美联储宣布加息 25 个基点，为 2018 年 12 月以来首次加息，将产生哪些影响？ 第1页

美国通胀的首要原因在于，疫情影响了产业链和供应链效率，造成了制造业生产力回退，所以单靠加息无法改善现状

一，疫情对经济的伤害比大多数人预计的大很多

1自2020年3月以来，美国疫情持续不断

美国疫情经历了过个波峰波谷，每次疫情缓解不久，新的具备免疫突破能力的毒株就会引发新一轮疫情^[1]

2. 美国布鲁金斯学会发表的报告显示，美国1060万个岗位招不到人，其中由于新冠后遗症损失的工作时间相当于缺少160万个全职人员

身体状况不佳会影响劳动生产率

很多新闻可以佐证缺工

美国工人感染新冠，码头工班受影响，装卸操作效率下降。之前影响码头效率的原因是圣诞节新冠感染人数上升，经过一个多月，感染率很高后，导致人员短缺。14000 TEU大船需要6个工班才能准时卸货，如果只有3个工班，操作效率会大幅下降。

由于劳动力短缺，仓库爆满，港口甚至不得不将集装箱放在堆场的车架上。根据Pool of Pools网站的数据，南加州的车架平均停留在街道上的时间为8.8天，是疫情前平均时间的两倍多。占用的车架进一步降低了港口对拥塞的容忍度。^[2]

3. @书都忽视 提出了美国一边出现缺工，一边出现工资下降的问题

其实还有一个数据比较恐怖，就是实际工资其实是在下跌的。在就业高度繁荣，有1000万职位空缺的情况下，居然工资还在倒退，真的是很奇葩。我的理解是美国很多企业的盈利情况不容乐观，与其是提高工资，还不如不干了拉到，高通胀已经挤压利润，逼迫涨价的情况下，美国企业实在是没有更多的空间涨价了。新冠就是压倒美国的最后一捆稻草。

确认下信息，美国确实存在工资下降的问题：

根据ECA最新的薪资趋势报告，由于高通胀，预计美国薪金将下降0.5%，相当于每年267.45美元的工资减少。^[3]

二、美国企业除了劳动力不足，还面临供应链不稳定，零部件断货等等问题，经营压力极大

1.港口拥堵，配件到货时间不可控

3月10日晚间，中远海控(16.060,1.11,7.42%)在发布2021年业绩快报时指出，今年以来欧美主要港口持续拥堵。

根据港口数据报告，目前东海岸及墨西哥湾港口总体增长超过西海岸。这是因为美西港口的拥堵程度令人望而生畏，大多数发货人改变了航运路线，选择避开美西港口。

疫情带来的劳动力缺失依然在影响着港口运营，港口很难在短期内大幅减少等待船只的数量。西海岸港口尚未恢复，东海岸却传来拥堵隐患。^[2]

2.配件不能及时到货导致生产停顿

由于疫情影响，美国工厂的东南亚供应商在疫情严重的时候停产，配件供应不足。

据CNH工业公司估计，从运费上涨到原材料价格上涨等供应链限制，已使公司损失了10亿美元。

在疫情大流行中，钢铁、塑料、橡胶和其他原材料的供应滞后，零件缺乏迫使公司将一些工厂停车场变成存储停车场。在内布拉斯加州大岛的CNH联合工厂，数百个未完成的联合体放在外面，等待零件。

3.高通胀挤压利润

4. 美国企业产品出厂价受限于”动态清零“的中国，无法充分上涨

2022年1月14日国新办举行的新闻发布会上，海关总署新闻发言人、统计分析司司长李魁文表示，据海关统计，2021年我国货物贸易进出口总值39.1万亿元人民币，比2020年增长21.4%。其中，出口21.73万亿元，增长21.2%；进口17.37万亿元，增长21.5%。与2019年相比，我国外贸进出口、出口、进口分别增长23.9%、26.1%、21.2%。^[4]

从产品看，在上年高增长的基础上，2021年中国笔记本电脑、平板电脑、家用电器等宅经济相关产品出口合计又增长了13.2%；

观察海关总署提供的118种主要产品出口量发现：2021年前11个月有101种商品出口量比2020年同期高，只有17种低于2020年同期水准。出口数量高过上年的主要产品及其增幅为：自动数据处理设备17.0%、分析仪器22.0%、摩托车及有动力装置的脚踏车26.7%、中央处理部件19.6%、机床28.0%、空调11.6%、集装箱161.3%、贵金属或包贵金属的首饰316.4%、乘用车109.7%、紧固件21.1%，这些商品占中国出口比重也相对较高。

再看最近两个月的数据：

2022年前两个月，我国出口5447亿美元，增长16.3%；进口4287.5亿美元，增长15.5%；贸易顺差1159.5亿美元，增加19.5%。

新冠疫情期间，国外大量工厂因为工人离岗间歇停工，中国凭借完备的产业链、强大的生产能力填补了海外供需缺口,推升中国出口占全球比例一度达到16.7%的历史新高。^[5]

5.美国出现了困局

美国劳动者一方面面临7.9%的通胀压力，一方面面临工资缩水

美国制造业物流不稳、配件供应不足无法正常生产（工人工资不能停），劳动生产率下降，但出厂价涨不上去，损失大量利润。

三、美国的生产力回退

美国面临30年内空前通胀问题，而导致通胀的原因中，”产业链效率“是主要因素。

如果要准确理解现状，用”生产力回退”这个词更为贴切。

1.物流网络效率下降

运输效率由于缺工下降，可以类比为公路基础设施回退到印度目前的水平。

2.生产效率下降，可以类比为电气时代退回到内燃动力时代

美国西海岸港口14000 TEU大船需要6个工班才能准时卸货，如果只有3个工班，操作效率会大幅下降。

可以理解成美国装卸机械的效率只有中国的60%（中国产业链效率也受到疫情影响）。

3. 所以“共存”国家和“动态清零”国家之间，生产力水平会逐渐形成代差

在疫情持续影响下，美国产业链的产出下降，但各方面成本上涨很显著。

• 如果中国也“共存”，全球一起物价暴涨，美国制造业能活下来。从美国制造业老板的角度看，如果劳动生产率下降50%，物价涨100%才合理。消费者工资基本不变，物价飞涨相当于生活水平快速回退。
• 如果中国坚持“动态清零”，产业链效率高，生产成本变化不大。由于国际资本掌握大多数线上线下流通渠道，中国产品出厂价格还能压得住。由于美国市场产品销售价格无法上涨到本地工厂有利润的水平，美国的制造业无法坚持。

如果能维持“动态清零”的局面，我国就有产业链效率优势，可以维持出口高增长。如果境外产业链某些环节的主要企业破产空出市场份额，产业链上下游企业生存更加困难，我国产品占全球份额增长还会继续增加。

所以我越来越理解为什么西方媒体要不断鼓吹中国“共存”了。

四、平抑美国的物价的重要因素

1.前几天， @永乐大帝明成祖 总结了 平抑美国的物价需要的五个因素

①降低全球能源，粮食价格

②提高远洋海运运力

③这一点比较奇葩，需要很多不会引起现有美国公民尤其红脖们反感的劳动力移民，愿意在拿不到疫情补贴的情况下拼命干活，还可以随时接受被遣返以平息蓝领选民怒火。 （写小说都不带这么做梦的）

④外国资本大举杀入美国基建市场，投资美国物流设施，仓储，消费品产线

⑤这一点也很奇葩，需要类似中国，墨西哥，越南等制造业重要角色实行"紧缩式外汇贬值"

2.疫情是关键变量

仔细分析以上五点，其中2、3、4都和疫情影响有关（仅仅后遗症就让美国每月平均160万人离岗，造成劳动力短缺），而粮食价格上涨也和疫情影响有关。

五、总结

1.加息没有对症下药

本次美国通胀不仅仅是货币超发导致的，夹杂着企业劳动生产率下降，供应链不稳定，企业亏损的因素。

只有美国恢复产业链效率，CPI才能稳住。

2.中美两国的斗争，关键在于产业链效率的斗争

扩大来讲，是“美国+东南亚产业链效率”和“中国产业链”效率的斗争。

双方产业链都受到疫情和防疫措施影响，哪边的效率更高，哪边就有优势。

除新冠清零外，任何措施都没法让美国供应链效率回到疫情前。即使美国愿意清零，产业链效率恢复也是一两年后的事情了。

如果想全面恢复，不仅美国要清零，产业链上的其他国家也要清零，难度很大。

3.所以美国必然会想尽一切办法让中国疫情蔓延

自己效率提不上去，将对手拉下马也是可以的。

所以要警惕国内近几天越来越多的“共存”言论。

只要这一波守下来，我国的局面就越来越好！

参考

1. ^ http://www.gregorytravis.com/SARS-CoV-2/CoronaGraphs/Countries/USA_Daily_Curves.png
2. ^ ^{a b} http://finance.sina.com.cn/jjxw/2022-03-11/doc-imcwiwss5453214.shtml
3. ^ https://ftnnews.com/other-news/42882-us-salaries-to-decrease-in-2022
4. ^ https://m.thepaper.cn/baijiahao_16354917
5. ^ https://m.yicai.com/news/101119244.html

2022年，美国经济是否会崩盘？通胀是否会继续增强？ - 永乐大帝明成祖的回答 - 知乎 https://www.zhihu.com/question/509619897/answer/2311027873

一月14号的回答。

其实我还有更早的，好几个月还是半年之前的回答，懒得翻了。

N久之前就知道美帝这轮加息是阳痿的，注定是雷声大雨点小的。

本轮议息会议之前，一次性50个基点的说法甚嚣尘上。

现在通胀率飞的厉害，照样是25个点意思一下。

供应链失效带来的通胀。加息抑制不了，只能抑制需求而已。

敢多加，就是降需求叠加继续通胀，那就是“大萧条”。

至于自媒体一天到晚神神道道的加息吸收美元回流抑制通胀或者接盘美股。

你产能不足和运力不足，仓储转换率慢的时候，流通货币增多还能抑制通胀？哪个教授教的？直接发配五七干校，永不放出。

还有所谓国际资本回流接盘美股，国际资本的运作者普遍是地球上智商最高，反应最快，最重视风险管理的人了。

你都知道美股是高山落石了，国际资本脸上写着“我是傻子”四个字吗？既然跑去了美帝，当然也是买债券，货基，或者一线城市房产。

那么加的偏少又会怎样呢？

那就不会发生流动性危机，但是会滞胀，持续的，可怕的滞胀。

而且在未来很长时间里，通胀都不会显著下降，而是比过去二十年维持一个更高的水位。

然后到处打仗，进一步推高通胀。

直到美国，日本，欧盟金融资产泡沫，以及中国不动产泡沫，发生不同程度的破裂为止。

美国现在的金融泡沫和既得利益集团不容许起步50个基点迅速加息到3.5-4.0的水平。

用一年时间把利率中枢提高到2-2.5，对抑制需求的作用甚至都不算明显。不过，即使是这样，加到这个水平，对美国经济伤害也不小了。

人类政府永远倾向于温和通胀，美国已经把自己的社会经济体系供应链交给了全球化，当出现了战争黑天鹅的时候，而且对方还是能源＋农副产品＋化工与肥料的出口大户，全球的经济体都面临购买力贬值的现状。

美国想靠美元汇率坚挺来降低输入性通胀，那是很难的。

我估计这次美联储经济学又要失效。

当利率中枢在一年后达到了目前宣称的目标之后，如果通胀还是不能稳定下降，怎么办呢？

美联储加的虽然不多，但是对于其他孱弱的经济体，比如老墨，越南仔，西亚各国，中南美洲，就已经形成了很强的潮汐拉力了。

而且中国哪怕不跟那么多，中国考虑输入通胀，和汇率稳定性，估计也不会有逆周期操作搞宽松的套路了。

这样，那些其他比中国弱的多的经济体，在国际供应链通胀和美国抬升利率中枢双重挤压下，为了保汇率会怎么做呢？

其实已经早有答案，只是它们不像美联储那样吸引全球新闻的目光。它们会更早，更多的，进行紧缩。（土耳其这种计划彻底赖账的除外）

而这些经济体，很多都是美国商业帝国下面的直接或间接的供应商。

那这些供应商走向了紧缩政策，自然意味着投资减少，产能扩大减少或暂缓。能源勘探投资锐减，钻井维护减少等等。

等联储把利息中枢抬到了自己声称要到达的目标之后，需求确实小了，但是供给也会随之减少。

实际通胀率还是下不来。

而且供应链失能＋货币政策紧缩的周期总是比繁荣周期更容易酝酿战争。俄乌只是一个开头。

谢邀。

美联储这是跟在市场情绪后面，一点点来。

25个基点符合市场预期，这个判断在俄乌战争后就全面成型了。因为外部不确定因素增多，启动加息得慢慢来。

所以看到有人说“怎么才加0.25%，弱诶”，别急，今年估计得加四五次呢。

美联储现在的看法是这样：

今年预期GDP增速2.8%；

今年失业率在3.5%，明后两年估计都在4%一下（我国今年的目标是失业率控制在5.5%以内，城镇调查失业率）；

通胀这事我们错了，今年的PCE（个人消费支出Personal Consumption Expenditures）都得在4%区间，通胀明年也回不到2%，但长期是能回到2%的；

疫情本身对经济的影响走弱，现在主要关注的是回调疫情导致的供需失衡；

俄乌战争导致的额外通胀压力不好预测，但能源价格一定是重点。

所以三月份美联储自己投票，最保守的认为今年要加1.25%，最激进的认为要加2.75%，自己内部的分歧就不小。

但加息是肯定的，上半年应该就能加个1%了，下半年的幅度要观望。

最直接的动力还是通胀，这是美帝民生问题，和选票直接挂钩，是必须给出交代的。

你的长期通胀目标是2%，美帝去年全年通胀率4.7%，KPI严重不达标。

一般来说，加息得是经济强健期才好加。你联邦基准利率咔咔一上来，所有银行的借钱成本都上来，钱的流速就慢了，经济就放缓了。

大家都在靠借钱过日子，你现在告诉我还贷利率升了？

但美联储这次也有一些底气：

一，近23万亿美刀的GDP年增长2.8%，这个体量的增速可以了（我国是近18万亿美刀，对美七成多，所以今年的5.5%左右目标确实不容易）。

有这个预期增速，就算我加息导致一定放缓，但总增速能弥补。

二，美帝现在劳动力紧张，是公司在求人，1月的空岗高达1130万个。

虽然在外人和美帝打工人眼里，这些都是低水平就业，paycheck to paycheck就算有个班上，债务生活的本质是没有变的。

但从宏观上来说，有岗一定好过无岗，不那么良的经济增长也好过通缩萧条。美联储相信，由于劳动力紧缺，加息并不导致大规模失业。

因此老鲍（美联储主席）表示：未来每一次议息会议，都可能加一次息（0.25%）。

市场估计美联储的缩表也会在下一次议息会议上启动，被动缩表到期不买的那种。

对于我们而言，其实有些不安。

加息加大了就是停滞，加少了就是通胀。美联储小火慢炖，操作虽然符合市场预期，但这就是暂时站在了“胀”的的一边。

俄乌战争增加了外部不确定性，美联储下手软了。

可如果美帝通胀迟迟没有改观，会不会出现后半年美联储在利率上下狠手？老鲍3月初说了，通胀不改善，利率有可能冲到2.5%。

现在才0.25%至0.5%。走到2.5%，估计很多国家就要面临外资成建制出逃了。

而美联储在加息这事上操作一直挺烂的，90年、98年、00年、08年，全都是一把子加猛了，加出经济危机。

尤其是美债收益率倒挂问题（2年期收益率高于10年期）。

一般来说，长债应该比短债赚得多，人家承担了更久的债务持有风险。但短债受货币政策影响最直接，长债更反映基本面，因此如果短债比长债赚得多，说明市场对未来缺乏信心。

美帝这个指标只要一倒挂基本就是经济衰退，现在这俩利差只有20个基点。

而美联储也不是傻子，他们看在眼里，一定预见到了明后年的一场经济衰退。

对美联储而言，解决经济衰退最直接的就是降息，放水（货币政策有时候是挺无聊的）。

但你现在0.25%到0.5%的区间，哪里有降息空间去放水？

所以今年肯定要加息，加到下一次衰退到来时有息可降；而一般来说，美联储降息怎么着也得降个五六次，才能走出一场衰退。

我当你降5次、每次25个基点（0.25%），那就是要有1.25%的空间。（其实今年美联储最低加息1.25%的预期就是这么来的）。

这是通胀压力之外的另一个“准刚性”加息动力。

对我们，是一个非常复杂的局面：

中美经济密切挂钩，别的不说，去年对美出口就有3.7万亿元。

从这个角度看，管美帝什么“发钱直接刺激需求面、反向输入型通胀”，过热就过热，我们有钱赚就是了。

但真让美帝热炸了也不行，美联储也不会坐看自己无限制通胀和缺乏降息空间应对下一场衰退，老x登为了支持率挣扎一把更有可能引导美联储对通胀下重手。

但美联储手一重，基准利率拉猛了，全球资本又得加速往美帝资产池跑。

我们自己要拦、要防止本国资金踏空，已经不容易（看看前两天北上资金那点卖出量把内资吓成啥样了）；其他新兴发展中国家根本拦不住，美刀热钱一走就是资产泡沫爆炸。

而我国产能的市场是全球性的。

仰人鼻息之感莫过于此。

现在能想到的，就是我们这边一定是把手放在了“降息降准”这个按钮上。

你的货币收，我的货币就得放，因为市场交易总量需要对应的货币量进行支撑，不能踩空。

接下来，就是看节奏了。

市场早就确定今年会缓慢加息，只是缓慢程度有些差异。所以本轮加息影响不会很大。

而影响大的要配合拜登那个1.75万亿的重建更好未来法案推进一起看。

加息是为了吸纳市场货币，也就是从游泳池放多余的水出来。

而拜登还在推动的那个1.75万亿是往游泳池灌水(刚签的那个1.5万亿是常规用途，不算额外灌水)。

大家小学就开始算的游泳池一边灌水一边放水的题，要重现了。而这操作对经济学的威胁可比土耳其大无数倍。

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  eric314 网友的相关建议: 
      

这一轮加息不能用过去40年的思路来看，通胀7%的情况下加息个1%，2%真的能让资本回流吗？流回美国干什么呢？买债券？真实利率负5%，买多少亏多少。买股票？滞涨环境很难有牛市。

哪天利率加到10%再说吧

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  fu-chou-zhe-16-45 网友的相关建议: 
      

产生个毛线影响。

就这加息，明摆着美国怂了。

要知道二月份那会这群人还在念叨着加息五十个点，结果现在就加息二十五个点。

说白了还是怕加息五十个点把经济打崩盘了呗。

而且既然美国能怂一次，就能怂第二次，第三次，今年的加息，如果后续跟不上，那么很可能会造成cpi下不去，股市上不去，就这样僵着的尴尬局面。

接下来就看四月份公布的三月cpi吧，要是还在延续高通胀，但是股市不给力的话，美国经济今年基本上也就这鸟样了。

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  jiang-cheng-94-43-78 网友的相关建议: 
      

中东这块未来很大概率会发生战争，且规模和时间不会小

（最有可能发生时间是美国能源产量恢复增产，成为能源出口大国）。

美国现在非常需要加血，

哪里有血，美国就希望这里乱起来。

1

俄乌战争，剧本没有按照美国的走，

美国非常尴尬，而且导致美国没有吃到足够的肉。

美国剧本是泽连斯基跑路，乌克兰军队大败。

美国扶持一个流亡政府。

这样做好处在于：

1如果乌克兰全部被占领，欧盟和俄罗斯之间就无战略缓冲地，

北约在欧洲大部分国家只能军事被迫全部倒向美国。

美国想怎么吃怎么吃。

2如果乌克兰全部马上被占领，恰好说明俄罗斯军队强大，

因为乌克兰领土在欧洲只次于俄罗斯，军事力量也不弱。

欧盟大国如德国、意大利等国只能迅速提升大量军费，武器从美国进口，美国赚取巨额利润。

3欧洲资本也会去更多美国，因为担心战争风险到自己国家。

但目前看，俄乌战争还在继续，时间应该会很长。

2现在哪里还肥——中东。

因为能源价格暴涨，中东这波赚大发了，而且中东原来就有钱。

为什么美国希望中东乱起来：

一美国希望这里发生战争，他好当裁判，好卖武器，好卖能源，好收获利益，他当这里搅屎棍的，以色列就是小号搅屎棍。

二俄罗斯也希望这里打战，

他是粮食出口大国，武器出口大国，能源出口大国，其它国家发生战争，这些东西越会涨价。

而且如果中东打战，也可以缓解俄罗斯国际上面压力。

三目前中东本身就是火药桶，各种宗教、政治矛盾冲突，

四目前粮食涨价，化肥疯涨，中东许多国家人民会饿疯。

比如埃及粮食自给率大约在20%左右，

也门粮食缺口更大，

伊拉克也是大量粮食进口。

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  andrew-chen-43 网友的相关建议: 
      

活久见，美国已经40年没见过的滞涨又要来了。

Philip curve的脸被打的啪啪响：其实这事也不能全怪philip学术不精，毕竟新凯恩斯主义经济学已经从数学角度阐释了philip curve的合理性，那么问题来了？这滞涨怎么解释？

我个人角度觉得，过去的历史证明，在某种程度上，通胀（消费品价格）和央行QE是关系不大的，反正放了的这些水也不会去消费品市场，都去了房地产和金融市场空转，就算给富人发福利了吧。（我们不也经常干给房东发钱这事？2020年给深圳每个房东发了200万，大家都差不多。）

甚至还有一小部分放水的钱，拿去做了投资，刺激了经济，但这和通胀关系不大。

但是有两个事情会真的影响通胀，price shock和涨工资。price shock就比如说石油价格暴涨、生产链停滞。短期的shock还好，如果price shock的预期是长期的，就会导致涨工资，一旦工资开涨，通胀可就真的停不下来了。

美国人现在已经开始涨工资了，那么通胀会是长期现象。很多经济学家预测，为了压制通胀，可能最终会升息到6%至7%，利率至少要高过通胀率。

7%的利率，股票市场要凉、房地产也要凉，这就是美国未来几年即将面对的情况。embrace yourself, and prepare for turbulence。

自然，biden是不愿意升息的，这事能拖就拖，把烂摊子扔给下一任的Trump简直就再好不过了。

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  tian-xing-liang-duan 网友的相关建议: 
      

一，能不能把通胀打下去，需要加息几次能把通胀按住？现在的通胀背景与以往都不同，这个是核心问题。

二，东方大国，你的最大贸易伙伴不配合，你需要做什么交易（目前没看出来）

三，40年前尼克松可以违约不承认挂钩黄金，谁说今天就不能违约？借口很多啊，比如声称总统拜登是老年痴呆，做了不清醒的决定...........

四，现代信用货币本质是借据，日本MMT可以玩，但前提是日元有美债和日美安保条约背书，美元谁给你背书？你有什么资格玩MMT？武力真有用，苏联也就不用解体了。现在美元已经都快成庞氏骗局了，你玩了MMT就和庞氏骗局没区别了。

五，从大历史看美国加息收割的作用是逐渐走低的，美国的窟窿别说这些小国填不满，即使欧元死了也填不满你09年以来这么长时间的超级大宽松带来的美元信用透支，弹簧压的多狠，反弹就有多高。

六，美国也学会小步快跑了，加25个基点早被市场预期消化了，还是那句话，通胀控制不住，这些都是扯淡，2月底俄乌才开战，你2月份的CPI就8%了，3月份呢？

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  zhouzhao 网友的相关建议: 
      

真的服了，我觉得知乎应该回到十年前的实名认证和推荐模式，专业问题应该要有专业认证才能答题，现在已经不是说牛鬼蛇神们有没有经济学、金融学素养了，真的是常识都没有。

太辣眼睛了，万万没想到，美联储一次再平常不过的议息会议和加息25个基点，知乎国师们就能高潮，疯狂给自己加戏，什么美国经济崩溃，美元霸权终结，真的是什么都能扯到美元霸权终结，真的看腻歪了，就算是搞阴毛论，能不能搞点新意。

美元霸权岂是你说崩溃就崩溃的，有些人都没搞清楚美元霸权来源什么就在这里高谈阔论了。

美元霸权来源于丑国的整体国家实力背书的信用，来源于经济和科技实力，来源于美军，来源于航母数量和全球投射能力。

最近的一些事情，正好可以普及一下国际金融学常识。

加息有两种情况，一种是恶性通胀，通常出现在一国主权信用崩溃的时候，利率会迅速攀升，这正好是你俄爹不幸正在经历的，相信俄爹有能力走出阴影，毕竟不是第一次了，有经验。再如委内瑞拉，常年50%以上利率。

濒临崩溃的丑国则不幸是第二种情况，即经济过热情况下为了抑止通胀加息。比方说克林顿时期，创下了丑国经济增长时间最长的纪录，直到911，其在位8年间，美联储利率从1992年最低的3%起步，8年维持高利率，直到2000年的6%。

学过基础经济学的人都知道，温和通胀是最有利于经济增长的，前几年落入流动性陷阱欧洲日本想通胀都想疯了。

不说常识了，基本逻辑和语文审题能力都没有。观察者网的题干都写清楚了。

反正知乎国师指点江山的水平，已经远超鲍威尔这些美联储滕校毕业高材生，几十年来一直位于全世界金融食物链顶端的华尔街精英了。不管你信不信，反正我是信了。

看看这个，失业率，超低值。。。不健康。。。2亿灵活就业，超健康？

如果你要阴毛论，我们不如来谈谈什么叫阳毛论。

美联储的美元潮汐就是阳毛，每次美联储的缩表，就是美元回流，美元潮汐退潮的时刻，那些短期内靠高杠杆高外债的国家，很可能就面临杠杆奔溃，汇率崩溃。然后美元再涨潮，华尔街热钱重新涌入这些崩溃的国家抄底资产。历史上几次区域和局部的金融危机都一再上演了这样的戏码。

本来川普时期就是美元退潮的周期，以修复次贷危机QE之后恐怖的巨大资产负债表。但是新冠打乱了和中断了这次潮汐，将退潮时间推迟了两年。

就算美国要崩溃，也是外围市场和新兴市场先崩溃，美元为大量的新兴国家的经济发展提供了信用，一国货币的信用，是靠科技进步，生产力的提高，一点一点干出来的，而不阿Q似的精神胜利法。

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