2021年1月8日A股开始下跌，说明这轮牛市到调整期了吗？
首先，我们必须回顾一下2020年下半年以来的A股市场表现。从2020年3月新冠疫情的低点开始，A股确实经历了一波相当不错的反弹和上涨行情，尤其是在三季度和四季度，很多板块都出现了显著的估值修复和增长。这种上涨并非是普涨，而是结构性的，以科技、消费、医药等高景气度板块为代表，带动了整体指数的抬升。投资者对中国经济的韧性、政策的积极支持以及上市公司盈利的改善抱有较高预期，这些都构成了这轮上涨的重要支撑。
那么，1月8日的下跌，是否就意味着这轮牛市的拐点已经出现？我们需要审慎地看待。
短期波动与牛市终结的界定：
单日下跌不代表趋势反转： 股市的短期波动是非常常见的。一天或者一周的下跌，可能受到多种因素的影响，比如获利了卖出、突发性的宏观消息、短期资金面的紧张、或者仅仅是市场的技术性回调。用单一时间点的下跌来判断一个持续了数月甚至更长时间的牛市是否终结，未免过于草率。
调整的定义： 市场的调整通常是指在牛市过程中，指数或板块出现一定程度的回落，但并未跌破关键的支撑位，并且市场整体向上的趋势并未被根本性改变。这种调整往往是为了消化前期的涨幅过快、估值偏高的问题，为下一阶段的上涨积蓄力量。而熊市的开启，则意味着市场进入了一个持续的下跌通道，基本面恶化，估值中枢下移。
分析1月8日下跌背后的可能原因：
要判断这轮调整是否标志着牛市的终结，我们需要分析1月8日下跌的具体原因，并将其置于更宏观的背景下。可能的原因有很多，例如：
1. 获利了结压力： 经过一段时间的上涨，一些投资者可能选择在高位获利了结，尤其是一些涨幅较大的个股和板块，可能会面临阶段性的卖压。
2. 估值担忧： 尽管许多公司盈利增长强劲，但部分热门板块的估值已经累积到较高的水平，投资者对于未来的盈利能否支撑当前的估值产生疑虑，这种疑虑在临近财报季时可能会被放大。
3. 宏观经济的潜在风险： 尽管中国经济总体复苏势头良好，但全球疫情的反复、部分地区通胀压力的抬头、以及货币政策边际收紧的可能性，都可能给市场带来不确定性。例如，美联储的货币政策走向、大宗商品价格波动等，都会通过各种渠道影响A股。
4. 政策面的变化： 市场对政策的预期往往是驱动上涨的重要因素。如果政策出现某些微妙的变化，或者投资者对未来政策的持续性产生担忧，也可能导致市场回调。
5. 流动性变化： 市场资金的充裕程度对股市有直接影响。如果出现短期资金面紧张，例如央行收紧流动性预期，或者市场整体资金使用效率下降，也可能引发调整。
6. 技术性因素： 市场的技术指标可能显示超买，或者某些重要的技术支撑位被跌破，也可能引发技术性抛售。
如何判断牛市是否真正进入调整期，甚至结束？
要做出更准确的判断，我们需要关注以下几个关键点：
1. 回调的深度和持续性： 如果下跌只是一个短期插曲，指数在触及关键支撑位后能够迅速反弹，并且整体市场情绪能够迅速修复，那么这可能只是牛市中的一次健康调整。但如果下跌持续时间较长，跌幅较大，并且伴随着成交量的放大，那么调整的性质可能需要重新评估。
2. 基本面的变化： 牛市的根基在于经济基本面和上市公司盈利的持续改善。如果宏观经济数据出现明显恶化，或者上市公司整体盈利增速放缓甚至下滑，那么牛市的基础就会动摇。
3. 市场情绪的转变： 牛市通常伴随着较高的市场情绪和乐观预期。如果市场情绪开始出现显著的悲观化，投资者信心受到严重打击，那么这可能是牛市进入尾声的信号。
4. 政策导向： 政策是影响中国股市的重要因素。如果政策面出现大的转向，例如从稳增长转向防风险，或者对某些行业进行严厉的调控，都可能影响牛市的走向。
5. 估值水平的合理性： 即使是牛市，估值也需要与基本面相匹配。如果市场整体估值水平已经远远脱离了基本面支撑，那么调整的压力就会更大。
结论：
在1月8日这个时间点，仅仅根据一天的下跌来断定这轮牛市已经结束，是过于武断的。更审慎的态度是，将其视为一次可能出现的短期回调或调整的开始。我们应该将目光放长远，持续关注宏观经济数据、上市公司盈利情况、政策走向、以及市场整体的资金面和情绪变化。
如果市场在经过一段时间的调整后，基本面依然稳健，企业盈利持续增长，政策支持力度不减，并且市场情绪也逐渐从恐慌中恢复，那么这轮下跌可能仅仅是牛市中的一次“换挡”，是为下一阶段的上涨清理“浮筹”。反之，如果下跌伴随着基本面的恶化、政策的转向，或者市场情绪的持续低迷，那么这轮调整的性质就需要重新审视，甚至可能预示着牛市的结束。
总而言之，股市的判断需要耐心和细致的分析，避免被短期的波动所干扰。1月8日的下跌是一个信号，但这个信号是否意味着牛市终结，还需要我们继续观察后续的市场走势和相关基本面因素的变化。
网友意见
我不认为这是行情的结束，而是一个转折的开始，另外，我也不太认同现在是牛市！
周五，股市格外折磨，前期热点白酒板块全面熄火，龙头股大幅度回撤，尽管北向资金全天都在大幅度流入，但权重股依旧疲软，富时A50下跌1.2个百分点，超级品牌概念盘中也是深度跳水。
这两天，我看到很多文章开始解读抱团取暖和龙头股，此时来解读，就有些马后炮的嫌疑了，关注凌乐的都知道，我们从很久之前就开始关注龙头股，基本上是一直在看涨，近期更是强烈看涨，连发两文解读龙头股。
并且在文中给出了超级详细的概念股，圈定了投资范围并给出了基金购买建议。我看到星球中的朋友们都因此抓住了这波主行情，收益连续增长。
长期关注凌乐的朋友都知道，我每个月月初的时候都会写一篇选股逻辑，给各位指导本月重点关注哪些板块，关注哪些企业。
但是今年1月份的选股逻辑迟迟没有发文，其主要原因是我没看懂当前的局势，前段时间券商中国采访机构投资者，问2021年有哪些值得重点关注的行业，你们会重点投资。
机构们回答的大意是，当前基金购买速度在加快，资金任务也已经下发，但是政策和市场前景充满了未知，我们也不知道买什么，只能买茅台、五粮液这些大盘龙头股，尽管股价有点高，但胜在安全，避免冒险。
我深以为然，尽管近期成交量连续突破万亿，尽管近期看似百花齐放，股市猛涨，但怎么看都没有核心逻辑，就只有个抱团取暖概念，实在没办法系统的写出一篇选股逻辑，一般看不懂局势的时候我会选择不写选股逻辑，以免误导了各位。
但是近期，我感觉有些局势已经开始明朗，又出现一些值得埋伏的板块值得跟各位分享。
01
当前股市局面
先跟大家说一下近期的股市，因为连续大涨，市场再次高喊牛市的口号，但我不认为这是牛市，牛市的特征是遍地好股，板块不断轮动，所有的炒作都有业绩支撑，机构们敢于用资金拉升中小盘股，打造出全面牛市。
而当前的状况是，今天涨龙头股，明天涨新能源，后天涨龙头股，大后天再涨新能源，中间每天都穿插白酒股，资金在这几个板块确实是牛市，但资金从来不去其他板块，当前是基金的牛市，是指数的牛市，但绝不是股市的牛市。当前的股市正处于抱团取暖阶段，这个阶段龙头股、大盘股、超级品牌股还要继续拉升，短期这种趋势不会扭转。
下一轮行情如果想要到来，那这个抱团取暖的现象必须要松动，否则A股很难继续大涨。这种抱团炒股什么时候开始松动呢？
我认为是在1月中下旬，从上面机构的发言中也能看出来，导致他们抱团白酒和龙头股的原因，不是因为基金份额增大，而是因为没有更好的投资标的，未来的政策、企业经营和预期都不明确，不敢乱买。
所以，瓦解抱团的最好方式不是龙头股下跌或者基金踩踏，而是预期变得清晰，其他板块出现了更好的投资机会，吸引资金分流。放眼望去，只有年报才会有明确预期的作用，当年报公布，很多企业基本面连续回暖，2021年的经营业绩也开始向好，机构资金自然分流，抱团就松动了。
那为什么是1月中下旬呢？因为业绩预告一般在1月中下旬是密集发布，而年报是要3月才开始公布，1月底开始板块轮动，你看我剧本都写好了，哈哈哈哈哈。
02
谁会替代龙头股？
好了，既然年报和业绩预告可能成为下一轮行情的拐点，我们这次的选股逻辑肯定要围绕年报了。
埋伏年报，我们有两种选股思路：
第一、选择已经公布业绩预告，但股价还没有上涨的企业；
第二、通过Q3财报数据，预测企业年报数据，抢先在发布业绩预告之前埋伏；先来看看第一种方法，业绩预告。截止到今天，两市一共只有两百多家企业发布了业绩预告，发布的企业数量很少，我们能够参考到的消息也很少，判断准确性就比较差，但如果我们选中了，个股后期的涨幅也会更大。
我统计了一下，两百支发布业绩预告的企业中有130家业绩预增，进一步统计了行业，制药、电器设备、消费电子和食品板块业绩预增的个股最多。
这和我们的常识基本相符，因为上半年疫情的原因，制药公司和食品板块业绩上涨是很正常的，电气设备、消费电子、计算机软件和汽车零部件则值得我们重点关注。
一个个板块来说，下图是7家电气设备个股业绩预增数据，一般业绩预告都不是一个准确值，而是一个区间，例如业绩预增50%—80%，变化幅度很大，我下图统计的是业绩增幅下限，能够看出来，这些企业的业绩增幅都很高，说明今年整个行业的业绩是真的好。
我详细查看了一下这些个股的概念板块，都是指向新能源汽车，属于新能源汽车细分产业链，毫无疑问，国内新能源汽车产业链绝对会成为第二个苹果产业链，苹果产业链已经产生了立讯精密、工业富联、京东方等工业巨头，新能源汽车产业链必定也会出现相似的巨头，目前宁德时代市值已经逼近万亿规模，未来两年，整个细分产业链还会继续成长。
关于新能源汽车产业链，这里就不再细说了，之前研究过，业绩预告的数据只是从另一个角度证明了我们之前的观点。第二个值得关注的是消费电子板块，最近两三个月，消费电子板块的股价都很低迷，7月之后板块整体下跌了20%，甚至有些个股直接腰斩了，老股民都知道，大跌才代表着大机会，你如果永远关注当前热点，那你其实很容易变成接盘侠，人家都涨过了，你才来跟，怎么可能吃到大肉，我们要尝试着判断转折。
下图就是业绩预增的几家消费电子企业，业绩增幅是真的大，我一家家看过，简单来说，消费电子的业绩增幅主要来自于无线耳机今年爆发，我认为无线耳机属于消费升级，因为其价格比有线的贵，整个产业的利润空间都被扩容了，而且消费升级是一种趋势，不会一两个季度就结束了，所以消费升级板块也可能成为下一个持续爆发的板块。
最后一个值得关注的就是机械板块，简单来说，每年政府都有固定的投资计划，投资规模多大几十万亿，中国历来也是靠投资拉动GDP，上半年因为疫情停工，下半年投资规模暴增，带动重工机械需求大量增长，这个我们之前也是详细讲解过，从目前的数据来看，每个月重机械的销量还在增长，这个行业还有投资空间，曾经我们重点关注过的重工龙头中联重科、三一重工股价连续暴涨。星球的朋友从这个板块就吃肉极多，目前来看，这个板块仍具备持续投资价值，3月甚至可能再次爆发行情。
好了，从业绩预告的角度，我们就只解读到行业，开篇也说过，目前业绩预告公布的企业很少，不宜过度深挖，挖掘到行业层已经足够了，目前来看，新能源产业链、消费电子和机械重工是最有基本面支撑的三大板块，可能接替下一阶段的龙头股。
上面从行业的角度说了哪些可能成为下一个热点，其实还有种方法是如何用Q3财报埋伏年报。由于时间有限，今天就不讲了，晚上在星球中讲，或者是下次再单独发篇文章来解释吧。
风险提示：文中提到的个股仅做文章分析所用，不做投资建议。股市有风险，投资需谨慎。
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