上市企业的对赌协议条款在哪能找到呢?

好的，关于上市企业对赌协议条款的查找，我来给你详细说道说道，尽量讲得明白透彻，让你感觉就像是和老朋友聊天一样。

首先，你要明白，对赌协议，说白了就是投资方（比如PE、VC或者其他战略投资者）在投资一家公司时，为了保障自己的投资收益，和被投资方（通常是公司的创始人或者大股东）约定的一些“游戏规则”。如果公司业绩达到了约定目标，投资方就能获得更多回报；如果没达到，投资方可能会要求补偿，比如增加股权比例、回购股份，甚至创始人需要承担责任。

那么，这些“游戏规则”到底藏在哪里呢？

1. 最直接、最权威的信息来源：上市公司的公告文件

上市公司的所有重大经营活动和法律文件，都必须向公众披露。对赌协议作为一种重要的投资和股权结构安排，自然也逃不掉这个“公开命”。

首次公开发行（IPO）招股说明书： 如果这家公司是在对赌协议的约束下完成IPO的，那么在它的招股说明书中，通常会有一部分专门介绍公司的股本结构、重大合同以及潜在风险。对赌协议往往会被归类在“重大合同”或者“关联交易”的范畴里，或者作为“潜在风险”的一项被提及。
怎么找？ 你需要去中国证监会（CSRC）的官方网站，或者证券交易所（比如上海证券交易所SSE、深圳证券交易所SZSE、北京证券交易所BJSE）的网站上，搜索这家公司的名字，然后找到它的“IPO招股说明书”或者“发行上市申请文件”。这些文件通常是PDF格式的，内容非常详尽。
里面会有什么？ 招股说明书里，会披露公司的股权结构、股东情况，以及可能存在的对赌条款。它会解释清楚，是谁和谁签的协议，主要内容是什么，对公司的经营可能带来什么影响。有时候，可能不会直接把完整的对赌协议原文贴上去，但会详细描述其核心条款和潜在影响。

上市后的定期报告（年报、半年报）： 公司上市后，每年都需要发布年报，每半年发布一次半年报。在这些报告中，如果对赌协议仍然有效，并且对公司有重大影响（比如触发了对赌条款，导致了股权变更或需要进行补偿），那么通常会在报告的“财务报表附注”、“重大事项”、“公司治理”或者“关联交易”等章节进行披露。
怎么找？ 同样是在证监会或证券交易所的网站上，搜索目标公司，然后找到它的“年度报告”或“半年度报告”。
里面会有什么？ 年报和半年报里，对赌协议的披露会更加实时。如果对赌在报告期内触发了，会详细说明触发的情况、金额，以及公司采取了什么措施（比如支付补偿款，回购股份等）。即使没有触发，如果协议依然存在且有潜在影响，也会被提及。

临时公告： 如果对赌协议的条款发生变动，或者触发了某些关键节点，公司可能需要发布临时的公告来通知市场。比如，如果双方因为对赌条款产生争议，或者因为业绩未达标需要进行股份回购，这些都会通过临时公告的形式披露。
怎么找？ 在证监会或证券交易所的网站上，找到公司的“公告披露”栏目，按照时间顺序或者关键词（比如“对赌”、“业绩承诺”、“股权回购”等）进行搜索。
里面会有什么？ 临时公告通常会更聚焦于某一个具体事件，信息会比较直接，比如“关于对赌协议执行情况的说明”、“因业绩未达对赌承诺，股东拟回购股份的公告”等。

2. 查找的“技巧”和“经验之谈”

关键词很重要： 在搜索的时候，除了“对赌协议”这个词，你还可以尝试一些相关的词语，比如“业绩承诺”、“回购”、“补偿”、“股权激励”、“投资协议”、“股东协议”等等。有时候，对方会用更委婉或者更专业的词汇来描述。
关注“风险提示”： 很多时候，对赌协议的条款就隐藏在公司披露的风险提示里。公司会把可能因为对赌失败而带来的负面影响写出来。
注意“关联方”： 对赌协议通常是公司与特定股东（比如创始人、早期投资人）之间的约定。在阅读公告时，要特别留意与这些关联方之间的交易或协议。
细读“财务报表附注”： 这部分往往是信息量最密集的地方，很多重要的合同和潜在负债都会在这里进行详细说明。
理解“晦涩的语言”： 法律和财经领域的术语有时候比较晦涩。如果你遇到不理解的地方，可以尝试去搜索相关的法律条文或者咨询专业人士。

3. 哪些公司比较容易出现对赌协议？

通常情况下，在以下几种情况下，对赌协议出现的概率会比较高：

新三板公司转板IPO： 很多新三板公司在挂牌前或挂牌期间，为了吸引投资，会与投资方签订对赌协议。当这些公司准备IPO上市时，如果对赌协议对公司上市造成实质性障碍（比如可能导致上市后实际控制人变更），通常需要解除或调整对赌协议，这个过程会在招股说明书中被详细披露。
并购交易中： 在企业并购过程中，为了平衡交易双方的风险，买方可能会对卖方提出业绩承诺，并约定相应的对赌条款。
非上市公司的融资： 在公司非公开募资时，为了吸引风险投资，也经常会用到对赌协议。

总结一下查找的流程：

1. 确定你要找的上市公司。
2. 前往中国证监会（CSRC）或相关证券交易所（SSE、SZSE、BJSE）的官方网站。
3. 在网站上找到“信息披露”或“公司公告”板块。
4. 搜索目标公司的股票代码或公司名称。
5. 查找关键词，特别是“招股说明书”、“年度报告”、“半年度报告”、“临时公告”，并重点关注“重大合同”、“关联交易”、“风险提示”、“股权结构”等章节。

最后提醒你一下：

对赌协议的内容和披露方式可能会因为国家监管政策、公司自身情况以及协议的具体签订时间而有所不同。有时候，对赌协议的内容可能非常复杂，涉及多种计算方式和触发条件。如果你的目的是为了进行深入的研究或者分析，可能还需要结合其他公开信息，甚至参考一些专业的财经分析报告。

希望这些信息对你有帮助，让你能更顺畅地找到你想要的内容！

网友意见

谢邀。

所谓对赌协议，实际上正式协议不这么叫，而是“业绩承诺”。根据证监会的要求，上市公司签署类似协议必须发布公告。

以华谊兄弟2015年斥资10.46亿收购冯小刚账面价值1.36万元的东阳拉美工作室为例，2015年11月19日，华谊兄弟发布公告：华谊兄弟传媒股份有限公司 关于投资控股浙江东阳美拉传媒有限公司的公告。

东阳拉美工作室都有啥呢？资产总额为人民币 1.36 万元，负债总额为人民币 1.91 万元，所有者权益为人民币-0.55 万元，公司注册资本为人民币 500 万元。

我用的台式机账面价值都比东阳拉美工作室的资产总额高... ...

在公告中，特别提到了所谓的“对赌协议”。

业绩承诺：

老股东作出的业绩承诺期限为5年，自标的股权转让完成之日起至2020年12月31日止，其中2016年度是指标的股权转让完成之日起至2016年12月31日止。2016年度承诺的业绩目标为目标公司当年经审计的税后净利润不低于人民币1亿元，自2017年度起，每个年度的业绩目标为在上一个年度承诺的净利润目标基础上增长15%。
若老股东未能完成某个年度的“业绩目标”，则老股东同意于该年度的审计报告出具之日起30个工作日内，以现金的方式（或目标公司认可的其他方式）补足目标公司未完成的该年度业绩目标之差额部分。

当然了，这个对赌协议以失败告终，冯小刚未能完成业绩承诺，按照协议，未能完成的部分，个人补了大约3、4个亿，10多亿进入腰包，股民买单，对于冯导来说还是很划算的。

现在的后果就是华谊兄弟商誉减值准备带来的巨亏，公司预计2019年全年亏损40亿。

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