PPP 模式和传统政府融资模式有何实质性的区别？

好的，我们来聊聊PPP（政府与社会资本合作）模式和传统的政府融资模式之间，到底有什么核心的差别，我会尽量说得透彻些，并且避免那些 AI 写出来会有的生硬感。

首先，我们得把话说清楚：PPP模式本质上是一种“合作共赢”的框架，而传统政府融资模式更多的是一种“直接责任”的模式。这句话虽然简单，但背后却牵扯出很多实质性的不同。

传统政府融资模式：

想象一下，政府要建一座大桥、一条公路、一所学校。在传统的模式下，政府就是那个“出钱、出力、也负责到底”的“总包商”。

1. 资金来源：政府主要依靠自己的财政收入，比如税收，或者通过发行政府债券来筹集资金。简单来说，就是政府“自己掏钱”或者“借钱来自己花”。
2. 项目管理：项目的设计、建造、运营和维护，这些环节很大程度上都是由政府部门直接负责，或者通过委托给国有企业来执行。政府部门是“拍板者”和“执行者”。
3. 风险承担：项目从头到尾的风险，比如建设超支、工期延误、运营不达标、甚至是未来维护的成本，大部分都压在政府身上。如果项目出现问题，政府是那个“兜底”的。
4. 效率与创新：由于政府部门往往受到行政流程、预算限制等因素的影响，在效率和创新方面可能就不是最灵活的。在成本控制上，也可能不如市场化的主体那么精打细算。
5. 回报机制：项目的回报（如果能产生直接回报的话），最终也归政府所有。

PPP模式：

PPP则完全是另一番景象。它不是政府自己单打独斗，而是政府“拉上”有能力、有资金、有技术和管理经验的社会资本（比如私营企业、国有企业中的市场化运营部分等）一起干。是一种“公私合营”的升级版。

1. 资金来源： PPP模式下，项目的资金不仅仅来自政府，更重要的是社会资本的投入。社会资本会拿出自己的钱，或者通过市场化的方式去融资。政府可能也会有一定比例的投入，或者提供担保、补贴等支持，但核心是社会资本的资金是项目建设和运营的重要组成部分。
2. 项目管理：这是PPP模式最核心的亮点之一。项目的设计、建设、运营和维护，会由双方协商，将最适合的环节交给最擅长的一方负责。通常，社会资本会在其擅长的领域承担更多的管理和执行责任，比如项目建设、设备采购、运营维护等等。政府的角色更多地转变为监管者、协调者和合作伙伴。
3. 风险共担：这是PPP模式的灵魂。PPP合同会明确界定政府和社会资本各自承担的风险。例如，建设风险可能更多地由负责建设的社会资本承担，运营风险则根据合同约定，可能由社会资本承担一部分，政府承担另一部分（比如需求风险的补贴）。这种“风险共担”机制，能够激励双方都更加审慎地管理风险，提高项目整体的成功率。
4. 效率与创新：社会资本通常是市场化的主体，它们在追求利润的同时，更注重效率和成本控制。为了获得预期的回报，它们会更有动力去创新管理方式、引进先进技术，从而提高项目的效率和质量，降低成本。
5. 回报机制：社会资本通过PPP项目获得回报，通常是基于项目产生的收益或者政府支付的可用性/绩效费用。这种与项目表现挂钩的回报机制，会促使社会资本在项目运营过程中更加努力地提升服务质量和效率。

划重点，看实质区别：

责任主体：传统模式下，政府是绝对的责任主体。PPP模式下，政府和社会资本共同承担责任，但责任的划分更为精细。
资源整合：传统模式主要依靠政府自身资源。PPP模式则通过整合政府的公共属性、政策支持与社会资本的市场化优势、资金优势、管理优势，实现资源的优化配置。
风险分担：传统模式下风险高度集中在政府。PPP模式的核心在于风险的有效分担与转移，这能降低政府的财政风险，并提高项目整体的抗风险能力。
激励机制：传统模式下，政府部门的激励更多与行政目标相关。PPP模式下，社会资本的激励与项目绩效和财务回报直接挂钩，这是一种更市场化的激励。
运营模式：传统模式下，政府对项目的运营有更直接的控制。PPP模式下，政府更多地是购买服务或监督绩效，将具体的运营交给更专业的市场主体。

简单来说，传统模式像是政府自己雇人修房子，PPP模式则是政府找了个有钱有技术的开发商，大家一起出钱出力，共同负责把房子盖好、管好，收益和风险也一起分享（按事先约定）。

当然，PPP模式并非万能药，它对合同的严谨性、政府的监管能力要求很高，也需要建立一个成熟的市场环境。但它的确提供了一种更灵活、更有效、也更能够撬动社会资源来服务公共需求的新思路。

网友意见

单位从事BT项目十二年，五年前在浙江有过一个ppp项目，投资发展部的从业人员一枚。要说ppp还得从BT项目说起：

第一阶段，BT模式也称为回购模式，即政府把基础设施的投资建设任务交给社会资本，有钱不敢花、没钱不敢借这是08年之前地方政府的普遍现状。
第二阶段duang！四万亿来了，政策来了，城市化进程加速了，官员突然摸到中央的底线手脚放开了，这时的地方政府有钱了，当时我们这些做BT的到处找项目，后来实在没项目做10年把资金投了南车。
第三阶段，就是现阶段，地方政府钱没钱花了，这几年里不断的上项目（政绩），资金缺口像滚雪球吹气球，负债了，发债了，违约了，中央要控制了，ppp了。

BT项目最大的特点（融资方面）就是项目立项在政府下面的融资平台（XX经济发展总公司、XX新城建设公司、XX基建公司等，如果不需要融资这些平台实在是没有存在的必要性），这些所谓的类政府企业把项目做抵押去金融机构融资（借新还旧），BT项目公司拿到项目后投钱建设、移交，项目进入回购期后，以回购款做质押（6~8折）去金融机构融资（这笔负债实际还是政府的），BT项目直接间接的负债可能是立项规模两倍或者更多（保守估计）。

ppp项目模式目前最大的特点是：

1、小资金撬动大项目，目前各省市的ppp项目母基金分分落地，政府可以通过ppp项目母基金→ppp项目子基金→spv公司撬动两轮杠杆。

宁波成立 250亿PPP投资基金·杭州日报

2、表内负债变为正常财政支出，ppp项目的支出纳入每年财政预算，最新的情况是不但是新增项目，存量项目也可以。

3、项目立项在SPV公司，在实际就是中央政府希望以这种模式去控制地方政府的隐性再融资，其实也是为什么现在PPP项目执行的现状仍然是雷声大雨点小的根本症结。

各地都在摸着石头过河，想到了再补充吧。