全世界各国都在负债，那么到底谁是债主？
要理解这个问题，我们得先明白“负债”是如何形成的。一个国家负债，通常是指其政府为了满足支出（比如基础设施建设、公共服务、社会福利、国防开支等）而发行债券，或者向其他国家、国际组织、银行甚至私人投资者借钱。这些借来的钱，加上利息，就是国家债务。
那么，这些钱从哪里来，谁买了这些国债，谁又把钱借给了国家呢？
1. 国内的投资者：
本国公民和企业： 这是最主要也是最根本的债权来源。当政府发行国债时，国内的居民、养老基金、保险公司、共同基金、银行等都会购买这些国债。他们这样做，一方面是出于投资回报的考虑（国债通常被认为是相对安全的投资），另一方面也是出于爱国情怀，支持国家发展。
举个例子： 你在中国的银行存款，银行可能会用一部分资金购买中国国债。你的养老金账户投资的基金，也可能持有美国国债。
中央银行： 各国的中央银行在很多情况下也会购买本国政府发行的国债，尤其是当它们需要向市场注入流动性或实施货币政策时。这也被称为“量化宽松”的一种形式。
2. 国外的投资者：
外国政府和主权财富基金： 很多国家会将其外汇储备或主权财富基金（通常是国家通过出售资源或贸易顺差积累的巨额财富）投资于其他国家的国债。这是一种常见的国际资本流动方式。
例如： 中国、日本、沙特阿拉伯等国家因贸易顺差而积累了大量外汇，它们会选择将其中一部分购买美国国债，因为美国国债被认为是全球最安全的资产之一。
外国机构投资者： 包括外国的养老基金、保险公司、资产管理公司、银行等。它们在全球范围内寻找投资机会，购买各国国债以分散风险并获取收益。
外国散户投资者： 虽然数量不如机构投资者多，但也有一些国家的个人投资者会通过各种渠道购买外国国债。
3. 国际金融组织和多边开发银行：
国际货币基金组织（IMF）和世界银行（World Bank） 等机构，会向一些面临经济困难、需要财政支持的国家提供贷款。这些贷款也构成了国家债务的一部分。
例如： 希腊在欧洲债务危机期间就从IMF和欧盟国家获得了巨额贷款。
4. 私人银行和商业银行：
全球各地的商业银行，无论是本国还是外国的，都可能直接向政府提供贷款，或者购买政府发行的债券。
那么，为什么大家都负债呢？
这涉及到现代经济运行的一些基本规律：
经济增长与投资： 想要发展经济，就需要大量的投资，尤其是在基础设施、教育、科技研发等方面。但很多国家，即使税收收入很高，也无法完全覆盖这些庞大的支出。发行债券融资就成了一种常见的手段。
应对危机： 在经济衰退、自然灾害或公共卫生危机（如疫情）时期，政府需要增加支出以刺激经济、保障民生，这时候往往也需要举债。
货币政策： 中央银行通过购买国债来实施货币宽松政策，以降低利率、刺激经济活动。
全球资本流动： 在全球化的背景下，资本自由流动，投资者寻求更高的回报和更安全的投资，国债市场就成为了一个重要的投资场所。
谁是最大的债主？
这个问题很难给出一个确切的单一答案，因为：
债权人构成是动态的： 谁持有某个国家的国债会随着时间而变化。
数据获取的复杂性： 很多国家的国债持有者非常分散，特别是当涉及大量外国散户或匿名投资公司时，精确统计难度很大。
“谁”的定义： 是指国家层面（如日本政府是美国国债的最大外国持有者），还是指具体的机构或个人？
但是，我们可以看到一些趋势和主要的债权人群体：
就持有政府债券而言， 本国公民、企业和金融机构 通常是最大的债主。例如，在美国，大部分国债是由美国国内的养老基金、共同基金、银行、联邦储备系统以及普通民众持有的。
就对外债务而言， 外国政府（通过其外汇储备和主权财富基金）、外国金融机构 是主要的债权人。日本、中国是美国国债的两个最大外国持有者，但并非绝对的“最大债主”，因为美国国内的持有量远超于此。
总结来说， 全世界各国负债，其债主也是全球化的。债主既包括本国的居民、企业和金融机构，也包括外国的政府、主权财富基金、金融机构，以及国际组织和多边开发银行。
简单地说，你我这样的普通人，通过储蓄、投资、保险等方式，间接的也可能是许多国家（包括我们自己国家）的债主。而那些通过巨额贸易顺差积累财富的国家，则直接成为了其他国家重要的债权人。这个体系错综复杂，但核心逻辑是资本的借贷和投资行为贯穿于全球经济之中。
把“债主”理解成一个庞大而多元的群体，比理解成一个单一实体要更准确。他们是金融市场的参与者，是全球资本流动的贡献者，也是国家经济运行的资金支持者。
网友意见
谁是债主，这是一个好问题。
之前看到过下面的一个回答，有一些启发，尝试用里面的角度来谈谈个人的理解。
首先，个人的理解肯定存在谬误以及不严谨的地方，但是作为一个新视角，个人认为是有助于理解这个问题的核，一个被工具经济学以及政治经济学重重包裹的核。
个人要描述的回答可简化为：一点一人赋两权。
为了方便展开与理解，先解释这里的两权是什么。
政治经济学告诉我们政治、经济两者是不分家的，但是两者是依靠什么东西被绑定在一起的呢？政治对应到所有权，经济对应到债权，同时所有权依赖债权的执行，形象的说法是债权是所有权之母。
接下来解释一人是什么。
大家应该听说过“法人不是人”这句绕口的话，以及类似“法人代表”这样的专用术语，这里的一人也类似这样的术语，对应的就是本问题中的债主。但是这里的一人，是一个定义比较广的概念，可以是个体，可以是团体多人，可以是组织，以及可以是政权。
最后解释一下一点是什么。
在我们的传统文化中，存在“上天”的概念，一个比较模糊的概念，在中国传统社会一直会祭祀这个模糊概念，祭祀人还自称天子。同时，经常看自媒体视频的朋友，应该听说过都市传奇中的“盖亚”一词，个人认为可以一定程度上把两者划等号。功能上来说“一点”特指：为满足人类生理和心理需求，可提供所有相关物质与信息的能力。
这样应该能相对简单的让观众理解一点一人赋两权是什么意思。接下来，我们基于这个架构，做一些有意思的延伸。
场景一：
天子与上天的对话，因为天子被上天赋予神权，代为管理人类社会，简称天赋神权，这里的权是所有权。
前面讲了，这里的所有权是一个很不靠谱的东西，只有债权才能让其具象化，于是用于标记、量化这个债权的等价物，金属货币被定义出来，通常还印上这位天子的头像。
在我们这个现代的新型先进国家，可能体会不到这里会有什么奇怪的地方，这里说两点：英国女王与其附庸的贵族之间存在财产的归属分割，并基于此造成封建主的骑士不是国王的骑士这样的松散关系，本质是债权的分离与分层；英国所有的天鹅都是英王的私人财产。
对照的是我们古典宣传的架构，“溥天之下，莫非王土；率土之滨，莫非王臣”。这里的差异点是一人之下的所有其他人均没有债权，但可以授予使用权或者代理权。
或许用集中式与分布式，能更加浅显的展示这种差异，即两种独特风格的社会组织形态。
场景二：
美国没有央行，代为行使权力的是美联储，戏称是由私人银行和银行家门管理的虚拟央行。
大多数的大陆型传统国家，都会有自己的央行，向政府首脑负责。
场景三：
传统大陆型国家，央行发债，覆盖社会生活中所有相关的经济活动。政府对赤字敏感，法理上有约束，国家信用与赤字强绑定，无限责任；
美联储发债，政府买债亦可发债，共同形成国家整体债权，也因此带来复杂、精妙的金融工具属性。美联储债权额度可以是一个迷，理论上可以远大于某个标称值，国家信用可以不如银行契约信用好使。故政府对赤字不敏感，有限责任。
场景四：
民间过分制造债权，可定为非法集资；现行法律一般是以保护发债人来实现社会债权的总体安全；
另一种形式，债权是各组织的权利，由契约约束；
场景五：
古代大多数宗教规定借钱无利息，犹太教规定必须要有利息。
场景六：
债权的本质，是基于人类社会，抽象出来的人类改造自然世界能力的等价物，更具体点是可用于改造世界的人的可支配时间。
债权人可以是一个模糊的概念人，也可以是具体的组织、个人。
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回到问题中的债主是谁这个点，看了前面的一对文字应该能理解了。
简单的说要看原始发债人是谁。
有些债主是国家（确切的说是天，国家只是代为行使），绝大多数的大陆型国家如此。有些债主是社会财富持有者的工会或者行业联盟，如一些海洋法系国家，以及一些伪装成国家的国家。
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每个国家，由于历史综合因素，决定了其在国债数据上会有自身的特色。
日本，因为资源匮乏和随之发展而来的外向型经济，需要以国家为主体发债，以覆盖国土内民生经济行为，国土外投资经济行为又以私人企业为主。故其债务数据很大，也代表其国家组成的人类个体，要付出更多的时间。
加拿大，可以怀疑它是否是一个标准的现代国家。或许是套了一个国家牌子的某联盟的一个小二五仔生番。同理如澳大利亚，以及韩国，小政府，大国民债务，典型的殖民地特征。
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