银行委外资金是怎样管理的？投向私募基金会带来哪些影响？
银行委外资金的管理方式
银行委外资金的管理可以从多个维度来理解，包括委托的出发点、选择的委外机构、以及整个管理流程中的关键环节。
1. 委托的出发点和目的：
提升投资收益： 银行希望借助外部专业机构的投资能力和研究资源，发掘更多高收益的投资机会，以提升整体资产的收益率。
分散投资风险： 银行可以通过委外投资于不同的资产类别和策略，分散自身单一投资风格或产品线带来的风险。
满足客户需求： 银行需要满足不同类型客户（如零售、私人银行、机构客户）对于多元化、专业化理财产品的需求，委外可以帮助银行快速构建丰富的产品线。
优化资源配置： 银行自身在某些特定资产领域（如对冲基金、另类投资等）可能缺乏专业人才和研究能力，通过委外可以更高效地利用外部专业资源。
应对监管要求： 随着金融监管的不断发展，银行可能需要通过委外来满足某些资本充足率、风险暴露度等监管要求。
2. 选择委外机构的流程：
银行在选择委外机构时，会进行严格的尽职调查和筛选，主要关注以下几个方面：
资质审查： 委外机构必须具备合法的基金管理牌照或相关资质，符合监管机构的要求。
业绩评估： 对拟合作机构的历史业绩进行深入分析，包括不同市场环境下的表现、风险调整后收益、与其他同类机构的比较等。
投资理念与风格： 评估机构的投资理念是否与银行的风险偏好和收益目标相匹配，投资风格是否清晰且可复制。
团队实力： 考察基金经理、研究团队、风险控制团队的专业能力、经验和稳定性。
风险管理能力： 评估机构的内部风控体系是否健全，包括合规风控、信用风控、市场风控、流动性风控等。
合规运营： 了解机构的合规文化、内部控制、信息披露等方面的表现。
规模与稳定性： 考虑机构的资产管理规模和公司的稳定性，通常会选择管理规模较大且运营稳健的机构。
3. 委外资金的管理流程：
一旦确定了委外机构和合作产品，银行的委外资金管理通常会经历以下几个阶段：
资金划拨与合同签订： 银行与委外机构签订正式的委外合同，明确双方的权利、义务、投资范围、业绩基准、费用等。资金根据合同约定划拨至委外机构的账户。
定期报告与沟通： 委外机构会定期（如月度、季度）向银行提交详细的投资报告，包括市场分析、投资组合持仓、业绩表现、风险敞口等。双方会就投资情况进行沟通和讨论。
业绩评估与监督： 银行的资产管理部门会根据合同约定的业绩基准和评估方法，对委外机构的投资业绩进行持续评估。
风险监控： 银行的风险管理部门会持续监控委外投资的风险敞口，包括市场风险、信用风险、流动性风险等，并对可能出现的超限风险进行预警和处理。
退出与赎回： 根据合同约定或银行自身的战略调整，银行可以决定赎回或终止委外协议，并根据约定进行资金的清算和退还。
合规审查： 银行内部的合规部门会对委外业务的整个流程进行监督，确保其符合相关法律法规和内部政策。
4. 银行内部的管理组织：
资产管理部门（或投资部）： 这是委外业务的主要执行部门，负责制定委外策略、选择委外机构、监督投资运作。
风险管理部门： 负责对委外投资的风险进行全面的评估和监控，并提出风险控制建议。
合规部门： 负责审查委外合同的合规性，监督委外业务的合规操作。
托管部门： 负责对委外资金的安全进行托管和监督。
银行委外资金投向私募基金的影响
当银行委外资金投向私募基金时，会产生一系列积极和潜在的负面影响，这取决于私募基金的类型、投资策略、管理能力以及银行自身的风险管理水平。
积极影响：
1. 获取超额收益的可能性增加：
专业化投资能力： 私募基金往往拥有高度专业化的投资团队和深入的研究能力，专注于特定领域或策略（如股票多头、事件驱动、量化交易、宏观对冲等），能够挖掘普通公募基金难以触及的投资机会，从而有可能获得更高的超额收益。
投资策略的灵活性： 相较于受到较多限制的公募基金，私募基金在投资策略、工具使用（如股指期货、期权、融券、杠杆等）方面更加灵活，能够更好地应对复杂的市场环境，捕捉套利机会。
另类投资机会： 许多私募基金专注于私募股权、风险投资、不良资产、对冲基金等另类投资领域，这些领域通常具有更高的潜在回报，但也伴随更高的风险和较低的流动性。银行委外投向这些领域可以实现资产的多元化和收益的提升。
2. 提升产品多元化和竞争力：
丰富产品线： 通过与不同类型和策略的私募基金合作，银行可以快速构建起涵盖股票、债券、商品、另类投资等多元化的理财产品线，满足不同客户群体的投资需求。
增强市场竞争力： 提供更具吸引力的产品组合有助于银行在激烈的市场竞争中脱颖而出，吸引和留住客户。
3. 学习与能力建设：
借鉴优秀实践： 银行可以通过与优秀的私募基金合作，学习其投资研究、风险管理、产品设计等方面的先进经验，有助于提升银行自身在资产管理领域的专业能力。
技术和人才引进： 某些量化私募基金或对冲基金可能拥有先进的技术系统和高素质的量化人才，银行在合作过程中也可间接接触和学习。
4. 应对低利率环境：
在低利率环境下，传统固收类资产的收益率较低，银行的收益来源面临挑战。通过委外投资于具有较高增长潜力的私募基金，可以在一定程度上对冲低利率环境对银行盈利能力的影响。
潜在的负面影响与风险：
1. 投资风险增加：
高波动性： 私募基金（尤其是对冲基金和另类投资）的投资策略可能更为激进，投资标的也可能涉及非标准化资产或高风险市场，导致产品净值波动性较大，存在较大的亏损风险。
流动性风险： 部分私募基金，特别是私募股权、对冲基金等，投资于非上市公司或流动性较差的资产，可能存在较长的锁定期和较低的赎回便利性，一旦银行需要快速回笼资金，可能面临流动性困难。
信息不对称与透明度不足： 相较于公募基金，私募基金的信息披露通常不够充分，投资者（包括银行）可能难以全面了解底层资产和投资风险，存在信息不对称问题。
“老鼠仓”或利益输送风险： 虽然有监管和合同约束，但理论上存在基金经理利用未公开信息进行交易，或与关联方进行利益输送的道德风险。
2. 管理和合规风险：
委外机构的信用风险： 委外机构自身可能面临经营不善、合规问题、甚至倒闭的风险，导致银行委外资金的损失。
内部控制失效： 如果银行内部的尽职调查、风险监控和事后问责机制存在漏洞，可能导致委外资金被滥用或投向不符合要求的项目。
道德风险： 银行内部部分员工可能因为与委外机构的私人关系而做出不利于银行的决策，存在道德风险和潜在的利益输送。
3. 成本与费用增加：
私募基金的运作通常伴随更高的管理费、业绩报酬等费用，这会直接侵蚀银行的投资收益。银行需要在收益和成本之间进行权衡。
4. 声誉风险：
一旦委外投资出现重大亏损，且该产品是由银行向客户推荐的，可能会损害银行的声誉，影响客户信任度。
5. 监管政策变化风险：
银行委外业务受到金融监管部门的严格监管。如果监管政策发生重大调整，例如收紧对委外业务的规定，可能会影响银行委外资金的投向和规模。
总结：
银行委外资金管理的核心在于专业化的第三方运作和银行自身的严格监督。投向私募基金，一方面为银行带来了获取更高收益、丰富产品线、提升竞争力的机遇，另一方面也伴随着因私募基金投资策略、流动性、透明度等固有特点以及银行内部管理能力带来的额外风险。
因此，银行在进行委外投资，特别是投向私募基金时，必须建立完善的尽职调查、风险评估、持续监控和退出机制，并对合作的私募基金进行精挑细选，确保委外业务在可控的风险范围内实现其预期的战略目标。对于银行而言，委外更多的是一种“能力外包”和“产品丰富”的手段，而非完全的“甩手掌柜”，银行的内部能力和风险控制仍然是关键所在。
网友意见
资管行业从业者。目前和股份制银行的资产管理部对接得比较多，说说个人的思路和看法。
先说结论，委外会成为趋势，但由于银行内部对委外的管理制度要求以及监管对杠杆的限制，委外投资并不“激进”，亦不必太过夸大影响。
银行理财的投资者主要包括普通个人（认购5w起）、高净值客户（100w）、私人银行客户（600w资产）及机构客户。从投资渠道来看，银行理财资金一部分直接投资，但更多地是需要借助券商、信托基金子公司等渠道进行的投资，后者中根据银行是否有投资的决策权分为两种------①渠道仅作为通道，决定权仍在银行；②委托外部管理人进行管理，也就是委外业务。
大部分银行理财产品不是净值型产品，而是提前约定预期收益率的，例如你在买理财产品前就知道产品可以给你带来年化4.5%的收益，这个时候如果银行可以找到8%的资产，即便中间会花掉一部分通道费用，银行也可以拿到接近3%的利差。这使得银行非常有动力找高息资产并做大规模，并通过滚动发行、期限错配的资金池使得利润最大化。
银行理财属于表外资产，不受传统“资本充足率、不良率、流动性”的监管制约，所以前几年银行理财资金大量投向房地产、地方平台等非标项目，其实这仍然是传统信贷思维作祟的结果，只是绕开了监管的信贷，并不是真正意义上的资产管理业务，但发展极其迅猛，2010-2015银行理财规模分别是3.2、4.6、7.1、10.26、15.02、23.5万亿，2016上半年已经接近26.4万亿。基于银行信用，人们对理财产品有天然的刚兑预期，一旦发生损失，银行普遍通过资金池周转进行“刚性兑付”，导致实际坏账率提升。这部分理财资金的投资实际上仍然存在风险的，且整体风险无法量化。于是监管觉得不能这么放任不管，2013年出了8号文，规定理财资金投资非标资产，不得超过理财总额的35%，不得超过银行总资产的4%。
前面说了，银行有扩大理财规模的内在动力，为了保住规模自然又不能随意降低理财产品的收益率，可是早先的高息资产逐步到期，新的投资又受到限制，且伴随着市场利率下降，股债牛市远去，银行理财自己很难找到能够匹配风险和收益的优质基础资产做支撑。
这个背景下，目前主流观点是，一要鼓励净值型产品的发展，就如同你买股票基金，赚了赔了风险你自己承担，从而引导投资者改变银行理财刚兑预期，二是要提高银行理财管理者的投资能力，发展银行理财直投标准化资产业务。监管近期出台的文件也很显然地表明态度。除了上文提及的对非标投资比例的限制，还有例如今年出台的《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》中要求银行计提理财产品风险准备金，预期收益型要计提管理费收入的50%，净值型产品只需计提10%。
虽说大家都认为未来银行理财会追本溯源回归“代客理财”，改变吃息差的思维模式，而转向管理人模式。但个人认为这个转变会比较困难且时间漫长。就接触的经验来看，考虑银行行业地位和体量，通常内部的决策流程复杂，利益纠葛更多，投资灵活性欠缺；另一方面，与券商、私募、基金相比的薪资悬殊。如果你是投资高手，我想你大概也不会选择银行作为发展投资梦想的地方吧。
所以，我会觉得委外投资会成为趋势，银行借助外部专业投资机构的力量发展理财投资，可以通过搭建MOM、FOF架构考察某一类型投资的整体收益情况，从做投资变为选投资管理人，对外部机构提出业绩要求转移自己的投资压力。
目前市场上的管理人良莠不齐，为了控制风险，银行一般会事前设定准入门槛，例如对券商和保险资管有总资产、净资产、净资本的要求，对公募基金有排名和规模要求，对私募基金要求中国证券投资基金业协会备案、有规范的投资管理流程和风控制度，并考察投资规模和净值增长率等等。当然这种标准只是指导，我也见过有些分行往总行报项目的时候把很烂的管理人吹得像朵花儿似的，这类管理人能不能通过考核，考察的就是别的因素了。
产品设立时，银行通常会要求保证自己能够拿到一定的门槛收益，最常见的就是补足、收益的计提和锚净值的设定。有些更为规范的银行针对某一类型业务还会制定统一管理办法，对规模、杠杆、期限、流动性、收益等问题做出框架性的要求。银行的合规在看合同的时候就会要求这些内容全部落实在投资合同里，从而控制投资风险。
产品设立以后，银行通常会要求定期考察净值（至少每周一次，有的每天都要求）进行监控。一般渠道公司也会根据合同约定提前设定投资阀值。触发补足或者平仓时可以及时进行通知。
今年以来，由于股灾的缘故，监管下了决心要促进行业的“去杠杆”，一行三会接连发力，穿透审查，思路统一。高杠杆操作受到限制，再加上整个投资环境走弱，如果银行为了把握风险，不愿放宽风控尺度，也不愿压缩利差，对收益仍保持较高的要求，那么外部机构投资压力会比较大，要不会排除一部分机构，要不会倒逼银行降低收益预期，因此即便是外部机构的投资能力更强，我认为委外的整体收益率还是会在市场收益上下波动，不会有太大的偏离。
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