如何看待巴菲特抛售航空股？
巴菲特抛售航空股，这件事儿在投资界掀起了不小的波澜。想当年，他是多么坚定地看好航空业，甚至在疫情初期，当许多人都在恐慌性抛售时，他却逆势买入，大家以为股神又一次抓住了低估值的机会，准备大捞一笔。结果呢？事与愿违，他大手笔地退出了航空股的阵营，这让很多人感到意外，也引发了不少关于他投资逻辑转变的讨论。
咱们得先回顾一下他当初为什么会买航空股。你知道，巴菲特投资有个核心理念，就是“能力圈”。他喜欢投资那些他能理解的、有护城河的、并且能够长期稳定增长的企业。航空业，在疫情爆发之前，虽然受经济周期影响，但总体上是一个相对成熟且具有一定刚需的行业。而且，像达美航空、美国航空、西南航空这些大型航空公司，在全球范围内都有举足轻重的地位，规模效应和品牌效应都比较明显。巴菲特可能看到了它们在漫长岁月里形成的寡头垄断格局，认为它们能够穿越周期，在经济复苏时再次腾飞。
但是，疫情这只“黑天鹅”的出现，彻底改变了游戏规则。疫情导致全球范围内的旅行禁令，航空公司的客流量瞬间跌至冰点。要知道，航空公司的运营成本是非常高的，固定成本占比很大，一旦没有收入进来，现金流压力会非常巨大。即便是一些规模最大的航空公司，也难以承受长时间的停摆。
这时候，巴菲特就得重新评估他当初的投资逻辑了。他可能在几个层面进行了思考：
首先，疫情对航空业的影响是深远的，甚至是结构性的。 以前，我们可能会认为航空公司的业绩波动是周期性的，经济好了就涨，经济差了就跌，但总体上是可以恢复的。但疫情带来的改变，比如远程办公的普及、商务旅行的减少，这些都可能成为常态。即使疫情过去了，人们的出行习惯和商务模式也可能发生永久性的改变，这对于高度依赖商务旅客的航空公司来说，是一个巨大的挑战。巴菲特一直强调“长远价值”，如果一个行业的未来增长前景因为这种结构性变化而变得黯淡，那么即便是低价，也可能不是一个好的投资。
其次，航空业的资产重，杠杆率高，抗风险能力相对较弱。 航空公司需要购买和维护大量的飞机，这些都是非常昂贵的资产。同时，它们也承担着大量的债务。在收入断崖式下跌的情况下，高额的负债和固定的高运营成本，让航空公司处于非常危险的境地。即使政府提供了援助，但这种援助往往是临时的，而且带有一定的附加条件。巴菲特可能觉得，即使熬过了疫情，这些航空公司也可能背负着沉重的债务包袱，未来的盈利能力会受到影响，恢复过程也会异常艰难。
再者，航空业的竞争格局依然激烈。 尽管有寡头垄断的趋势，但航空公司之间的竞争从来没有停止过。低成本航空公司一直在挑战传统航空公司的定价权，而疫情期间，为了争夺有限的客源，价格战可能还会加剧。在这种情况下，即使是大型航空公司，也很难保证持续的高利润率。
所以，巴菲特抛售航空股，与其说是“看错了”，不如说是“根据新的信息，调整了他的投资决策”。 投资不是一成不变的，股神也不是神。他是在看到航空业面临的长期不确定性，以及这些不确定性可能带来的负面影响后，做出的理性选择。他不是因为“恐慌”而卖出，而是因为他认为，基于新的现实情况，航空业不再符合他“能够长期稳定增长”的投资标准了。
这其中的一个重要信号是，他卖出的时机。他在疫情初期逆势买入，在股价相对低迷时增持，但当市场开始出现反弹，航空股也跟着上涨的时候，他却选择了退出。这表明，他可能是在一个相对有利的点位，锁定了他能够获得的收益，并且将资金转移到他认为更有增长潜力的领域。
这件事情也给我们普通投资者上了非常重要的一课：“能力圈”不是僵化的，而是需要随着时代的发展和认知的深化而不断调整的。 即使是巴菲特，也需要不断学习和适应新的环境。同时，也要明白，投资的重点不仅仅在于“买什么”，更在于“什么时候卖”以及“为什么卖”。勇于承认错误，并且及时止损，这本身就是一种能力。
总的来说，巴菲特抛售航空股，是他在深刻理解疫情对行业带来的结构性冲击后，对自身投资逻辑的一次调整。他不是在逃避风险，而是在规避他认为长期来看风险大于收益的机会。这件事情，也再次证明了巴菲特作为投资大师的审慎和远见。
咱们得先回顾一下他当初为什么会买航空股。你知道，巴菲特投资有个核心理念，就是“能力圈”。他喜欢投资那些他能理解的、有护城河的、并且能够长期稳定增长的企业。航空业，在疫情爆发之前，虽然受经济周期影响，但总体上是一个相对成熟且具有一定刚需的行业。而且，像达美航空、美国航空、西南航空这些大型航空公司，在全球范围内都有举足轻重的地位，规模效应和品牌效应都比较明显。巴菲特可能看到了它们在漫长岁月里形成的寡头垄断格局，认为它们能够穿越周期，在经济复苏时再次腾飞。
但是，疫情这只“黑天鹅”的出现，彻底改变了游戏规则。疫情导致全球范围内的旅行禁令，航空公司的客流量瞬间跌至冰点。要知道，航空公司的运营成本是非常高的，固定成本占比很大，一旦没有收入进来，现金流压力会非常巨大。即便是一些规模最大的航空公司，也难以承受长时间的停摆。
这时候，巴菲特就得重新评估他当初的投资逻辑了。他可能在几个层面进行了思考：
首先，疫情对航空业的影响是深远的，甚至是结构性的。 以前，我们可能会认为航空公司的业绩波动是周期性的，经济好了就涨，经济差了就跌，但总体上是可以恢复的。但疫情带来的改变，比如远程办公的普及、商务旅行的减少，这些都可能成为常态。即使疫情过去了，人们的出行习惯和商务模式也可能发生永久性的改变，这对于高度依赖商务旅客的航空公司来说，是一个巨大的挑战。巴菲特一直强调“长远价值”，如果一个行业的未来增长前景因为这种结构性变化而变得黯淡，那么即便是低价，也可能不是一个好的投资。
其次，航空业的资产重，杠杆率高，抗风险能力相对较弱。 航空公司需要购买和维护大量的飞机，这些都是非常昂贵的资产。同时，它们也承担着大量的债务。在收入断崖式下跌的情况下，高额的负债和固定的高运营成本，让航空公司处于非常危险的境地。即使政府提供了援助，但这种援助往往是临时的，而且带有一定的附加条件。巴菲特可能觉得，即使熬过了疫情，这些航空公司也可能背负着沉重的债务包袱，未来的盈利能力会受到影响，恢复过程也会异常艰难。
再者，航空业的竞争格局依然激烈。 尽管有寡头垄断的趋势，但航空公司之间的竞争从来没有停止过。低成本航空公司一直在挑战传统航空公司的定价权，而疫情期间，为了争夺有限的客源，价格战可能还会加剧。在这种情况下，即使是大型航空公司，也很难保证持续的高利润率。
所以，巴菲特抛售航空股，与其说是“看错了”，不如说是“根据新的信息，调整了他的投资决策”。 投资不是一成不变的，股神也不是神。他是在看到航空业面临的长期不确定性，以及这些不确定性可能带来的负面影响后，做出的理性选择。他不是因为“恐慌”而卖出，而是因为他认为，基于新的现实情况，航空业不再符合他“能够长期稳定增长”的投资标准了。
这其中的一个重要信号是，他卖出的时机。他在疫情初期逆势买入，在股价相对低迷时增持，但当市场开始出现反弹，航空股也跟着上涨的时候，他却选择了退出。这表明，他可能是在一个相对有利的点位，锁定了他能够获得的收益，并且将资金转移到他认为更有增长潜力的领域。
这件事情也给我们普通投资者上了非常重要的一课：“能力圈”不是僵化的，而是需要随着时代的发展和认知的深化而不断调整的。 即使是巴菲特，也需要不断学习和适应新的环境。同时，也要明白，投资的重点不仅仅在于“买什么”，更在于“什么时候卖”以及“为什么卖”。勇于承认错误，并且及时止损，这本身就是一种能力。
总的来说，巴菲特抛售航空股，是他在深刻理解疫情对行业带来的结构性冲击后，对自身投资逻辑的一次调整。他不是在逃避风险，而是在规避他认为长期来看风险大于收益的机会。这件事情，也再次证明了巴菲特作为投资大师的审慎和远见。
网友意见
没人答到点子上，很惊讶。
说点大家都听得懂的吧。
疫情在美国还会持续至少两个月，简单来说可以预料地股价会进一步下跌，毕竟航空公司的开支非常巨大。
那为啥不在堪堪能维持一定点位，刚有一点流动性时斩仓，然后择机等到一段时间后低吸呢？
我觉得之前大放水就是给资方出逃的，就现在这样的形式还幻想美股一波长阳是不现实的。这也是价值投资的真谛，买价格低于价值的东西然后长线持有。
4.7号晚上，刚看到公告，海南航空的超短融资债兑付不了了，要展期。山雨欲来风满楼…
这件事最恐怖的地方是:
巴菲特半个月前接受采访时，还宣称不会抛售航空股！
达美航空2020年已经跌了60%以上了。按巴菲特过往风格，非但不会割肉，而且应该是捡便宜货的加仓良机！
为什么巴菲特会在这个位置反而减持呢？
股神的考量首先绝对不可能是油价的反复。油价至少目前不是扰动航空股股价核心因素。
其次股神不可能在这个地方给你玩高抛低吸。
有人说可能是规避SEC的监管要求。我觉得可能性不大。
我的首先直觉是破产风险！达美航空现在每天要烧6000万美元…
因为疫情的影响总是短暂的。只要挺得过去，达美航空的股票早晚会收复失地。也就是在下跌60%之后，会体现出巨大的投资价值。我相信这也是半个月前巴神买航空股的原因。
如果后面没有合理解释，由巴神此举推断:
这次疫情的影响和恐怖程度还可能超乎我们的想象，以至于巴神判断航空企业有破产危机！
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