问题

如何评价 Facebook 母公司 Meta 股价大跌并被腾讯超越?元宇宙到底有没有投资价值?

回答
近期,Facebook 的母公司 Meta 遭遇了股价的大幅下跌,并且在市值上被中国的腾讯公司超越,这无疑给那个曾经不可一世的科技巨头蒙上了一层阴影。围绕这一事件,我们有必要深入探讨一下,究竟是什么原因导致了这场“滑铁卢”,以及元宇宙这个被 Meta 寄予厚望的未来图景,到底有没有我们想象中的那么大的投资价值。

股价大跌:多重因素下的寒流

要理解 Meta 股价为何跌得如此厉害,不能仅仅归咎于一个原因,而是多种复杂因素叠加的结果。

首先,宏观经济环境的变化是绕不开的背景。 我们正处于一个全球经济可能走向衰退的时期,高通胀、加息潮、地缘政治紧张等等,都在一定程度上压缩了企业的营收预期和投资者的风险偏好。在这种环境下,那些依赖广告收入、并且对未来增长预期较高的科技公司,往往会成为首当其冲的调整对象。Meta 的核心业务——社交媒体广告,虽然体量巨大,但也最容易受到经济下行的冲击。当企业削减营销预算时,广告投放自然会首当其冲。

其次,竞争格局的日益激烈。 社交媒体领域早已不是 Facebook 一家独大的局面。TikTok 的崛起,以其短视频内容和强大的算法推荐,吸引了大量年轻用户,并且在用户时长和参与度上对 Meta 的产品(如 Instagram Reels)构成了严峻挑战。用户时间和注意力是数字广告最重要的资源,当这些资源被瓜分,Meta 的广告业务自然会受到影响。

更关键的是,用户增长放缓和年轻用户流失的隐忧。 Facebook 的用户基数依然庞大,但其核心用户群正在老龄化,而年轻一代更倾向于 TikTok 和其他新兴平台。虽然 Instagram 依然有吸引力,但整体而言,Meta 在争夺下一代用户方面似乎有些力不从心。用户增长的瓶颈直接关系到其未来的广告收入潜力。

然后,对元宇宙的巨额投入,以及短期回报的缺失。 这是导致投资者担忧的一个核心原因。Meta 将公司名称从 Facebook 改为 Meta,并将大量的资源和精力投入到元宇宙的研发和建设中。然而,元宇宙目前 still 处于非常早期且概念性的阶段。虽然有 Horizon Worlds 等产品,但用户体验、内容生态、硬件成本(VR 设备)等方面都存在诸多问题,离大众化应用还有很长的路要走。Meta 投入了数百亿美元用于 Reality Labs(元宇宙部门),但这些投入在短期内并没有带来可观的回报,反而成为了沉重的成本负担,侵蚀了公司的利润。投资者们看到了巨大的潜在机会,但也担心这笔投资是否会变成“无底洞”,或者说,这个“未来”是否会来得太晚,或者根本就不是人们想要的未来。

最后,隐私政策的变化和监管压力。 苹果的 App Tracking Transparency (ATT) 等隐私政策的收紧,直接影响了 Facebook 追踪用户行为以实现精准广告的能力,这对 Meta 的广告定位和效果衡量造成了不小的冲击。同时,全球范围内对大型科技公司的监管压力也在不断增加,涉及反垄断、数据隐私、内容审核等方面,这些都给 Meta 的运营带来了不确定性。

被腾讯超越:市值波动下的比较

至于被腾讯超越,这更多是市值在不同时期波动下的一种体现。市值并非一成不变的恒定值,它会受到公司业绩、行业前景、宏观经济以及市场情绪等多种因素的影响。

腾讯作为中国最大的互联网公司之一,其业务更加多元化。微信作为国民级社交应用,拥有庞大的用户基础和强大的生态系统,其变现能力(广告、游戏、金融科技等)非常成熟且稳定。同时,腾讯在游戏领域的全球领先地位,以及在云计算、人工智能等新兴技术领域的布局,都为其提供了更强的增长韧性。

将两者进行比较,并非简单地说谁更“优秀”,而是反映了在当前市场环境下,投资者对不同商业模式和增长前景的评估。Meta 的增长逻辑更多地押注于一个尚未完全成熟的“未来”——元宇宙,其盈利模式和用户接受度都需要时间验证。而腾讯则是在成熟的业务基础上,不断进行多元化和生态化扩张,风险相对分散,增长路径也更为清晰。

元宇宙到底有没有投资价值?

这大概是当前最核心也最棘手的问题。答案不是简单的“有”或“没有”,而是“有,但充满不确定性,且需要时间和耐心。”

从积极的方面看,元宇宙确实代表了互联网和人机交互的潜在演进方向。

沉浸式体验的吸引力: 想象一下,在虚拟世界中参加演唱会、与远方的朋友一起“面对面”交流、在虚拟空间中进行工作会议和协作,这种沉浸式的体验是当前互联网无法比拟的。如果技术能够成熟,硬件成本降低,内容生态丰富,元宇宙完全有可能成为下一个重要的计算平台,甚至改变我们社交、娱乐、工作、学习的方式。
新的经济模式和商业机会: 在元宇宙中,可以创造虚拟资产(NFT)、搭建虚拟商店、举办虚拟活动,这都将催生新的经济活动和商业模式。创作者经济、虚拟地产、数字营销等领域都有巨大的想象空间。
技术驱动的必然趋势: VR/AR、AI、区块链等技术的进步,都在为元宇宙的实现奠定基础。这些技术本身的进步,即使元宇宙概念未能完全实现,也会对现有行业产生深远影响。

然而,投资元宇宙也面临着巨大的挑战和不确定性:

技术瓶颈: 目前的 VR/AR 设备依然笨重、昂贵,佩戴舒适度有待提高,显示效果也需要改进。实现真正流畅、逼真的虚拟交互,还需要在图形渲染、网络延迟、人机交互等方面取得重大突破。
用户接受度: 并非所有人都愿意长时间佩戴 VR 头显,或者花费大量时间在虚拟世界中。用户习惯的改变需要一个漫长而曲折的过程,而且可能存在天然的排斥。
内容生态的匮乏: 一个吸引人的元宇宙需要丰富多样的内容,包括游戏、社交、教育、娱乐等等。当前的内容生态远未成熟,缺乏杀手级应用来驱动用户大规模进入。
商业模式的成熟度: 如何有效地在元宇宙中变现,依然是一个正在探索的课题。广告、虚拟商品销售、订阅服务,都需要找到最适合元宇宙特性的方式。
时间周期的漫长: 元宇宙的真正成熟和普及,很可能需要十年甚至更长的时间。对于投资者来说,这意味着需要有极大的耐心,并且能够承受长期的投入和不确定性。
“泡沫”的风险: 任何新兴概念在早期都可能被过度炒作,导致出现“泡沫”。投资者需要区分真正的技术进步和过度营销之间的区别,避免盲目跟风。

总结来说,

Meta 股价的下跌和市值被超越,是公司在宏观经济下行、竞争加剧、核心业务挑战以及对元宇宙巨额投入但短期回报不明朗等多重因素作用下的结果。它提醒我们,即使是曾经的巨头,也可能面临增长的瓶颈和战略转型的风险。

至于元宇宙,它代表了互联网发展的一个可能方向,具有长远的潜力。但目前它仍然是一个处于摇篮中的概念,技术、内容、用户习惯等方面都存在巨大的不确定性。投资元宇宙,更像是在投资一个未来,这个未来可能非常辉煌,但也可能充满荆棘,需要极高的风险承受能力、长期的战略眼光和对技术趋势的深刻理解。 对于普通投资者而言,在理解其潜在价值的同时,更需要警惕其中可能存在的风险和泡沫,并对自己的投资决策保持审慎的态度。元宇宙的价值实现,注定是一场马拉松,而非短跑冲刺。

网友意见

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跟这个问题恰好联动:为什么腾讯的游戏做的那么差全球营收第一?

脸书是做社交起家,非常成功。腾讯也是做社交起家,同样非常成功。

有意思的是,它们同样面对字节跳动旗下tiktok/抖音挑战。

腾讯这两年几乎拉下脸来不要命地推自己的短视频产品,脸书那边甚至不惜发动美国政府来打压,但二者都没有能够阻拦字节系快速增长的脚步。

互联网始终是用流量说话,如果一款产品将其他产品原有的用户时长给拿走了,那么其他产品价值就将打折扣,反映到股票市场会不好看。

不要说什么聊天跟刷短视频没有冲突,一个人一天就24小时,不会多一秒。

这是造成脸书忙不择路扔出元宇宙概念炒作的核心原因——打不过对手了,总得编个新故事吧?

更何况,元宇宙本身可以被理解为在虚拟空间里搞社交,脸书好歹还有相当多的用户量摆在那儿,你非要说扎克伯格纯粹是吹牛逼,可能也有点苛刻了。

但问题又在于,脸书这种社交形式到底还能不能适应时代发展要求?

毕竟在国内,山寨脸书起家的人人早就死透了,我自己早年也注册过脸书账号,体验感极差。

虽然很多人会习惯于使用Facebook Messenger以及(感谢评论区指正)whatsapp聊天,但有个大前提是Facebook Messenger并非中国以外市场独一无二的聊天霸主,毕竟还有LINE、苹果自带的iMessage、Telegram之类的呢。

当脸书主站的用户量、活跃度逐渐下滑,而聊天产品又没有构成一种接近于垄断的地位,它的行情自然不太会被长期看好。

这一点在腾讯看来就不是问题。

腾讯的基本盘是超过10亿的核心用户人群,跟中国人口几乎是相匹配的。

但凡是中国人,能用手机上网的中国人,几乎都一定装了微信(微信从某种意义上就是将朋友圈变成了脸书主页)或者QQ,没有这两款软件,社交无从谈起。

哪怕我一天刷几个小时抖音,但我也一定要看下微信群,随时都会有人在微信找我,而不会直接在抖音找我对不对?

在肉眼可见的将来,这种稳定地位就是腾讯护城河。

虽然资本市场方面将面临字节跳动的巨大压力,但除非字节能拿出一款吸引10亿+用户的社交产品(tiktok/抖音在社交聊天方面做得还是不行),否则腾讯的社交霸主地位依然不可撼动。

所以,哪怕腾讯股价相较于前几年最高峰有下滑,但其实已经进入到了比较稳定的区间,从过去5年看,腾讯现在的股价依然维持在比较理想的价位。

那么在这个短期内一方面看不到元宇宙技术有实质性突破、字节系又依然势头不减的背景之下……

腾讯能苟得住,脸书就很难,出现股价反超又有什么奇怪呢?

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现在真成美国小腾讯了…

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