如何评价乐视正式退市，市值从巅峰 1600 亿跌至 7 亿？
乐视，这个曾经承载了无数人“生态梦”的中国互联网企业，如今已正式告别 A 股舞台，其市值从巅峰时的 1600 亿人民币跌落至退市前的约 7 亿人民币，这背后是一段令人唏嘘的商业传奇，也是一堂关于野心、战略与执行的沉重教训。
要评价乐视的退市，我们得把时间拨回它风光无限的日子。贾跃亭，这位充满激情与冒险精神的创始人，用“颠覆”和“生态”这两个词汇点燃了资本市场的热情。他描绘的乐视生态，从视频内容、智能电视、手机、汽车，到体育、金融、地产，几乎无所不包，企图构建一个全方位的、贯穿消费者生活的数字帝国。在那个移动互联网蓬勃发展、概念先行、资本狂欢的时代，乐视的激进扩张和宏大叙事，精准地击中了市场的兴奋点。
巅峰的光环与失控的扩张
彼时，乐视网凭借其在版权内容方面的投入，在视频网站领域迅速崛起，成为一股不可忽视的力量。而贾跃亭的“梦想家”形象，以及他“用颠覆者的姿态，改变世界”的口号，更是吸引了大量追随者，包括资本。智能电视业务的快速增长，尤其是在智能家居场景下的渗透，让乐视网的股价一度飙升，市值轻松突破千亿大关，成为创业板的明星股。投资者们相信，乐视找到了一个全新的商业模式，可以复制和超越所有传统行业。
然而，在风光的背后，隐藏着失控的扩张和财务的隐忧。乐视对“生态”的追求，与其说是战略规划，不如说是盲目扩张的冲动。为了构建所谓的“生态闭环”，乐视不惜一切代价地投入巨资，烧钱的速度远超其盈利能力。每一个“生态”项目，都仿佛是一个独立的烧钱机器，而这些机器之间，却缺乏有效的协同和盈利模式的支撑。
尤其是乐视汽车业务，更是成为吞噬乐视资金的黑洞。贾跃亭对电动汽车的执着，从最初的乐视车联网，到后来的贾跃亭亲自出面造车，投入了天文数字般的资金。但汽车制造是一个技术门槛高、资金需求巨大、回报周期漫长的行业，乐视在缺乏核心技术、供应链管理经验和充足资金的情况下，仓促上马，其结果可想而知。
资金链断裂的连锁反应
当扩张的步伐过快，盈利跟不上烧钱的速度时，资金链的断裂几乎是必然的。乐视之所以能维持多年的高速扩张，很大程度上依赖于不断融资和利用供应商的账期。一旦融资渠道受阻，或者供应商开始收紧信用，整个体系就会迅速失衡。
从2016年底开始，乐视的资金危机便逐渐显现。先是供应商的欠款问题爆发，接着是员工的工资发放延迟，市场上关于乐视资金链断裂的传闻甚嚣尘上。为了缓解危机，贾跃亭采取了一系列措施，包括引入战略投资、出售资产，甚至自己套现股票（尽管他后来声称是为了救公司，但事后看来，这反而加速了股价的下跌）。但这些措施都无法填补乐视庞大的资金窟窿。
财务造假疑云与监管的铁拳
更致命的是，随着资金危机的深化，乐视网的财务造假问题也逐渐浮出水面。证监会的调查发现，乐视网在披露财报时存在虚增收入、隐瞒费用等行为，以粉饰其业绩。这种行为不仅触犯了法律，更严重损害了投资者的信任。当一家公司赖以生存的信用基础被动摇，其最终的结局就注定了。
监管部门的介入，对乐视的打击是致命的。一旦被认定为财务造假，乐视网的退市就成了大概率事件。即便在此过程中，贾跃亭本人为了救公司而前往美国“造车”，也未能挽回颓势。他的离开，某种程度上也象征着他所构建的商业帝国开始崩塌。
从 1600 亿到 7 亿：一个时代的缩影
乐视从巅峰到退市的市值暴跌，不仅仅是一个公司的兴衰故事，更是中国互联网经济发展过程中的一个典型案例。它反映了以下几个关键点：
概念驱动的资本泡沫： 在资本的追逐下，有时候“讲故事”比“做实事”更能获得资本的青睐。乐视的“生态”概念在早期确实吸引了大量资金，但当概念无法转化为可持续的盈利时，泡沫终将破裂。
野心与能力的错配： 贾跃亭的野心是巨大的，他敢于挑战任何一个传统行业。但野心需要与之匹配的能力和资源。在很多关键领域，乐视都表现出能力上的不足，尤其是核心技术、供应链管理和精细化运营。
“烧钱”模式的不可持续性： 乐视的商业模式很大程度上依赖于持续的“烧钱”。在没有形成有效盈利模式之前，这种模式注定是脆弱的。一旦外部融资环境变化，或者内部出现经营危机，这种模式会迅速崩塌。
信息披露与诚信的底线： 财务造假是对投资者信心的最大伤害。一旦触碰了诚信的底线，即使再辉煌的过去，也无法挽救其走向衰亡的命运。
监管的必要性与有效性： 乐视的案例也说明了健全的资本市场监管的重要性。及时发现并纠正财务造假等行为，能够保护广大投资者的利益，维护市场秩序。
后话：贾跃亭的“还债”与乐视的遗产
如今，贾跃亭本人虽然远在美国，但仍然活跃在电动汽车领域，并声称正在“还债”。而乐视网退市后，其资产被进行重组和出售，昔日的辉煌已成过往。乐视的结局，给所有创业者和投资者敲响了警钟：宏大的愿景固然重要，但脚踏实地的执行、健康的财务状况以及对诚信的坚守，才是企业能够长久发展的基石。从 1600 亿到 7 亿，乐视的市值缩水不仅仅是数字的变化，更是对一个时代商业逻辑的无情审判。它提醒着我们，在追逐创新与颠覆的同时，永远不要忘记商业最本质的规律。
要评价乐视的退市，我们得把时间拨回它风光无限的日子。贾跃亭，这位充满激情与冒险精神的创始人，用“颠覆”和“生态”这两个词汇点燃了资本市场的热情。他描绘的乐视生态，从视频内容、智能电视、手机、汽车，到体育、金融、地产，几乎无所不包，企图构建一个全方位的、贯穿消费者生活的数字帝国。在那个移动互联网蓬勃发展、概念先行、资本狂欢的时代，乐视的激进扩张和宏大叙事，精准地击中了市场的兴奋点。
巅峰的光环与失控的扩张
彼时，乐视网凭借其在版权内容方面的投入，在视频网站领域迅速崛起，成为一股不可忽视的力量。而贾跃亭的“梦想家”形象，以及他“用颠覆者的姿态，改变世界”的口号，更是吸引了大量追随者，包括资本。智能电视业务的快速增长，尤其是在智能家居场景下的渗透，让乐视网的股价一度飙升，市值轻松突破千亿大关，成为创业板的明星股。投资者们相信，乐视找到了一个全新的商业模式，可以复制和超越所有传统行业。
然而，在风光的背后，隐藏着失控的扩张和财务的隐忧。乐视对“生态”的追求，与其说是战略规划，不如说是盲目扩张的冲动。为了构建所谓的“生态闭环”，乐视不惜一切代价地投入巨资，烧钱的速度远超其盈利能力。每一个“生态”项目，都仿佛是一个独立的烧钱机器，而这些机器之间，却缺乏有效的协同和盈利模式的支撑。
尤其是乐视汽车业务，更是成为吞噬乐视资金的黑洞。贾跃亭对电动汽车的执着，从最初的乐视车联网，到后来的贾跃亭亲自出面造车，投入了天文数字般的资金。但汽车制造是一个技术门槛高、资金需求巨大、回报周期漫长的行业，乐视在缺乏核心技术、供应链管理经验和充足资金的情况下，仓促上马，其结果可想而知。
资金链断裂的连锁反应
当扩张的步伐过快，盈利跟不上烧钱的速度时，资金链的断裂几乎是必然的。乐视之所以能维持多年的高速扩张，很大程度上依赖于不断融资和利用供应商的账期。一旦融资渠道受阻，或者供应商开始收紧信用，整个体系就会迅速失衡。
从2016年底开始，乐视的资金危机便逐渐显现。先是供应商的欠款问题爆发，接着是员工的工资发放延迟，市场上关于乐视资金链断裂的传闻甚嚣尘上。为了缓解危机，贾跃亭采取了一系列措施，包括引入战略投资、出售资产，甚至自己套现股票（尽管他后来声称是为了救公司，但事后看来，这反而加速了股价的下跌）。但这些措施都无法填补乐视庞大的资金窟窿。
财务造假疑云与监管的铁拳
更致命的是，随着资金危机的深化，乐视网的财务造假问题也逐渐浮出水面。证监会的调查发现，乐视网在披露财报时存在虚增收入、隐瞒费用等行为，以粉饰其业绩。这种行为不仅触犯了法律，更严重损害了投资者的信任。当一家公司赖以生存的信用基础被动摇，其最终的结局就注定了。
监管部门的介入，对乐视的打击是致命的。一旦被认定为财务造假，乐视网的退市就成了大概率事件。即便在此过程中，贾跃亭本人为了救公司而前往美国“造车”，也未能挽回颓势。他的离开，某种程度上也象征着他所构建的商业帝国开始崩塌。
从 1600 亿到 7 亿：一个时代的缩影
乐视从巅峰到退市的市值暴跌，不仅仅是一个公司的兴衰故事，更是中国互联网经济发展过程中的一个典型案例。它反映了以下几个关键点：
概念驱动的资本泡沫： 在资本的追逐下，有时候“讲故事”比“做实事”更能获得资本的青睐。乐视的“生态”概念在早期确实吸引了大量资金，但当概念无法转化为可持续的盈利时，泡沫终将破裂。
野心与能力的错配： 贾跃亭的野心是巨大的，他敢于挑战任何一个传统行业。但野心需要与之匹配的能力和资源。在很多关键领域，乐视都表现出能力上的不足，尤其是核心技术、供应链管理和精细化运营。
“烧钱”模式的不可持续性： 乐视的商业模式很大程度上依赖于持续的“烧钱”。在没有形成有效盈利模式之前，这种模式注定是脆弱的。一旦外部融资环境变化，或者内部出现经营危机，这种模式会迅速崩塌。
信息披露与诚信的底线： 财务造假是对投资者信心的最大伤害。一旦触碰了诚信的底线，即使再辉煌的过去，也无法挽救其走向衰亡的命运。
监管的必要性与有效性： 乐视的案例也说明了健全的资本市场监管的重要性。及时发现并纠正财务造假等行为，能够保护广大投资者的利益，维护市场秩序。
后话：贾跃亭的“还债”与乐视的遗产
如今，贾跃亭本人虽然远在美国，但仍然活跃在电动汽车领域，并声称正在“还债”。而乐视网退市后，其资产被进行重组和出售，昔日的辉煌已成过往。乐视的结局，给所有创业者和投资者敲响了警钟：宏大的愿景固然重要，但脚踏实地的执行、健康的财务状况以及对诚信的坚守，才是企业能够长久发展的基石。从 1600 亿到 7 亿，乐视的市值缩水不仅仅是数字的变化，更是对一个时代商业逻辑的无情审判。它提醒着我们，在追逐创新与颠覆的同时，永远不要忘记商业最本质的规律。
网友意见
15年时候，我在一家手机公司搬砖，当时乐视也开始搞手机，身边的很多同事都被挖了过去。
听他们说，工资直接double，甚至有些人还treble。
当时也有人联系我。
“不会吧，不会吧，我这么菜，都有人来挖我？”
主要原因给我的没有treble。
其实担忧来自身边的人，因为不止一个人给我说过，要不要买点乐视股票。
说起来，中国的股票市场是没有太多规律的，太多事情不讲逻辑，没有为什么。
但有一条，我感觉特别有用：
“当你身边的普通人也开始经常讨论股票的时候，那么泡沫应该就在崩溃的边缘了”
道理也很简单，当我们在做一项决策的时候，只需要问自己三个字
“凭什么”
你凭什么在股票市场赚钱？
是因为你了解资本市场，了解股票的运作规律，还是你有可靠的内幕消息，或者你叔叔在证监会，又或者你有出色的分析能力？
都不是的话，那你凭什么在股票市场赚钱？
95%的散户们K线都看不明白。
分析一个公司的市值也同样可以问这三个字？
“凭什么”
抛去乐视背后的ZZ因素和违规操作，凭什么乐视快超过千亿的估值？
凭什么乐视视频那么点的市场占有率，市值要比当初的优酷土豆高出好几倍？
凭什么PPT上边的概念产品，就能获得百亿的估值？
凭贾跃亭的口才好么？
还记得2017，乐视员工大规模离职，被大半个猎头圈嫌弃。
猎头们的操作其实也有道理，在乐视没开始崩溃之前跳槽出来的人，不说能力如何，起码有眼力；而被裁的人，那只能被打上没能力，且没眼力的标签了。
后来另一个同事聊天，说他前几天面试了几个乐视来的，我问如何：
“确实不行，要的还多”。
想来应该是当年急速扩张所埋下的隐患。
中国市场上绝对不止一个乐视，也不乏一茬又一茬的韭菜。
彼时的“生态化反”，现在的“一地鸡毛”，只不过大家也会很快遗忘，再过三五年，也许再很难看到关于乐视的字眼，一切又回归往日。
只剩下那28万股民，在叹息和绝望。
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