如何看待人人都在谈基金，但我国居民财富中「基金规模仅占3%」？
表面热闹与实际格局的巨大反差
你看，身边是不是很多人都在聊基金？从早盘的行情分析到下午的收盘总结，从某某基金经理的言论到某只股票的涨跌，似乎一夜之间，“买基金”成了新的社交货币。朋友圈里也时不时有人晒出基金收益图，或是“抄底”、“逃顶”的经验分享。这种集体性的关注和讨论，很容易让人产生一种错觉：好像整个中国都在疯狂地投资基金，基金已经成为大家财富管理的首选。
然而，当官方数据出来，说我国居民财富中基金的占比只有3%时，这种“全民参与感”似乎瞬间被泼了一盆冷水。这3%是个什么概念？我国居民总财富大概是指我们个人名下的存款、房产、股票、债券、基金、保险、黄金等等所有有价值的东西的总和。在这庞大的财富饼图中，基金所占的比例，连一块像样的边角料都算不上。
那么，为什么会出现这种巨大的反差呢？我觉得可以从几个层面来分析：
第一：关注度不等于参与度，也并非全面参与
“人人都在谈基金”更多的是一种认知和讨论的普及，而非实际投资规模的体现。
信息茧房效应与头部效应： 我们平时接触到的信息，往往会受到社交圈、媒体算法以及个人兴趣的影响。如果你关注金融领域，或者你的朋友们都是对理财比较积极的人，那么你很可能就生活在一个“基金化”的信息环境中。这种环境会放大基金的声量，让你觉得“大家都这样”。就像你喜欢看科幻电影，你身边的朋友也喜欢，你可能会觉得全世界的人都对科幻着迷一样。
意见领袖和市场情绪： 基金行业本身也有其传播逻辑。基金公司、基金经理、理财博主等等，他们是基金产品的推广者，也是市场情绪的引导者。当市场行情好时，他们的话语权和影响力就更大，更容易吸引大众的目光和讨论。反之，当市场低迷时，讨论的热度自然会下降。
新手的热情与老手的审慎： 很多对投资理财感兴趣的新手，往往会从门槛相对较低、概念相对易懂的基金开始接触。他们对新鲜事物充满好奇，也乐于分享自己的学习和实践过程，这进一步增加了基金的讨论度。而一些经验丰富、已经建立起多元化资产配置的老投资者，可能他们的投资行为更加低调，或者已经将资金分散到了其他领域，不一定会在公开场合高谈阔论。
第二：中国居民财富结构的独特性
“基金规模仅占3%”这个数字，恰恰反映了我国居民财富构成的一个显著特点——房产的压倒性主导地位。
房产是我们的“压舱石”： 长期以来，在中国社会，“有房才有家”的观念根深蒂固。房子不仅仅是居住的场所，更是重要的资产和“保值增值”的工具。中国人倾向于将大部分积蓄投入到房产上，用房贷作为一种杠杆，来获得比其他投资更高的回报。即便是在当前房地产市场面临调整的情况下，房产在中国居民总财富中的占比仍然是极其庞大的。你可以想象一下，一套房子的总价，可能就抵得上普通家庭好几年的工资总和，甚至是几十年的积蓄。相比之下，几万、几十万的基金投资，在整体财富面前显得微不足道。
其他资产的占比： 除了房产，存款也是中国居民财富的重要组成部分。由于风险偏好较低，很多居民更习惯将钱放在银行，求稳求安全。股票、债券等直接金融资产的渗透率相对较低，而基金作为这些金融资产的一种载体，自然也就受到了整体金融参与度不高以及房产财富主导的影响。
财富分配的差异： 即使大家都在谈基金，但实际投资基金的人群，可能更多集中在有一定可支配收入、对理财有较高认知和需求的中高收入群体。而对于那些财富基础相对薄弱的居民来说，他们可能还没有能力拿出太多钱去投资基金，或者他们的首要任务是解决基本的生活需求和房产问题。
第三：基金投资的门槛与认知差异
虽然基金的门槛越来越低，但对很多人来说，这仍然是一个需要学习和理解的领域。
认知门槛的存在： 尽管“谈基金”很容易，但“懂基金”并“会投资基金”则需要时间和精力。很多人可能只是跟着概念买，或者听别人推荐就买，缺乏对基金类型、投资策略、风险收益特征的深入了解。这种不确定性可能会让他们在实际操作中犹豫不决，或者一旦遇到市场波动就感到恐慌。
风险意识与“一次性”的误解： 一部分人可能对基金抱有“一次性赚大钱”的期望，而忽视了基金投资的长期性和波动性。当市场不如预期时，他们可能会选择放弃，而不是坚持下去。
不同投资者的选择多样性： 即使我们只看居民财富的“基金”部分，实际参与基金投资的人群，其投资金额、频率、产品选择也千差万别。那些真正能对“3%”这个比例产生实质性影响的，是大量真金白银的投资者，而不是仅仅参与讨论的人。
总结一下，为什么会出现这种“谈基金很热闹，但实际占比很低”的现象？
1. 讨论的普及化不等于投资的普遍化： 我们听到和看到的“谈基金”很多，但其中包含了大量围观、学习、浅尝辄止的群体，以及营销宣传的放大效应。
2. 中国居民财富结构的独特性： 房产在中国居民财富中占据了绝对的主导地位，极大地稀释了其他资产类别的占比。
3. 投资门槛和认知差异依然存在： 虽然基金“门槛”低了，但“理解”和“坚持”仍是挑战，不同人群的投资能力和意愿差异巨大。
所以，看到这个3%的数据，我们不应该简单地认为“大家都说说而已”，而是应该看到中国居民财富结构转型过程中，金融投资在整体资产配置中的地位正在逐步提升，但受限于历史原因、文化习惯和发展阶段，这个提升还需要一个过程。而那些“谈基金”的普通人，他们可能正站在这个转型期的起点上，对财富增长充满期待，正在积极地学习和尝试，他们是未来基金市场重要的参与者，但距离真正“主导”居民财富配置，还有很长的路要走。
网友意见
因为投资海外，所以我对美股也有不少关注。美股持续上涨，最重要的原因之一是投资者足够理性成熟，资金多由大基金和机构打理，很少追涨杀跌。
在中国，我们的基金业这几年发展速度很快，好像身边人人都在谈基金，但相比于美国市场还是不够成熟。我也去看了社科院金融研究所发布的普惠型财富管理市场研究报告。报告里给出了一些数据，比如美国投资公司协会（ICI）发布的《2021美国基金业年鉴》显示，截至2020年末，全球公募基金规模增至63.1万亿美元，其中，美国市场和欧洲市场分别以47%（29万亿美元）和35%（22万亿美元）领先，分列第一、二位，包括中国在内的整个亚太地区市场仅占总规模的14%。而从开放式基金规模来看，我国仅为美国的十分之一。
根据中国证券投资基金业协会数据，截至2020年底，公募基金存续规模19.89万亿元（约3万亿美元）。
还有更直观一点的就是，2021年二季度末，美国一家基金管理贝莱德集团管理资产规模就达到9.5万亿美元，是同期我国公募基金总规模的2.66倍 。
如果只看中国，其实基金在居民财富中占比也很小。根据《中国国家资产负债表2020》，2019年我国居民部门的财富达到512.6万亿元，其中配置公募基金规模比例仅为2.88%，配置公募银行理财产品比例仅为4.36%。
当然，反过来其实也说明，我国的公募基金发展潜力无限。我看过一段普京的视频，普京很确定地说：中国经济按购买力衡量，已经位居世界第一。第一的经济地位，大A现在的点位显然不怎么匹配，未来必然在金融市场有更多回馈。
在社科院报告中，公募基金是属于普惠型财富管理产品的，具有很大的普惠价值。因为它和银行理财一样，购买门槛仅仅几元人民币，远低于保险和信托，还具有低成本、稳收益、易获取、高透明、标准化和风险合理等特性，最适合普通大众不过。
那么，如何推动公募基金进一步发展，充分发挥其普惠优势呢？社科院报告里有建议，推进财富管理机构的数字化转型，和科技公司搞深度合作，发挥各自的优势把服务做好。
互联网科技公司在普惠金融上有过不少成功的例子。比如，在没有余额宝之前，公募基金的起投基本都是5万元打底，正是余额宝的数字化优势让公募基金起投降低到1元，众多基金公司因此受益，开启了基金投资的大众启蒙。
另外，最开始也说过，美股市场投资者比较理性成熟，中国的公募基金发展还是需要加强这块的投资者教育。事实上，许多投资者因为投资理念不到位，或者心态心理建设不足，抱着暴富心理，追涨杀跌，频繁交易，大部分资金都花在佣金上了，这一点也凸显投资教育的重要性。显然，互联网时代为投资者教育的普及带来巨大便利。
我举个例子，最近看一个线上金融堂提到“心理账户”理论，我觉得挺有意思，也顺便分享给买基金的朋友。这个理论是诺贝尔经济学奖得主塞勒于 1985 年在研究人们的“非理性”消费行为时提出的，是用来分析人和家庭如何在日常消费中做各种决策的模型。
投资决策，很多时候是反人性的。为什么股票涨的这么好，我不能买？有了心理账户理论，会不由自主地给各种类型的资产贴上标签，这样做决策就会容易些，心理上会感觉更舒适。基于心理账户，在整体上统筹规划个人投资决策，目标反而会更明确，且可以有效降低投资风险，强化个人面对市场波动的心理承压能力。投资如人生，大部分人，尤其中低收入人群应该把投资的时间线放长远点。
所以通过投资教育，可以让人认识到追求权益类的高收益也会同步带来高风险，如果忽视投资风险，在各种压力下盲目跟风看起来高收益的市场，比如虚拟货币，比如热点个股，养成习惯，迟早吃大亏，许多年或许都不能翻身。
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