如何理解张维迎书中对「赢家诅咒」和「共同价值拍卖」的这段描述？ 第1页

谢邀，Common Value Auction翻译为共同价值拍卖，容易让人迷惑，但是也确实一时想不到什么太好的翻译来替代它。

最普通的拍卖，是Private Value的，也就是私有信息拍卖。就是各花入各眼，一件东西的价值就只和自己的判断有关，和其他人没有关系。这个时候没有赢家的诅咒的。

但是有的时候，拍卖品并不满足这个性质。比如拍卖一幅字画。你对字画上的诗很有了解，心想这八成是苏轼的真迹；而另外一个拍卖者对字画上的画风很熟悉，认为很可能是唐代大诗人王维画的。

那现在这幅字画其实有四种可能：

• 王维的画，无名氏的诗；
• 无名氏的画，苏轼的诗；
• 无名氏的画，无名氏的诗；
• 王维的画，苏轼的诗

显然，即便是对你而言，这幅字画对你的价值现在不仅仅依赖于你的专业知识，也依赖于你的竞争对手的专业知识，每个人都只是看到了拍卖品的一个侧面，然后来猜测其整体的价值。

现在你和你的对手都根据自己掌握的信息来竞拍：

1. 如果你的对手获胜了，说明你的对手有强烈的信念这是王维的真迹。如果你事先知道这一点，你可能会愿意出更多，不会让你的对手获胜，而因为你的犹豫，丧失了良机，拍卖失败；
2. 而如果你获胜了。说明你的对手并没有太多的信念认为这是王维的真迹——至少比你猜测的概率要低。而很遗憾，在你没有获胜之前，你是不知道这个信息的，所以你的出价是按照你猜测的概率来出的，所以你亏了；

无论输赢，对你来说似乎都是某种意义上的亏了，这就是赢家的诅咒。