私募基金中TA计提业绩报酬和FA计提业绩报酬有啥区别？
在私募基金的世界里，TA（托管人）和FA（基金管理人）在业绩报酬的计提方式上，确实存在着根本性的区别。理解这一点，对于了解私募基金的运作机制至关重要。
核心的差异点：视角和职责
最直观的区别在于，TA和FA计提业绩报酬的“出发点”和“关注点”完全不同：
TA（托管人）的视角： 托管人的职责是保障基金资产的安全，确保基金的运作符合法律法规和基金合同的约定。他们就像是基金的“管家”和“守门员”。TA收取的报酬，主要是针对其提供的保管、清算、估值等一系列服务而发生的费用，是其履行职责的对价。
FA（基金管理人）的视角： 基金管理人才是基金的“大脑”和“指挥官”，负责基金的投资决策、资产配置、风险管理等。TA计提业绩报酬，是基于基金投资的成功、资产的增值，是对其专业能力和风险承担的一种回报。
详细拆解TA和FA的业绩报酬计提
为了更清晰地说明，我们分别来解析TA和FA的业绩报酬计提。
一、 TA（托管人）计提的“业绩报酬”
首先，需要明确一点：严格来说，TA并不计提“业绩报酬”。 TA收取的费用，虽然会根据基金的规模或复杂度有所波动，但其本质上是一种服务费用，而非基于投资业绩的分享。
TA的收入主要来自于以下几个方面：
1. 基金托管费： 这是TA最主要的收入来源。托管费通常是按基金净资产的一定比例（例如年化1‰、2‰等）来计提的，按日或按月从基金资产中扣除。
计提基础： 基金的净资产总值。
计提方式： 按日或按月计算，然后从基金资产中支付。
是否与业绩挂钩： 理论上不直接挂钩。 基金净资产的增长，通常是因为投资收益，但TA收取的是保管服务的费用，即使基金亏损，只要TA正常履行了托管职责，托管费依然会产生。只不过，如果基金规模持续缩水，TA的托管费收入也会随之减少。
举例： 假设一个基金净资产为10亿元，托管费率为年化1‰。那么TA每年能收到100万元的托管费。这100万元是TA提供托管服务的费用，与基金是盈利了10%还是亏损了5%没有直接的对价关系。
2. 基金清算费、交易监督费等： 在基金运作过程中，TA可能还会收取一些其他的服务费用，例如处理申购赎回、基金清算、交易指令的监督等。这些费用也是为了其提供特定服务的对价。
所以，当提到TA的“业绩报酬”时，很可能是一种误读，或者是指TA在代销基金时，可能获得的代销佣金（这也不是TA直接计提的业绩报酬，而是商业合作的一部分）。 TA作为独立第三方，其核心价值在于其保管和监督职能，其收入是围绕这些核心职能展开的。
二、 FA（基金管理人）计提的“业绩报酬”
FA（基金管理人）计提的“业绩报酬”，也就是我们通常所说的“业绩奖励”、“超额收益分成”或“浮动管理费”。这部分收入是基金管理人最关注的，也是其价值和能力的最直接体现。
FA的收入通常包含两部分：
1. 固定管理费： 这部分与TA的托管费类似，是基金管理人对管理基金所收取的基本费用。通常是按基金净资产的一定比例（例如年化1.5%、2%等）计提，按日或按月从基金资产中扣除。
计提基础： 基金的净资产总值。
计提方式： 按日或按月计算，然后从基金资产中支付。
是否与业绩挂钩： 不直接挂钩。 即使基金亏损，只要基金管理人履行了管理职责，固定管理费依然会产生。
2. 业绩报酬（浮动管理费/超额收益分成）： 这才是真正意义上的“业绩报酬”。这是基金管理人凭借其投资能力，为投资者带来了超出约定的收益后，按约定比例分享的一部分收益。
计提基础： 超额收益。 这个“超额收益”的计算方式非常关键，并且在基金合同中会有详细的约定。常见的计算方式包括：
与业绩比较基准的比较： 基金的实际收益率超过了约定的业绩比较基准（如沪深300指数、中证500指数等），则超出部分的收益，按约定比例（通常是20%）进行分成。
与历史最高净值的比较（High Water Mark）： 基金在过去某个时间点达到过的最高净值，作为新的起点。只有当基金的净值超越这个历史最高点时，才能开始计提业绩报酬。这意味着，如果基金先亏损了，需要先弥补亏损，达到之前的最高点之后，产生的收益才有可能被分成。
与特定时间点净值的比较： 约定一个固定的时间点（如基金成立日），将该时间点的净值作为比较基准。
计提方式：
定期计提： 通常是季度或年度进行一次业绩评估和计提。
计算周期： 业绩报酬的计算有一个周期，例如一个自然年度。在这个周期内，如果基金整体是盈利的，并且达到了合同约定的业绩触发条件，才会计提。
分成比例： 基金管理人与投资者（通过基金合同约定）分享一部分超额收益，常见的比例是“2/8”模式，即基金管理人获得超额收益的20%，剩余80%归投资者。
举例： 假设某私募基金，固定管理费2%，业绩报酬为超额收益的20%。
情景一： 基金在一年内净值增长了25%，而业绩比较基准只增长了10%。那么，超额收益是25% 10% = 15%。基金管理人可以按照15%的15%（假设触发条件满足）进行业绩报酬的计提，也就是说，如果基金总规模为10亿元，那么管理人可以从这15%的超额收益中分得20%，即10亿 15% 20% = 3000万元。
情景二： 基金在一年内净值增长了8%，而业绩比较基准增长了10%。由于基金收益未跑赢业绩比较基准，则不产生任何业绩报酬。
情景三： 基金在一年内净值增长了10%，但存在High Water Mark机制，基金在之前曾达到过12%的净值增长。由于当前净值10%并未超过历史最高点12%，因此也不产生业绩报酬。
总结一下，TA和FA在“业绩报酬”计提上的关键区别：
| 特征 | TA（托管人） | FA（基金管理人） |
| : | : | : |
| 本质 | 服务费用（保管、清算、监督等） | 投资成功的回报（基于超额收益的分享） |
| 计提基础 | 基金净资产总值（主要） | 超额收益（高于业绩比较基准或历史最高点等） |
| 与业绩关系 | 不直接挂钩（只是规模波动影响其收入规模） | 直接挂钩（没有超额收益，就没有业绩报酬） |
| 收入的“风险” | 较低，主要承担操作风险。 | 较高，承担投资风险，业绩越好，收入越高；业绩差，收入可能仅为固定管理费。 |
| 目的 | 保障基金资产安全、合规运作。 | 追求投资收益最大化，为投资者创造价值。 |
| 约定方式 | 基金托管合同 | 基金管理合同（包括业绩比较基准、分成比例、触发条件等） |
因此，当你听到“TA计提业绩报酬”时，一定要审慎辨别，很可能指的是TA的托管费，或者是一些非典型的商业安排。而“FA计提业绩报酬”则明确指向了基金管理人凭借投资能力所分享的超额收益。这两种费用的性质、计算方式和意义，有着天壤之别。
核心的差异点：视角和职责
最直观的区别在于，TA和FA计提业绩报酬的“出发点”和“关注点”完全不同：
TA（托管人）的视角： 托管人的职责是保障基金资产的安全，确保基金的运作符合法律法规和基金合同的约定。他们就像是基金的“管家”和“守门员”。TA收取的报酬，主要是针对其提供的保管、清算、估值等一系列服务而发生的费用，是其履行职责的对价。
FA（基金管理人）的视角： 基金管理人才是基金的“大脑”和“指挥官”，负责基金的投资决策、资产配置、风险管理等。TA计提业绩报酬，是基于基金投资的成功、资产的增值，是对其专业能力和风险承担的一种回报。
详细拆解TA和FA的业绩报酬计提
为了更清晰地说明，我们分别来解析TA和FA的业绩报酬计提。
一、 TA（托管人）计提的“业绩报酬”
首先，需要明确一点：严格来说，TA并不计提“业绩报酬”。 TA收取的费用，虽然会根据基金的规模或复杂度有所波动，但其本质上是一种服务费用，而非基于投资业绩的分享。
TA的收入主要来自于以下几个方面：
1. 基金托管费： 这是TA最主要的收入来源。托管费通常是按基金净资产的一定比例（例如年化1‰、2‰等）来计提的，按日或按月从基金资产中扣除。
计提基础： 基金的净资产总值。
计提方式： 按日或按月计算，然后从基金资产中支付。
是否与业绩挂钩： 理论上不直接挂钩。 基金净资产的增长，通常是因为投资收益，但TA收取的是保管服务的费用，即使基金亏损，只要TA正常履行了托管职责，托管费依然会产生。只不过，如果基金规模持续缩水，TA的托管费收入也会随之减少。
举例： 假设一个基金净资产为10亿元，托管费率为年化1‰。那么TA每年能收到100万元的托管费。这100万元是TA提供托管服务的费用，与基金是盈利了10%还是亏损了5%没有直接的对价关系。
2. 基金清算费、交易监督费等： 在基金运作过程中，TA可能还会收取一些其他的服务费用，例如处理申购赎回、基金清算、交易指令的监督等。这些费用也是为了其提供特定服务的对价。
所以，当提到TA的“业绩报酬”时，很可能是一种误读，或者是指TA在代销基金时，可能获得的代销佣金（这也不是TA直接计提的业绩报酬，而是商业合作的一部分）。 TA作为独立第三方，其核心价值在于其保管和监督职能，其收入是围绕这些核心职能展开的。
二、 FA（基金管理人）计提的“业绩报酬”
FA（基金管理人）计提的“业绩报酬”，也就是我们通常所说的“业绩奖励”、“超额收益分成”或“浮动管理费”。这部分收入是基金管理人最关注的，也是其价值和能力的最直接体现。
FA的收入通常包含两部分：
1. 固定管理费： 这部分与TA的托管费类似，是基金管理人对管理基金所收取的基本费用。通常是按基金净资产的一定比例（例如年化1.5%、2%等）计提，按日或按月从基金资产中扣除。
计提基础： 基金的净资产总值。
计提方式： 按日或按月计算，然后从基金资产中支付。
是否与业绩挂钩： 不直接挂钩。 即使基金亏损，只要基金管理人履行了管理职责，固定管理费依然会产生。
2. 业绩报酬（浮动管理费/超额收益分成）： 这才是真正意义上的“业绩报酬”。这是基金管理人凭借其投资能力，为投资者带来了超出约定的收益后，按约定比例分享的一部分收益。
计提基础： 超额收益。 这个“超额收益”的计算方式非常关键，并且在基金合同中会有详细的约定。常见的计算方式包括：
与业绩比较基准的比较： 基金的实际收益率超过了约定的业绩比较基准（如沪深300指数、中证500指数等），则超出部分的收益，按约定比例（通常是20%）进行分成。
与历史最高净值的比较（High Water Mark）： 基金在过去某个时间点达到过的最高净值，作为新的起点。只有当基金的净值超越这个历史最高点时，才能开始计提业绩报酬。这意味着，如果基金先亏损了，需要先弥补亏损，达到之前的最高点之后，产生的收益才有可能被分成。
与特定时间点净值的比较： 约定一个固定的时间点（如基金成立日），将该时间点的净值作为比较基准。
计提方式：
定期计提： 通常是季度或年度进行一次业绩评估和计提。
计算周期： 业绩报酬的计算有一个周期，例如一个自然年度。在这个周期内，如果基金整体是盈利的，并且达到了合同约定的业绩触发条件，才会计提。
分成比例： 基金管理人与投资者（通过基金合同约定）分享一部分超额收益，常见的比例是“2/8”模式，即基金管理人获得超额收益的20%，剩余80%归投资者。
举例： 假设某私募基金，固定管理费2%，业绩报酬为超额收益的20%。
情景一： 基金在一年内净值增长了25%，而业绩比较基准只增长了10%。那么，超额收益是25% 10% = 15%。基金管理人可以按照15%的15%（假设触发条件满足）进行业绩报酬的计提，也就是说，如果基金总规模为10亿元，那么管理人可以从这15%的超额收益中分得20%，即10亿 15% 20% = 3000万元。
情景二： 基金在一年内净值增长了8%，而业绩比较基准增长了10%。由于基金收益未跑赢业绩比较基准，则不产生任何业绩报酬。
情景三： 基金在一年内净值增长了10%，但存在High Water Mark机制，基金在之前曾达到过12%的净值增长。由于当前净值10%并未超过历史最高点12%，因此也不产生业绩报酬。
总结一下，TA和FA在“业绩报酬”计提上的关键区别：
| 特征 | TA（托管人） | FA（基金管理人） |
| : | : | : |
| 本质 | 服务费用（保管、清算、监督等） | 投资成功的回报（基于超额收益的分享） |
| 计提基础 | 基金净资产总值（主要） | 超额收益（高于业绩比较基准或历史最高点等） |
| 与业绩关系 | 不直接挂钩（只是规模波动影响其收入规模） | 直接挂钩（没有超额收益，就没有业绩报酬） |
| 收入的“风险” | 较低，主要承担操作风险。 | 较高，承担投资风险，业绩越好，收入越高；业绩差，收入可能仅为固定管理费。 |
| 目的 | 保障基金资产安全、合规运作。 | 追求投资收益最大化，为投资者创造价值。 |
| 约定方式 | 基金托管合同 | 基金管理合同（包括业绩比较基准、分成比例、触发条件等） |
因此，当你听到“TA计提业绩报酬”时，一定要审慎辨别，很可能指的是TA的托管费，或者是一些非典型的商业安排。而“FA计提业绩报酬”则明确指向了基金管理人凭借投资能力所分享的超额收益。这两种费用的性质、计算方式和意义，有着天壤之别。
网友意见
区别在于：
1，使用FA方式计提，只能从整体计算，适用于封闭式基金。而TA方式可以单人单笔计算，开放期新加入投资人，或者投资人多次购买都需要用TA方式计算。
2，FA方式不涉及份额问题，业绩报酬从资产中扣除，扣除后基金净值下降。而TA方式会把投资人份额转入管理人账户，基金净值不变。改变基金净值就会涉及到 累积净值 的问题，就是说会单独有一套不包括分红不包括计提的基金净值，通过这套净值来确定基金的收益，从而计算出业绩报酬。
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