雷曼兄弟是怎么倒闭的？
要理解雷曼兄弟为什么会走向灭亡，咱们得从它最核心的业务——投资银行说起。雷曼兄弟，在倒闭前可是华尔街响当当的一号人物，历史悠久，业务范围极其广泛，从证券交易、并购咨询，到房地产投资、资产管理，几乎无所不包。
一切的开端：次贷危机与房地产泡沫
时间回到21世纪初，美国房地产市场一片繁荣。为了刺激经济，美联储奉行宽松的货币政策，利率很低，借钱买房变得非常容易。这就像一个巨大的“诱饵”，吸引了大量原本不具备还款能力的人也纷纷贷款买房，这就是所谓的次级抵押贷款（subprime mortgage）。
雷曼兄弟和其他投行一样，敏锐地嗅到了其中的商机。他们做的不仅仅是发放贷款，更关键的是，他们把这些打包好的、风险各异的抵押贷款债券，再加工，切分成不同风险等级的产品，叫做抵押贷款支持证券（MortgageBacked Securities, MBS），甚至更复杂的担保债务凭证（Collateralized Debt Obligations, CDOs）。简单来说，就是把一堆房贷打包，变成一种新的金融产品，卖给全世界的投资者，包括养老基金、保险公司、其他银行等等。
这种“金融创新”有一个很大的问题：风险被分散了，但并没有消失。而且，由于这些产品的结构复杂，普通投资者很难真正理解其内在风险。信用评级机构给了这些产品很高的评级，也让很多投资者觉得它们是安全的“金饭票”。
杠杆的诱惑与过度的自信
雷曼兄弟在这场狂欢中，可以说是玩得非常嗨。它们大量发行MBS和CDOs，同时，为了追求更高的利润，它们也大量持有这些“次级”资产，并且通过各种方式加了巨额的杠杆（leverage）。杠杆就像一把双刃剑，在市场好的时候，能让利润呈几何级增长；一旦市场转向，就能瞬间将它们推入深渊。
雷曼兄弟对自己的风险控制能力有着极度的自信，他们相信自己能够驾驭这些复杂的产品，并且相信美国房地产市场会持续上涨。他们甚至在房地产市场泡沫最严重的时候，还在大量收购与房地产相关的资产，比如房地产开发商的股份、抵押贷款相关的公司等等。
泡沫破裂：危险信号的出现
好景不长，2006年开始，美国的房地产市场出现了疲软的迹象。随着美联储开始加息，那些原本就还款能力不足的次级贷款借款人，开始无力偿还贷款。房贷违约率急剧上升，大量的房屋被银行收回，但由于市场供应过剩，房价开始下跌。
这就形成了一个恶性循环：房价下跌→房贷违约率上升→银行损失增加→信贷收紧→更多人还不起贷款→房价进一步下跌。
雷曼兄弟的致命弱点暴露
随着次贷危机的爆发，那些被雷曼兄弟大量持有的、打包了大量次级贷款的MBS和CDOs，价值直线跳水。原本被高估的资产，突然间变得一文不值。
而雷曼兄弟最大的问题在于，它在危机爆发前，资产负债表上堆满了这些有毒资产，而且使用了极高的杠杆。这意味着，一旦这些资产贬值，它的资本金很快就会被耗尽。更要命的是，雷曼兄弟的业务模式高度依赖于市场流动性。当市场恐慌，不愿意购买这些高风险资产时，雷曼兄弟就无法卖掉它们来回笼资金，也无法通过抵押这些资产来获得新的贷款。
政府的袖手旁观与市场的绝望
当危机蔓延到雷曼兄弟的时候，整个金融市场已经陷入了极度的恐慌。其他大型金融机构也受到了不同程度的冲击，市场上的信贷几乎冻结。
美国政府和美联储面临着一个艰难的抉择：是否出手救助雷曼兄弟？当时有一种观点认为，救助雷曼兄弟意味着政府要为一家私营企业的失败承担责任，而且可能会给其他不负责任的金融机构释放错误信号，让它们认为无论怎么冒险，政府都会救它们。
最终，在多方权衡和谈判之后，美国财政部和美联储决定不救助雷曼兄弟。这个决定，可以说是压垮骆驼的最后一根稻草。
2008年9月15日：永恒的时刻
失去了政府的救助，雷曼兄弟在庞大的债务和无法变现的资产面前，别无选择。2008年9月15日，星期一，雷曼兄弟正式申请破产保护。
这一天，成为了金融史上一个具有里程碑意义的日子。雷曼兄弟的倒闭，直接引发了全球金融市场的剧烈动荡，市场信心彻底崩溃。其他大型金融机构如AIG（美国国际集团）也濒临破产，需要政府紧急救助。
倒闭的连锁反应与深远影响
雷曼兄弟的倒闭，不仅是一次企业破产，它更是：
金融市场信心危机：市场参与者们对金融体系的信任感荡然无存，交易几乎停滞。
信贷市场冻结：银行之间互相不信任，不愿意向对方提供信贷，导致全球信贷市场几乎瘫痪。
全球经济衰退：缺乏流动性和信贷紧缩，直接导致了全球范围内的经济活动放缓甚至萎缩。许多企业倒闭，失业率飙升。
简单来说，雷曼兄弟就像一个关键的节点，当它突然断裂，整个金融系统的连接就发生了严重的破坏，导致了我们后来所说的“2008年金融危机”。
它倒闭的根源，在于其过度依赖次级抵押贷款市场，过度使用了杠杆，并且在风险定价和风险管理上存在严重缺陷，最终在房地产泡沫破裂的冲击下，无力回天。这是一个关于贪婪、盲目乐观、金融创新失控以及监管失职的复杂故事，而雷曼兄弟，则成为了这个故事中最令人警醒的悲剧角色。
网友意见
雷曼兄弟不倒不行啊
过去银行们购买了垃圾企业的大量垃圾债务，然后又把垃圾债务打包一下，转手卖给了消费者。
并承诺：“债券收益率很高的，是银行利息两倍还不止哦。”
如今金融危机爆发了，发行垃圾债务的公司都倒闭了，银行的坏账收不回来了，银行欠消费者的钱怎么办？
还吧！还不起啊，天大的漏洞啊，也不想还了。
那就等着违约吧！
违约？
违约是不可能违约的，这辈子都不可能违约！债务又偿还不起，只有靠破产才能维持信用。
银行家们个个都是人才，说话超好听的。
什么“债务危机”、什么“风险转移”，其实啊就是把其它银行欠下的不良债务，都转移到我雷曼兄弟的头上，如今我雷曼兄弟倒了，人死债消，别家银行的欠款也就不用还了。
没有什么债务危机化解不了的！
如果倒闭一家银行不够，那就倒闭两家。
反正都是消费者买单！
至于说雷曼兄弟为什么倒闭？反正已经倒了，一定需要理由的话，专家们拿着报表，可以给出一万个理由。
如果理由还不够的话，一万零一个理由也是可以拿出来的。
国内也在进行一波转移：https://zhuanlan.zhihu.com/p/40330783?utm_source=com.gionee.note&utm_medium=social
他们的问题在于对商业地产的过度热衷。
而想要全面了解背后的原因，需要先了解那年的金融危机。
这事咱们得从苏联解体开始讲起。
苏联解体，美帝一波肥，进入黄金时代，一直爽到了新千年。
结果 2001 年，飞机怼了大楼，黄金时代被恐怖袭击意外终止了。
在 911 及 IT 泡沫破灭的打击下，美国经济竟然衰退了！当年新任美帝大统领正是人送外号智多星的小布什，本着两手抓、两手都要硬的原则，小布什对外连续发动了塔利班反恐战争与伊拉克战争（2003），对内则出台了一揽子经济提振计划，这个计划里很重要的一部分，就是「居者有其屋」计划（实际上这个计划从克林顿时期就已经开始了）。
为了配合领袖的经济提振计划，美联储蹭蹭地降息，到了 2003 年，联邦基金利率已经降到了 1%——这是 45 年来的最低水平。
然而问题在于，美帝不同于中国，大家对自己究竟该吃几碗干饭心中比较有数——有钱人该买房子的早就买完了，没钱的根本也不琢磨这事。因此为了鼓励这些原本买不起房子的群体化身房奴，小布什说服了国会，连续通过相关法案刺激人们买房，刺激商业银行向低信用群体提供贷款——这些为低信用群体提供的贷款，就是次级贷款。到最后国会甚至划拨资金资助首次购房者来付首付，在这些政策的刺激下，美国人民感受到了国家海一般的温暖，纷纷踊跃购房——然后 GDP 果然就特娘地上升了！小布什表示：计划通。
一同上升的当然还有美国的房价，不过人民群众表示这都不是事，在党（共和党）的关怀下，群众们喜迎房价上升——炒房这种事，又不是只有中国人会。什么贷款一套然后抵押出去再贷一套这种操作，美国人民一样玩得很溜，于是在建筑材料及人工基本没变的情况下，美国的房价开始起飞了。
假如考虑到房价的上涨从 96 年就已经开始的话，那么大家当然有理由担心房地产泡沫的形成——而且后来的事实证明，这个泡沫果然破了。不过金融市场通常来讲是两种情绪所主导的——贪婪或者恐惧，在当时房价蹭蹭上涨的情况下，前者无疑才是市场的主旋律。因此各大信贷机构纷纷开展次级贷款，对原本资质不够的借款人提供贷款——反正房价一直在涨，没法还款的话就把房子没收抵债呗……
在这种情绪的激发下，即使美联储已经在 2004 年开始加息，大家依然认为美国经济复苏的势头很稳！非常稳！后来的美联储主席本·伯南克同学在 2005 年 10 月表示宣称「房屋价格在过去两年中上升了近 25%……这种价格上涨很大程度上反映了美国经济基础的强劲」。于是美国新建住房数在 2006 年 1 月攀升至约 230 万套！泡沫终于要被戳破了！房价开始下跌了！
房价下跌这事最大的问题在于，它使得许多人的贷款开始违约——而违约事件的不断发生又使得越来越多的房子砸到了银行手里，为了尽快处理这些房产又引发了新一轮下跌。然而这并非是最大的麻烦，最大的麻烦在于，那些违约事件频发的次级贷款，它们已经不仅仅是一笔贷款了。
我这里有一张「爆复杂的次贷期间各种金融资产流通示意图」，大家可以感受一下现代金融的魅力——每当我看到这个图的时候，我都会由衷地感叹那些被劝退的生物人们在其他的岗位上究竟爆发出了怎样的潜能啊……
假如这张图让你脑袋变大了的话，那么我就来简单地解释一下——首先，那些次级贷款早就被金融机构打包出售了，这个过程合法合理，童叟无欺。
其原理大概如下：
假如我有一笔 100 万的贷款，其违约率为 0.1%，十年收益的利息为 20 万（当然，这个模型十分简化，大家理解意思就好），那么我现在将这笔贷款打包卖出去，只要 105 万的现金。那么机构 B 琢磨了一下，经过计算后认为这笔交易有利可图，就会把这笔贷款买下来——在 A 看来，他 100 万的贷款立刻获得了 105 万的现金，在 B 看来，他获得了一笔风险较低、长期来看回报不错的资产，大家都很满意。
然而机构 B 的计划不止于此，他将这笔贷款「证券化」了——也就是说，将这笔贷款分成了 1 万份，任何人都可以购买一份这笔贷款的证券化产品，然后等着回报。于是证券化之后的次级贷款又进入了市场，被更多的人所持有——而银行家们的创意还不止如此，他们为了避免这些次级贷款集中爆发违约，还将不同地区、不同信用等级的贷款同时「证券化」，然后混合到一起，以分散风险——从某种角度来看，这么做是很科学的，因为所有地区、所有人同时爆发违约的可能性非常小。
于是，这些资产被世界各地的金融机构跟个人投资者们买了回去，这就是为什么爆发在美国的次贷危机会引起全世界金融危机的主要原因之一。
不过既然一个 CFA 在当年号称年薪百万，那只有这么一点本事显然还不能让人满意。于是各种更加复杂的、包含次级贷款的金融产品陆续面世了。这些产品差异巨大，然而只有一点是相同的，那就是它们对次级贷款违约几率的计算，大多是基于历史数据的。
而历史数据从 2007 年开始，就……BOOM 了。
由于次级贷款本身的利率较高，而在 2007 年之前其违约率——也就是风险——并没有那么高，因此成为了许多金融机构都喜欢的资产。然而当房地产泡沫破灭的时候，整个美国境内的房价同时下跌——而许多人再也没有办法把房子再次抵押然后借新钱还旧债了！集中违约爆发的后果就是 2007 年 8 月 16 日，美国康特里怀特金融公司（这哥们提供了美国 17% 的住房按揭贷款）宣布由于资金周转困难，而动用 115 亿美元的银行信贷额度。
大家一下子就毛了。
房地产泡沫传递到了信贷市场。又传递到了资本市场。
简单来说，一些以次级贷款为主要交易对象的基金完蛋了。
咱们说过，主导金融市场的情绪有两种，贪婪与恐惧。
现在是后者的时间了。
类似的话题
-
雷曼兄弟的倒闭，这可不是一个简单的“一个原因”就能解释清楚的故事，它是一场席卷全球的金融风暴中最具代表性的牺牲品之一，而这场风暴的根源，可以追溯到房地产市场，尤其是美国次贷危机。要理解雷曼兄弟为什么会走向灭亡，咱们得从它最核心的业务——投资银行说起。雷曼兄弟，在倒闭前可是华尔街响当当的一号人物，历史............. -
2008年，雷曼兄弟的倒闭如同一颗投入平静湖面的巨石，激起了席卷全球的金融海啸。如果当时美联储站在历史的十字路口，选择了另一条道路——救助雷曼兄弟，而非任其破产，那么接下来的故事走向，必然会与我们所经历的截然不同，其影响将如同涟漪般层层扩散，重塑整个金融格局。一、短期内的“稳定”与潜在的“隐患”首先.............
-
在广阔而破碎的《辐射》世界里，英克雷和钢铁兄弟会之间的敌对关系是一段漫长而血腥的历史，根植于他们截然不同的世界观和重建文明的哲学。这并非简单的分歧，而是两种截然相反的理念在末日废土上的激烈碰撞。首先，我们得把目光投向他们各自的起源。英克雷：最后的“高贵血统”英克雷并非生于废土，而是末日浩劫前美国政府.............
-
《沙丘》里弗雷曼人等待救世主，而非他们民族英雄的领导，这背后有着深层的原因，它不仅关乎军事策略，更触及了弗雷曼人长久以来对自身命运和外界力量的认知。首先，我们得理解弗雷曼人所处的严酷环境——阿拉吉斯。这个星球极度缺水，生存本身就是一场艰苦卓绝的斗争。为了适应并在这片沙漠中繁衍生息，弗雷曼人发展出了一.............
-
雷击输电线路的维修时间是一个复杂的问题，并没有一个固定的答案，因为它受到多种因素的影响。下面我将尽量详细地解释这些影响因素以及维修过程：影响维修时间的关键因素：1. 故障的严重程度和类型： 瞬时性故障 (Temporary Fault): 大部分雷击引起的故障是瞬时性的，例如闪络。当雷.............
-
雷军曾表示，小米手机要“站稳高端，居全球前四”。我们来详细分析一下，就 2020 年小米的表现来看，它是否真正“站稳了高端手机市场”。首先，我们需要明确“站稳高端”的几个衡量标准： 产品力层面： 是否推出了具有核心竞争力、技术领先、设计出众、体验优秀的高端旗舰手机。 品牌形象层面： 是否成功.............
-
雷军此次关于小米集团组建高端化战略工作组以及“三年内拿下国产高端手机市场份额第一”的表态，释放了非常多、非常关键的信号。这不仅仅是一句口号，更是小米集团未来发展战略的核心指向，对整个手机行业乃至中国制造业都具有深远的意义。我们可以从以下几个维度来详细解读这些信号：一、 小米决心已定，高端化是必由之路.............
-
雷军和柳传志无疑是中国商业界两位举足轻重的人物，他们的名字常常被一同提起，但要说他们是不是“同一类人”，则需要深入分析他们的个人特质、创业经历、经营哲学以及对行业的影响。从宏观角度看，他们都属于“企业家”的范畴，且都是非常成功和有影响力的企业家。 共同点： 时代弄潮儿： 他们都抓住了.............
-
雷军的这番话，无疑触及了一个职场中普遍存在又略显敏感的话题：新人在提意见这件事上，是应该积极主动，还是应该先沉淀学习？ 对于“年轻人入职半年内先不要提意见，很多想法都不成熟”的说法，我持谨慎认同但并非全盘接受的态度。这意味着，我看到了其背后合理的考量，但也认识到其中可能存在的片面性和潜在的负面影响。.............
-
雷军坦诚自己性格偏内向，并称“放得开都是被逼的”，这是一个非常真实且具有普遍性的观点，尤其在公众人物身上体现得更为明显。我们可以从多个角度来理解和分析这句话的深层含义：1. 内向性格的普遍性与误解： 内向不等于害羞或社交恐惧： 首先要明确，内向是一种能量获取和消耗的方式。内向者通常从独处中获得能.............
-
雷诺品牌退出中国市场对现有雷诺车主而言，是一个复杂且具有多方面影响的事件，主要可以从以下几个维度进行详细阐述：一、售后服务与零部件供应这是最直接也是最核心的影响。 维修保养的便利性下降： 4S店关闭或转型： 随着雷诺品牌的退出，大部分（甚至全部）中国的雷诺4S店将面临关闭或转型为其他.............
-
雷军35岁时没有被互联网公司“优化掉”，这背后有几个关键原因，并且我们可以深入分析：1. 身份与角色：雷军是创始人，而非普通员工首先，最核心的一点是，雷军在35岁时，他已经不是一名普通的互联网公司员工了。他是一位创业者，一位公司的创始人。 早期经历： 雷军在20岁出头加入金山软件，从程序员做起，.............
-
雷军关于小米手机成本价销售并考虑收取会员费、服务费的说法，是一个非常有意思且值得深入探讨的商业策略。我们可以从多个角度来分析其合理性以及用户是否会买账。一、雷军说小米手机成本价卖给消费者，正在考虑收会员费、服务费的逻辑是什么？首先要理解雷军的这句话背后可能存在的商业逻辑： 硬件利润压缩，寻求其他.............
-
雷军作为中国科技界的领军人物，其个人资产的构成非常多元化，主要可以从以下几个方面进行详细阐述：一、 小米集团（Xiaomi Corporation）股票与股权是核心组成部分： 持股比例： 雷军是小米集团的创始人、董事长兼CEO，因此他持有大量小米股票。根据公开披露的信息，雷军是小米集团的最大个人.............
-
关于雷军的代码水平，这个话题其实挺有意思的，也常常被大家聊到。要详细说清楚，咱们得从几个维度来看。首先，必须承认雷军是互联网行业的资深前辈，对技术有着非常深刻的理解和敏锐的洞察力。这绝不是空话。你想想看，他早年的时候，在金山软件那个时期，可以说是在一线摸爬滚打过来的。那时候不像现在，互联网公司遍地开.............
-
小米汽车要自研 L4 级别自动驾驶，这消息一出，业内和消费者那可真是炸开了锅。我个人觉得吧，这绝对是个雄心勃勃的战略，而且背后隐藏着小米一贯的“软硬结合”和“极致性价比”的思路。咱们先掰开了聊聊这L4自动驾驶。简单来说，L4级别就意味着在限定的场景下，比如高速公路、城市封闭区域或者特定园区，车辆可以.............
-
听到雷军这番话，心里头首先涌起的是一股复杂的滋味。一方面，这是实话实说，透明度值得肯定；另一方面，这“巨大困难”四个字，又像一块石头压在心头，让人不禁替小米的澎湃芯片项目捏一把汗。雷军一向以务实、敢于挑战著称，他能走到台前亲口承认“巨大困难”，说明这事儿儿确实不是小打小闹，也不是简单的产能爬坡或者技.............
-
各位朋友，大家好！我是雷军。今天我们来聊一个大家都很关心的话题：未来几年，科技领域可能会发生哪些让我们眼前一亮的重大突破？这些突破，又会给哪些行业带来翻天覆地的变化和新的机遇？未来的科技图景，我个人觉得会有以下几个关键方向的爆发：一、人工智能（AI）的深度进化与普及：这绝对是当下和未来几年最核心的驱.............
-
雷军能否带领小米走出困境？这的确是当下很多人关心的问题，毕竟小米这些年经历的起伏，大家是有目共睹的。要回答这个问题，咱们得好好掰扯掰扯，不能只看表面热闹。首先，我们得明白小米当前的“困境”到底是什么？说小米陷入困境，其实更准确的说是它正面临一个转型和调整的阶段。之前几年，小米凭借“性价比”和互联网营.............
-
雷军号召小米向华为学习，其中重点提到了华为的营销，却对华为的技术避而不谈，这背后其实有着颇为复杂的考量。要理解这一点，咱们得从小米和华为各自的定位、发展阶段以及市场环境来掰开了揉碎了说。首先，我们得承认，雷军的这番话，无论说的是什么，其目的都是为了给小米指明方向，提升小米的竞争力。小米走到今天，虽然.............
本站所有内容均为互联网搜索引擎提供的公开搜索信息，本站不存储任何数据与内容，任何内容与数据均与本站无关，如有需要请联系相关搜索引擎包括但不限于百度，google,bing,sogou 等
© 2025 tinynews.org All Rights Reserved. 百科问答小站 版权所有