外汇局称将研究「允许个人年度 5 万美元额度内开展境外证券等投资」可行性，会有哪些影响？
首先，咱们得明白，这个“5万美元年度额度”意味着什么。现在咱们手里有点闲钱，想让它出去“见见世面”，比如买点外国的股票、债券、基金什么的，但受到的限制还是挺多的。这个新政策要是落地，就像给咱们打开了一扇小窗户，允许咱们在规定额度内，更方便地进行境外投资。
对咱们普通老百姓的影响，我觉得可以从几个方面来看：
投资渠道的拓宽和多元化： 这是最直接的好处。以前，咱们想海外投资，要么是通过QDII（合格境内机构投资者）产品，但可选的标的和数量有限，门槛也可能比较高。这次如果放开了，咱们可以直接参与到全球资本市场，比如投资美国科技股、欧洲蓝筹股、新兴市场的债券等等，选择就多了去了。这就相当于咱们的“钱包”不再只盯着国内的“菜市场”，还能去“国际超市”逛逛了。
分散投资风险： 国内经济和全球经济的周期、走势不一定完全同步。通过投资境外资产，可以有效地分散咱们投资组合的风险。当国内市场不景气的时候，境外市场可能表现不错，反之亦然。这就像咱们不能把所有鸡蛋都放在一个篮子里，分散投资是资产增值的“硬道理”。
资产配置的优化和财富增值： 很多优秀的外国公司，它们的成长性和盈利能力可能比国内一些公司更具吸引力。通过投资这些公司，咱们有机会分享全球经济增长的红利，实现资产的保值增值。比如，很多科技巨头、消费巨头都在海外上市，跟着它们一起成长，对咱们个人财富的积累是有帮助的。
学习和了解全球市场： 接触境外投资，自然而然地就会去了解不同国家的经济形势、行业发展、政策变化。这不仅能提升咱们的投资能力，也能拓宽咱们的国际视野，对整个世界有更深的认识。
可能带来的门槛降低： 之前海外投资的渠道相对有限，门槛不低。如果 5 万美元的额度能够相对便捷地实现，对于一部分有一定积蓄的家庭来说，就能接触到更广泛的全球投资机会。
当然，凡事有利有弊，咱们也得看看可能存在的挑战和顾虑：
汇率风险： 毕竟是美元额度，人民币兑美元的汇率波动会直接影响咱们的投资收益。如果人民币升值，咱们用美元买的资产换算回人民币时可能会缩水；反之，如果人民币贬值，则会增值。这是所有跨境投资都需要面对的问题。
信息不对称和投资知识： 境外市场和国内市场在监管、信息披露、交易规则等方面都可能存在差异。咱们需要具备一定的投资知识和信息获取能力，才能做出明智的决策，避免盲目跟风。
政策的细则和落地情况： 这个“研究可行性”是个过程，最终政策会怎么定、落地有多便捷、需要哪些手续，这些都还在观望中。如果操作太复杂，或者限制依然很多，实际效果可能会打折扣。
潜在的资本外流压力： 对于国家层面来说，允许个人境外投资，也意味着资金有流出的可能。外汇局的考量也会包括对整体国际收支平衡的影响，以及如何平衡个人便利与国家金融安全。
再说说对资本市场和金融机构的影响：
对国内券商和基金公司的影响： 这可能会促使国内的金融机构，尤其是券商和基金公司，加快在海外市场布局，提供更多元化的境外投资产品和服务。它们需要增强研究能力，提供更专业的投资咨询，来吸引这些潜在的客户。
对人民币国际化的推动： 允许个人进行一定额度的境外投资，在一定程度上也意味着人民币在国际资本流动中的作用会增加。虽然 5 万美元的额度相对有限，但作为一项政策试点，如果效果好，未来可能会有进一步的开放。
可能引发的投资热潮和市场波动： 如果政策一旦放开，并且操作简便，可能会有一部分资金涌向境外市场，尤其是一些热门的投资标的。这也可能在短期内对国内一些资产类别的价格产生一定影响。
跨境金融科技的机遇： 跨境支付、汇款、投资交易等金融科技公司可能会迎来新的发展机遇，它们需要提供安全、便捷、低成本的解决方案来满足个人跨境投资的需求。
总的来说，这个政策的研究方向，是顺应了咱们老百姓资产配置多元化、追求财富增值的大趋势，也与国家希望金融市场更开放、人民币国际化更深入的战略相符。如果能顺利落地，并且配套的政策和基础设施到位，对咱们个人和整个金融市场来说，都将是一个值得期待的进步。关键在于政策的细节、执行的便利性以及咱们投资者自身的“内功”修炼。
网友意见
2种可能：
1.是金融领域扩大开放的动作。
受中美对抗压力的影响，近年来我国在金融领域的改革推进动作很快。这其中包括资本项目的开放动作很快。
比如取消了RQFII试点国家和地区以及QFII/RQFII额度限制，开通沪港通深港通沪伦通等投资渠道，放大沪港通深港通投资额度，等等。
那么，允许每个人每年有5万美元额度进行境外证券投资也是一种改革措施。
2.舒缓人民币升值压力。
不过之前每个人也有每年5万美元的购付汇额度，只不过不能用于投资。这次改革动作并没有放大金额，只是增加了用途。
而且考虑到投资这种高风险事物个人较难适应——A股都玩不好，参与国际资本市场的能力自然也有限。
再而且，对绝大多数人来说，这钱汇出去也干不了别的，只能用在境外账户里——不像境内账户里的钱，随时随地各种使用。因此，沟通成本和持有成本还是较高的。没有对境外股市的坚定偏好，居民一般也不会为了投资，而去专门动用这5万美元额度。
换言之，因为5万美元的额度一直都有，新政只是增加了购付汇用途，所以，想炒境外股票的，没这个政策也会套用那5万额度；炒股意愿不那么坚决的，则会被交易成本劝退。
它只是方便了那些，以往要靠编瞎话，以赡家旅游等名义，逃避监管进行购付汇的投资者。因为现在可以实话实说了。
所以比较起来，第二个可能性更大一些，因为收进来的外汇太多了。
2020年，中国作为全球唯一正增长的主要经济体，作为唯一一个外贸'正增长而且顺差也大幅增长的主要经济体，人民币承受了巨大的升值压力。
为了缓解这种压力，国家给大家手中的外汇找个用处，让大家尽量别来结汇成人民币，以降低人民币的升值压力。
与此同时，还可以减少外汇储备占款导致的通胀压力，提高央行货币政策的自主权和有效性。
看看美元指数和人民币汇率，大家就可以看到这种压力还是很明显的。
下面第一张图是美元指数的走势，第二张图是人民币汇率的走势。
美元指数今年以来走出来一波明显的上涨，升值明显。
但是你看人民币汇率，并没有因为美元升值而同步贬值，而是始终保持强势（两图中，人民币跟美元是反着的：人民币往下走是升值，美元往上走是升值）。
同样都是1月6日到现在（2月20日），美元从最低点走出了升值图形，但人民币不但不贬，相反还愣是升值了72个点。
人民币这么强，怕出口商受不了啊。
所以，想办法对冲一下压力，是完全可以理解的。
当然，既然是压力调控手段，那么将来等人民币贬值压力出现的时候，这个政策还会再收回来。
最后，欢迎关注“财经杂感”，公众号和专栏同名。
感谢大家的邀请，我们来思考一下，如果你真的这个时候，拿着5万刀可以投资海外市场。你到底要买什么比较好。
至于影响，在很早之前我有一篇文章叫做《人生技术分析》，就大概提到过有一天我们国家大概率要靠投资收益所得去平衡
所以我们来研究一些更有趣的事情。在美股说自己长牛了20年之后，看起来摇摇欲坠的时候，我们放开了对外投资。你该去干嘛比较好？
简单点来说，我觉得我们有可能处在一个类似1960-1970年代的情况。当然这只是一个猜想，但我可以找一些有趣的证据来证明。
这会导向一个极其有趣的结论：当我们花了很多年，尝试用美国1960-1970的漂亮50来证明国内消费股可以有高估值之后，我们现在应该去投资美国而非中国的漂亮50了。。。。
我们先从一个有趣的演讲开始
1962年夏天，肯尼迪在耶鲁大学做了一个演讲这个演讲其实就有点类似耶伦那个Act Big的说法。让我来摘抄里面几个金句
这一段肯尼迪认为，财政刺激不一定就会带来通胀
这一段肯尼迪认为经济里面有其他因素来“稳定价格”
然后大概两年之后肯尼迪就被打脸了
为了配合财政，联储实行了较为宽松的货币政策，那个年代货币主义还没走上舞台，M2是一个核心观察指标
另外一个Side effect是，当时美国的经济周期就是M2和耐用品的周期，所以如果看GDP的话，财政和货币政策是生效了的
所以我们来总结一下经济方面的故事。
当1961年肯尼迪上台的时候，他其实面对了一个非常蛋疼的经济前景，因为他的前任艾森豪威尔也实行了较为激进的财政刺激，所以他上台后就是一个经济危机，失业率并不低，德国和日本对美国制造产生了巨大的冲击，不仅海外市场上面美国制造遇到了麻烦，本土也被夺去了很多市场（似曾相识的剧本？）
当肯尼迪上台的时候，他聘用的几位经济顾问也都是凯恩斯主义者，这很正常，货币主义的学者还需要15年才可以发表经典论文，改革都是倒逼的...
于此同时，逐渐萎缩的经常账户和悲观的经济前景导致投资者开始抛售美元，在布雷顿森林体系依然成立的时候，黄金在1960-1961年就出现了一些异动，这是对美元币值的不信任，但那只是一个开始，1968年的时候会有更大的问题，而差不多20年后的1979年，贵金属将达到自己价格的峰值。似曾相识的故事？比特币的魅影？当然如果要我自己选的话，我依然觉得贵金属比比特币好。
那么肯尼迪用这些财政赤字干嘛了呢？减税，他大量降低了企业的税收，发起了越南战争，加大了对于太空的投入。他的继任者林登约翰逊某种意义上萧规曹随但做出了必要的改良，把一些与民生无关的投入转向福利社会制度的建立。但并没有遏制赤字增加的趋势。最终在1970年代孕育除了弗里德曼的思想，“通胀永远是一种货币现象”
我们再来看看除了经济之外的方面，
60年代西方社会最大的两个特色可能是嬉皮士文化，平权运动。马丁路德金的演讲和他的被刺杀就像是60年代的注解，民众对于生活成本提高的不满结合种族问题构成了社会运动的主旋律
在科技方面太空探索层出不穷，加加林的“poyekhali”呐喊宣布人类正式进入太空年代。
在娱乐方面更是如此，甲壳虫乐队，007系列电影，Star Trek系列，猫王都是例子，迷你裙的发明甚至被投行借用，他们创造性地联系了股价和裙摆的长度....看来无论哪个年代这个职业都是这么无趣...
For some time there has been a suspicion in Wall Street that the stock market and the hemlines of women's skirts move in the same direction.” 1967，Harris Upham
有些时候这种类比，即便我知道它很多是无用的，但依然让我感到愉悦，历史的韵律感在这里体现。我们可以看到很多经济事件，宏观趋势与实际生活融合在一起。历史反复给我们展示类似的东西。
最后想说，肯尼迪预测错的那个通胀，对于股票市场来说可不友好，历史上美股百年长牛，只有两个时候他是走平的
第一张图里面的A是大萧条，B和C与第二张图里面的1和2对应的是两段同样的时期
- 1966-1978
- 2000-2007
一次是美国自己的通胀，一次是中国超级周期带来的通胀。可以说对于发达市场股票来说，这种上升的通胀预期不是一个好事情。
但这不意味着就没有好机会。两方面的机会是存在的
一方面是之前说的美国漂亮50，那段时间表现非常不错
另一方面，当时的“新兴市场”表现可以说非常非常不错了
SPX这20年牛市也没有八倍啊。
所以综上所述，如果真的有这一天，我觉得两个方向是可以去思考的
美国新的漂亮50组合（也许类似行业可选消费，TO C高端制造，医药？也许有新的东西？）
一些新兴市场的股票（这里面有两个小问题，一个是，中国到底算不算EM Market，第二个是，还会不会有1970年日本，2000年中国这样的新势力出现。我自己觉得会有，而且我会在东亚继续找....这是我喜欢越南喜欢马来西亚喜欢泰国的原因之一）
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好的，我们来聊聊外汇局提到的“研究允许个人年度 5 万美元额度内开展境外证券等投资”这件事，这可不是小事，可能会给咱们普通老百姓和整个资本市场带来不少变化。首先，咱们得明白，这个“5万美元年度额度”意味着什么。现在咱们手里有点闲钱，想让它出去“见见世面”，比如买点外国的股票、债券、基金什么的，但受到............. -
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