跟法币锚定的数字加密货币（如 USDT）是如何做到和美元锚定的，他们的盈利点在哪里？
关于法币锚定加密货币，例如 USDT，是如何做到与美元挂钩，以及它们的盈利模式，咱们来好好聊聊。
USDT 是如何做到和美元锚定的？
说白了，USDT（或其他类似锚定美元的稳定币）就像一个数字化的美元票据。理论上，发行方（Tether Limited）承诺，每发行一个 USDT，就意味着他们手里有等值的 1 美元资产。这种资产可以是真金白银（现金）、短期国债、商业票据等，总之就是那些价值相对稳定，流动性好的美元资产。
想象一下，你手里有一张银行存单，上面写着你存了 1000 美元，这相当于你拥有了这 1000 美元的“所有权”。USDT 也是类似，你持有 1000 个 USDT，就代表你拥有了发行方承诺的 1000 美元资产的“所有权”。
实现锚定的机制主要有以下几个方面：
1. 储备资产（Reserve Assets）： 这是最核心也是最关键的部分。USDT 的发行方 Tether Limited 声称，他们持有与流通中的 USDT 总量 1:1 等值的储备资产。这些储备资产理论上可以随时用来兑换 USDT。如果有人想要卖掉 USDT，他们可以将 USDT 还给发行方，发行方则会用储备资产中的美元来赎回。
2. 套利机制（Arbitrage Mechanism）： 这是市场力量在维持价格锚定的重要推手。
当 USDT 价格高于 1 美元时： 市场上的需求大于供给。有人看到 USDT 价格超过了 1 美元，他们就可以在市场上以高于 1 美元的价格购买 USDT，或者，他们可以向发行方（如果他们有这个渠道）以 1 美元的价格购买新的 USDT，然后以更高的市场价卖掉。这个过程会增加 USDT 的流通量，并将价格推回到 1 美元附近。
当 USDT 价格低于 1 美元时： 市场上的供给大于需求。有人看到 USDT 价格跌破了 1 美元，他们就可以在市场上以低于 1 美元的价格购买 USDT，然后将这些 USDT 还给发行方，以 1 美元的价格赎回等值的美元资产（例如，他们可以把 100 个 USDT 以 0.99 美元买入，然后以 1 美元的价格赎回 100 美元）。这个过程会减少 USDT 的流通量，并将价格推回到 1 美元附近。
关键在于： 市场参与者相信发行方确实持有 1:1 的储备，并且能够随时进行赎回。这种信心是维持价格稳定的基石。
3. 透明度与审计（Transparency and Audits）： 为了建立信心，发行方通常会定期发布储备报告，并接受第三方审计。虽然这些审计的独立性和频率有时会引起争议，但它们是证明发行方储备充足的重要途径。
4. 流动性（Liquidity）： USDT 在各大加密货币交易所上都有极高的交易量，意味着用户可以随时方便地买入或卖出 USDT。这种高度的流动性确保了市场参与者能够相对容易地通过交易来维持价格的稳定。
盈利点在哪里？
USDT 这类稳定币的盈利模式，主要可以从以下几个方面来看：
1. 铸币税（Seigniorage）/ 储备资产的利息收入：
核心盈利点。 发行方会把用户用来购买 USDT 的美元（或其他法币）存入银行或投资到低风险的短期金融产品中，比如美国国债、银行存款、货币市场基金等。
这些储备资产会产生利息收入。例如，如果 Tether Limited 持有 1000 亿美元的储备，而这些储备投资在了平均年化收益率为 3% 的资产上，那么每年就能获得 30 亿美元的利息收入。
这笔利息收入，减去运营成本（如审计费用、法律合规、技术维护、人员工资等），就是发行方的净利润。
可以想象，USDT 流通量越大，储备资产越多，利息收入也就越高。这就像央行发行货币一样，虽然不直接“印钞”，但通过控制货币发行量，可以获得铸币权带来的收益。
2. 交易费用（Transaction Fees）：
虽然 USDT 本身在区块链上的转账费用是由用户支付给矿工或验证者的，但发行方可能通过某些内部机制或与交易所合作，间接获得部分交易带来的收益。
不过，相比于利息收入，交易费用在 USDT 的盈利模型中占的比重通常较小。
3. 生态系统收益（Ecosystem Benefits）：
USDT 作为最大的稳定币之一，为整个加密货币交易市场提供了巨大的便利。它降低了法币与加密货币之间的兑换门槛，促进了加密货币的交易和流动性。
发行方（Tether Limited）可能通过其母公司（iFinex）在加密货币领域有其他投资或业务，USDT 的成功也可能间接为其其他业务带来协同效应或市场影响力。
再仔细说说，让它更像“人话”：
想象一下，一个公司专门搞“数字美元”生意。他们说：“你们给我 1 美元，我就给你们一个 USDT。这个 USDT，我就用你们给的 1 美元去买了美国国债，或者存进大银行里，赚点利息。”
怎么赚钱？
利息是王道： 他们收来的 1 美元，不会就那么放着。它们就像定期存款一样，会产生利息。比如，他们总共收了 1000 亿人民币，换成了 1000 亿人民币的 USDT，然后把这 1000 亿人民币去买了美国国债，一年能赚 30 亿人民币的利息。这就是他们的主要收入来源。
跑马圈地： USDT 发行得越多，他们手里的储备资产就越多，赚的利息也就越多。所以他们想办法让更多人使用 USDT，增加 USDT 的流通量。
成本呢？ 当然也要花钱，比如雇人审计、请律师、开发技术、维护服务器等等。把这些成本扣掉，剩下的就是他们的利润。
为什么大家愿意用？
方便快捷： 比如你炒币，想把美元换成另一种加密货币，如果直接用银行转账，手续费高、速度慢。但有了 USDT，你可以在交易所里，用美元直接买 USDT，然后用 USDT 快速买卖其他币。价格又几乎等于美元，很方便。
避险： 当加密货币市场波动剧烈时，很多人会把手里的高风险加密货币换成 USDT，这样可以暂时规避风险，等待市场企稳再行动。
信任： 只要大家相信发行方确实有足够的美元储备，并且可以随时赎回，USDT 的价格就能稳定在 1 美元。这种信任是建立在发行方的报告、审计以及实际的市场供需平衡上的。
需要注意的点（“大实话”）：
储备的真实性： 尽管发行方声称有 1:1 储备，但过去也曾有过关于其储备构成、充足性和透明度的争议。如果储备不达标，或者资产流动性不足，那么 USDT 的锚定就会出现问题，价格也可能大幅波动。
中心化风险： USDT 是中心化发行的，发行方 Tether Limited 掌握着发行和销毁的权力。如果发行方出现经营问题、被监管机构调查，甚至发生欺诈行为，都可能对 USDT 的稳定性和安全性造成巨大影响。
监管压力： 稳定币在全球范围内的监管越来越严格，政府和监管机构会密切关注其储备情况、合规性以及对金融体系的潜在影响。
总而言之，USDT 这类法币锚定加密货币，就像一个数字化的“信用证”，它的价值背后是发行方承诺的法币储备。其盈利模式主要依赖于对这些储备资产的管理和投资所产生的利息收入，同时需要市场参与者的信任和套利机制来维持价格的稳定。
USDT 是如何做到和美元锚定的？
说白了，USDT（或其他类似锚定美元的稳定币）就像一个数字化的美元票据。理论上，发行方（Tether Limited）承诺，每发行一个 USDT，就意味着他们手里有等值的 1 美元资产。这种资产可以是真金白银（现金）、短期国债、商业票据等，总之就是那些价值相对稳定，流动性好的美元资产。
想象一下，你手里有一张银行存单，上面写着你存了 1000 美元，这相当于你拥有了这 1000 美元的“所有权”。USDT 也是类似，你持有 1000 个 USDT，就代表你拥有了发行方承诺的 1000 美元资产的“所有权”。
实现锚定的机制主要有以下几个方面：
1. 储备资产（Reserve Assets）： 这是最核心也是最关键的部分。USDT 的发行方 Tether Limited 声称，他们持有与流通中的 USDT 总量 1:1 等值的储备资产。这些储备资产理论上可以随时用来兑换 USDT。如果有人想要卖掉 USDT，他们可以将 USDT 还给发行方，发行方则会用储备资产中的美元来赎回。
2. 套利机制（Arbitrage Mechanism）： 这是市场力量在维持价格锚定的重要推手。
当 USDT 价格高于 1 美元时： 市场上的需求大于供给。有人看到 USDT 价格超过了 1 美元，他们就可以在市场上以高于 1 美元的价格购买 USDT，或者，他们可以向发行方（如果他们有这个渠道）以 1 美元的价格购买新的 USDT，然后以更高的市场价卖掉。这个过程会增加 USDT 的流通量，并将价格推回到 1 美元附近。
当 USDT 价格低于 1 美元时： 市场上的供给大于需求。有人看到 USDT 价格跌破了 1 美元，他们就可以在市场上以低于 1 美元的价格购买 USDT，然后将这些 USDT 还给发行方，以 1 美元的价格赎回等值的美元资产（例如，他们可以把 100 个 USDT 以 0.99 美元买入，然后以 1 美元的价格赎回 100 美元）。这个过程会减少 USDT 的流通量，并将价格推回到 1 美元附近。
关键在于： 市场参与者相信发行方确实持有 1:1 的储备，并且能够随时进行赎回。这种信心是维持价格稳定的基石。
3. 透明度与审计（Transparency and Audits）： 为了建立信心，发行方通常会定期发布储备报告，并接受第三方审计。虽然这些审计的独立性和频率有时会引起争议，但它们是证明发行方储备充足的重要途径。
4. 流动性（Liquidity）： USDT 在各大加密货币交易所上都有极高的交易量，意味着用户可以随时方便地买入或卖出 USDT。这种高度的流动性确保了市场参与者能够相对容易地通过交易来维持价格的稳定。
盈利点在哪里？
USDT 这类稳定币的盈利模式，主要可以从以下几个方面来看：
1. 铸币税（Seigniorage）/ 储备资产的利息收入：
核心盈利点。 发行方会把用户用来购买 USDT 的美元（或其他法币）存入银行或投资到低风险的短期金融产品中，比如美国国债、银行存款、货币市场基金等。
这些储备资产会产生利息收入。例如，如果 Tether Limited 持有 1000 亿美元的储备，而这些储备投资在了平均年化收益率为 3% 的资产上，那么每年就能获得 30 亿美元的利息收入。
这笔利息收入，减去运营成本（如审计费用、法律合规、技术维护、人员工资等），就是发行方的净利润。
可以想象，USDT 流通量越大，储备资产越多，利息收入也就越高。这就像央行发行货币一样，虽然不直接“印钞”，但通过控制货币发行量，可以获得铸币权带来的收益。
2. 交易费用（Transaction Fees）：
虽然 USDT 本身在区块链上的转账费用是由用户支付给矿工或验证者的，但发行方可能通过某些内部机制或与交易所合作，间接获得部分交易带来的收益。
不过，相比于利息收入，交易费用在 USDT 的盈利模型中占的比重通常较小。
3. 生态系统收益（Ecosystem Benefits）：
USDT 作为最大的稳定币之一，为整个加密货币交易市场提供了巨大的便利。它降低了法币与加密货币之间的兑换门槛，促进了加密货币的交易和流动性。
发行方（Tether Limited）可能通过其母公司（iFinex）在加密货币领域有其他投资或业务，USDT 的成功也可能间接为其其他业务带来协同效应或市场影响力。
再仔细说说，让它更像“人话”：
想象一下，一个公司专门搞“数字美元”生意。他们说：“你们给我 1 美元，我就给你们一个 USDT。这个 USDT，我就用你们给的 1 美元去买了美国国债，或者存进大银行里，赚点利息。”
怎么赚钱？
利息是王道： 他们收来的 1 美元，不会就那么放着。它们就像定期存款一样，会产生利息。比如，他们总共收了 1000 亿人民币，换成了 1000 亿人民币的 USDT，然后把这 1000 亿人民币去买了美国国债，一年能赚 30 亿人民币的利息。这就是他们的主要收入来源。
跑马圈地： USDT 发行得越多，他们手里的储备资产就越多，赚的利息也就越多。所以他们想办法让更多人使用 USDT，增加 USDT 的流通量。
成本呢？ 当然也要花钱，比如雇人审计、请律师、开发技术、维护服务器等等。把这些成本扣掉，剩下的就是他们的利润。
为什么大家愿意用？
方便快捷： 比如你炒币，想把美元换成另一种加密货币，如果直接用银行转账，手续费高、速度慢。但有了 USDT，你可以在交易所里，用美元直接买 USDT，然后用 USDT 快速买卖其他币。价格又几乎等于美元，很方便。
避险： 当加密货币市场波动剧烈时，很多人会把手里的高风险加密货币换成 USDT，这样可以暂时规避风险，等待市场企稳再行动。
信任： 只要大家相信发行方确实有足够的美元储备，并且可以随时赎回，USDT 的价格就能稳定在 1 美元。这种信任是建立在发行方的报告、审计以及实际的市场供需平衡上的。
需要注意的点（“大实话”）：
储备的真实性： 尽管发行方声称有 1:1 储备，但过去也曾有过关于其储备构成、充足性和透明度的争议。如果储备不达标，或者资产流动性不足，那么 USDT 的锚定就会出现问题，价格也可能大幅波动。
中心化风险： USDT 是中心化发行的，发行方 Tether Limited 掌握着发行和销毁的权力。如果发行方出现经营问题、被监管机构调查，甚至发生欺诈行为，都可能对 USDT 的稳定性和安全性造成巨大影响。
监管压力： 稳定币在全球范围内的监管越来越严格，政府和监管机构会密切关注其储备情况、合规性以及对金融体系的潜在影响。
总而言之，USDT 这类法币锚定加密货币，就像一个数字化的“信用证”，它的价值背后是发行方承诺的法币储备。其盈利模式主要依赖于对这些储备资产的管理和投资所产生的利息收入，同时需要市场参与者的信任和套利机制来维持价格的稳定。
网友意见
逻辑上是可行的，但是不保证bitfinex 能实行。
第一：收美元是有利息的。而代币没有利息。
第二：换美元和代币都要手续费的。这个手续费层面上是非常高。（看看外汇的手续费）
第三：代币是有起伏的，可以套利。
第四：可以杠杆做增发。这个要和第三方合作。
这个生意非常好，唯一的问题是银行这边要配合。
感觉搞个欧元版的更好，毕竟多个国家总能找到能行的。
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