投资机构的四个核心能力是融投管退。所以理论上讲核心能力就体现在这四个方面,当然每一个机构的。核心能力强弱和侧重点各不相同。
这当中最重要的当然是融资能力,也就是拿到钱的能力,因为这项能力如果没有的话,你根本就建不起这个机构来,这是一个机构存在的基础。而融资能力往往体现为一方面,你有很多资金渠道的人脉关系,而另外一方面取决于你过往的投资业绩,这又跟后面的能力有关。
投资能力一方面体现为项目发掘能力,你是不是能找到足量的好项目,同时你是不是能在一大堆项目中挑出那个真正好的。这取决于你团队的关系,网络发掘能力,也在考察团队,对于行业的理解,以及在尽调过程中发现问题,解决问题的能力。这些东西你很难说是某一项什么能力造成的,而往往是一个综合的能力体现。一般而言,如果一个机构投出过几个某个领域的好的项目,那么在这个领域就会建立起自己的权威。在某些领域他的理解也会被看作行业主流的理解。有的时候有一些机构背靠的产业集团,那么这个产业集团也会给他很强的赋能。项目公司找投资方的时候也会考虑背后的产业集团对自己的赋能如何。
投管能力和退出能力往往是放在一起来看的,这不光表现为是不是能够看好财务报表,是不是能够派董事做一些决定,更取决于能否帮标的公司进行一些资源的对接和整合在项目的上市或者被并购的过程中,是不是能够起到比较强的支持作用。比如九鼎当年就是由证监会下海人员创办的。那么很明显对于成熟的公司要上市的这一步,他们的推动作用是很关键的,也正是因为如此,他拿项目的时候,这就会变成他一项很强的核心能力。而比如说一些背靠上市公司的机构,他们在拿项目的时候,可以说以后要么上市,要么可以以相当的估值卖给上市公司,同时上市公司也会在持有阶段给公司很多资源上的支持,这对于他们拿到好项目也是很有帮助的。
所以整个投资流程分为融资投资管理和退出4个阶段,不同的机构的核心能力就会分别体现在这4个环节,有人融资比较强,有人投资比较强,有人管的比较好,有人能保证你卖的比较好。4个环节都好固然能力很强,实在做不到4个环节的情况下,大家会各有侧重,但是个人看法,融资能力和投后管理能力更为重要。而往往刚刚开始从业的同学会认为投资能力,金融建模能力啥的是比较重要的。其实这恰恰是一种误解。
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