印钞量超过经济增量就是通货膨胀吗？
“印钞量超过经济增量就是通货膨胀吗？” 这个问题触及到了经济学中一个非常核心但又容易被误解的概念。简单粗暴地说，答案是：不完全是，但有非常大的关联性，而且是造成通货膨胀的一个重要且直接的原因。
要理解这一点，我们需要先厘清几个关键概念：
1. 经济增量 (Economic Growth)
经济增量通常指的是一个国家在一定时期内（比如一年）产出商品和服务总量的增加。我们通常用国内生产总值（GDP）的增长率来衡量。GDP代表了社会财富的创造。你可以想象，经济增量就像是社会这个“蛋糕”变大了。
2. 印钞量 (Money Supply)
印钞量，更准确地说是“货币供应量”，指的是一个经济体中流通的总货币数量。这不仅仅是央行印刷的纸币和铸造的硬币，更重要的是银行体系中的存款，以及各种形式的电子货币和信用。货币供应量增加，就像是社会上的“钱”变多了。
3. 通货膨胀 (Inflation)
通货膨胀是指在一个经济体中，商品和服务的总体价格水平在一段时间内持续普遍地上涨的现象。换句话说，你手里的钱，购买力下降了。同样的钱，以前能买到的东西，现在买不到了。
为什么“印钞量超过经济增量”会成为通货膨胀的推手？
核心逻辑在于：当社会上的钱（货币供应量）增长的速度，比社会上的商品和服务（经济产出）增长的速度更快时，就会出现“钱追物”的局面。
想象一下这个场景：
情况一：钱和蛋糕一起长大。 经济增量很好，社会创造的商品和服务多了，大家手里的钱也适度增加了，购买力大致保持稳定，价格不会出现大幅上涨。
情况二：钱比蛋糕长得快。 社会上的商品和服务增长速度相对缓慢（或者停滞），但央行或者银行体系却释放了大量的货币。这就好比，蛋糕的总量没有怎么变大，但想要分享蛋糕的人手里的“筹码”（钱）却大幅增加了。
在这种情况下，大家手里的钱都多了，但可供购买的商品和服务总量却没有相应增加。人们会拿着更多的钱去抢购同样数量的商品，商家看到这种需求旺盛，自然就会提高商品的价格。如果这种状况持续下去，商品价格就会普遍上涨，这就是通货膨胀。
“印钞量”的复杂性：不只是央行印刷
这里要强调，“印钞量”这个说法有点过于简化。货币供应量的增加是多方面的，主要通过以下几种途径实现：
央行公开市场操作： 央行购买政府债券等资产，向市场注入流动性（释放货币）。
降低存款准备金率： 银行可以将更多的存款用于放贷，从而创造更多的货币。
降低利率： 利率降低会鼓励企业和个人贷款消费和投资，增加货币流通。
财政赤字货币化： 政府通过发行债券，如果央行直接购买这些债券并注入货币，也是一种“印钞”。
外汇占款： 一个国家出口大于进口，或者吸引外资时，会收到外币。央行为了维持汇率稳定，会用本币购买外币，从而增加国内的货币供应量。
所以，当说“印钞量超过经济增量”时，实际上是在描述货币供应量的增长速度超过了实际经济产出的增长速度。
为什么说“不完全是”？还有其他影响因素。
虽然货币供应量是通货膨胀最直接和主要的驱动因素之一，但也不能说它是一个唯一的决定性因素。还有其他一些因素也会影响价格水平：
需求拉动： 即使货币供应量没有大幅增加，如果消费者或企业突然有大量需求想要购买商品和服务（比如对未来预期乐观，或者政府大力刺激消费），也会导致需求大于供给，从而推高价格。这被称为“需求拉动型通货膨胀”。
成本推动： 如果生产商品的原材料成本（如石油、劳动力成本）大幅上涨，企业为了维持利润，会将增加的成本转嫁给消费者，导致价格上涨。这被称为“成本推动型通货膨胀”。
预期： 如果人们普遍预期未来价格会上涨，他们可能会提前购买商品，增加当前需求，从而真的导致价格上涨。这种心理预期会形成一个自我实现的循环。
供给冲击： 比如自然灾害、战争导致生产停滞或运输中断，会直接减少商品供给，在需求不变的情况下推高价格。
货币流通速度： 即使货币供应量不变，如果人们手里拿到钱后，很快就花出去，而不是囤积起来，那么货币的流通速度就会加快，这实际上相当于增加了有效货币供应量，也可能导致通胀。
反过来想：经济增长不一定导致通胀
在某些情况下，即使经济快速增长，货币供应量也可能同步或更快地增加，但只要这种货币供应的增加是为了满足不断扩大的经济规模（即促进商品和服务的生产和交换），并且没有超过经济增长的幅度，那么通货膨胀就不会发生，甚至可能出现通缩（物价下跌）或温和的物价上涨。
总结来说：
“印钞量超过经济增量”是理解通货膨胀最核心的逻辑框架。当货币的增长速度远远快于实体经济创造财富的速度时，就会稀释货币的购买力，导致物价普遍上涨。但是，通货膨胀是一个复杂现象，除了货币供应量这个“量”的因素外，还受到需求、成本、预期、供给冲击等多种“质”的因素以及货币“流通速度”的影响。
所以，更严谨地说，货币供应量的过快增长是造成通货膨胀的必要条件之一，并且通常是其主要原因。但它不是唯一的原因，也不是绝对的“印多少钱就一定会通胀多少”的线性关系。 经济学家们会通过观察货币供应量、GDP增长、失业率、CPI等多种指标来综合判断和预测通货膨胀的走向。
要理解这一点，我们需要先厘清几个关键概念：
1. 经济增量 (Economic Growth)
经济增量通常指的是一个国家在一定时期内（比如一年）产出商品和服务总量的增加。我们通常用国内生产总值（GDP）的增长率来衡量。GDP代表了社会财富的创造。你可以想象，经济增量就像是社会这个“蛋糕”变大了。
2. 印钞量 (Money Supply)
印钞量，更准确地说是“货币供应量”，指的是一个经济体中流通的总货币数量。这不仅仅是央行印刷的纸币和铸造的硬币，更重要的是银行体系中的存款，以及各种形式的电子货币和信用。货币供应量增加，就像是社会上的“钱”变多了。
3. 通货膨胀 (Inflation)
通货膨胀是指在一个经济体中，商品和服务的总体价格水平在一段时间内持续普遍地上涨的现象。换句话说，你手里的钱，购买力下降了。同样的钱，以前能买到的东西，现在买不到了。
为什么“印钞量超过经济增量”会成为通货膨胀的推手？
核心逻辑在于：当社会上的钱（货币供应量）增长的速度，比社会上的商品和服务（经济产出）增长的速度更快时，就会出现“钱追物”的局面。
想象一下这个场景：
情况一：钱和蛋糕一起长大。 经济增量很好，社会创造的商品和服务多了，大家手里的钱也适度增加了，购买力大致保持稳定，价格不会出现大幅上涨。
情况二：钱比蛋糕长得快。 社会上的商品和服务增长速度相对缓慢（或者停滞），但央行或者银行体系却释放了大量的货币。这就好比，蛋糕的总量没有怎么变大，但想要分享蛋糕的人手里的“筹码”（钱）却大幅增加了。
在这种情况下，大家手里的钱都多了，但可供购买的商品和服务总量却没有相应增加。人们会拿着更多的钱去抢购同样数量的商品，商家看到这种需求旺盛，自然就会提高商品的价格。如果这种状况持续下去，商品价格就会普遍上涨，这就是通货膨胀。
“印钞量”的复杂性：不只是央行印刷
这里要强调，“印钞量”这个说法有点过于简化。货币供应量的增加是多方面的，主要通过以下几种途径实现：
央行公开市场操作： 央行购买政府债券等资产，向市场注入流动性（释放货币）。
降低存款准备金率： 银行可以将更多的存款用于放贷，从而创造更多的货币。
降低利率： 利率降低会鼓励企业和个人贷款消费和投资，增加货币流通。
财政赤字货币化： 政府通过发行债券，如果央行直接购买这些债券并注入货币，也是一种“印钞”。
外汇占款： 一个国家出口大于进口，或者吸引外资时，会收到外币。央行为了维持汇率稳定，会用本币购买外币，从而增加国内的货币供应量。
所以，当说“印钞量超过经济增量”时，实际上是在描述货币供应量的增长速度超过了实际经济产出的增长速度。
为什么说“不完全是”？还有其他影响因素。
虽然货币供应量是通货膨胀最直接和主要的驱动因素之一，但也不能说它是一个唯一的决定性因素。还有其他一些因素也会影响价格水平：
需求拉动： 即使货币供应量没有大幅增加，如果消费者或企业突然有大量需求想要购买商品和服务（比如对未来预期乐观，或者政府大力刺激消费），也会导致需求大于供给，从而推高价格。这被称为“需求拉动型通货膨胀”。
成本推动： 如果生产商品的原材料成本（如石油、劳动力成本）大幅上涨，企业为了维持利润，会将增加的成本转嫁给消费者，导致价格上涨。这被称为“成本推动型通货膨胀”。
预期： 如果人们普遍预期未来价格会上涨，他们可能会提前购买商品，增加当前需求，从而真的导致价格上涨。这种心理预期会形成一个自我实现的循环。
供给冲击： 比如自然灾害、战争导致生产停滞或运输中断，会直接减少商品供给，在需求不变的情况下推高价格。
货币流通速度： 即使货币供应量不变，如果人们手里拿到钱后，很快就花出去，而不是囤积起来，那么货币的流通速度就会加快，这实际上相当于增加了有效货币供应量，也可能导致通胀。
反过来想：经济增长不一定导致通胀
在某些情况下，即使经济快速增长，货币供应量也可能同步或更快地增加，但只要这种货币供应的增加是为了满足不断扩大的经济规模（即促进商品和服务的生产和交换），并且没有超过经济增长的幅度，那么通货膨胀就不会发生，甚至可能出现通缩（物价下跌）或温和的物价上涨。
总结来说：
“印钞量超过经济增量”是理解通货膨胀最核心的逻辑框架。当货币的增长速度远远快于实体经济创造财富的速度时，就会稀释货币的购买力，导致物价普遍上涨。但是，通货膨胀是一个复杂现象，除了货币供应量这个“量”的因素外，还受到需求、成本、预期、供给冲击等多种“质”的因素以及货币“流通速度”的影响。
所以，更严谨地说，货币供应量的过快增长是造成通货膨胀的必要条件之一，并且通常是其主要原因。但它不是唯一的原因，也不是绝对的“印多少钱就一定会通胀多少”的线性关系。 经济学家们会通过观察货币供应量、GDP增长、失业率、CPI等多种指标来综合判断和预测通货膨胀的走向。
网友意见
绝对不对，哈哈哈。
首先你说的印钞量，应该是M0 ，我们在判断货币供给的合意水平的时候，一般是看M2或者是看社融。最开始的时候，主要是看M2，从最近几年来主要看社融 。
而社融的供应量与经济增长的程度大概多少算是合意的呢
从央行今年三季度的货币执行政策报告以及17年~19年去杠杆，稳杠杆时期的表述来看 ，央行认为，社融的增长应该比反映经济潜在产出的名义GDP高三个百分点左右是合意的。
这个是我从现实的投资分析的角度，讲了一下，实践性比较强。
再从理论上来分析一下 ，首先从基础货币到社会的总融资之间还有一个货币乘数，我们在谈到稳杠杆率的时候，一方面是要减基础货币，一方面是要压降货币乘数 ，那回到题主的问题上，基础货币的发行是一方面，货币乘数的大小又是一方面，而影响货币乘数的大小又有很多，供给端可以通过银行放贷的规模来控制，央行可以通过考核指标来调控，进行紧信用或者是宽信用操作。从需求端，主要是考虑经济的增长 ，经济形势越好显然对货币的需求量越大 。
以上的分析是关于货币供应的，但是货币供应也不是影响我们现在统计上的通货膨胀指标如CPI及PPI的全部因素 ，还有一些因素，比如全球化水平。全球化水平的增加可以让每个国家都以最低的价格来获取生产资料 ，在其他条件都不变的情况下 ，原材料价格降低 ，产品的最终售价也会降低，这会拉低 CPI及PPI。
当然还有一些其他的因素，比如说输入性通缩 ，比如在OPEC无法达成减产协议的情况下，石油输出国组织内部成员 互相进行恶性竞争，导致国际油价大跌，而原油作为大宗商品之母，也会带来通缩的因素 。
我看其他答主也提到了蓄水池，我就不多讲了。
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