如何评价易车私有化？
先说说当时是个什么情况，为什么会有私有化这个想法？
易车，大家都不陌生，当年也是互联网汽车资讯和交易平台里响当当的角色。它在美国纽交所上市，接受的是国际资本市场的规则和检验。但你得知道，美股市场和国内市场，那叫一个“价”不同，“估”不同。
1. 估值倒挂，价值被低估： 简单来说，在美股，很多中国概念股，尤其是那些处于增长阶段但还没达到巨头规模的，往往被低估。市场关注点、对互联网模式的理解，以及当时的宏观经济环境，都可能导致公司的市值不能完全反映其内在价值和发展潜力。易车当时也面临这个问题，大家觉得它在A股，或者说在中国本土市场上，可能会获得更合理的估值。
2. 国内市场的吸引力： 随着中国经济的崛起，国内资本市场日益成熟，尤其是在新兴产业和互联网领域，国内投资者对这些模式的理解更深，也更愿意给予高溢价。易车作为中国领先的汽车互联网平台，在国内有巨大的用户基础和业务拓展空间，回归国内上市，意味着可以接触到更庞大的资金池，获得更灵活的融资支持。
3. 战略调整和经营灵活性： 在美股上市，公司的信息披露、合规要求、投资者关系维护等，都需要花费大量的精力。而私有化，就像是从一个大家庭搬回自己的小窝，决策会更直接，战略调整也更灵活，可以更专注于国内市场的深度挖掘和业务创新，不受太多国际市场短期波动的影响。
4. 资本运作的必然选择： 很多在美上市的中概股，在发展到一定阶段后，都会考虑回归。这是一种资本运作的常见路径，是为了更好地服务于公司长期的发展战略。
那么，私有化这个过程是怎么玩的？
易车当年的私有化，可以说是一场资本的“大戏”，主要就是由腾讯牵头，联合其他战略投资者，向在美上市的易车股东发起收购要约，最终将易车从美股退市。
1. 要约收购： 腾讯作为主要的投资者，联合了其他几家公司，比如Banyan Partners（跟这个名字打交道，通常要留意其背后的机构）、华平投资等等，共同成立了一个买方团。这个买方团向易车的股东提出了一个价格，比当时的市价要高，目的是说服股东把手里的股票卖给他们。
2. 溢价收购： 私有化通常都需要提供一个溢价，这样才能吸引到股东们同意出售。易车当年私有化的价格，相对于当时的市场价格，是有一定溢价的。这个价格是经过精心计算的，既要让现有股东觉得有利可图，又要控制总的收购成本。
3. 退市与重组： 收购完成后，易车就从纽交所退市了。退市后，它就不再是一个公众公司，也不需要接受美股市场的监管。这为后续的战略调整和国内上市（或变相上市）打下了基础。
4. 国内资本的“曲线救国”： 有时候，一家公司直接在国内上市可能流程比较复杂或者需要等待，那么通过私有化再引入国内的战略投资者，然后通过其他方式（比如借壳上市、在新三板挂牌后再转板，或者被国内上市公司并购）实现国内资本市场的渗透，也是一种常见的“曲线救国”方式。
评价易车私有化，从不同角度看：
有利的方面（为什么会这样做）：
提升估值和融资能力： 这是最直接的获益。回归国内市场，有望获得更高的市场估值，为未来的发展提供更充足的弹药。
战略聚焦和运营效率： 摆脱了美股市场的繁琐要求，可以更专注于国内市场，更快地响应市场变化，进行更具创新性的业务尝试。
整合资源，协同效应： 腾讯等战略投资者的加入，可以为易车带来更多的资源、流量和生态协同，比如与腾讯旗下的其他业务（如微信、QQ、内容生态等）进行整合，实现1+1>2的效果。
股东回报： 对于当时的易车股东来说，私有化也提供了一个获得良好回报的机会，以一个溢价的价格退出了投资。
潜在的风险和质疑（为什么会有争议）：
交易复杂性和不确定性： 私有化过程本身就充满挑战，需要克服法律、财务、监管等方面的各种障碍。期间可能会有各种变数，比如交易能否顺利完成，价格是否合理等。
国内上市或新发展模式的未知数： 私有化只是第一步，后续如何在国内资本市场实现价值最大化，是最大的考验。是独立上市？还是被其他公司整合？每种路径都有自己的风险和不确定性。
管理层和股东利益的平衡： 在私有化过程中，如何平衡收购方、原有股东和公司管理层的利益，是比较微妙的。
市场竞争加剧： 汽车互联网行业竞争激烈，易车在私有化期间，如何保证业务不被对手落下，也是一个挑战。
私有化之后呢？（这才是大家最关心的）
易车私有化之后，最显著的动作就是被腾讯深度整合，并且之后也经历了一些业务调整和战略变动。比如，大家后来可能会看到它在腾讯的生态里扮演更重要的角色，或者它的业务模式会随着腾讯的战略方向进行调整。
总的来说，评价易车私有化，我认为：
这是一次符合当时市场趋势和公司发展逻辑的战略选择。在全球资本流动和中概股回归的大背景下，易车选择通过私有化来解决其在美股市场遇到的估值、融资和战略灵活性等问题，并寻求在国内市场获得更长远的发展。
从资本运作的角度看， 这是一次成功的退市，并且引入了强大的战略投资者。
从公司发展战略的角度看， 这是为了获得更好的发展平台和资源。
但就像所有资本运作一样，私有化本身并不是终点，而是新的起点。后续易车在国内市场的发展情况，业务模式的演进，以及能否真正实现当初私有化所期望的价值提升，才是最终衡量这次决策是否“成功”的关键。
这件事情，你得结合当时的宏观经济、资本市场环境、易车自身业务发展阶段，以及腾讯的战略布局来综合看，才能理解透彻。它不仅仅是一家公司退市那么简单，更像是一个在时代浪潮下，企业为寻求最佳发展路径所做的一次重要抉择。
网友意见
易车私有化的当口，又有官司曝出。怎么回事？简单说，就是汽车之家起诉易车不正当竞争，还没开庭呢，就有看热闹不嫌事大的自媒体人出来说汽车之家不对。感觉要抢电商们618头条的节奏。
时间得回到2020年6月15日，北京市海淀区人民法院在其官网发布了题为《“汽车之家”诉“易车”不正当竞争，索赔118余万》的诉讼案信息。不料2天后的6月17日，网上出现一篇《未曾拥有何来伤害，汽车之家起诉易车是真着急了？》的文章，企图以偏概全，把易车的不正当竞争事实用一些细枝末节的事情掩盖，同时污名化汽车之家。紧接着，一系列标题类似内容基本相同的文章出现，霸屏满天飞。
不过明眼人一看就知道，这种全靠YY的蹭流量文章，最终总是会被事实打脸。但落到汽车之家头上，业界好奇的是，法律面前，这些自媒体人凭什么跳出来指手画脚？
从目前网上文章来看，个别自媒体想混淆视听，转移大家的注意力到所谓的商标问题上。但“北京海淀法院”公布的诉讼案重点在于仿冒纠纷。换句话说，就是易车套用汽车之家的厂牌，按网友的理解，有点偷蒙拐骗的意味了。好比卖车的王麻子，把车标拔了，然后装了另外的车标，糊弄人。
网友截图显示，易车在其苹果App Store发布的客户端软件“易车”（版本V10.27.0、V10.27.1），名称显示为“易车-专业看车买车的汽车之家”。而且在苹果App Store搜索汽车之家，易车APP也会出现。易车这么做，违反了《反不正当竞争法》第六条第二款及第三款的规定，属于擅自使用他人有一定影响的企业名称、网站名称的仿冒行为，构成不正当竞争。
混淆视听的文章还指出：“据QM数据和极光报告，易车的 DAU、MAU等指标增长明显，而汽车之家却蹭蹭的下滑，易车大有逼近汽车之家的势头。而且从汽车之家内部传出的小道消息是，汽车之家的数据一直在‘跌跌不休’，难怪汽车之家急成了热锅上的蚂蚁。”事实是，文章背后的写手显然是不了解这两家公司。国内移动大数据服务提供商QuestMobile的数据显示,汽车之家核心App的DAU(日活跃用户数)，近年来稳定浮动在易车8-12倍左右,两者差距几乎没有打破过这个倍数。文章里有关的论述让人很难理解，只能说有故意搞事情的嫌疑。
最后，该文还总结了汽车之家与易车的这个诉讼：“官宣私有化成功的易车在乘风破浪，着急上火的汽车之家在兴风作浪，真的是坐不住了。”真相是什么呢？还是得用数据说话：汽车之家从创立至今，净利润从2010年的2.35亿元增至2018年的35.08亿元，8年翻了近15倍。2019年收到全球经济震荡影响，净利润也有32亿元。
而易车2019年全年净亏损11.83亿元，2020年第一季度净亏损更是达到人民币12.79亿元，超过2019全年。2020年第一季度，汽车之家归属于公司的净利润虽然同比有所下降，但仍然有5.872亿元。易车能不能乘风破浪暂且不论，但是财务数据告诉我们，汽车之家还真用不着“着急上火”。
回到案件本身，北京市海淀区人民法院作为主要审理方，公开披露案情，想来没有任何第三方能够干预。但某些自媒体不分青红皂白的煽风点火，实在是有想利用舆论干预司法的迹象。特别是有文章还提到：“汽车之家诉讼易车发生在腾讯确定私有化这个节骨眼儿上，不得不说汽车之家蹭热点的能力还是不错的。”
所谓汽车之家选择私有化的时候打击之类的说法，其实完全不成立。案情时间线是这样的：
2020年3月，争议项下易车的不正当竞争行为发生；
2020年4月初，汽车之家向海淀区人民法院邮寄立案材料提起诉讼；
6月12日，易车公布私有化；
6月15日，北京市海淀区人民法院按照审理的正规流程，发布了有关诉讼消息；
……
一句话，本案诉讼远远早于易车宣布私有化。“前后脚”的谣言不攻自破，而汽车之家与易车的纠纷已经进入法律程序，有关法律神圣和程序正义，容不得个别自媒体急着跳出来说三道四。但易车业务的实际情况堪忧，私有化后可能也并不乐观。
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