问题

华兴资本跟其它投资银行或证券公司相比,有什么特点?

回答
华兴资本,这家名字里透着一股“新势力”的投资银行,近年来在中国金融市场掀起了一股不小的涟漪。要说它跟那些盘根错节的传统投行、券商有什么不同,那可真不是一两句话能说得清的。它就像一个在既有规则里玩出了新花样的玩家,有自己的独特打法和鲜明印记。

1. 聚焦“新经济”,精准狙击成长股的“独角兽捕手”

这是华兴最鲜明的标签,也是它区别于其他玩家的核心竞争力。传统的投行,尤其是老牌的国内外机构,他们的业务线很广,什么IPO、并购、固定收益、财富管理,几乎是“大而全”。但华兴资本从一开始就瞄准了中国蓬勃发展的新经济领域,比如互联网、科技、消费升级、医疗健康等等。

你可以想象一下,当别人还在忙着服务那些已经成熟稳定的传统企业时,华兴就已经提前嗅到了新经济浪潮的先机。他们早期就深入研究和布局这些新兴产业,与那些有潜力的初创企业建立了深厚的关系。这不像是在大海捞针,更像是在一片肥沃的土地上,早早播下了种子,然后悉心培育。

这种专注带来了什么?就是它成为了中国“独角兽”企业的孵化器和首选合作伙伴。想想那些后来响彻全球的互联网公司,很多都曾是华兴的座上宾。这种“捕手”的角色,让华兴在这些领域积累了无可比拟的行业洞察、人脉资源和交易经验。当这些公司要上市、要融资、要并购时,第一反应往往就是华兴。

2. 深刻的行业理解和“企业家思维”

很多传统的投行,他们的工作更像是一个“中介”的角色,撮合买卖双方。但华兴资本,尤其是包凡(创始人和CEO)本人,一直强调“我们不仅仅是服务提供者,更是创业者的伙伴”。他们不只懂金融,更懂生意。

华兴的团队里,有很多成员本身就有创业背景或者在科技公司担任过核心职务。他们能够从创业者的角度去理解业务模式、战略规划、产品迭代,甚至员工激励。当他们跟创业者沟通时,不是那种“我是来帮你做财务规划的”那种姿态,而是“我懂你的挑战,我们一起想办法”。

这种“企业家思维”让华兴在为客户提供服务时,能够提出更具实操性、更有价值的建议。比如在IPO定价上,他们不会死板地套用市盈率,而是会结合公司的成长性、市场前景、竞争格局等多种因素,去“算”一个对创业者和投资者都更合理的价钱。在并购交易中,他们也会更多地考虑交易的战略协同效应,而不仅仅是财务上的数字游戏。

3. “一体两翼”的协同效应,打造全链条服务

华兴资本不像很多券商只做投行,也不像一些纯粹的投资机构。它的业务模式更像是一个“一体两翼”的结构。

“一体” 就是它的核心业务——投资银行服务。包括IPO、私募融资、并购顾问、债券发行等等,这是它积累声誉和资源的基础。
“两翼” 则分别是投资业务(华兴Growth Fund等)和财富管理业务(华兴证券)。

这种结构的好处在于,它形成了一个强大的协同效应。

投资业务让华兴能够更早地接触和扶持那些有潜力的公司,甚至在它们最需要钱的时候给予支持。这样一来,当这些公司成长起来要融资、上市时,自然就成了华兴的客户。这就像是“养鱼”,自己先种下鱼苗,然后等它们长大了再来捕捞。
财富管理业务则为华兴的客户(包括这些快速成长起来的企业家们)提供了资产管理和财富增值的渠道。当这些企业家的财富迅速膨胀时,他们需要专业的机构来打理,华兴就能提供一站式服务,锁定客户的终身价值。

这种“从种子到参天大树,再到打理财富”的全链条服务,是很多传统投行或券商所不具备的。它让华兴的客户关系更加紧密,也让它的业务更加稳健和有想象空间。

4. 灵活的反应速度和“狼性”文化

虽然华兴资本也发展成了一家有规模的公司,但相比于那些大型的、层级森严的传统金融机构,它依然保持着更快的反应速度和更灵活的决策机制。

你可以想象一下,一个由少数合伙人主导、扁平化管理的团队,能够比一个需要层层审批的巨头更快地捕捉市场机会,更快地做出决策。尤其是在新经济领域,市场变化瞬息万变,这种速度至关重要。

同时,华兴的文化也带有一种“狼性”。这种“狼性”不是无谓的冒险,而是一种对目标极度渴望、敢于挑战、不畏艰难的精神。在竞争激烈的投行市场,尤其是在服务那些高风险高回报的新经济公司时,这种精神是必不可少的。

5. 独特的品牌效应和“圈层”影响力

经过多年的深耕,华兴资本在中国新经济圈已经形成了非常独特的品牌效应。它不仅仅是一家金融服务机构,更像是一个“名片”,是“见过世面”和“有眼光”的象征。

很多创始人,当他们的公司能够被华兴看中并为其服务时,会觉得是对自己创业成果的一种认可。这种“背书”效应,让华兴在吸引客户方面拥有天然的优势。

更重要的是,华兴资本在创业者、投资人、行业专家之间搭建了一个高端的交流平台。通过举办各种论坛、沙龙,他们不仅提供了服务,也构建了一个有价值的“圈层”,在这个圈层里,信息流通、资源对接更加高效。

总结一下,华兴资本跟其他投资银行或证券公司的区别,可以概括为:

定位精准: 专注于“新经济”,成为细分领域的领导者。
能力独到: 拥有深刻的行业理解和“企业家思维”,不仅仅是中介,更是伙伴。
模式创新: “一体两翼”的协同发展,构建了全链条的服务能力。
效率卓越: 灵活的反应速度和“狼性”文化,适应快速变化的市场。
影响力深: 独特的品牌效应和“圈层”影响力,吸引并留住优质客户。

当然,这并不意味着华兴资本就一定“更好”,它有自己的优势,也有它的挑战。但它的确在中国投行市场走出了一条差异化的道路,证明了在金融服务领域,专注、理解和创新才是最核心的竞争力。它就像一个在人群中穿着独特风格的年轻人,虽然不是最庞大,但辨识度极高,而且往往能捕捉到别人看不到的机会。

网友意见

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华兴资本创业的初始阶段,叫做新型投行,或者精品投行。

新型投行的特点是主要面向中小型发展阶段的企业,从天使轮到Pe阶段的私募股权融资和并购交易

新型投行的优点是运作成本低,人员配置灵活,团队规模小,靠较低的Base和丰厚的Bonus,如果能完成一些著名的案例,那很快可以在新型投行这个行当里打响名号,从而Deal Sourcing会变得更加容易,且Success Fee的抽头会更加丰厚。


2004年开始,包大人每年都完成一些相当具备市场品牌价值的案子,比如PICA、蓝汛、中星微、当当网、巨人游戏等,这些企业后来要么完成了上市,要么变成了巨牛逼的非公开企业,这对华兴资本迅速成为中国新型投行第一名起到了巨大的推动作用

PS:我听说现在华兴资本的FA业务,Retainer Fee都20万起步了.......

其实,按照华兴资本积累的口碑和经验,继续做中国最佳新型投行也是没问题的,但包大人还是个有梦想的人,那就是做全业务投行。包大人早年说过,他想做一家GS那是太难了,不如做精品投行更实惠,也容易成功。事实上,包大人起码在中国市场里,已经成功了

既然成功了,包大人就在想,是不是还可以做全业务投行。这使我想起努尔哈赤和皇太极,原来他们只是想占据东北,最多占据华北和明朝划江而治,但后来发现,竟然有统一中国的机会,不如尝试一下。

于是,包大人做出了一个从新型投行转型全业务投行的决定,在香港成立华兴证券,拿到了香港证监会的牌照,正式进军IPO和公开市场并购交易。

于是,华兴资本在去年完成了战略转型,从专注私募市场的精品投行,变成了全业务投行,期望在IPO承销和上市公司并购交易中获得更大的利益。

华兴资本和包大人是我本人很敬仰的,我认为他们有如下优势确保华兴资本能发展到今天

1,国际化的视野和运作理念

2,极具人格魅力和品牌运作能力的创始人

3、专业,高效的执行团队

4、品牌价值极高,且有传染性的客户群


最后总结一下:目前华兴资本已经是一家券商了,是全业务投行,和GS在核心业务架构上,区别不大

但作为全业务投行,他们的竞争对手不再是我们这样的精品投行,而是直接面对GS、JP Morgan、Morgan Stanley、RBS这样的国际大行在IPO承销业务和国际并购业务上的挑战。

华兴资本现在的Slogan很有意思,叫Leading full Service Investment Bank to china‘s entrepreneurs,为中国的发展中企业提供全业务投资银行服务。

这句Slogan的提出,是基于华兴资本传统优势:在私募股权交易和私募并购市场内为中国发展中企业提供顶级FA服务的基础上,利用华兴证券的公开市场资质,为这些已经具备公开市场交易能力的企业提供更广泛的服务。

也就是说,如果你选择华兴资本,那么从A轮到IPO,你的承销商可能全部都是华兴,而且从A轮开始,作为承销商的华兴对你的企业的了解和能提供的各种帮助会越来越多,半路换承销商显然是不经济的。

但逻辑虽然是这样,毕竟IPO和私募市场还是有很大的区别,华兴证券能否在IPO承销上为客户带来超出预期的价值,还有待时间印证。不过不管怎么说,华兴资本都是中国第一个从精品投行成功转型全业务投行的企业,值得所有努力向上的FA们思考和借鉴。

最后再说点我个人的感想:

1. 我觉得今天我写了一篇华兴的马屁文章,希望包总能记得我的好,哈哈哈哈哈

2. 作为华兴资本在私募股权融资市场上的竞争对手,我们未来之路和华兴有很大的区别

3. 我更喜欢执行从FA到跟投到创业者的过程,这一点和华兴资本专注于FA到IPO承销的发展之路是有区别的。精品投行目前都面临转型,无法提供增值服务,只是拉拉皮条的精品投行以后在中国都混不下去。

我的梦想不是做IPO承销,我的梦想是和企业家一起站在台子上敲钟,至于谁来承销我们的股票,我不在意,RBS也好,华兴也好,都可以

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