如何看待小鹏汽车通过港交所上市聆讯，此次融资规模最多约合人民币 130 亿元？还有哪些值得关注的信息？
首先，我们来分析一下这次二次上市的意义。对于任何一家在中国内地上市后，又选择赴港二次上市的中国企业而言，这通常意味着几个方面的战略考量。一方面，港交所的国际化平台能够帮助企业吸引更多全球投资者，增加股票的流动性和估值潜力。对于像小鹏汽车这样有着宏大全球化愿景的科技型企业来说，拥抱国际资本市场是其长远发展不可或缺的一环。另一方面，港股的上市规则和监管环境与美股有所不同，此次选择港股，也表明小鹏汽车在规避一些潜在的合规风险、优化融资结构方面，有着自己的清晰规划。
融资规模高达130亿元人民币，这是一个相当可观的数字。这笔资金将为小鹏汽车带来强大的“弹药”。具体来说，这些资金很有可能被投入到几个关键领域。
技术研发是新能源汽车企业最核心的竞争力所在。小鹏汽车一直以来都以其在智能驾驶、自动驾驶以及软件系统上的投入而闻名。这笔融资将进一步巩固和提升其在这些前沿领域的研发实力，包括L4级自动驾驶技术的攻坚、更先进的智能座舱体验的打造、以及新的能源管理和电池技术的研究。要知道，在智能化的浪潮中，谁掌握了核心技术，谁就可能在未来的市场竞争中占据主动。
产能扩张和供应链建设也是必不可少的。随着小鹏汽车销量逐年攀升，对其生产制造能力提出了更高的要求。这笔资金可以用于扩大现有工厂的产能，或者投资建设新的生产基地，以满足不断增长的市场需求。同时，为了确保供应链的稳定性和成本优势，也需要对关键零部件供应商进行投资或建立更紧密的合作关系，例如在电池、芯片等领域。
品牌建设和市场拓展同样需要资金支持。小鹏汽车不仅要打磨好产品，更要让更多消费者认识和认可它的品牌价值。这包括加强营销推广、优化用户服务、以及拓展销售渠道。尤其是在全球化战略方面，这笔资金将为小鹏汽车进入更多海外市场提供必要的资金保障，包括设立海外研发中心、销售网络和售后服务体系。
除了融资本身，我们还可以从以下几个方面来关注小鹏汽车的此次港股上市：
市场估值与投资者情绪：这次上市的定价以及二级市场的表现，将直接反映投资者对小鹏汽车未来增长潜力的看法。考虑到目前全球资本市场对科技和新能源板块的谨慎态度，小鹏汽车如何通过清晰的战略规划和稳健的业绩增长来赢得投资者的信心，将是一个重要的看点。
竞争格局的演变：新能源汽车市场竞争异常激烈，不仅有蔚来、理想等国内新势力，还有特斯拉等国际巨头，以及传统车企正在加速转型。小鹏汽车通过此次融资，能否进一步拉开与竞争对手的差距，或者巩固其在细分市场的领先地位，是市场最为关注的问题之一。
技术路线的持续性：小鹏汽车在自动驾驶领域展现出了不俗的实力，但自动驾驶技术的商业化落地和盈利模式仍在探索中。此次融资是否会进一步聚焦于某个特定的技术方向，或者是否会调整其技术发展战略，值得我们密切关注。此外，其在电动化和智能化融合方面的创新表现，也将是影响其未来估值的关键因素。
全球化战略的推进：小鹏汽车已经开始布局海外市场，例如在欧洲的销售。此次融资是否会加速其全球化进程，例如进入更多目标市场，或者与当地的合作伙伴建立更深入的联系，都将是判断其国际化战略成败的重要指标。
财务状况与盈利能力：尽管小鹏汽车的营收在增长，但目前仍处于亏损状态。此次融资能否帮助其缩短亏损周期，甚至在未来实现盈利，是投资者和行业普遍关心的问题。其现金流管理、成本控制以及盈利模式的探索，都将是市场分析的重点。
总而言之，小鹏汽车通过港交所上市聆讯，并计划进行大规模融资，是其发展历程中的一个重要里程碑。这笔资金的注入，将为其在技术研发、产能扩张、品牌建设和全球化布局等方面提供强大的动力。然而，在充满挑战和机遇的新能源汽车市场，小鹏汽车能否将这笔资金有效地转化为增长优势，并最终实现其宏伟目标，还有待市场和时间的检验。我们应该持续关注其后续的运营表现、技术创新以及市场拓展的进展，来更全面地理解小鹏汽车的未来走向。
网友意见
值得一提的是，此次小鹏汽车选择了「双重主要上市」途径登陆港股，是最近三年以来中国公司首次利用这一规则，有别于在美上市中概股通常选择的「通过挂牌的方式二次上市」。
不是所有的公司都可以赴港二次上市，根据香港特别行政区法律和港交所的规则，一家公司必须要具备足够的创新性（港交所会考虑研发成本占成本比例、知识产权数量、增长驱动力等因素，来决定一家公司是否具有创新性），且总市值达到一定门槛，才能拥有二次上市的资格。
如果选择了双重主要上市这一路径，还需要克服更多的挑战，意味着应当满足美国证监会和中国香港相关金融监管部门的双重监管，这就对公司的合规性提出了更高的要求。
那么，小鹏为何要知难而进，在这个时间点选择港股上市呢？
一方面，当然是为了进一步融资。
此次上市的招股说明书显示，在 2021 年第一季度，小鹏的净亏损额度达到 7.86 亿人民币，主要原因是研发费用的增长（较去年同期增长了 2.24 亿人民币）。虽然近三年来公司整体亏损额度在缩窄，但想要真正实现盈利，还需要进一步拓展产品线、提升产品力。
在招股说明书中，小鹏「发布」了一款新车型，宣布将于 2022 年推出一款基于 Edward平台的 SUV，售价将略高于目前主力车型，仅次于 P7 鹏翼限量版。至于能否成功冲击高端，充足的研发和营销资金必不可少，此次上市，对小鹏来说是一场及时雨，为提升出货量输送了又一批弹药。
另一方面，和很多在美上市的中国科技公司一样，小鹏赴港上市，也是在为自己争取更多的回旋余地，面对国际局势的不确定性，让自己拥有额外的融资渠道，不在一棵树上吊死。
这样看来，赴港上市是攻守兼备的一招，既是为了融资，也有战略纵深的考量。那么，小鹏为市场准备了怎样的故事，能否打动投资者呢？
在招股书中，小鹏强调了对自动驾驶技术的关注。根据 IHS Markit 提供的分析报告，在 2025 年，中国所销售的乘用车中将有 3.9% 搭载 L3、L4 级别的无人驾驶系统，在这一大趋势下，小鹏已经跑在了第一梯队。根据招股书中的信息，截止 2021 年 3 月 31 日，超过 20% 的 P7 车主选择额外支付两万元安装 XPILOT 自动驾驶系统，自动驾驶产品的财务价值得到初步展现。
纵观招股说明书，这正是小鹏希望讲好的一个故事。在 2021 年第一季度，小鹏的毛利润率达到了 11.2%，和去年同期相比，实现了由负转正，招股书将其归功于自动驾驶系统带来的额外营收。至于这个故事能不能讲好、消费者会不会持续为 XPILOT 付费，还需要时间来检验。
也许你相信小鹏的商业模式，希望从「精神股东」转正，成为股东之一，也许你依然存有疑虑，但希望乘着市场的共识进行投资。不管背后的心态如何，港股打新都是值得考虑的选择。
根据富途牛牛发布的统计数据，在 2020 年间，超过 60% 的港股上市公司在上市首日实现上涨，对于 144 只港股 IPO 的股票而言，按上市首日开盘价卖出来计算，平均首日涨幅达到 18.55%。
相比于 A 股，港股打新具有中签率高、门槛低（不需要持仓其他股票，开户就能马上参与打新）、资金占用少、当日即可卖出等优势。不过，相较于 A 股特殊的监管政策导致的极高打新收益率（A 股新股上市市盈率不得超过 23 倍，导致大量新股价格被严重低估），港股打新的不确定性相对更大。我们需要清醒地意识到，不能完全依靠过往收益水平来计算未来预期收益，打新遭遇「破发」也是有一定概率的事件。
如果您已经充分权衡利弊，明确了自己的风险偏好，计划参与小鹏赴港上市打新，那么，富途牛牛 App 将会是不错的选择。作为香港特别行政区最大零售券商之一，富途能够从以下方面为港股打新赋能：
- 零现金占用：富途牛牛支持通过银行融资认购的方式参与打新，每笔手续费仅需 100 港币，融资认购年化利率低至 1.6%，和竞品相比，成本优势较为显著。
- 最高 20 倍杠杆撬动打新中签率：通过融资认购的方式，富途用户最多可以用一万本金认购价值二十万元的新股，这也提升了中签概率。（还是要提醒一句，杠杆既能放大收益，也在放大风险，请务必慎重）。
作为一家在全球范围内持有 35 张金融牌照的互联网券商，富途可谓是证券业的「隐形巨头」。根据 2021 第一季度财报，富途实现了1.52亿美元净利润，一个季度间为 152 家企业提供了 IPO 分销、投资者关系和员工股权激励服务，成为 1500 万用户港股交易的选择，财力雄厚，深受用户信赖。
小鹏在港上市，既展现了「双重主要上市」的独到选择，也有造车新势力的话题效果，如果您不安于临渊羡鱼，通过富途牛牛 App 尝试打新，的确值得考虑。另外，也要记得此次打新的时间节点：北京时间 6 月 30 日（本周三）上午 10:30 分截止认购，有意参与的朋友，可以点击下方卡片了解详情：
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提示：本文不构成任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎。
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