如何看待 2021 年 7 月份中国经济数据全面不及市场预期？
一、 宏观经济数据概览（7月）
首先，让我们回顾一下7月份主要的宏观经济数据，以及它们为何低于市场普遍预期：
工业增加值： 7月份工业增加值同比增长3.8%，远低于前值的4.4%以及市场预期的4.0%左右。
分析点： 工业生产是经济增长的“压舱石”，增速放缓意味着实体经济的动能有所减弱。这可能受到多重因素影响，包括下游需求不振、原材料成本压力、供应链波动以及局部疫情的扰动。
社会消费品零售总额： 7月份社会消费品零售总额同比增长8.5%，虽然仍是正增长，但增速较前值的12.1%大幅回落，也低于市场预期的9.1%左右。
分析点： 消费是经济增长的“主引擎”，增速放缓表明居民消费信心和消费能力受到一定影响。这可能与散发性疫情对接触性消费的限制、部分地区对消费的抑制政策、以及就业和收入预期不稳定有关。
固定资产投资： 17月份固定资产投资同比增长5.7%，增速较16月份的6.1%有所回落，也低于市场预期的5.9%左右。
分析点： 投资是经济增长的“稳定器”，增速放缓意味着投资扩张的动力有所减弱。虽然基础设施投资和制造业投资仍有增长，但房地产开发投资增速下滑较为明显，对整体投资形成拖累。这可能与房地产行业的调控政策以及部分房企的流动性风险有关。
社会招聘指数/就业数据： 虽然具体的就业数据可能滞后，但从招聘活动和失业率的趋势来看，也可能存在就业压力增加的迹象，尤其是在服务业领域。
其他先行指标： PMI（采购经理人指数）在7月份也呈现出回落态势，尤其是在新订单和新出口订单方面，这预示着未来几个月的经济活动可能依然面临挑战。
二、 数据不及预期的原因分析
导致7月份中国经济数据普遍不及市场预期，可以从以下几个层面进行深入剖析：
1. 疫情反复的持续影响（尤其Delta变种）：
直接影响： 7月份，南京等地爆发的Delta变异株疫情迅速蔓延，导致多地采取了更为严格的防控措施，包括人员流动限制、出行限制、部分商业场所关闭等。
对消费的抑制： 疫情的反复直接打击了居民的消费意愿和能力。旅游、餐饮、娱乐、文化、交通等接触性、聚集性消费受到严重冲击。人们对疫情的担忧也导致他们在非必需品上的支出更加谨慎。
对生产和供应链的影响： 尽管大规模停工停产的现象不像早期疫情那样普遍，但局部疫情的爆发仍然会影响到部分地区的生产活动，尤其是在物流运输、人员调配等方面造成干扰，导致供应链的效率下降。
对投资的影响： 疫情的不确定性也可能让企业在扩张投资方面更加谨慎，尤其是那些对未来需求预期不明朗的行业。
2. 高基数效应的显现：
回顾历史： 2020年下半年，特别是二季度之后，中国经济率先从疫情中复苏，经济数据普遍呈现出较高的同比增长率。
数据对比： 在比较2021年7月份的数据时，是以2020年7月份相对较高的经济活动水平作为基数。随着时间的推移，基数效应会逐渐减弱，即使经济仍在温和增长，同比增速也可能出现下滑。
“疫后修复”动能减弱： 如果将2021年上半年的数据视为“疫后修复”的高峰，那么7月份的数据可能意味着这种高速修复的动能有所减弱，经济逐渐回归常态化的增长轨道，但这个“常态”可能比市场预期的更慢一些。
3. 需求侧的结构性问题：
内需不足： 尽管消费数据有所回升，但其修复力度仍显不足。这可能与居民收入增长预期不稳、就业结构性矛盾、以及部分领域消费信心不足有关。例如，大宗消费（如汽车）的增速可能受到抑制，而服务性消费则受疫情影响更大。
出口的拉动效应减弱： 虽然中国出口在2020年下半年和2021年初表现强劲，但随着全球经济的正常化、海外部分经济体复工复产、以及全球供应链的逐步修复，中国出口的超高速增长可能难以持续。7月份部分出口相关数据（如新出口订单）的下滑也印证了这一点。
4. 政策和监管环境的变化：
房地产调控： “房住不炒”的政策导向和一系列金融监管措施（如“三道红线”）对房地产行业产生持续影响。7月份房地产开发投资增速的下滑，以及相关销售和新开工面积数据的疲软，都表明房地产行业进入调整期，对整体投资和相关消费形成拖累。
平台经济和资本市场的监管： 近期针对平台经济、互联网公司、以及一些行业的监管政策调整，虽然旨在规范发展，但也可能在短期内影响了相关行业的投资意愿和增长预期，尤其是在新经济领域。这可能间接影响了部分消费和就业。
“双碳”目标下的结构性调整： 部分高耗能产业可能面临环保和节能的压力，这可能在短期内影响其生产节奏，也对下游供应链产生影响。
5. 原材料成本和供应链压力：
PPI高位运行： 尽管7月份PPI（工业生产者出厂价格指数）同比增速有所回落，但仍处于高位。这意味着上游原材料价格上涨的压力依然存在，挤压了中下游企业的利润空间，可能影响其生产和投资的积极性。
供应链波动： 全球供应链的脆弱性依然存在，局部疫情、地缘政治风险等都可能导致原材料供应不稳定或价格波动，影响企业的正常生产经营。
6. 市场预期的修正：
过高的期望： 在7月份数据公布之前，市场对中国经济的复苏势头可能存在较高的预期，尤其是在看到上半年强劲表现之后。
“见顶回落”担忧： 7月份的数据公布后，一些分析师和机构开始修正其对中国经济增长的预测，认为经济增长可能已经过了最快的修复阶段，进入一个相对平缓甚至有所放缓的时期。这导致了“见顶回落”的担忧。
三、 如何看待这些数据？
1. 短期波折还是长期趋势？
短期扰动： 目前来看，7月份数据的普遍不及预期，很大程度上是疫情反复、高基数效应以及结构性因素叠加作用的结果。这些因素短期内对经济活动产生了显著的扰动。
潜在的结构性挑战： 然而，也不能忽视数据背后可能反映出的需求侧的结构性问题和政策调整带来的短期阵痛。如果这些问题得不到有效解决，可能会对经济的长期增长潜力产生影响。
警惕“滞胀”风险的讨论： 虽然并非所有指标都指向“滞胀”，但原材料成本高企（PPI）与需求端增速放缓（消费、投资）并存的局面，确实引起了对输入性通胀和经济增长动能减弱的担忧。
2. 政策应对的必要性：
逆周期调节的必要性增加： 在经济下行压力显现的情况下，政府可能会考虑采取更加积极的宏观调控政策，以稳定增长、提振信心。这可能包括更灵活的货币政策（如降准降息的可能性）、更积极的财政政策（如加大基建投资、减税降费）等。
结构性政策的优化： 除了总量政策，更重要的是解决深层次的结构性问题。例如，如何有效提振居民消费能力和信心，如何化解房地产行业的风险，如何平衡好发展与安全的关系，以及如何优化营商环境，激发市场主体活力。
3. 市场反应和预期管理：
情绪面影响： 数据不及预期往往会引发市场情绪的波动，导致股市、债市等金融市场出现调整。
对未来预期的调整： 市场参与者会根据这些数据重新评估经济前景，调整其投资策略和资产配置。对于企业而言，这可能意味着需要更加审慎地制定经营计划。
信息透明和引导： 政府和央行需要通过及时、透明的信息沟通，管理好市场预期，避免过度悲观或乐观的情绪蔓延。
总结：
2021年7月份中国经济数据全面不及市场预期，是多重因素叠加作用下的结果。其中，疫情反复的冲击、高基数效应的显现、需求侧的结构性问题以及政策和监管环境的变化是主要原因。
这一现象表明，中国经济在经历了上半年的快速复苏后，正面临新的挑战，增长动能有所减弱。市场普遍认为，下半年中国经济增长的压力可能会增加。
如何看待这一局面，关键在于区分短期扰动与长期趋势。短期内，需要关注疫情的控制进展以及宏观政策的应对力度；长期来看，则需要关注结构性问题的解决和改革的深化，以实现经济的可持续健康发展。政策制定者和市场参与者都需要对此保持高度警惕，并做出相应的调整。
网友意见
我靠，这么带节奏真的好吗！
啥叫不及预期？
预期，是一种主观预测，不及预期仅仅是说7月的经济数字没有之前预想的好，但也不是说这个月的数据很坏啊。
经济是有规律性的，如果没有特殊情况，7月的一些数据就是会比6月回落。
以工业增加值为例：
2015年六月6.8%，七月6.0%。
2016年六月6.2%，7月6.0%。
2017年六月7.6%，7月6.4%。
2018年六月6.8%，七月6.0%。
2019年六月6.3%，七月4.8%。
2020年情况特殊不计入。
2021年六月8.3%，七月6.4%。
感谢网友“祭祀无痕”友情作图。
从以上数据可知，今年七月这个数据变化是常态，并没有偏离多少。尤其是6月数据异常高于正常水平的情况下。
题目带节奏，下面回答也跑偏，都歪到中国经济大趋势变化上去了，这也太牵强了吧？
尤其是上半年数据刚刚展示了中国经济全面复苏的情况下。拿一个月，而且仅仅是“不及预期”的，本质并不差的数据，来说明中国经济未来趋势向坏，这未免太心急了。
这种标题咱也会写啊，比这惊悚的多：
中国2021年二季度GDP增速大幅降低31%，是否预示中国经济崩溃在即？
专业经济问题，咱别玩数字游戏和耸人听闻好吗？
一直标榜的专业精神呢！
主要是消费回到19年水平了，瘟疫肆虐之前我们就经济不好。
俗话说下雪不冷化雪冷，最大的雪不是新冠肺炎，而是我们经济完全没有新的发动机出现，从2017年开始这个趋势就开始明显了，接着18、19年经济几乎进入停滞状态，很多表象已经与滞涨类似，但（除地产外）通缩还是时常出现。
新冠的确给了中国大力发展的机会，但这个机会不足以支撑长治久安，外无钢铁，内缺农牧，上双创公司天天性骚扰，下老百姓开个店赔得倾家荡产。
哦，你说你关系硬啊……能从政府套来项目……我们来看看依赖政府模式还能走多远：北方经济不行，唯一的独苗北京几个大项目基本压住了投资和支出，郑州西安还小着呢得养；南方，江苏贵州不必多言，负债九天揽月，浙江上海已经走到城市化深水区了，每往下走一步得看五步，容错率超级低，华南和安徽江西目前和未来大概率都不走政府主导模式，唯一你能这么干就是西南那几个地方了。
这个体量的国家，怎么说都得学会面对问题。消费主义如此盛行，但消费增速如此孱弱。还不够说明问题吗？
主要工业数据和消费数据都太差了。
前者更多是结构性问题，后者则是短期冲击问题。
工业增加值两年平均增速是5.6%，已经低于疫情前水平了。
除了受到限电、环保、运输、缺芯等因素，更重要的是工业衰退的趋势。
要知道虽然有疫情冲击，但是由于国内防控做得好，所以外贸环境不错，这缓解了限电等内部冲击，所以总体上疫情期间短期因素对工业的影响是好坏参半。
其实在疫情前，蔡昉等人就指出中国存在制造业过早衰退的问题了。
按规律，各国制造业占GDP比重和人均GDP是倒U型关系，2万美元左右才开始下降，之前是上升。
但中国制造业比重在2006年，人均0.31万美元的时候就开始下降了，所以中国“去工业化”现象出现的过早（可能早了15年）。
中国制造业受到空间错配和房价影响太明显了。
制造业作为“可贸易部门”，非常依赖运输，所以必然在东部沿海地区聚集。
但是，国家从2003年开始，为区域经济平衡，关闭了大量东部地区开发区，而给中西部地区开发区更多土地。
这造成中国制造业从2003开始全要素生产率就开始下降。
土地指标的东西部地区分配失效，还造成东部地区高房价问题，而高房价造成的“荷兰病”对制造业的打击太严重了，我感觉近些年有加速倾向。
受限于数据来源的关系。国内很多关于房价对企业影响的研究，多采用2007年前的企业微观数据库，而这肯定低估了近些年的影响。
十年前，房价的主要影响是投资方向。企业家利用房价、土地升值，质押贷款，然后投资地产，从而影响资金错配（和去年疫情期间，放松中小企业贷，造成深圳房价暴涨如出一辙）。
不过当时的房价从就业层面对制造业升级的影响还很微弱，因为此时制造业毕竟符合比较优势，公资和就业规模还在不断增加。典型就是汽车产业。
但是最近几年网络上“劝退”的舆论氛围愈加浓厚——这肯定是以前研究受制于数据层面，而低估的。
敢兴趣的，甚至可以用爬虫做房价和制造业“劝退”的研究。
除此之外，中国的金融业低效，人为压低利率和政府的隐性担保，造成国有制造业企业过早进入重资本阶段。
对资本的依赖，加上审批权集中在一二线城市，造成很多制造业企业集中在一二线城市。
反过来，如果人力资源重要，它们自然集中于人力成本低的三四线城市。
用知乎某些劝退大V的话说：哪怕产业升级，大国工匠工资和德国、日本一样，他们依然不可能买得起上海的房子。
所以，某些企业因为行政审批的原因，集中在一二线城市，这本身就是违背规律的。
不解决东西部之间土地资源空间错配、重要企业扎堆一二线核心城市、一二线城市土地供给过少等问题，工业，特别是高端制造业很难高增长。
至于消费层面，以后再说。
问的人比较多，我展开说一下消费。
消费为什么迟迟不能复苏？
大家都知道，消费是收入的函数。去年，我们顶着疫情的巨大压力实现了经济的V型复苏，2020年全年居民的人均可支配收入增长了4.7%，但是社零增速全年下降了3.9%。2021年以来，消费复苏的脚步也一直低于大家的预期，这其中的原因我们可以从收入结构恶化和疫情反复扰动这两条主线分别来解读。
首先说收入结构恶化。
我们知道疫情之后，经济是K型复苏，收入的修复也是分化修复。简单地说就是有钱人变得更有钱了，但中低收入群体的收入改善比较有限。有几个数据可以证明这一点。
第一，2020年一季度之后的连续四个季度，GDP的增长速度都高于居民可支配收入增速，这与过去几年的情况正好相反，经济快速修复了，但“国富民穷”的现象又出现了。不过这个数据在今年二季度出现了边际改善。
第二，我们拿居民可支配收入的平均数和中位数相比，发现从2020年以来连续6个季度，平均收入的增速要快于中位数收入的增长，这是收入差距扩大最直接的证据，说明我们的收入结构再次远离了理想中的“纺锤形”。
第三，2020年外出农民工人数出现了首次下降，其中跨省流动的数量下降的更加显著，也就是说，我们看到了农民工不但外出意愿下降了，且外出的半径也明显缩短了。映射到现实当中，就是有一部分农民工可能就留在了当地，参与一些政府小基建项目，有一部分农民工选择了在当地的县城或者市区里打工，放弃了回到北上广深等一二线城市的机会。从数据上我们也能看到2020年农民工平均工资的增速显著下滑。
第四，经济的K型复苏也导致用工需求也发生了深刻变化，出口产业链招工难，生活服务业就业难，劳动力市场冰火两重天。我们还是拿数据来说明，2020年IT行业的平均工资收入上涨了10%，而住宿餐饮的平均工资收入却下降了3%。
站在学术的视角来解读这件事儿，就是经济结构在疫情冲击下发生了非连续的重大变化，但人力资本的变化却是一个连续函数，景气度较差的这些行业的从业人员不得不面临“转行”，前期的人力资本积累没有用武之地，这也使得收入增长变成了一个很困难的事儿。
做个小结，收入修复了，但是收入分配结构恶化了。就业修复了，但是就业质量不高。有钱人变得更有钱了，但他们的边际消费倾向比较低，而广大的中低收入群体并没有显著改善，所以消费复苏动力较弱。
然后再说疫情对消费的影响。
第一点，很容易理解，疫情反复出现，线下消费的修复多次受阻。
从去年冬天的河北疫情，到今年5月份的广东疫情，再到这一轮南京Delta病株的出现，疫情的魔咒一直都在。而且每一次只要疫情有抬头趋势，都会导致防控措施升级，一些密闭的、人员集中的消费场所就会被关闭。
我们以餐饮收入为例，去年10月份，我们餐饮收入实现了同比增速转正，增速是0.4%，最新的数据表现如何呢？7月份餐饮收入的两年复合增速是0.9%，也就是说，10个月过去了，增速水平几乎没动，疫情之前的增速中枢可是9%啊。所以疫情对于线下消费的影响仍然十分显著。
第二点，消费品的供应仍然是受限的。
先给大家举一个例子，我们看票房数据。疫情之后的每一个节假日的票房数据都是创历史新高的，春节、清明、五一节，都是远超历史同期，这说明我们的消费能力和消费意愿都是在的。但如果我们把时间维度拉长，看整个月的票房数据，表现就很差了，6月、7月这两个月的票房数据竟然还不如2014年。造成这样的现象是什么呢？主要是电影供应的不足，相信大家跟我有一样的感慨，没什么好电影可以看啊。疫情既限制了消费需求，也抑制了消费品的生产，尤其是海外，电影产量和质量大幅下降，今年我们进口海外影片的数量只有2019年的一半，所以我们看到电影院又开始放阿凡达和哈利波特了。
除了电影以外，演唱会还是没有的，景点还是要预约的，看球是要测核酸的，汽车因为“缺芯”也是得等的，消费仍然处于一个“限量供应”的状态，这也是消费修复受限的重要原因。
第三点，疫情期间“宅经济”相关的耐用品消费从一定程度上代替了服务类消费，因此对整个线下消费的复苏造成了中长期的压制。
大家知道，疫情之后，宅经济相关的消费是非常好的，手机、小家电、体育用品等等。但这些消费其实会替代一部分线下消费。
打个比方，我是一个很喜欢喝咖啡的人，疫情之前呢都是在楼下咖啡店买咖啡，但是疫情期间无论是因为楼下咖啡店关门了或者我自己防护意识比较强，我购买了一台咖啡机自己做咖啡，这就形成了耐用品消费对于服务类消费的中长期压制。
因为耐用品有折旧的概念，买了之后一般都得用2、3年。接着刚才那个例子，每当我现在想去楼下买咖啡的时候，我老婆就会唠叨，“几千块买的咖啡机就不用了？自己做不行么!”
所以当破壁机替代了果汁店，烘焙机替代了面包店，健身环替代了健身房，虽然不是绝对替代的概念，但肯定会对服务类消费造成一个长期的影响。
从增加值的角度出发，耐用品消费可以提供的增加值肯定是不如服务类消费的，这也是消费增速难上台阶的重要原因。(自己做咖啡成本几块钱，随便一杯星巴克都是30多啊！)
以上就是第二块，疫情仍然对消费活动仍然有显著的抑制作用。
综合以上原因呢，消费增速想回到疫情前8~9%的增速是比较困难的。
尤其是疫情又卷土重来的时候，消费的复苏需要我们报以更多耐心。
现实和预期不符时，永远说明的都是预测模型不准确，而不是现实做的”不够好“，无法符合模型。
不是很好。
目前我们在三个重要问题上都是“紧”的。
第一个是货币政策
我们货币投放和美国不太一样，美国放水直接在资本市场上买入资产，没有进入实体的资金对通胀影响是相对较小的；我们放水基本会进入实体行业，通胀压力会更大。
虽然相比美国来说我们的货币政策空间还比较大。但是放水非常谨慎，这不仅以为我们有放水之后的前车之鉴，也因为跟随美国的货币周期，有可能再一次陷入被美元周期收割的攻防战里面。
况且，美国taper越来越近了。
第二个是投资
基建和地产被寄予厚望一年多了，都没有什么动作，说明我们对经济增长方式深层次转变的决心。当然这两条产业链实在太大，他们起不来，我们当然也就观察到了投资数据不好看。当然这两条产业链的从业者收入不振，对消费就没什么信心。
更广义的说，消费数据不振，和整体经济形势总是直接相关，且具有一定延后性。
手里没钱当然不愿意消费，但是对收入前景悲观，同样也不愿意消费。对希望让消费进一步带动经济发展的大策略来说，恐怕消费要解决的问题并不轻松。
第三个是供给端。
碳中和是总体要求，对很多行业的产能端是有影响的。
为了达到碳中和的目标，各个行业对产能正在进行改造，关停并转又回来了。前一阵子市场里热议原材料上涨，更多是来自于需求在，但是产能跟不上（或者说不让产能开工），导致了周期行业一大波盈利。
这里问题是，碳中和是优化供给端，优化就意味着很多企业要被动刀，与之相关的产业链和从业者会受到影响。这对经济来说虽然有益，但也免不了阵痛。
现在的局面
以上三个问题并不是2021年7月份才有的，而是一季度就已经出现了。
所以第一个大判断是，我们不会来一个“瞬间掉头”，转变经济增长方式，改变中国在全球经济中的位置是一个比较坚决的大方向。
于是，不要寄希望于地产和基建的大松绑，他们仅仅具有估值修复的价值。
第二个大判断是，阵痛，也不能说把自己痛休克过去，所以微调的可能性越来越大。
比如货币政策微调，比如对基建和地产的微调，比如对碳中和向下供给侧深入调整的某种微调（第三条不是我的专业，所以我把握不是太大）。
于是一些行业的边际拐点，或者二阶导数拐点会更有可能到来。
特别是被按在地上摩擦的一些传统行业，对应到资本市场就是更多传统行业的悲观预期会被修正。（比如受流动性影响，死了很久的金融；再比如有色化工这种虽然反弹但是仍然卡了产能的周期行业）
鉴于经济基本面的低迷，整个市场仍然没可能形成趋势性上涨，特别是疫情这颗雷其实一直悬在头上，甚至因为疫情反复了，大家更相信这玩意儿其实超预期厉害。
所以，风格稍微切换切换，倒是有可能。
以上，供参考
因为发布预期数据的是以美国为主的西方机构啊！
先给你一个预期，你国下个季度要增长10000%了！
然后真实数据是：你国只增长了10%！
然后得出结论：你国药丸，经济增长远不如预期。
而对于美国呢？
美国下个季度要增长4%，不得了了，要延续历史最长增长期了！
然后真实数据是美国增长了4.1%。
然后得出结论：美国经济增长大幅高于预期！经济复舒加快！MAGA！
大忽悠！
不可一世的美国CIA预测塔利班将要90天控制阿富汗，后来三天攻下7座城，再次预计塔利班30天后控制阿富汗。
结果呢？前后8天！
你信美国人那张嘴，猪都要上天变飞鸽。
pig, e, 上去了---->pigeon
我寻思七月不及预期不是因为全国洪水和禄口机场爆炸？那六月呢？五月呢？
难为几个跳大神的每次都能跳出来写特么一堆废话。
实际上全球经济在疫情前就都进入停滞期了，美国那个增长是灌水下的短暂高潮，长期来看也是萎靡不振的局面。
欧洲在数字经济没捞到好处，只能下磨刀霍霍向互联网企业要数字税结果被美国一声吆喝吓回去了，但过几天就又摸了上来。
所以疫情爆发后经济继续低迷也是很正常的事情。中国对今年GDP的增长目标也说明了这点(反倒是世界银行和国际货币组织的专家们灌水严重)。
而中国面临的局面更加复杂，既要拆雷又要快跑；既要降低地方债务风险又要保证十四五新基建的巨大投资；既要房价平稳不能跌，又要百姓多生多养娃；既要开放市场迎客来，又要延缓产业转移跑出去；既要高举自由贸易的大旗，又要抢夺大宗贸易定价权。每个问题都有足以难死若干诺贝尔经济奖大师的难度，逼得一些教授把建设殖民地这主意都提出来了。
所以经济数字不好看不用太过关注，看看乡村振兴能不能给就业兜底才是核心点。至于房地产好转?做梦都不要想这事，除非南平试点的那个生态银行开到北京上海了。
至于未来吗?
中国靠民众忍耐力和社会积蓄；美国靠超发和军事力；欧洲靠大国吸血小国；日本继续躺着。大伙都在熬。
中国在不惜代价抢下一代信息产业主导权，在舍得代价抢下一代能源产业获利权，在疯狂造舰抢大宗商品定价权。
抢到一个就能制造新一轮经济增长动力，抢不到就继续嗷。
美国在不惜代价的阻止中国抢到以上任何一种权力。赌美元超发爆炸前中国的地方债务先爆，然后收割中国一圈，没有对手后再收割世界一圈。两圈下来挣的钱足够平息美股风险，还有资金去推动下一代信息与能源产业了。
欧洲和日本吗，磨刀霍霍等着认爹，然后跟在爹后面切块肉。
当然，对各国而言，更有效的办法是进行深化改革，忍住阵痛割掉毒疮轻装上阵。但貌似毒疮已经和大脑连上了，触动根本问题的改革，都无法下手了。
1，可以下调预期。
2，夜壶又要上场了。
3，还有一种可能，有人抱怨夜壶太贵，可以创新，租给你呗，实在不行那就按尿排量收费好了。
偷个懒，转格隆的评价看看：
最新宏观数据都出来了。社零、投资、出口、工业增加值，全低于预期。
尤其社零，自由落体一样滑落，季调后的数据是过去十年的新低——唯一的经济学解释是，基于财富预期的购买力，在非正常、快速地消融。
投资、进出口数据都存在涂脂抹粉的可能，消费不会。消费是经济最诚实的底色。
说实话，我想到过数据会不好，但也实在没想到会这么不好。
鉴于去年基数效应，以及中美宏观错配下半年才会加速，因此今年数据前高后低是必然的。这也是我很早就把三季度GDP增速调低到6字头，四季度GDP调低到4字头的原因。
但当前各数据全面、恐怖的降速，已根本不是中美宏观错配这个外因能解释得了的。大概率，我们内部存在着巨大的财富吞噬黑洞。这个洞不及时堵上，当下的困窘，或只是个开始。下半年，尤其这个冬天，我们所有产业，所有人，都会相当难熬。
基于显而易见的数据情势，我大幅调低三季度中国GDP的增速到5.5%。不出意外，央行会很快被迫再次降准。
至于投资应对，不复杂，强烈风险厌恶，求活为宜。
本月初应邀给某一线城市的企业家协会做报告，我表达了一个观点：中国经济长期潜在增速已筑（见）顶。未来我们要接受和适应长期潜在经济增速回到4%上下中轴区间的现实与背景。回落的速度快慢，则取决于外部环境，但更取决于内部应对方式。未来所有都不适应这个变化的投资模型，大概率都会吃瘪。
很多人不以为然。其中一个中国投资圈赫赫有名的参会朋友表达的看法很有代表性：格隆博士，近两年你对整体宏观趋势的判断似乎都谨慎偏空，忧虑多过乐观。从过去十年GDP的逐级下行看，看似也是对的。但年年难过年年过，年年过得都不错。说有这风险，那问题，但这些年，我们不也都活过来了吗？不都活得还不错吗？
我的回答是：那是你的幸存者偏差与幻觉。你住在最高的头等舱。海水灌到你这一层需要时间。只要你不看地面，你从30楼跳下，前29楼，你都会以为自己在飞翔。
我们这个社会其实有很多这样的“精致型”精英，他们事业有成，日子过得相当舒适。但也惟其如此，导致他们失去对长远危机的敏感，失去对经济基（低）层与民间疾苦的感同身受。他们无法客观判断过去的成就，有多少是来自自身的聪慧与勤勉，又有多少其实是来自时代大环境的馈赠。他们以为这种幸运能一直持续，并对大环境的变化视而不见。
凡事预则立，不预则废。
曾有报道把中国GDP超过美国的日子定在了2025年。
这种态度如果不是捧杀，也是极其无聊的。
且不说这种幻想对我们的现实内卷能有多大缓解作用，就说这个追赶速度，显然就不可持续。
这个很好理解，天花板近了，追赶速度自然就降下来了。就好比从40分提高10分是容易的，但是从80分提高10分就很困难了。
这次的数据虽然只是一个阶段性数据，但它却是一个提醒，提醒我们中国经济的成长之路并不像纸上计算的那么简单。
欢迎关注财经杂感。
我前几天写的中国经济面临巨大危机，然后，提出了一些解决思路。几百条评论骂我，终于在不断的举报下被知乎删了。
结果，今天就出7月经济数据大幅不及预期。现在，完全是头疼医头，脚疼医脚。政策只是为了满足舆论。集中出让土地，我之前以为是加大土地供应，结果是土地供应不变，但是降低频率，人为制造紧张局面，变相提高土地价格，挤压地产商。东部地区，房屋出售面积增速低于中部地区，但是房屋出售金额增速居然还高于中部地区，也就是说东部地区的房价涨幅大幅高于中部地区。民众对房价不满，于是打倒几个地产商。
取消了软件企业的税收优惠，说是为了支持硬科技。确定不是为了压制民众对互联网巨头的不满？
小微企业增速依然大幅落后大型企业，小微企业成长不起来不单是巨头垄断的原因，更多的是缺乏新市场，现在除了新能源，找得到一个新市场嘛。
6月经济数据，pmi大幅不及预期的时候，当时我就断言，央行会开启放水，结果，放水规模超出预期，预期是定向降准，结果全面降准。今天，央行续作MLF，预期是续作3000亿，结果续作了6000亿，也是大超预期。
年初，就说过，中国经济风险很大，看着数据很好看，但是，必须大剂量放水，才能夯实经济基础。非得等到现在，现在放水代价多大？一是外围都开始缩表了，放水对汇率的冲击，通胀成本怎么弄？二是，剂量问题，现在放水大剂量都没用，必须超大剂量 三是，企业竞争问题，疫情后，欧美产能都没恢复，正是挤压产能的绝佳时期，现在都恢复了，企业是否还有那么大的融资需求？从上月社融断崖式下跌就可以看出来了。
晚放水不如早放水，现在才放，亡羊补牢了已经。啥时候成绩指的不是经济增速，而是缩表了。放水等于通胀，通胀等于生活水平下降。那样，央行随便从知乎拉个人，都能操盘了。
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之前被举报的回答，提出的方案是，减少放水的中间环节，直接通到就业里去。比如，国家直接从央行拿钱，以0利率，或者象征性1%，拿到钱后，用来上马高校的科研项目，组建产业研究院，兴建科研中心，从而带来大量的研发岗位。人为制造就业紧张局面，倒逼各大巨头加薪，从而让人才价值回归。
这样做的效果，一是变相提高了消费潜力，二是增强了创新动能，三是减少了银行作为中间商赚差价，四是可以精准调控。
结果，回答下，一看要给高校注资，全是打倒学阀的。立场错了，屁股歪了。实际上，连回答可能都没看懂。
学阀怎么产生的，不是高校钱多了，而是钱太少了，学校只能默许教授开展灰色产业来增加收入，教授收入的大头反而成了企业赞助和卖专利，以及水论文来拿各种基金的支持。当这成为行规，自然劣币驱逐良币。还有一些一线城市，有些教授都是校长写信请来的，其中不乏真爱国的，还有一些都是回国捞取其他资本的，但是，待遇比国际上要低很多，为了留人，学校不得不给予更多的权限。
学阀的产生，不是体制问题，不是人性问题，更不是中国人情社会的弊端就是一个简单的经济问题。说得通俗点，就是你指望李云龙的独立团天天遵纪守法一样。
一个最最简单的例子，还有人记住没，前几年，可能是18年左右吧，li在开会时，告诫各bu，不要手伸得太长，给予互联网企业更多的宽容，当时，力推互联网+，而那时，也正是蚂蚁金服野蛮生长的时候，结果养虎为患。学阀同样的道理，只不过是当时，期待互联网企业能够带来更多的创新，而学阀就是期待学校少投入，多出成果，力推校企合作，各种基金，而教授自然而然的把压力传导至学生，忽悠学生加入各种实验室，或者增加学生的研发任务，造成高校已经不是教学的地方了。
再通俗点，这也不是高薪养廉，就相当于破产重组，导入战投，完善监管，轻装上阵。之后，就可以成为融资平台了，不断往里注入资金。因为高校里面存在一些优质资产的，还有这个平台非常重要。
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一提高校就是学阀。和前几年，一提国企就是落后，垄断，却忽略国企的职能。国家不投入研发，难道指望互联网巨头去加强研发？
还有一个配套的解决方案，是扭曲货币政策，对于短期贷款非但不能扩张，反而要缩减。央行增加投放中长期贷款，并压低利率，用来增加企业建设长周期项目，在这个过程中，货币被沉淀成资产。
货币流向一是，研发岗，二是，项目的产业工人，三是股市。
这个配套方案也是美国在用的，弊端就是容易资产泡沫，效果也不如上面的直接，强力，上面的缺点是覆盖面不够广。所以，最好是配套一下。
去年Q4一系列政策收紧，房地产三道红线更是早在八月就画出来…成天夜壶夜壶的喊着，总得知道憋尿难受的滋味…放心，活人不会被尿憋死。
谢谢大家的邀请，我感觉这个问题其实可大可小。就自己而言，较小的时间维度它没有太不达预期，较大的时间维度，中国经济和之前分享的一样，在2015年之后就没有走出来，我们已经不达预期6年了....这只是大时间维度里面另一个平平无奇的，不达预期的一个月....
为了让这个答案有一个喜剧收尾，我们先从大的宏观叙事开始。先从这些数据里面挑选出最经典的两个同步指标，消费零售和工业增加值。为了方便数据的获取，我用了工业企业利润代替工业增加值。
我们可以看到，从2015-2017年之后，中国最重要的两个同步指标分项（工业利润和消费）就一直没有回到之前的趋势线。
这个月很不达预期么？那也未必，实际上由于PPI的上行，工业企业最糟糕的时候已经过去了。消费很不达预期么？也没有，但它同样没有恢复的动力。
上面这两张图让我想到的就是美国那个GDP增速图...
所以简单逻辑推理一下，我们有且只有三种情况：
- A：经济指标将来，可以回到2015-2017年之前的趋势线
- B：经济指标将来，不可以回到2015-2017年的趋势线，2017年之后是另一个趋势线，而2021年7月的数据高于这个趋势线
- C：经济指标将来，不可以回到2015-2017年的趋势线，2017年之后是另一个趋势线，而2021年7月的数据低于这个趋势线
第一种情况需要巨大的经济改革，我自己觉得emmm，you know...看到再说比较好
第二种和第三种情况就比较精髓了，需要稍微思考一下。于是我们可以从宏观叙事里面走出来。
我自己觉得前段时间经济意外指数和国债收益率的背离，本质上就是这个问题的不同看法
一方面经济比预期要好，但债市投资者依然非常不信。可以说向上的蓝色线条代表了乐观看法，而国债收益率的下行代表了悲观看法。当然，因为我们的失业率有些时候失真，而失业率在经济意外指标中又特别重要，所以这个意外指数的质量没有太高。不过依然说明了很多问题。
除了数据可能失真之外，样本的差距可能也是不同看法的来源，从2015年之后，伴随着工业企业利润的走低，工业企业负债率的变化也非常有趣。
这里我想说的是，类比美国的情况，在总量增速放缓之后，不同部门内部结构的差距可能是放大的而不是缩小的。不是说总体的波动率和增速下来了，各个部门之间的差距就缩小了。
一个例证是，08年美国那个GDP的增速预期放缓之后，美国的价值和成长比价反而是拉开而不是缩小的
回到原来的问题上，A是最乐观的情况，B是最悲观的情况，C是比较中性的情况。
我自己不太相信A，至少没看到大规模的政策之前不相信，但我其实也不太相信B，因为我总觉得在后周期的时候看空，是个短期正确长期错误的事情。在繁荣的末期去看空更好。现在先行指标一直在跌而且很低，历史经验虽然不一定可靠但显示有机会反转，至少不跌了..
另外一点是，上图这个先行指标一直跌，经济同步指标不说跌但至少也不好，油价最近也很动荡，这就是普林格经济周期最后第六阶段的征兆，历史经验是一般这阶段只要持续1-3个月政府就开始逆周期了。所以这种时候去悲观，是一个逻辑上没错误，但很容易被样本外数据干掉的观点.....
当然，悲观可能被样本外数据干掉，但现在乐观是更没有道理的....各个股指的远月贴水都很高，各个合约的平价看跌期权比看涨期权贵20%-50%。。。如果要简单点总结，大家从一个极其拥挤的市场里面走出来，做风格切换，换仓的时候也没有忘记保护自己...
简单来说，现在适合旅游....
我自己会比较相信C
意思是，我们正在期待一个逆周期的政策，这个逆周期的政策不足以把我们拉回到2015-2017年之前的增速趋势线。但这个逆周期的政策可能让信贷脉冲止跌，可以让我们锚定一个新的经济增速预期，央行给的态度是5.1-5.5%，持续到2025年。然后你这么一看你就会发现
- 如果你接受了中国经济降速这个事实，如果你接受了未来我们国家经济增速就是5.1-5.5%。那么和08年之后美国做对比，其实你会发现最近的数据没那么糟糕...历史就是这样的，天灾就是会让长期经济增速预期降低....
- 我们可能就和2013年的美国人一样，要意识到，QE的极限，货币的极限，也就把经济搞成这个样子了，2.2%的历史经济增速如镜花水月。市场在新的预期稳定之后就开始了新的逻辑
希望大家喜欢这个喜剧收尾
谢邀。
七月份中国的经济数据八个字解读：消费乏力，投资低迷。
- 7月社会消费品零售总额同比8.5%；两年平均仅3.6%较6月大幅下行1.3个百分点。
- 7月固定资产投资累计同比10.3%，当月两年平均增速大幅回落3.3个百分点至2.7%。
1、消费方面
有意思的是，消费主要由必选商品消费增速大幅下滑给拖后腿了，可选商品和限额以上商品零售增速下降较小。
这说明什么？贫富差距啊！
必选商品是家家都要用的，居然增速下降幅度远大于其他，这表明最广大群众买个“柴米油盐”都得精打细算了。
作为对比，可选商品和限额以上商品零售增速下降幅度较小，则表明高收入人群消费习惯基本没变。
这也不奇怪，经济不景气，最广大的人民群众工作都可能朝不保夕，当然得惨淡经营自己的家庭了；但是，高收入人群几乎不受影响，看，汽车销量好着呢！
当然了，疫情的二次爆发和天气灾害也有一定的影响，但，怕是不是主要原因。
2、投资方面
基建投资、房地产投资和制造业投资都下滑较大。
基建投资的大幅下滑是导致固定投资增速不行的主要因素，都已经负增长了啊。话说回来，基建大幅负增长表明什么？
表明国家不走老路啊，不再经济不景气就搞基建开发拉动GDP数字了，这其实很好理解，我国大基建基本成型，再不顾全局修基建就是过度修建、是资源浪费。这其实可以和国家最近禁止很多城市修建地铁、以及一些地区修建高铁结合起来理解。国家意志一目了然！
房地产开发投资都回到疫情前了，房地产开发以后都基本上不用看了，再瞎投资怕是闲自己血太厚、命太长！
基于我国当前政策的不确定性，我觉得资本会越发谨慎。课外辅导等就是例子，千亿投资分分钟血本无归。
后记：
大家要习惯我国经济发展不可能一直像以前那样高速发展，年初政府工作报告和十四五规划明明白白写了我国经济发展将向中低速换挡，以后要走高质量、精细化发展道路。
今天在群里和大家聊了一下通胀的问题，明确告诉大家，我国不会像过去那样高通胀了，不要担心人民币不值钱。
货币金融政策大放水是因为存在一个中国经济高速增长的预期，我们的经济增速和体量可以有效消化这些货币，同时，放水也无可避免让CPI增速拉大。
如果高速增长的预期没了，就不可能再大放水了，因为经济体量消化不了，会导致严重通货膨胀和贫富差距，影响社会稳定。
随着经济发展降速换挡，货币金融政策都会随着下降的，通胀速度也会随之降到合理范围。我国历史GDP增速和CPI基本上可以匹配。而且，这早就已经在先发国家得到了证明，比如日本和美国。
现在就是赚钱、攒钱，等待我喊“梭哈”，抄底优质资产！
一堆崩溃论。
旗帜鲜明反对。联储放水兔子不跟，联储挺不过三月你敢信？？
你们不敢信。
金主爸爸也，就这？？
就这。
中国的根本问题是：
住房、教育、医疗太贵了，和普通老百姓的低收入严重冲突。
目前中国的潜在经济危机，在我看来，有且只有一个办法来解决，那就是定向UBI。
这么说吧，后现代资本主义的唯一出路就是UBI，这是早晚的事情。国家应该早点建立一个完善的UBI体系。以中国数字基础建设的完善程度，这是一件技术上很容易的事情。
然而可惜，中国政府对旧的经济循环的路径依赖实在是太强了。实际上，旧的经济循环也有一个“发钱机制”，但是这个发钱机制的对象，是极少数的一撮人。什么是旧的经济循环？很简单，就是出口在银行间接融资，入口在政府基建项目，包括附属这个经济循环的一些外围金融机构，和有政府关系的接手政府项目的各色人等。而这些项目最终是服务于房地产，让政府可以卖更高的地价，有足够的财政收入把这个循环玩下去。
高赞答案不是说收入增长是K型吗？所谓的K，上面一横就是这些人。银行贷款源源不断，地方债务越滚越大，房地产价格节节攀升，各色相关人等越来越肥，然而经济结构越来越畸形。
这个游戏能够永远玩下去吗？越南能够在经济学里面制造永动机吗？这样的GDP有多高的质量，生产力和效率有进步吗，科学技术水平有提高吗，老百姓生活幸福感有提高吗？
如果按照经济学的理论，可贸易部门才是真正的创造财富的，不可贸易部门本质上是一个财富分配的工具。
经济三架马车，消费，投资和进出口。在贸易战和疫情大环境下，进出口是没有指望的。而投资，则是由于路径依赖而畸形独大。消费，由于贫富差距过大和居民债务率过高也没有指望。在这种情况下，政府是选择因循守旧，继续走老路，让经济结构继续畸形，贫富差距继续扩大呢，还是危机倒逼变革，对旧的经济结构开刀，走一条新路。
目前疫情在局部区域爆发的情况，实际上是很适合进行UBI实验的，对受到疫情影响而强行封锁的区域，对所有人发放仅可用于消费的数字人民币（不可转让，不可转做其他用途），是一件中短期有利，长期也有意义的事情。
突破旧的经济结构和发钱体系，直接把钱发给最需要的，最贫困，最需要支持的人和小商户，这比以往把钱发给基建—地产经济小圈子，要更有意义也更合理。
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有两个基本推论，本来以为大部分人应该明白的，但实际上来看，很多人不懂。在这里稍微解释下。
问题1：按人头发钱，就会导致通货膨胀，这不就等于不发钱吗？
答案：这个认识是直观的认知，是错误的。按人头撒钱实际上会造成一系列比较复杂的影响。做一个简单的估算，以2020为例，中国全年M2是200多万亿，为了便于计算，就算200万亿吧。假设只给成年人发钱，方便计算就算10亿吧。假如按稀释10%的比例，发20万亿的钱，每个人发2万块。那么，对于个人来说，实际的财产变化是多少呢？这个值和你净现金数量有关。假设你的净现金是X，那么最终的资产变化：
Delta=（X+20000）/（1+10%）-X=（20000-0.1*X）/1.1
换句话说，发钱是让你亏还是让你赚，主要看你手里的现金有多少。超过了20万，你就是亏得；没超过20万，你就是赚的。为什么只谈现金？因为全民直接发钱对于资产的价格影响太复杂，而且影响是中长期慢慢释放的，很难说清楚。
不过从美股疫情以来发钱的结果来看，按人头撒钱大概率会推动资产价格升高。可以看下图，疫情之后的美股上升斜率变陡，涨势加快。
资产价格推高是有利于富人的，有利于金融资本的。所以如果要对冲UBI撒钱造成的金融泡沫，最好在按人头撒钱的同时进行加息，提高社会无风险利率。
这样双管齐下，一方面按人头发钱，大幅度提高了底层和下层的购买力，弥补了有效消费不足的缺口，推动了企业利润的上涨。另一方面加息，紧缩银根，打击了金融资本，避免了资产泡沫出现，也避免了金融资本过度膨胀。整体上，有利于底层，有利于实业资本，不利于金融资本。
问题2：为什么贫富差距大就会造成有效需求不足，减少消费呢，难道富人就不花钱了？
回答：答案很简单，有钱人的消费倾向相对较低，而穷人的消费倾向很高。如果是最穷的那些人，为了维持基本生存，他们必须要把收入消费的一干二净，说不定还要借贷，消费倾向超过100%。而一个有钱的亿万富翁，再怎么穷奢极欲，他花的钱也只是个人资产的九牛一毛。相反，有钱人的投资倾向更高，因为要钱生钱嘛，而投资倾向高会进一步加大社会整体投资，导致整体生产更加过剩，有效需求进一步匮乏。
做一个极端化的推论，消费能力最差的社会，就是完全两极分化的社会，极少数（不超过四位数）身价百亿千亿的超级富豪，剩下十几亿全是勉强维生的穷光蛋。这种社会除了那极少数富人的一点点消费，就只剩下穷人勉强苟延残喘维持生活的消费了。但是假如十几亿穷人发动革命，革了极少数人的命，社会财富近似平均分配呢，那可以想见十几亿人的消费力会如何的爆炸性增长。
所以可以得到结论，同一个社会，在整体财富不变（或短期变化很小）的情况下，贫富差距越大，整体消费能力越低，生产越是相对过剩。这也是经济周期大循环的原因，其实就是周期性的贫富差距拉大——消费能力下降，生产相对过剩导致经济危机——经济危机演变为政治危机——扩大到极致爆发革命和战争——革命和战争让财富重新分配——新一轮贫富差距拉大。
我既不认可经济要崩，也不认可经济很好。
我只是觉得你们的嗨点完全没搞对。
对于嗨崩的人来说，
经济崩—势必要搞大的—你们经费要断
对于嗨好的人来说，
经济好—大的暂时来不了—你们头发要掉
所以你们到底嗨啥呢？
2021年7月，可能真的是中国经济周期上一个重要的时间节点。放在较长的时间线上回溯，是未来相当长一段时间经济走势的转变点。由盛而衰，从此揭开类似日本失去十年的长期熊市序幕。
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众所周知，我大中国的地产市场，是靠广大国民吃糠咽菜借债按揭支撑着的。2015年老百姓的月均贷款增量是3234亿，此后地产去库存政策开启，2016年飙升到5285亿，2017年5965亿，2018年6150亿，2019年6195年。2020年在新冠的冲击之下，老百姓的月均贷款增量依然继续上升到了6550亿。不得不说，我大中国国民的买房欲望，那是真强。
好吧，再到今年上半年，月均贷款继续上升，到了7629亿的惊人高度。跟2015年比起来，老百姓的月收入其实并没有多少增长，负债能力居然翻了一倍多，这是不可想象的。
接下来有趣的事情，就在七月发生了。七月份的居民贷款增量只有4059亿，较此前六个月的均值下降46.8%；同比去年七月份的7577亿下降46.4%；环比六月份的8642的下降53.0%。
无论怎么看，七月份的这一波贷款增量剧烈下降，都是一种值得高度重视的信号——居民负债的转折点，就这么静悄悄的来了。——from 微博用户数据全是槽点
慌什么，坐等国家发钱。
公民基本收入保障制度是未来的必然趋势。少数人养多数人也是必然趋势。过去那种保就业率的路线已经不适应新时代了。随着科技的发展，生产所需的人工越来越少。
过去总说，旧的工作消失，新的工作也会产生。问题是，第一，在数量上是否存在等量替代?第二，旧工人能否顺利转换到新时代。人的劳动时间一般有40年，这40年间如果你的工作被科技替代，你能保证跟上时代么？举例来说，学汇编的或许能转C，到CPP呢，JAVA呢，python呢，swift呢?你能指望一个50岁的老码农跟着学新技术么？人人都转管理?有那么多萝卜坑么？800人的钢铁厂替代40000人的厂。剩下的人难道再扩充49个钢铁厂?你用的不锈钢筷子也增大50倍?
所以，所谓的工作替代根本是一个无法实现的幻想。那么就必须出现新的制度来适应生产力水平的发展。否则，整个社会就必须压制科技来维持社会稳定，进而被更先进的生产力淘汰。于是，未来全民基本收入制度是必然的。现在无非是到了这个门槛。欧洲可以收美国的数字税，河北能不能收北京的数字税?陕西能不能收上海的数字税?四川能不能收深圳的数字税?谷歌的垄断和百度，阿里，腾讯有什么不同?既然商业上全国一盘棋，那么税收呢?就业呢?消费呢?是用中国的市场来培育超级企业反哺全国，还是各地搞保护主义搞菜鸡互啄?这不难选择。
所以，这种集中的制度不改革，收入分配又怎么能真正调整?而中国我觉得正在布局这个事，但第一步是先收税，再发钱，而不是美国那种印钱发钱。别只看美国一个数字好像很好，真经济好，现在急的是中国不是美国。去年到现在全世界都在大放水，就中国逆着走。反正我是看不懂这操作，但我大有信心。至于一些回答给出的建议，我都能看出来蠢的不行，就别现眼了。
经济这个东西 短期看金融 中期看政策 长期看人口
现在的中国经济已经越来越两极化
有钱人因为放水越来越富了，穷人只能享受放水后的通胀
因为富人的消费是有限的，富人再强一个人也不能吃10碗饭。他们只会买奢侈品，而奢侈品提供的就业岗位非常有限，而且还全是国外名牌。
富人经过疫情消费只争朝夕，奢侈品行业受益，酒吧夜店等场所收益，各种陪酒女收益。
穷人经过疫情存钱的思想很大，吃饭节约消费节约，导致经济承压很大。
其实国家早就看出来来这个情况了
针对教育的组合拳打的还不够猛吗？国家的想法是搬走三座大山。释放消费潜能，减轻压力，也增加了人口。
其实十四五期间根本没有规定gdp增量，而且把质量，幸福感，白纸黑字的写上去了。
迫于地方一下子转变不过来，勉为其难的定了百分之6的目标。实际上在今年外贸大爆发的情况 一个很普通的地级市都可以完成8以上的增速，根本不用担心。
这一定是一个长期的战略而不是 纠结于短期的数据。
长期下来的组合拳才是最致命的
好日子还在后面呢！这只是开始。
一年半前我就说，赶紧发钱，按人头发，结果米国都发了几轮了。我们一毛不拔。任由小微和个体户垮掉。能说啥好呢？
2014年以来，我有机会就反复讲几个问题，
1、人口问题。从2012年以来，劳动人口每年供给减少400万左右，直接拖累经济增速减少0.4%，预计2030年将减少1000万以上，拖累经济减速1%，这非常严峻。直到今年，三胎。7年时间过去了。
2、不要限制大城市发展，投资大城市比投资小城市效益好至少三成。让人们自由落户。前年开始500万以下基本放开，500万以上的还没啥动静。
3、低碳要谨慎，不要让低碳损坏经济。
4、放开土地供应，特别是大城市的土地供应。
5、增加基本工资，改善工人分配，大众没钱，没法消费。
我再提一个建议，就是任泽平前两天说的，不要指望00后三胎，要让80后生三胎四胎五胎六胎。第一是80后人口基数大，第二80后生育意愿比00后好的多，第三、让生过二胎的生三胎、四胎，比让不想生的生二胎、三胎容易的多，生过的还会再生，不生的怎么劝都没用。
总之，说没用，拿出真金白银改善问题。这样后面还会有更多的真金白金。否则，现有的怕也会贬值。
有一个观点我是认同的
2016年，是中国转折性的一年
2016之后，中国的经济再也没有平稳着落的机会了
当时的中国经济处于一个快速增长之后的停滞周期
土地财政负债极高，房子库存巨大
如果当时能够忍痛放血，牺牲短时间的利益
按下土地出让金的暂停键，提前上马房地产税
早一点收紧地方的裤腰带，把过于依赖土地出让金的地方财政的模式切换过来
把房价控制下来，用时间换取空间，管住地方政府的泡沫
说不定 说不定 说不定 当时的危机可以用慢出血的方式按住
同时可以给国家再次换来十年的战略发展期
但是我们当时选择了一个在世界经济史上堪称诺贝尔级的发明创造
涨价去库存
看似解决了当时的紧急问题，处理了大批的房地产库存，又缓解了地方的债务问题
却造成了一连串的恶性循环
迅速拉高了地价 掏空了居民的全部消费潜力
居民没了消费能力，实体经济越来越疲弱
实业经济和利润不好，地方的财政不能靠税收补充，地方债务雪球越滚越大
花钱又越来越多，只能继续拉高地价靠卖地为生，
实业更加没利润 居民收入停滞不前 消费跟不上投资增长快速下滑
为了稳住投资 央妈长期放水，水大量进入房地产业，进一步推高地价
又开始了下一轮循环。。。
更可怕的是，当时搞一波操作的时候
并没有提前考虑到对生育率的影响，或者说过于乐观了
眼看房价上天，普通人干脆躺平不生了，生育率瞬间垮掉
这下好了，别说现在了，未来都没了。。
现在这个结，已经成为了一个巨大的肿瘤
唯一的办法就是击破他，把血放出来
唯一的问题也是怎么挤破他，血放到哪里
说起来这真的是个恶性晚期了
现在政府的考虑就是最后再卖一波地，挣一笔过冬钱，然后强行上马房地产税
问题是房地产税本质上就是不合理的，在重复征税
如果是早两年，老百姓负担不那么重，兜里也有点钱，慢慢推行也好
现在土地马上卖不掉了，在如此重的负担之上再次增加税负
居民的消费能力马上就要踩进土里了，实体经济更加没有希望了
实体经济起不来，靠什么维持经济呢？
其实16年的问题也不是单纯的涨价去库存，而是后续的配套没有跟进
涨价库存去了之后呢，爽完了，命救了，是不是该有跟进的配套政策
该限制盖楼限制盖楼，该限制地价限制低价，房地产税该推出就推出
没有，什么都没有
之后就是涨价去了库存，但是后续居然带来了更多的库存，泡泡更大，这就完犊子了
说实话，新冠疫情对我们来说是好处，我们从国际政治上获得了一次发展期
但是从经济上来说，这是个巨大的利空
说白了，作为最大的工业生产国，海外市场疫情不停，经济萎靡
对于工业用品的需求不可能高起来，只会持续下滑
我们主要以出口为导向的经济发展模式，在疫情初期可以依靠一流的管控吃到红利
但是疫情一旦长期存在，海外市场也会进一步下滑
我们也很难维持住，经济增长不动，平稳落地几乎没可能
留给国家队的时间真的不多了
最可怕的是，我寻思要真有什么良策，应该早都用上了
只怕是国家队现在也是没办法了
我看评论居然有人在纠结中国的出口模式啊
其实是这样的啊
首先经济增长的三驾马车 出口 投资 消费 我们很早就瘸了腿，长期的依靠出口和投资了
其次，中国主要还是属于外贸型的经济，所以疫情早期对于我们是件好事
凭借出色的疫情管理和全面的工业模式，我们早期可以获得大量的出口订单
毕竟人家可能生产不了了嘛
但是长此以往，外国人也没钱消费了啊，所以对出口长期看一定是巨大的利空了
至于什么最近航运涨价啊，那都是毛毛雨了，相对长期的市场利空来说
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2021年7月19日，恒大系上市公司集体遭遇股价大幅下跌，这并非孤立事件，而是背后一系列复杂因素交织的结果。要理解这一天的暴跌，我们需要深入剖析恒大集团当时所处的宏观环境、自身经营状况以及市场情绪。宏观经济与政策层面：首先，2021年是中国经济进入“双循环”新发展格局的关键时期，房地产行业也面临着转.............
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2021年7月28日的A股市场，无疑给不少投资者留下了一个“惊心动魄”的记忆。那一天，沪指低开后一路震荡下行，收盘大跌近2%，创业板指更是跌幅惊人，超过4%，市场哀鸿遍野。说实话，看到这样的行情，心里多少都会有些发慌，尤其对于那些手里还拿着“深度套牢”股票的投资者来说，更是煎熬。事情的导火索，还得从.............
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说实话，Intel 在2021年7月26号那天的工艺路演，给人的感觉就像是在一片混沌中突然亮起的一束光，虽然光束本身还在摇曳，但至少指明了一个方向。在此之前，Intel 的制程工艺进度可以用“步履维艰”来形容，尤其是10nm（后来改叫Intel 7）的坎坷经历，让AMD这个老对手在7nm节点上风生水.............
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Intel 工艺改名：一场营销与现实的“统一战线”？Intel 在 2021 年 7 月 26 日宣布将自家的工艺技术命名进行一次大刀阔斧的改革，旨在将其与行业主流的代工厂（Foundry）命名方式靠拢。乍一看，这似乎是一次再正常不过的“流程优化”，但细究之下，这场改名背后可能隐藏着更深层次的营销策.............
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央行降准 0.5 个百分点：对国内经济的深远影响分析2021年7月15日，中国人民银行宣布下调金融机构存款准备金率（RRR）0.5个百分点。此举一出，便在国内经济领域引发了广泛的讨论和关注。降准作为一种重要的货币政策工具，其影响是多方面的，既能为经济注入流动性，支持实体经济发展，也可能带来一些潜在的.............
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德国北威州在2021年7月9日宣布基本取消新冠管控措施，这无疑是一个具有里程碑意义的事件，在当时引起了广泛的关注和讨论。看待这件事，需要结合当时的具体情况、科学依据以及对未来可能产生的影响进行多维度的分析。首先，理解“基本取消”的含义至关重要。这并不意味着所有措施一夜之间荡然无存，而是指绝大多数限制.............
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对于2021年8月7日微博上流传的“浙江当局拒绝救助带病船只”的消息，我们首先需要明确的是，这是一个尚未被官方证实或详细披露的单方面信息来源。在分析此类信息时，保持审慎和多角度的观察至关重要。首先，我们需要关注消息的来源和可信度。微博作为一个开放的社交媒体平台，信息传播速度快，但也容易出现未经核实或.............
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2021年4月7日，索尼在海外悄无声息地发布了两款相机：Alpha 7R III A（A7R3A）和 Alpha 7R IV A（A7R4A）。这两款机型与其说是全新的产品，倒不如说是对现有经典型号的“小改款”。对于摄影爱好者，尤其是已经拥有A7R3或A7R4的用户来说，这两款新品的出现，引起了不小.............
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好的，我们来聊聊2021年4月7日A股的下跌。那天市场确实是经历了一轮不小的调整，让不少投资者感到有些意外和不安。要理解这次下跌，咱们得从几个方面来梳理梳理当时的背景和可能的原因。当时的宏观环境和市场情绪：首先，得回顾一下当时A股整体的氛围。进入2021年，A股市场延续了2020年末的强势，特别是科.............
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2021年7月5日，A股市场经历了一轮令人瞩目的震荡。这并非单一事件造成的，而是多重因素交织的复杂结果。要理解当天的行情，我们需要剥开层层迷雾，深入剖析其背后的逻辑，并为后续的操作提供一些审慎的参考。当天震荡不止的背后原因剖析：首先，我们不能忽视的是，宏观经济环境的微妙变化是驱动市场情绪波动的重要变.............
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2021年9月中国宏观经济数据呈现出一种显著的“冷热不均”的现象，具体体现在CPI（居民消费价格指数）涨幅回落，猪肉价格大幅下降，而PPI（工业生产者出厂价格指数）则同比上涨10.7%。要理解这一现象，我们需要从多个维度进行剖析，并将其置于当时的宏观经济背景下进行解读。一、 CPI涨幅回落与猪肉价格.............
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