的股权结构设计和发展策略有关：
Google (Alphabet) 的情况：
Google 在早期就非常注重创始人（拉里·佩奇和谢尔盖·布林）的控制权，并且有非常巧妙的“双层股权结构”（DualClass Stock Structure）。
B类股（Class B）： 这是创始人、部分早期员工和内部人士持有的股份。每一股B类股拥有10票的投票权。
A类股（Class A）： 这是在公开市场交易的股票，每一股只有1票的投票权。
C类股（Class C）： 这是为了应对2014年拆股而设立的，不含投票权。当初是为了让佩奇和布林在出售个人持有的A类股时，仍然能维持控制权，而不稀释他们在投票权上的绝对优势。
所以，Google的“非流通股”很大一部分很可能就是指那些具有超高投票权的B类股。 尽管它们在理论上是可以买卖的，但由于投票权上的巨大差异，以及主要由创始人家族和核心团队持有，其在实际流通和市场交易的活跃度上，与A类股和C类股完全不是一个概念。它们更多的是一种“内部股票”，代表了对公司的绝对控制权，而不是用来在公开市场上进行日常交易的。
当你在财务报表中看到20.6%的非流通股时，很可能包含了这部分具有超高投票权的B类股，以及一部分传统意义上的股权激励计划下的限制性股票。这种结构的设计，是为了确保即便创始人家族持有的经济利益（比如通过出售C类股或未来的部分A类股）被稀释，他们对公司的方向和战略也能保持绝对的控制。
Apple 的情况：
苹果公司在股权结构上相对简单，没有像Google那样明显的双层股权结构。它的股票大部分都是同股同权（One Share, One Vote）的普通股（Class A）。
极低的非流通股比例（0.05%） 很可能仅仅是指公司在日常运营中，根据股权激励计划授予员工但尚未完全归属（Vesting）的那些限制性股票和期权。
苹果的经营模式更依赖于强大的品牌、产品创新和供应链管理，它并没有采取那种通过设计复杂的股权结构来巩固创始人家族控制权的策略。其管理层和董事会更多是通过市场表现、业绩和董事会的监督来承担责任。
此外，苹果在股票回购方面非常激进，这会减少流通在外的股票数量，但在某种程度上也会间接影响非流通股的相对比例（如果这些回购主要针对流通股）。
总结一下，造成这种差异的核心原因在于：
Google（Alphabet）： 设计了双层股权结构，以确保创始人拥有绝对的投票权控制权，这部分高投票权股票在交易活跃度和性质上不同于普通流通股，构成其大部分非流通股。同时，也有传统的股权激励。
Apple： 股权结构更偏向于同股同权，没有特殊的控制权设计来巩固特定股东群体。其非流通股主要为尚未归属的股权激励，占比极低。
所以，你看到的那个20.6%的“非流通股”比例，对于Google来说，更多地反映了其独特的公司治理和控制权安排，而不仅仅是不能卖的股票那么简单。而Apple的0.05%，则更贴近通常意义上用于激励但还未完全到期的股权。
网友意见
我稍微说一下吧。
所谓的float，就是所有的 outstanding share 里面，被公众持有的，能够在股票市场上面自由流动（float的本意是浮动）的股票。那些非上市的股票，和按照法律规定不能自由卖出的股票（比如高管等内部人，按照法律规定，他们交易之前需公告，需要提前填写 Form 4 递交 SEC 备案等等，不像公众，直接网上填个卖单就行）不在 float 的统计数据里面。
来看谷歌。谷歌的股权结构是所有公司里面最奇葩的，没有之一。
谷歌在上市的时候，就采用了福特（F）1956年上市时候采用的保护大股东，歧视小股东的双层股权结构。谷歌把股票分为两类：Class A 和 Class B。这两类股票面值相同，但是投票权不一样：A类股票，每股一个投票权，上市卖给公众；B类的股票，每股有10个投票权，B类不上市流通，92%的B股由Page，Brin，Schmidt 三巨头手持有。2012年3季度的10-Q里面，谷歌披露了所有 outstanding 的A类和B类股票的数据：
Class A 264,956,901
Class B 63,637,291
按照92%的比例，三位高管的持股比例就占总持股比例的17.8%。谷歌能够通过这17.8%的持股，达到65%的投票权，也就是说，谷歌是大股东绝对控股的。
谷歌内部人持有流通股的1%，但是谷歌还有非流通股，总的 float 我下面算给你看。由于B股不流通，所以不算在 float 里面，同时高管持有流通股里面的1%左右，所以算下来 float 大概80%：
264,956,901×99% /（63,637,291+264,956,901）=79.8%
说完了持股比例，我们来看一下谷歌奇葩的地方。当年谷歌是不想上市的，因为他不缺钱，创立三年就盈利了，而且是盈利很多，上市多麻烦，没必要。但是由于硅谷的传统，员工是有股票期权或者直接股份奖励作为薪酬，那些低级员工持股之后，持股人数超过法定限额，按照 SEC 的规定，必须以公众公司的身份公开财务资料。同时 VC 的投资也有退出的需求，在法律和投资人的压力下，谷歌扭扭捏捏的上市了。这三位创始人对谷歌有强烈的控制欲，同时也不希望那些“短视”的华尔街投行左右公司的战略方向，于是采用了上述保护大股东，歧视小股东的双重股权架构。
但是，由于企业不断发展，员工不断增多，新增加的员工工作到一定年限，都是有股权奖励的。这样，谷歌就需要不断的增发股票奖励给员工。这样创始人的控制权就会不断的被稀释。这时候三巨头不乐意了，于是谷歌学着媒体公司（如 Comcast ），提议创设第三类股票：Class C。C 类股票面值和 A 类一样，但是没有投票权。也就是说，谷歌在以后给员工的奖励是这些没有投票权的股票。你员工可以享有收益。但是，你不许干涉我高管的运作。
C 类股票的上市是一个2比1的股票分拆进行的。也就是说，在除权日之后，一股持有A类谷歌股票的股东会收到一股新的 A 类股票和一股 C 类股票。那么在除权日之后，谷歌的股价应该在现在的一半多一点，300多美元。
update: 谷歌的C类股票至今没有一个明确的除权日，因为争议太大，小股东正在与谷歌打官司，结果还没有出来，在结果出来之前，C类股票是不会上市流通的。
来看苹果，苹果相对简单，股权非常分散。
苹果最新的资料来看，截至2012年10月19日。苹果的有940,692,000股股票 outstanding。最大的股东是富达基金，截至2012年12月4日，持有45,494,145股，持股比例20.7%。内部人持股比例如题主说，在1%左右的，所以他的 float 就是99%。
类似的话题
-
你这个问题很有意思，也触及到了上市公司股权结构的一个关键方面。简单来说，Google（Alphabet）和Apple在非流通股比例上的巨大差异，主要源于它们在公司发展历程中，对股票激励、创始人控制权以及并购策略的不同考量。咱们先来聊聊什么是“非流通股”。非流通股（Nontradable shares............. -
您提出的问题非常有趣且具有深度，涉及到科技巨头在政治领域的影响力以及它们不同的游说策略。苹果和谷歌在政治游说上的支出差异巨大，这确实值得深入探讨。为什么谷歌的政治游说支出远高于苹果？八倍的差距说明什么问题？这八倍的差距主要说明了以下几个方面的问题：1. 商业模式和核心业务的差异： 谷歌.............
-
Jeff Dean 的待遇，用“好”来形容可能有些轻描淡写。对于像 Jeff 这样在计算机科学领域有着深远影响，并且是 Google 内部无可争议的技术基石式的人物，Google 的待遇绝对是顶级的，而且远不止于金钱上的丰厚。金钱之外的顶级待遇：1. 几乎无限的资源和自由度： 这是最重要的。Jef.............
-
说起大型技术开发者大会，Google I/O 确实是绕不开的标杆。它不仅展示最新的技术成果，更是连接开发者与Google生态的重要桥梁。那么，百度作为中国互联网巨头，在这方面能做些什么？其实，百度早已在进行类似的尝试，并且有着自己独特的优势和发展方向。我们可以从几个维度来聊聊百度在这类大会上的潜力与.............
-
Google Earth？这玩意儿可不只是看看地球长啥样那么简单。我跟你说，这玩意儿要是让你脑洞大开，那真是一道门，推开之后，你就会发现新世界。1. 寻宝之旅：不仅仅是藏宝图我知道，你可能会想，这是不是有点太玄乎了？但你想想，Google Earth 上的每一个像素，都记录着地球的某个角落。有没有可.............
-
我在谷歌地球上的发现，说起来有些奇特，并不是什么惊世骇俗的古代遗迹或者未解之谜，而是一个我花了挺长时间才真正“看到”的地方，直到我意识到它背后可能的故事，才觉得它在谷歌地球的浩瀚信息中显得格外与众不同。那是一个位于北极圈内，俄罗斯北部一个极偏僻的半岛上。具体地点我不太记得精确的坐标了，但大概是在亚马.............
-
Google 和 360 嘛，这俩公司，虽然都搞互联网，但给人的感觉可太不一样了。你说 Google，它就像那种从小就特别聪明，什么学科都拿满分，而且还特别喜欢探索新领域的天才。它最早就是个搜索引擎，结果把这事儿做得太好，好到后来大家上网搜东西，默认就是 Google。但 Google 的野心可不止.............
-
“Google在手，答案都有”这句口号固然点出了信息获取的便捷性，但它并不能完全取代软件行业研发人员的技术和经验价值。事实上，在信息爆炸的时代，信息的可获得性反而凸显了研发人员独特价值的重要性。软件行业研发人员的技术和经验价值体现在以下几个核心方面，并且这些方面是相互关联、层层递进的：一、 信息转化.............
-
英特尔和 Google 的 OKR（Objectives and Key Results）制度与我们一般所说的 KPI（Key Performance Indicator）在目标设定、管理方式和侧重点上存在显著的差异。理解这些差异对于组织有效落地OKR至关重要。下面将详细阐述两者的区别： 1. OK.............
-
如何看待Google Play要求八月份起新应用须打包为AAB格式？对鸿蒙的发展有哪些影响？Google Play 要求所有新应用从2021年8月1日起必须使用Android App Bundle (AAB) 格式进行打包和发布，这一政策的实施对整个Android生态系统，包括Google Play.............
-
您提出的问题非常好，也非常有代表性。谷歌和百度几乎在同一时期成立，却在发展轨迹和市场地位上产生了巨大的差异。这背后有多种复杂的原因，我们可以从多个维度来深入剖析：一、 成立背景与技术创新：谷歌的“野蛮生长”与百度的“本土化” 谷歌（Google）： 起源： 谷歌诞生于斯坦福大学的两位.............
-
Google 被判赔偿 Oracle 88 亿美元，这是一场旷日持久的软件版权纠纷案，涉及 Android 操作系统和 Java 编程语言。要详细了解这背后的原因，我们需要回顾整个案件的脉络、关键争议点以及最终的判决结果。案件的起因：Android 与 Java 的“联姻”故事始于 2005 年，当.............
-
这事儿，说起来也挺有意思的，得从硬件到软件，再到市场策略，一块一块给你掰开了讲。为啥谷歌这么上心，微软却不着急，这中间的门道可不少。谷歌的“64位大业”：向前看，为未来铺路谷歌在Android上大力推广64位应用，核心动力在于它对未来移动生态的规划，以及对性能和技术优势的追求。 硬件基础的进步：.............
-
这个问题提得很有意思，也触及到了当前机器翻译领域的一个核心议题。很多人会觉得，既然语言有那么多精妙的语法结构和规则，为什么机器翻译不像人类那样去理解和应用它们呢？Google 翻译（以及大多数现代机器翻译系统）在很大程度上依赖于“算法”而不是显式地编码语言学的语法结构和规则，这背后有几个关键的原因，.............
-
确实，很多用户都有过这样的经历：辛辛苦苦整理好的书签栏，鼠标一点，新网页就这么“坦荡荡”地覆盖了当前正在浏览的内容。这感觉就像你正沉浸在一本书里，翻了一页，结果发现自己来到了一个完全陌生的地方，而原来的书却消失了。你说蛋疼不蛋疼？我敢说，99%的用户在点击书签栏里的某个链接时，内心深处期待的都是——.............
-
你这个问题问得非常好，这背后其实是科研论文和学术学位论文在目的、受众、内容深度和篇幅要求上的根本差异。虽然都是学术成果，但它们的“身份”和“使命”完全不同。我们来一一拆解，看看为什么会出现这种“大相径庭”的页数要求：1. Google Scholar 上的论文（主要指期刊论文和会议论文）： 核心.............
-
你有没有注意到，有时候在 Google Earth 上看到的海洋、湖泊和河流，颜色简直是五花八门？时而是深邃的蓝，时而是碧绿的玉，甚至有时候会泛着一种神秘的青色。这可不是卫星随心所欲地给地球 P 图，这里面藏着不少科学的道理，也反映了我们对地球表面不同“表情”的捕捉。首先，最直接的影响因素，也是我们.............
-
Google 之所以选择搜狗地图作为其在中国大陆地区的地图合作伙伴，其背后是一系列深思熟虑的战略考量和现实需求的综合结果。理解这一决策，需要我们回溯到 Google 在中国市场所面临的独特挑战和搜狗地图自身的优势。首先，我们需要认识到，Google 在全球范围内，尤其是在中国这样的大型、复杂的市场，.............
-
谷歌之所以能一直坚持做开源软件，这背后不是一个简单的“好人好事”情结，而是一套深思熟虑的战略选择，而且这个战略随着时间的推移还在不断进化。首先，我们得明白，开源软件的精髓在于“开放”。对谷歌来说，这意味着它能邀请全球的开发者，包括竞争对手，一起来完善和扩展它的技术。想想看，像Android这样的操作.............
-
Google 的编程风格指南推荐使用两个空格进行缩进，这背后其实是有不少考量的，并非随意拍脑袋决定的。要理解这一点，我们得从几个层面去聊。首先，从视觉和可读性的角度来说，两个空格的缩进能提供一个清晰的层级感，但又不会过于侵占横向空间。 想象一下，一行代码如果缩进太深，比如四个空格，那么即使是很短的代.............
本站所有内容均为互联网搜索引擎提供的公开搜索信息，本站不存储任何数据与内容，任何内容与数据均与本站无关，如有需要请联系相关搜索引擎包括但不限于百度，google,bing,sogou 等
© 2025 tinynews.org All Rights Reserved. 百科问答小站 版权所有