为什么杜绝加倍反手是交易员要过的最后一道关？
要理解为何加倍反手如此难以杜绝，我们得先剖析它背后汹涌澎湃的心理暗流。
1. 赌徒心理的终极试炼：不服输的火焰
市场是公平的，但人性是复杂的。当一个交易方向判断失误，账面浮亏出现时，大多数交易者内心深处都会涌起一股不甘。这股不甘，源于我们不愿承认自己的错误，不愿被市场“打脸”。加倍反手，正是这种不服输心理的极致体现。
想象一下，你本看好一只股票会涨，满仓买入，结果它不涨反跌。账面上开始亏损。此时，理性的分析告诉你，也许方向判断错了，应该止损离场。但那个魔鬼的声音却在耳边低语：“不，它只是暂时回调，很快就会涨起来！如果你现在反向加仓，一旦价格回到你最初的成本价，你就能解套，甚至小赚一笔！” 这个想法如此诱人，因为它许诺了“双倍的回报”来弥补“双倍的损失”，仿佛是给自己的错误一个挽回尊严的机会。
这种心理，本质上是赌徒心理在作祟。我们希望通过更大的赌注，一次性翻盘，而不是接受小小的损失，然后从头再来。当市场行情出现剧烈波动，尤其是在我们预判错误的情况下，这种心理会被无限放大。加倍反手，就是将原本可以控制的小亏损，变成了可能吞噬掉整个账户的巨大风险。
2. 概率游戏中的“幸存者偏差”
我们常常听到一些关于“逆势加仓，最终解套甚至大赚”的传奇故事。这些故事被反复传播，在交易圈子里如同神话一般流传。但我们忽略了，这些故事背后，是无数在同样的尝试中爆仓离场的交易者。这就是典型的“幸存者偏差”。
那些加倍反手后侥幸成功的交易者，他们的案例被无限放大，成为了“成功法则”的一部分，而那些因此倾家荡产的交易者，则早已消失在市场的洪流中，无人问津。这种偏差，让许多交易者误以为加倍反手是一种可以学习和掌握的技巧，一种“敢于冒险”的表现。他们只看到了成功的表象，却忽视了成功的背后是巨大的、不被言说的代价。
当一个交易者看到别人成功地“玩了一把大的”，他们的风险意识就会被麻痹。他们会觉得：“既然他能做到，我为什么不行？而且我这次判断得比他更准！” 这种对比和自我激励，恰恰是将自己推向了万劫不复的深渊。
3. 对止损的恐惧与对市场的误解
止损，是交易者最重要的纪律之一。但对许多交易者来说，止损如同割肉，是痛苦的、是承认失败的标志。当一次次止损后，市场又朝着自己预期的方向运行，这种失落感会累积。于是，一些交易者开始质疑止损的意义，甚至将其视为一种“傻瓜的行为”。
而加倍反手，正是对止损的规避。它试图通过“不认亏损”来“对抗”止损的必要性。在他们看来，只要不点那个“止损”按钮，亏损就只是暂时的，市场总有回来的可能。而一旦反向加仓，他们甚至认为自己是在“做多”那个反向的趋势，并且以更大的仓位来“对冲”原有的亏损。
这种做法，是对市场运作机制的一种严重误解。市场不是一个会因为交易者的“坚持”或“不甘”而改变方向的实体。它由无数的供需力量、情绪、信息驱动，其运行遵循的是概率和趋势。一次错误，就应该一次性地纠正，而不是试图用更大的错误去掩盖它。
4. 资金曲线的“反常”诱惑
从技术的角度来看，加倍反手似乎是一种能够“加速”资金曲线的方法。当价格朝着我们预期的方向运动时，加倍仓位确实能带来比单倍仓位更快的盈利速度。而当市场发生反转时，也并非所有情况下都会立即导致爆仓。有时候，市场可能只是一个短暂的插曲，随后又回到原有的趋势。在这样的短暂波动中，如果交易者不幸进行了加倍反手，他可能会发现自己竟然也因此“解套”甚至盈利了。
这种偶尔的“成功”体验，对交易者的心理产生了巨大的“负反馈”。他们会认为自己的做法是正确的，甚至是一种“高超”的技巧。他们沉浸在这种短暂的、偶发的成功带来的快感中，而忘记了这种操作的本质是极度危险的，并且在长期来看，这种侥幸成功的概率远远低于因为错误判断而导致爆仓的概率。这就像在玩一场高风险的轮盘赌，偶尔赢了一把，就以为自己掌握了必胜秘诀，却忽略了背后是随时可能倾家荡产的巨大风险。
为什么它是“最后一道关”？
因为它考验的不是技术，不是策略，而是交易者最根深蒂固的心理弱点：贪婪、恐惧、侥幸、以及对自身错误的认知能力。
技术和策略，是可以学习和优化的。 你可以通过学习、复盘、模拟交易来提升自己的交易技能，找到适合自己的策略。
风险管理，是可以被量化和执行的。 设置止损点位，控制仓位大小，这些都是可以明确执行的规则。
而对加倍反手的冲动，是源于内心最深处的对抗和不甘。 当你对市场产生了一种“我一定要证明自己是正确的”的心态时，加倍反手就成了最诱惑你的捷径。它让你感觉自己不再是被动的接受者，而是能够掌控市场走向的主导者。
杜绝加倍反手，意味着你要学会：
1. 彻底拥抱止损。 承认市场的不可预测性，并把止损看作是你保护本金、继续交易的唯一伙伴。
2. 深刻理解仓位管理。 明白每一笔交易的风险都在于你的仓位大小，而不是你对市场方向的判断有多么准确。
3. 保持谦逊和敬畏。 对市场永远保持一份敬畏之心，不认为自己能够完全预测市场的走向。
4. 拥抱概率思维。 认识到交易是一个概率游戏，每一次交易都有输有赢，关键在于长期来看，你的盈利大于亏损。
当一个交易者能够真正做到在面对亏损时不急躁，在市场反转时不幻想，在每一次失误后都能冷静地接受教训，并严格按照既定的风险控制原则操作，那么他才算真正地跨过了加倍反手这道最后的、也是最严峻的关卡。这不仅仅是关于钱的问题，更是关于战胜自己内心最深处阴暗面的修行。只有克服了这一点，交易才可能进入稳定盈利的良性循环。
网友意见
今晚有空，来尝试回答一下这个问题。
加倍反手这种骚操作，有个学名，叫做Martingale，中文名叫做鞅，但多数情况下还是叫他的音译名：马丁格尔。
维基百科上的解释为：马丁格尔原指一类于18世纪流行于法国的投注策略，称为加倍赌注法。这类策略中最简单的一种策略是为博弈设计的。在博弈中，赌徒会掷硬币，若硬币正面向上，赌徒会赢得赌本，若硬币反面向上，赌徒会输掉赌本。这一策略使赌徒在输钱后加倍赌金投注，为的是在初次赢钱时赢回之前输掉的所有钱，同时又能另外赢得与最初赌本等值的收益。
这里先说结论，马丁格尔策略恐怕是赌徒谬误中，最具迷惑性和最具诱惑性的存在，但是无论原版的马丁格尔策略或是马丁格尔策略的改版及变种均是无效策略，最终的结果将会让你破产。
光说结论，有时候很难令人满意。接下来我将从两方面来论证马丁格尔策略的无效性，第一部分用大家喜闻乐见的纯文字描述，从大家都能接受的逻辑层面论证。第二部分则使用大部分人都不待见的数学论证。
第一部分
赌这事恐怕是一个深深植入人类思想中最为危险的恶魔，当有一个巨大问题拿不准但是又要做决定的时候，这个魔鬼就会跳出来，用一切美好的想象来诱惑你。
然而，魔鬼毕竟是魔鬼，我就来给大家说说我认为的赌徒谬误中最美，最诱人的三个核心逻辑：
一、概率必然回归
几乎所有人的潜意识都是这么认为的。举例来说，让我们参与一场全世界最完美、最公平的赌局——抛硬币，大家都知道正反面出现的概率50%，前5局的情况是，第1次正面，后面4次反面，一般人的条件反射是现在出现正面的概率要大过出反面，因为当前正面的出现的概率是低于50%的，也就是正面出现的概率要向50%去回归。这是一个美丽的误会，因为这种感觉是直接忽略了两个重要因素，那就是时间和数量（空间）。哪怕加上了这两个让人容易忽视的条件后，我们也无法回答诸如概率的回归会即刻发生吗，回归会发生在多少次之后这样的问题。那么问题来了，第6次抛出的硬币，正反面出现的概率是多少，答案依然是各50%。
二、我一定能够以小博大
老王今天兴致勃勃地参加一场一对一的赌局，对方是个超级有钱的金主，他们采取的方式就是公平地抛硬币，老王巧妙地使用了马丁格尔策略，然而没过多久，老王就输了个精光，以小博大是不存在的？
要回答这个问题，先来分析下老王是如何输的，假设，老王经过好几轮赌局，手中的钱一共为10000元，假设他们每次最小下注的额度为100元，那么根据计算，老王最多能够承受住7轮连输，换句话说，就是老王不能够遇到7轮连输。在漫长的赌局中，虽然7轮连输的出现概率极低，但是只要出现一次，就会破产。随着局数的增加，无论老王手中的钱是增加了，还是减少了，他的破产风险都是围绕连输7，8，9局，还是连输6,5,4局这样的规律在变化。那么我们就可以总结出一个简单的规律，就是手中的钱越多，破产出局的风险越小，赢的概率就越大。所以，老王的赌局基本没有赢的可能性，因为对方比他有钱。以小博大不存在的。
如果要让自己稳赢，也就是赢的概率无限趋近于1，那么你的资金就要无限趋近于正无穷。通俗的解释就是世界上有一个拥有正无穷大资金的赌徒，那么他坚持使用马丁格尔系统，他战胜对手的概率将是1，因为当拥有正无穷大资金时，赌徒便可以无数次地从容挑战，百分之一、千分之一、万分之一、十万分之一的事件概率。
所以结论是：赌徒无法战胜比自己有钱的对手，无论采取何种手段和办法。
三、我一定能够扳回来
输红眼的老王，绝不是个轻易认输的人，他觉得虽然自己没有无限的资金，只要他一而再，再而三地去赌，总能把输掉的钱再赢回来。这就又陷入到了另外一个美丽而要命的赌徒陷进中，我一定能够扳回来。
老王是无法开挂的（有限的资金），那么随着赌局数的增加，他获胜的概率是在缩小（衰减）的，胜率最大的永远是第一局。收益和赌局局数是成反比的关系，要想获得最大收益就需要押上所有资金，这时候破产概率也到了最大，接下来可参与的赌局只有1局。通常的情况是，为了参与尽可能多的赌局，我们不能使用最大额度的资金，而是固定拿出一部分参与赌局，那么为了参与无限多次的赌局，你不得不进一步地缩小每次押注的资金，这样破产的概率就变小了，收益的能力也就到了最小。这就是传说的风险溢价（风险越大，收益越大），随着次数的增加，溢价越来越小，资金流出的多，流入的少，自然会走到破产的结局。
那么，如果在这种情况下，老王坚持使用马丁格尔策略，就会出现我上面说到的情况，下注最大，预期收益就会加大，风险加大，接下来可参加的局数减少。
所以结论就是：赌徒无法在无限赌局中获得胜利。
所以总结出了赌徒谬误之后，我们就可以清晰地知道，如果我能够拥有无限的资金和无限的时间，马丁格尔策略必然会成为一个赢钱的策略。（起点有点高，条件有点苛刻）
第二部分
数学上有很多关于马丁格尔的推导和证明。在这里我想用数学实验的方式来证明这个问题。
涉及到的一些必要的数学公式及定义：
P：胜率
q=1-p：输率
N：赌局次数
EndR：最终资金比例（也就是你经过一连串的赌局后最后剩下的钱占初始资金的比例）
a：平均盈利率
b：平均亏损率
W：获利赌局次数
L：亏损赌局次数
N=L+W
Prob：期间发生输赢事件的独立概率
公式：
实验设定：
1. 总资金是有限的
2. 每次盈利和亏损比率是相等的，a=b=0.2（为了让结果更具有视觉冲击力，我把比例值弄大一些）
3. 赌局的胜率是变量，观察不同胜率下的变化情况
实验结论：
从上图可以看出，随着赌局次数的增加，获胜的概率在持续下降。
如上图所示，彩色线条是以不同的获胜次数为条件的情况区分。举个例子，如果一个赌局序列中，有40次获胜，那么他盈利概率较高的情况是分布在10到30次赌局之间，峰值在20次左右。但是大家可以明显的看出，随着赌局次数的增加，峰值是在递减的，例如，赌局次数在10次以内的，获胜概率基本都还在30%上下，当赌局次数到20的时候，获胜概率就降到了20%以下。
我们再来看看，Prob和EndR的关系图：
以上三个图表中的X=1为中轴，代表初始资金，0及以下代表破产，2及以上代表盈利翻倍；y轴为概率，不同颜色的线代表赌局次数（从1次到50次赌局），从图中可以看出当胜率发生改变时，概率空间也跟着发生变化，波浪是从左到右。但是，随着赌局次数的增加他们的概率普遍都不足50%。
那么最后再来看看，不同胜率情况下，且赌局序列中存在不同获利次数的各种条件下的概率空间分布情况：
结论就是，在任何胜率条件下，随着赌局次数的增加，获胜的概率都在降低，那么输的概率在增加，直到最后，获胜概率衰减为0（根本就不会获胜）。哪怕你拥有高胜率，也仅仅是拖延了一下胜率衰减的步伐，并没有产生任何实质性的改变。在这种局面下，所有马丁格尔系统（改进版和变种版），在亏损后翻倍下注（或者固定额度累加下注）最终的结果就是加速破产。
最后，回到主题，当你能够杜绝加倍反手时，就说明，你已经不再是用赌的思维模式的赌徒，而是用一个交易员的思维模式在思考你的交易。
以上。
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