怎么看待美国1月未季调CPI同比上涨7.5% 创1982年2月以来新高？

美国CPI跟踪帖不会像新冠跟踪帖一样榨干段子手吧？

我先替某些人放一张美国过去70年来的CPI走势图，“这才哪儿到哪儿？跟八十年代15%的峰值比，7.5%够干啥的？”

首先80年代CPI是算房价的，现在不算了，如果现在CPI还统计房价的话，考虑到过去一年美国20%左右的房价涨幅，猜猜按八十年代的口径CPI会到多少？

其次，八十年代保罗沃尔克是靠着疯狂加息把通胀抑制下来的:“在沃尔克任职10天后，公开市场委员会（FOMC）将贴现率提高了0.5个百分点，创下10.5%的新纪录，且在接下来一个多月的时间中连续三次提高贴现率到了12%。彼时的通货膨胀年增长率已接近15%。3个月期美国国债利率超过了17%，商业银行贷款利率最高达到了21.5%，创下当时美国金融史上的利率新高。”

有人说当时利息本来就高，其实不然。六十年代初期美国联邦基金利率一直在低位波动，从1965年开始出现一波温和上涨，但是直到1966年5月联邦基金利率都没有超过5%。1969年8月美国联邦基金利率最高一度达到9.19%，随后又开始出现缓慢下跌，直到1972年4月开始出现反弹。1973年7月美国联邦基金利率首次突破10%，并在此后长达18个月时间内一直高位运行。从1975年4月开始，美国联邦基金利率回落到6%以下。1977年9月起美国联邦基金利率再次恢复涨势，1978年12月联邦基金利率再次突破10%，此后该利率一上行，在1980年4月份达到17.19%的高点。随后该利率出现了三个月的回调，10月份起再次恢复涨势，在1981年6月达到历史最高值19.10%。随后缓慢出现回落。
从2008年12月16日以来，美国联邦基金利率一直维持在0-0.25%的超低区间。

现在美国国债30万亿美元，加息看一看？还嫌拜登同志死得不够慢？不加息那通胀就控制不住。

通胀是为啥？疯狂印钱嘛！

有人说这个狭义货币M1有修改统计口径的原因。

那这过去六十年里广义货币M2最高增速2倍的M2增速没啥问题吧？

结果收入只涨了10%。

物价涨得华人们都不再岁月静好粉饰太平了——注意美国通胀比欧洲高得多！

现在是加息亦死，不加息亦死，还不如举大计呢，是吧？最具反抗精神的美国人民？

老拜登真是拉啊，经济搞得一团糟，疫情也搞得一团糟，我想一想他的处境都觉得难。

两年多死了120万美国人，美国人的命也是命啊！加起来比不上中国因为疫情死的几只猫，真是时代的一粒沙落在普通人头上就是120万座大山啊。

因为疫情3000多万18-64岁的美国人有新冠后遗症，160万全职工作者因为新冠后遗症无法工作。

儿童非意外死亡第二大原因是新冠，18-64岁人群死亡率上升了40%。

哦，别忘了还有芬太尼这个杀手，美国18-64岁人群过去两年第一大死亡原因是滥用药物，第二大才是新冠。

妈的，写到这儿我信念都要动摇了，美利坚内忧外患到这种地步仍然岁月静好，“啥事儿也没有”“经济好得很”“收入疯狂上涨”，它可真是太伟大了！

以前说过，CPI环比数据比较重要

最新的22年一月CPI环比还在0.6

考虑到21年2月的CPI环比是0.4。所以，22年2月环比不降到0.4下面，CPI同比还是会继续新高。虽然最近天然气季节性回落了，但原油，黑色金属，铝，铜的价格不是已经新高了，就是在去新高的路上。我看整个一季度CPI环比都不可能跌破0.5。最乐观也是要到下半年，扣减掉去年中的高峰，同比CPI才有可能回落。

另外，美国港口堵塞实际还未见好转。美国人玩掩耳盗铃，让船在港口40海里外等候就不算港口拥堵了。面上好看了，货物的海运成本却降不下来。雪上加霜的是，本来就缺大货车的美国，司机们却纷纷北上加拿大搞事。我看这运费几个月降不了。五月份港口工会新一轮谈判开始，还不知道要出什么幺蛾子呢。

之前写的比较多，几个值得关注的点：

1）美国货币发行是综合目标制，即通胀不是唯一的目标，还会兼顾经济热度、就业率等，16年经济已经非常热了，所以才敢开启慢加息，即便如此也是阻力很大。本次经济并没有16年那样拥有持续7年宽松后的经济热度，所以美联储加息一直在喊却一直不敢做，因为加息会刺破本就不好的虚假繁荣。

2）美元霸权下，美元是全球性货币，超发货币是向全球征税铸币税，谁外汇储备高，美国国债持有额度大，向美国输入商品换走信用的顺差大，谁承接的成本转移越大。货币供应量增速如此之高，也就是美元霸权把压力输出去，换其他任意一个国家，绝不是7.5%的通涨能打住了，2021年贸易逆差增至8590亿美元，对美国内部来说，费雪公式左边货币减少，右边商品增加，是抑制通胀的关键。

3）内部矛盾是加息的关键

美国加息压力更多的来源于内部，08年金融危机以后，美国学习日本模式，通过不断增加政府负债的方式来降低居民杠杆，不断增加政府债务规模。但通胀影响最大的的毕竟还是穷人，即便直接发钱，宽松货币政策经过几次货币流转也会加大贫富分化，这也是危机中各国印钞穷人并没有过的更好，而富人的资产却比正常时期更快速的积累，寄希望于宽松货币政策缓解社会矛盾美国收割全球都很难做到。

最后，继续宽松还是加息不同群体利益是不同的，继续宽松资本是举双手赞同的，印钞带来的副作用也可以很大程度转移出去，影响美国的加息节点大概率看穷人阶层的运动和舆论激烈程度了。穷人如果不闹，搞搞预期管理，动用动用媒体力量加息还能再拖一拖，等明年发展中国家从疫情影响中恢复，产能供应上来，美国又可以玩08-16年之间宽松和通胀转嫁游戏，预期这种干预市场的手段也用了快一年了。

我坚持认为，只有休克疗法才能救美国的通胀问题。

注：本文纯属开玩笑，不必认真，只是幽默开心一下，但本文援引的报道是真的。

一元炸鸡，这个梗源于“高华”用户：立党。

一元炸鸡 的意思是：美国通过美元霸权，剥削全世界，所以美国过去国内物价很便宜，炸鸡随便吃，只要一块钱。

高华 的意思是：美国华人中，有一群经常遇事就反过来指责华人、中国方面要反思自己的人，这些人自称是高级华人、美国精英，所以经常被戏称为高华。

立党被其亲美粉丝称为立党老师，他经常用一元炸鸡来讽刺、批判、阴阳怪气国内的爱国者。

他经常采用类似的句式：

你们这么爱国，有屁用！看看高学历的我！只要去了美国，就能天天有一元炸鸡吃！而且美国牛排也便宜！我天天可以吃自助餐，你们吃得起吗！

他潜台词就是，只有傻子才忽悠人留在国内...不要相信任何关于美国的负面新闻，美国就是天堂。

他最大的爱好，就是天天拍自己吃一元炸鸡的短视频。

此人确有鸿鹄之志，因为众所周知鸿鹄是鸟类，也就是鸡的一种！

所以立党的鸿鹄之志就是考上211、读博的高学历后，去美国打工找便宜的苍蝇馆子，吃一元炸鸡...伟大不？

但是最近这届美国不争气啊！居然开始出现了炸鸡危机。

2021年9月开始，因为在疫情冲击下，全球供应链条受到持续影响，美国肯德基表示，因无骨鸡肉供应不足，决定暂时取消该产品的广告宣传。

不仅仅是肯德基，麦当劳、星巴克等许多知名快餐连锁企业都面临着原材料供应短缺的问题...

炸鸡危机，全面爆发。

最新情况更是到了美利坚最危险的时候，开始连油都成问题了，炸鸡的油快用不起了！

过去美国食用油油价是13美元一桶，现在是45美元一桶...

根据凤凰卫视采访，在美国中餐业做了将近45年的王铁牛（他是中餐协会常务副会长）表示，现在约有90%的中餐馆处于亏损与不亏损的边缘，无法盈利。

他说：

以前食用油13美元一桶，而现在是45美元一桶；以前大米一袋20多美元、30多美元一袋，可现在已涨到了57.5美元一袋；做樟茶鸭的鸭子以前是80美元一箱6只，现在涨到120美元一箱，若按照以前的价格卖樟茶鸭，即10美元半只的话就只能赔钱。一些从中国大陆进口的食材也在涨价，以前10几美元一箱的罐头，现在涨到了20几美元，甚至30几美元一箱。

2019年，全美中餐馆约有5万4000家，经过两年的疫情，现在还剩约4万家，即约已有1万5000家倒闭。王铁牛非常肯定的认为，今年5月前后或有约半数的中餐馆会倒闭。

拜登啊~你在干嘛！

你这是典型的给对岸递刀子啊，你对得起立党老师长期阴阳怪气的亲美宣传吗！哎~这外宣攻势都被你拖后腿了，你不争气啊！

美国劳工部2月10日发布的数据显示，今年1月份美国消费者价格指数（CPI）同比上涨7.5%，同比涨幅创1982年2月以来的最高纪录，全美超22个州物价上涨7.9%。

全美正在开启福报模式。

面对日趋严重的美国通胀，吾有一些“好办法”，可以给登哥参考一下。

1、公投灭通胀

咱大美利坚是民主国家，美国老百姓有神圣的选票，而众所周知，亲美公知曾经告诉我们，遇事不决拜民主，民主化是万能的。

所以我认为，面对物价飞涨这种情况，咱大美利坚还有个“经济王炸”可以使用，直接民主公投去禁止通胀即可。

只要美国一人一票公投立法禁止通胀，通胀问题必然瞬间在我大民主面前灰飞烟灭。

2、面对物价飞涨，美国需要使用“休克疗法”。

1991年底，苏联解体，俄罗斯联邦独立，继承了原苏联的大部分家底。虽然苏联有丰厚的遗产，可当时苏联遇见了经济困难，有一大堆半死不活的企业，外加1万亿卢布内债和1200亿美元外债，也让叶利钦头疼。

于是完全不懂经济的叶利钦，在美国方面的劝说下，就启用了全套美国经济学家班底，搞了著名的“休克疗法”经济政策。

简单来说就是彻底市场化，政府什么都不能管，全部放开。

美国专家们对叶利钦说，当年苏联是计划经济，经济不行就是因为政府干预太多了，现在必须彻底放开，什么都不管，才能方便我美国资本家抄底...口误，是方便我拯救俄罗斯！

其中休克疗法有二个关键点：

第一步棋是放开物价。俄罗斯政府规定，从1992年1月2日起，放开90%的消费品价格和80%的生产资料价格。

其次就是，要降低平均工资、取消社会福利、压缩公共开支、取消关税保护、无门槛的吸引外国资本注入...

信仰马克思主义的我，现在却突然发生了“思想转变奇迹”，面对美国，我突然认为，只有市场化才是最能解决问题的！

现在拜登要救美国的通胀问题，得全面放开物价，绝对不能管控，要让市场那个无形的手，自由的去调解物价...

削减开支方面，我认为美国应该大幅削减警察，特别是白人社区警察的数量与经费，虽然美国警察不完全等于社会主义式的公务员。

但美国警察是通过所在社区纳税额度来分配的，本质上还是吃财政饭的，就是纯社会开支项。

国内很多人批判休克疗法是美国当年在忽悠俄罗斯，我突然却反对这种说法。

我完全认同休克疗法，现在除了休克疗法，没有任何方法可以拯救美国通胀问题，美国是时候休克一下了。

之前国内极端自由主义者一直告诉我们，政府干预是万恶之源。

比如薛兆丰老师这种人才，我建议立即发配宁古...不对，是往美利坚输送人才。

薛兆丰老师高论1：薛兆丰老师在新京报发文（梦幻联动），他认为高速公路不能免费，这是典型的恶政，因为这种政策只利于人民，却不利于自由。

同时认为，他认为我们应该放开对租车的价格管制，全民喜迎租车费用上涨，喜迎多花钱的自由。

薛兆丰老师高论2：疫情期间口罩涨价是非常合理的，涨价多少都是市场决定的，而不是政府，这非常的自由。

薛老师认为发国难财行为，应该被全民鼓励，要当榜样来宣传。

薛兆丰老师高论3：资本是弱势群体，很容易被打工仔剥削，希望我们社会不要只关注劳动者，要更多的去关注真正弱势群体——巨头资本。

看完薛老师的言论，我猫躯一震，这是绝后人才啊，这不正是现在我大美利坚通胀问题需要的“杰弗里·萨克斯”吗？

注：杰弗里·萨克斯是休克疗法的提出者，现在地位相当于是美利坚的民族英雄，帮助美利坚把俄罗斯吃光抹净...说错了，是拯救了俄罗斯~

现在美国面临和当年苏联解体一样的问题，经济陷入危机。

按照美国方面的说法，当年的休克疗法毫无疑问是拯救了俄罗斯！

所以也许我们也应该派出自己的“杰弗里·萨克斯”了...

建议对美援助薛兆丰老师，送给拜登做经济顾问。作为全球经济大国，我们不能对美国人民的困局袖手旁观，好东西是需要分享了，像薛兆丰老师这样优秀的人才，我们岂能私藏？

之前薛老师说这些理论的时候，是被全社会误解、被骂很厉害的。

现在只要薛老师去美国完成当代休克疗法，贯彻自己在国内没有实现的绝对自由化、绝对开放、绝对不干涉物价的理念，薛老师一定能拯救我大美利坚于水火之中的！

只要完成了美国的休克疗法，薛老师就是民族英雄，不对，是世界英雄！到时候我看哪个黑子还敢黑我们薛哥哥！

3、出口转内销

我相信很多人绝对看见过类似的视频，就是有一堆美国华人在短视频上天天拍美国物价多么便宜。

人家什么也不说，就天天坚持不懈的发自己吃的便宜饭菜，特别给你强调价格是多么的低，分量是多么的足。

相当于无形中“打脸”了所有大陆媒体，你看，这些人天天报道我们美国怎么怎么样，结果呢？

人家作为美国华人，还不是天天大鱼大肉！

现在国内舆论存在两个美国，一个大陆媒体报道的美国，一个是短视频华人依旧岁月静好的自拍，请问谁是真的？

我直说几点，大家自己判断。

如果你去了美国留学，你设身处地的思考一下，会发生活自拍是很正常的，但是你会坚持不懈的只发吃的吗？而且特别强调价格，仿佛是任务一样？其他什么也不发吗？

肯定有人会说，阴谋论！无耻之徒，你这样诋毁人家有完没完。

可这种事已经被头条抓过现行了，去年头条处理了一批拿“狗粮”的水军，你看看他们都在发些什么望梅止渴的内容：

无语了，这是走量吗？连图都不带换的...

看清楚，下面这是头条官方处理的结果公告，这些人就是全部拿钱办事的！

之前被爱国博主赛雷曝光的中南屋项目，人家里面说的很清楚，参与宣传反华工作，就可以拿美国名校名额。

不是我小心眼诋毁人家美国华人自拍，而是大陆媒体对美国通胀的报道，大多数都是来自美国官方统计的，你去登录美国相关部门官网，官网就是这个暴涨的数据。

要么就是美国官网公开造假，美国在对华搞战略忽悠。

要么就是这些美国华人因为各种原因，可能是拉不下脸，可能是有当地爱国主义任务，就拍这些掐头去尾的视频。

这就是考验人判断力的时候了，中国官方媒体在数据方面，可能会有小误差，但是大规模误差是不可能的，因为现在全球数据都是通的。

而且物价数据涉及大宗商品、能源、进出口、股价等多方面经济影响，这方面造假后果是极为严重的，造假代价巨大。

短视频的美国华人，他们是没有记者证的，并不是专业的报道者。

并且人家在美国，有很多还是入籍的，人家就算造谣又怎么样？人家在美国啊，大不了被中国平台封号而已。而且警察执法也是有成本的，不可能为了一个短视频擦边造谣问题，去美国抓人...

在这种情况下，几乎视频就是随便发，没有任何门槛和误导人的代价。

人家拍视频想说多少钱，就多少钱，你永远无法知道具体情况是怎么回事。

美国劳工部本月10日发布的数据显示，全美超22个州物价上涨7.9%。

请问我们究竟是应该相信美国劳工部，还是短视频三无华人？

所以我说，这就是第三计策。

有些高华，人家是对大美利坚非常忠心耿耿的，哪怕读了211博士，也是礼赞美国炸鸡的雄心壮志。

这些人在国内舆论平台因为各种原因，到处乱搅浑水，导致信息极度混乱，一度让不少国内误以为现在美国还是岁月静好。

可见人家高华的外宣能力，甚至比美国官方强多了。

如果拜登让这些高华调转枪头，对美国内宣传，依托美国基础教育差、反智人群多的优势下，通胀自然就可以被说没了。

什么美国炸鸡块用不起油了？

这是空气炸鸡啊，我们美利坚越来越环保了啊，越来越健康生活了~

什么美国白人警察又跪压黑人了？

高华们完全可以宣传，这是美国白人警察非常懂得反思美国蓄奴的历史罪行，看见黑人了忍不住礼貌性下跪。

只是人家不会告诉你，白人警察刚好下跪在了黑人脖子上...

美国媒体曾经说，疫情有二种结束方式，一种是真的结束了，另一种是大家假装疫情结束了。

也许通胀也是如此。

通胀并没有结束，但是在国内短视频上，很神奇，美国通胀消失了、物资大把的。

也许这些天团人才，正是美国国内现在最需要的，和大麻、枪支一样，是不可或缺的~

本文纯开玩笑，请勿对号入座。

文章来源 公众号 每日怡见

这才哪到哪嘛，easy easy，mild mild。

美国比这通胀高的时候有的是，比这通胀时间长的时候有的是，疫情比这严重的时候有的是。美国不就这样过来了么？相信这次也一样。

君不见硅谷高华还在洋洋得意的嘛，说明美国相对富裕阶层根本没受什么冲击。

至于收入中下层的人？那是人么？就是人形牲畜一样的东西罢了，没了就再招一批就是了。

解释一下美国的 CPI 是怎么计算的。

美国劳动统计局（BLS) 会每两年针对城市居民消费（忽略了 7% 的乡下山姆大叔）做一次调查，形成包含大概 8 万种常用消费品在内的一个篮子 (basket)，大类上包括居住消费（housing)，食品 (food)，汽车及零部件 (new/used cars and vehicle parts)，能源 (energy)，医疗服务 (medical services)，车险、维修和服务 (car insurance, repair and other services)，服装 (clothes), 以及其他。根据每一大类对居民消费的重要性，赋予一个权重，大类里面的每一个 item 也同样根据重要性赋予权重，然后根据每一个 item 的价格变化，以及不同的权重，计算出来这个篮子的价格相对于去年的变化，得出整体的 CPI 指数的变化。这个篮子里权重最高的是 housing, 大概在 CPI 中占比 32% 左右，其次是 food 在 14% 左右，cars and vehicle parts 占比 8% 左右。

当然 CPI 本身的这种计算方式，存在不少 bug.

除了刚才说的，有 7% 的美国乡下人的消费没有被计算在内（通常乡下消费比城里低不少），另外 CPI 的计算没有考虑潜在的替代效应 (substituion bias)。比如一个大类里的某种商品如果价格涨的太宽，人们就会去找更便宜的替代品，比如牛肉太贵换吃鸡肉，鸡肉太贵换吃猪肉，猪肉太贵可以换成植物蛋白，总能找到替代品。CPI 计算没有考虑替代效应本身，会对实际 CPI 产生高估。

另外，CPI 本身对篮子的界定也存在瑕疵。比如，对于占比不低的医疗服务，CPI 只计算个人自掏腰包付的医疗费部分，对于政府和雇主掏的那部分就忽略了。而后者往往比较稳定，所以这部分也会对 CPI 产生高估。

而已经持续近 3 年的疫情，对 CPI 的计算方式也产生了挑战。social distancing 的存在，让人们更少地消费服务，而更多的消费实体商品。比如餐馆不去了，自己去超市买菜多了，自然后者价格上来了，前者价格下去了，对两类商品的权重不做调整的情况下，也对 CPI 的计算产生了扭曲。

美联储实际上还有另外一种 CPI 的计算方式，把上面提到的替代效应和篮子界定问题考虑了进去，这么计算下来 1 月调整后 CPI 是 5.8%。同时还提供了所谓的 core inflation, 去掉了波动较大的能源和食品，这么计算下来 core inflation 是 4.9%。看起来没有 7.5% 那么惊悚了，虽然也比美联储对通胀的常年目标 2% 要高不少。

分享昨天两个出圈信息；社融数据和美国CPI。

1）1月新增社融创历史新高，社会融资规模增加6.17万亿，同增9816亿，前值2.37万亿。社会融资规模存量同增10.5%。

感悟：很明确，保增长。10月份开会，6月份放钱来不及的。现在已经2月中，只剩下7个月，时间很紧张，所以，我们拭目以待更高频的保增长信号。

2）美国1月CPI同涨7.5%。

感悟：拉紧缰绳的时候，恰恰说明马已经跑起来了。而且，这是有惯性的。这就是我们一直强调的，FED加息初期是周期研究员的狂欢期。一切只是预热。

【听听大佬怎么说：】

1）贝莱德董事长Fink大佬最新采访：通货膨胀是贯穿2022年的经济主题。
原文：全球正加速 “去碳化”发展，但如果没有适当的政府政策来引导能源的供需平衡，这可能带来失衡。21年年底，缓解碳氢化合物的供给压力比较大，同时需求压力也没得到缓解，最终造成能源价格大幅度提升，我认为这种趋势将会伴随我们很长一段时间。长期的通货膨胀、薪酬通胀及需求所致的核心通胀将带来更多大宗商品的通胀，这是2022年的大背景。
注意：是伴随很长一段时间。实际上21年Fink总的金句就是：绿色，是要付出代价的。凑在一起就是Greenflation。
2）高盛Jeff老爷子的话：原材料供应正在陷入危机
在过去30年的职业生涯里，从未见过现在的局面。人类社会正陷入“分子危机”，所有可以叫的出名的原材料（石油、天然气、煤炭、铜、铝、或者其它）都面临严重的短期。几种大宗商品的市场期货曲线呈现现货溢价的形势，这表明，交易员愿意为即时的供应支付巨额溢价。

【一些感悟：】

Fink和Currie代表从业最长的基金买方和金属卖方，一个从业40年多年，一个从业30年。多和国王散散步，这是有道理的。这就是为何从2020年5月至今，美国矿业股涨幅已经8倍，铜的单吨储量市值已经是A股的溢价1倍。

美联储布拉德支持在7月1日前加息100个基点，支持首次50个基点的加息，2季度开始缩表。利率市场预期3月加息50bp的概率上升至90%以上，且目前市场预期美联储可能召开临时会议来加息，而不是等到3月中旬的利率决议，就像2020年新冠爆发时也是临时开会降息。

FYI：WHITE HOUSE ECONOMIC ADVISER BERNSTEIN SAYS EXPECTS INFLATION TO GO DOWN 'SIGNIFICANTLY' IN 2022 -CNN

市场共识是通胀在二季度见顶，可问题不在于何时见顶，还得看见顶后能回落到的中枢水平。问题是以上CNN这个“Significantly”到底是有多“显著”，7.5下到5也可以说是很显著……。所以讲，市场还是不够panic，大概是没人经历过inflation，实际收紧又尚未开始，造成了一种好像没事儿了的假象。美联储这些官员说话没人信了，随时都可以变的，今天鹰明天鸽…。

另外：

美林第一个预期加息7次（今年7次+明年4次），市场此前预期是4.8次（50bp就算2次了）；倘若真加那么多的话，叠加缩表，谁都会崩…，无论美债、美股，都不能承受大跌；所以反观“航运不挂加息不止”。但其实当下经济复苏明显，不但就业大超预期，时薪也上去很多（时薪已然5.7%了）；不过就算美股崩了还会回归的，毕竟是全民养老金。

此外，这么低利率的情况下，美债利息支付也占3.3%了， 那如果利率整体上去了，会怎样？有可能加息缩表搞到中途，市场就提前开始交易衰退了。上一次缩表，一共缩了6%， 结果美元荒了，隔夜拆借利率飙到年化8.5%， 联储只好从心了，这次看看会怎样…。

总之，market not panic enough，Fed needs panic before softening the tone .

美国今天最大的困局是左手打右手。

降通货膨胀的实质方法是提高生产力，提高生产力的方法是科技革新和优化产业链。目前科技革新似乎没那么容易，唯一能做的就是优化产业链。而优化产业链就会让中国收益，所以走不通。

那么降低通货膨胀的表面方法就是缩小货币供给，加息或者缩表。可是减少货币供给，资产就会贬值。资产略微贬值也不是大问题，关键是十多年的宽松大家都是债连债，贷中贷，一个不留神就会出现雪崩式的金融危机，所以这条路也凶险万分。

而最最坏的结果可能是资产降价了，物价没有降！为什么呢？因为世界范围内供应链被美国的政策搞得一片混乱，已经生产不足，效率低下了。都是小民的必需品，供不应求自然价格高。货币再少，饭还是要吃。

所以，美国想要走出通货膨胀唯一的办法就是和缓中美关系，回复供应链秩序。但是，偏偏这条路走不通。

就像防疫，其实中国防疫措施是最优解。可是美国就是不学，就是头铁，非要说隔离是不人权。最后只能靠放水和一百多万条人命死撑。

今天的美国还在愤怒和不甘的情绪里，真的有点像十多年前的日本，所有政策不考虑自己的利害得失，就是跟中国对着干。

这些情绪上的东西牢牢困住了美国的政策方向，如同航行的邮轮锁住了船舵。百年以前美国柔软的身段，务实的外交早已成了历史。

目前美国的逻辑是，通货膨胀是因为中国扰乱供应链，所以要继续惩罚中国，所以不能降关税还要加关税，然后通货膨胀更厉害，都是因为中国……

这种万事都怨中国的逻辑始于特朗普，班农。这个逻辑框架下，越用力麻烦就越多。

这话题技术性的问题已经说烂了，说点不那么技术性的。

神友们最喜欢拿国外各种物价低来作为中国不行的例子。而事实上，中国和其他发达国家和准发达国家相比，物价水平并没有显著差异。而大多数工业品中，中国的价格还往往比美国之外的外国低，毕竟这是中国的比较优势所在。其实只有美国才是那个物价便宜的“外国”。

为什么神友们心中物价便宜的“外国”，只有美国一个，这才是问题。根本原因就是为了绿纸，世界各国人民都在“亏本”把自家的产品卖给美国。

就问一句，这合理吗？不合理的事物，终究是要回归的。