如何看待美股 2021 年 1 月游戏驿站上 Wallstreetbets 和空头的大战？ 第1页

1月26日原答案：

一直混迹在 WSB，倒不是因为我真的会跟着上面的建议买股票，因为他们毕竟也只是一群无组织无纪律的散户，对实际价格的影响不会有多大，其实就是主要觉得这群人太欢乐了，心态也特别好，大家整天晒自己动不动就翻几倍或者亏光的截图，有些隐藏大佬会真的给很详细很专业的分析和投资科普，大部分人即便不懂也大大咧咧承认自己不懂，自嘲为 retard 或者 autist, 然后继续欢乐地 all in。版块如其名，wall street bets, 华尔街赌场，大家就是来赌的。

我之前几个月就注意到 WSB 上对 GME 的推荐，一开始我还以为这是和 Hertz 一样的情况大家打算在公司破产前捞一把，所以没怎么在意，但是1月13日 GME 突然日内暴涨50%时引起了我的注意，我在 WSB 上找了几个写得比较详细的GME分析仔细读了读，然后我意识到这帮人可能真的挖到宝了，确实有料。做空股数量超出流通股数量，本来已经极度压低的价格，Michael Burry 的支持，然后 Ryan Cohen 的加盟，等等等等，这都是板上钉钉的公开信息，诸多元素结合在一起，一旦引起公众注意，轧空几乎不可避免。我被说服了，当即投了自己30%左右的仓位在 GME 上。现在这些投入两周内已经翻了4倍，我还是拿着，一点没动。

一开始我还抱有一丝怀疑，但是有几个事加强了我的信心，一个是 Citron 发布了一个毫无说服力的做空视频后几乎无人买账，GME继续一路走高；另外是观察这几天主流金融新闻媒体对GME的报道，我发现他们一开始就想要宣布轧空已经结束，尽管谁都能查得到做空股数几乎没变；然后他们极力想要夸大WSB对市场的影响力，说得好像一群年轻的散户能随便撬动几十亿美元规模的股市动荡，但同时又对机构过度做空GME在先和接下来依然存在的轧空风险一语带过，让我相信做空的华尔街机构和媒体之间绝对有背后的勾结，他们试图恐吓大家抛售以压低价格。这更确定了他们也知道轧空很有可能来临，想要不择一切手段阻止。

需要确定几件事：

空头们过度做空GME时已经给自己埋下了炸弹，WSB散户只是找到了这个炸弹，顺手点着了导火索而已；

推动GME股价升高的本质原因是轧空，而不是靠散户团结盲目推高。单纯把这个事件归结于散户vs机构的说法都是以偏概全的。如果没有本身的轧空风险存在，散户根本无法和机构对抗。

多头里绝对有机构入场，实际情况是多头机构和散户合力分尸空头。

最有意思的是GME这两周已经翻了5倍了，做空股数量依然徘徊在7000万，我估计是旧的空头早已退出，新的不信邪的空头补上了他们的位置，所以其实真正的轧空还没开始呢。接下来会发生什么，我也不知道，也许GME真的会冲上一千刀，也许会有几个做空机构直接破产(Melvin已经亏了几十亿了），也许Gamestop会出面发新股给整个事画上一个句号。我不会再往里面加注了，风险太大，就继续拿着已有的看热闹吧。

1月30日周末的个人小更新。

从1月13日我入场后我就一直在思索，做空机构虽然这次算是玩大了，被散户（和潜在的隐藏多头）打了个措手不及，但华尔街毕竟汇聚了这个星球上最聪明最精于算计的一群无情的交易机器，要说他们不做抵抗立刻举白旗投降平仓离场，我肯定是不信的。WSB从上周开始也有曾在金融机构工作过的人警告大家，说华尔街空头们绝不会坐以待毙，完全有可能不择手段，明着暗着做小动作（play dirty）是完全有可能，让大家做好心理准备。所以他们到底会做什么？

根据对这周整周跌宕起伏战局的观察，以及阅读 Reddit 上包括 WSB 在内的几个股票投资板块的诸多分析帖子，我认为空头们本周采用的手段包括但不局限于如下几个：

1. (存疑）在每次股票涨势起来后，通过 short ladder attack （梯度做空？）来在短时间内强行拉低价格触发向下熔断，试图以此诱发散户恐慌抛售。同样的手法重复于盘前盘后交易量小的时候。
2. 勾结 CNBC 等主流金融新闻媒体，散布各种利于空头的消息，包括而不限于：在股价仅在40刀时就宣称轧空已经结束；呼吁 GME 增发新股；从头到尾百般抹黑散户，把事件渲染成疯狂散户操纵市场欺负机构，但对机构过度做空所导致的轧空风险一语带过；每天都在劝散户收手；等等等等。
3. 攻击散户大本营WSB。通过大量刚创建的小号发帖淹没版块，号召大家抛售，导致1月27日WSB不得不关停一个小时清理小号；Discord 以不雅语言为由封停了 WSB 频道，还很此地无银三百两地说 “这个举动和最近的金融市场情况无关”。
4. 分散散户注意力。如果你同时关注r/WSB，r/investing， r/stocks这几个 Reddit 版块的话，你会发现这些板块几乎是一夜之间被推荐AMC，BB，NOK的帖子刷屏，而且一发布就自带各种奖赏，号召大家把在GME上的收益转到这几个新股上。这个过程非常突然，有很多人怀疑这是空头组织小号推出来吸引散户注意力的，我也觉得有很大可疑，所以压根没碰这几支股票。
5. 所谓的券商禁止交易的问题，目前有几个不一样的口声：Robinhood 对原因语焉不详，只说要“保护公司和用户的利益" ; Webull 等几个平台倒是给出了比较合理的回答，说是前所未有的交易量和GME流通股的枯竭导致以 Apex Clearing 为首的清算公司大幅增加保证金甚至限制GME交易，导致券商平台不得不配合。考虑到 Vanguard 和 Fidelity 等有自己清算平台本身还是 GME 大股东的券商全程都没下线，我认为后者的可能性比较大，所以我目前对拔网线这个说法暂时持中立态度（但是 Robinhood 连 GME 搜索都不让人搜到这点吃相就太难看了，没得洗）。但有人认为空头趁着券商限制交易的这个时间点进行了一次最凶残的 Short ladder attack（存疑），加上部分散户恐慌抛售，一度把价格砸到127刀，然后趁此机会大量平仓，有人估计周四一天让空头们避免了60亿刀的额外损失。

最后结果目前看来，空头们各种花式秀操作让人大开眼界，但GME整体依然在本周翻了三倍有余，多头仍然暂时是胜利的一方。

个人而言，我在周五收盘前卖出了自己的大部分GME持仓，净收益在600%左右，只留下一小部分继续静观其变。有几点理由：

• 落袋为安。赚了这么多倍已经值了。
• 在GME60刀以下空的那些老的空头应该早就平仓了，我认为轧空这两周其实一直在进行，目前股价这么高很大程度上就是轧死旧的空头的结果，但是大家普遍认为目前这个股价早晚会跌回去，所以很多空头在高价位又杀了进来。相当多的空头在周四平仓了，但是周五又增加了一些，所以做空数量虽然这周有小降，但比例依然徘徊在110%以上。除非散户和多头有能力继续炒高价格，新的这些空头倒暂时没有很大的平仓压力。
• 我不知道空头还能整出什么背后捅刀的幺蛾子。不知道政府会不会以某种方式介入。不知道券商下周是否会继续限制交易。
• 经历周四之后，WSB这周总共涌进了几百万新用户，上面无论是发帖质量还是讨论内容都已经和以前大不相同，成为了一个大型情感发泄 echo chamber，大家纷纷表示永远不卖，就是要弄死机构。我个人对群体性狂热有本能的警惕，所以决定适当收手。希望WSB最后不会变成接盘侠。

局势依然扑朔迷离。大家下周见。

2月4日更新：

看来我跑路时间是非常及时的，周五卖出后下周一周二两天就直接从300跌到了100以下。

根据既有事实：

1. GME做空比例一度高达140%，以Melvin Capital为首；
2. GME股价在两周内最高翻了20倍；
3. Melvin在1月27日宣布平仓，基金总亏损53%；
4. 周四券商限制交易后股价暴跌；
5. 周五Ortex根据模型推算做空比例已经降到50%左右。

个人对整个事件的看法很简单：轧空主要在1月25日刀27日这三天已经发生了，散户的涌入和以 Melvin 为首的大空头平仓在这三天内将股价推高到最高近500刀，然后券商限制交易后严重打压散户热情，剩下的空头在周四周五两天陆陆续续大部分也平仓，最后失去了轧空压力和散户购买欲望后GME一路走低，宣告整个事件的结束。

PS: 很多国内跟风报道这个事件的自媒体完全把时间线和重要细节搞反了，把整个过程说成Citron做空导致散户反击，完全是本末倒置。作为亲历者，我给大家理一下：

2020年7月：一名ID为 DeepFuckingValue（接下来称为DFV) 的人在 wsb 上分析 GME，认为 GME 被严重过度做空，做空股数量为流通股数量的150%，未来 Gamestop 只要不破产，很可能会有轧空风险。他投了 5万 美元在 GME 的股票和长期期权上。WSB 大部分人对此持嘲笑态度。GME 当时股价仅4刀。

2020年8-12月，GME 不断走高，从4刀涨到15刀，WSB 上越来越多人被 DFV 说服加入了他的队伍。此时做空 GME 最有名的大机构是管理着120亿美元的对冲基金 Melvin Capital。

2021年1月初，著名企业家 Ryan Cohen 宣布加盟 GME 董事会，透露自己想要扭转公司局势的愿景。GME 股价涨至20刀，WSB 开始被 GME 的帖子刷屏，大家纷纷认为轧空可能性越来越大，号召所有人上车，买股票（而不是期权）后长期持有，这样空头将无法平仓，加速轧空。

1月13日，GME毫无来由的日内暴涨50%至33刀。WSB上对GME的推崇已经白热化，感觉每天80%的帖子都是推荐分析GME。剩下的20%是对 Melvin Capital 宣战。

1月19日，Citron 宣布做空 GME，导致股票一度大跌，但是等第二天 Citron 的实际做空视频出来后，大家发现他的论点毫无说服力，股价日内直接飙升回去，20日收盘39刀。这时候 GME 已经广泛引起了主流媒体和散户的注意。

从1月21号开始，GME 经历数日史诗狂涨，连续几天收盘价：44刀，67刀，78刀，145刀。DFV 每天在 WSB 上更新自己的账户总额，截至26日已经将5万的初始投资翻成了2200万。WSB上的统一口声非常坚定：不卖！空头必须死！

1月26日，Melvin Capital 宣布整个1月亏损30亿，接受 Citadel 的27亿资金注入。当日 GME 继续暴涨90%。

1月27日清晨，CNBC 报道 Melvin Capital 终于放弃做空，选择平仓，实际亏损数字不明。Citron 也宣布自己已经放弃做空，45刀入场，90刀退出，在 GME 上亏损100%。当日GME继续暴涨133%至346刀。晚上，WSB 的 Reddit 板块和 Discord 频道分别关停了一个小时，但是很快恢复上线。DFV更新自己账户已涨至近5000万。

1月28日，Robinhood等数个美国散户常用的交易平台突然开始限制GME的股票和期权交易，只准卖不许买，原因没有明说，导致大量散户无法继续买进 GME。交易平台的此番做法引发社会性众怒，包括马克库班、AOC、Ted Cruz等知名政商人物纷纷发声支持散户并声讨华尔街操纵市场。当日就有法律公司提交对 Robinhood 的集体诉讼。Webull 等平台声称它们使用的清算公司 Apex Clearing 这天拒绝提供买入 GME 的交易，推特上也有传言说是 Citadel 在背后操纵试图挽救 Melvin Capital 和自己的投资。

GME盘中经历剧烈震荡，一度冲上470刀，又暴跌至126刀，最后收盘于196刀，单日跌幅-43%。

1月29日，各大券商不同限度地各自恢复了GME的交易（Robinhood只允许买入5股以下，Webull等完全恢复），GME盘中最高一度冲到377刀，最低跌至250刀，最后收盘327刀，单日涨幅69%。由于前一日券商集体限制交易被认为是华尔街拔网线故意操纵市场，WSB 整体群情激愤，早已不是最开始瞄准轧空捞一把钱心态，现在把目标改为完全和机构对着干，无论如何坚定不卖。

2月1日，两个最有名的计算做空率的公司 Ortex 和 S3 更新了各自的数据，两方都认为GME的做空股数已经下降到了3000万股左右，大概占全部流通股的 50%。换言之他们认为轧空已经发生，有相当一部分空头已经平仓。Robinhood 依然限制最多只允许持有一股GME，但是大部分其他券商已经恢复交易。GME 一整天都平稳下跌，最后收盘于225刀，单日跌幅-30%.

2月2日，GME一整天继续平稳下跌，最后收盘于90刀，单日跌幅-60%。

2月3日，GME价格开始稳在90美元左右。个人判断轧空已结束，不会再继续更新。

这是一场离谱又热血的逼空大戏。

这一切要从游戏零售商Gamestop说起。Gamestop（游戏驿站），简称GME。

曾经很多美国人都是去买他家的游戏盘长大，然而随着科技的发达，越来越少的人会选择去购买游戏盘这种产品，这家公司也逐渐没落。

所以，在过去几年以来很多人对GME都不看好。股价从2016年的28一路跌到19年底的3块多。并且在去年，GME成了美股做空股最多的股票。

然而，就在GME快要破产，面临退市的情况下，美国reddit的分区，WallStreetBets，大意为“华尔街赌场”， 坊间简称WSB的一些人，盯上了这家公司。

从名字就可以看出，这个论坛分区的网友都是狠角色，事实也的确如此，他们信奉的就是YOLO主义——You only live once，你只活一次，所以干票大的。

来到股市，就是要赌一把，动不动就梭哈，过着赢了会所嫩模，输了到会所当嫩模的生活。

其中最著名的就是“带头大哥”DFV（DeepFxxingValue） ，他在股价最低点买入了五万美金的看涨期权，并发表了自己的看法和预测：

未来GME的价格会逐步上涨，并且空头们最终会迫于压力回购股票，形成short squeeze (逼空、轧空)，到时候股价会一飞冲天。

在他第一次发帖后，股价已经慢慢开始回涨，他的五万三千美元已经变成了11万。

好戏才刚刚开始。

2021年1月12号，GME股价接近20美元，这时DFV的GME 单股投资组合在一年里已经涨到了300万美元，并且还有价值100多万的1月15日20美元的看涨期权。

这时，空头也坐不住了，已经开始亏得掉裤衩了。只好开始大力买入GME止损，GME股价两天内从20美元涨到14日的40美元。

带头大哥又发话了，他的五万三千美元已经变成了七百三十万美元。

好戏依然没有结束，真正的疯狂刚刚开始。

1月19日，香橼表示，GameStop股票的买家是“这场扑克游戏中的输家”，这只股票的股价很快将回到20美元的水平。

香橼大家或许有所耳闻，曾经做空过多家中概股。

没想到，香橼这个声明，直接捅了马蜂窝，Reddit用户们对香橼的评论群起而攻，散户继续推高GameStop的股价，目的就是打爆香橼等机构的空头头寸。

面对散户的攻击，香橼拒绝认怂，创始人Andrew Left在1月21日发布了一则视频，阐述了自己的五个理由，并称“从未见过人们如此愤怒地交换意见”。

无疑在散户的烈火上再撒了一把汽油。

周五当天稍晚，香橼的账号受到太多人攻击，最终不堪其扰，认怂出局。香橼新开了一个社交媒体账号，在唯一一则推文中，香橼最终认怂，表示将不再就GameStop发表意见，因为“家庭第一”。

大战继续。

经历了几天的抛售和止盈后，GME股价一直浮动在40美元左右。

美国时间22日，又是一个周五，又是一个期权截止日，各空头机构们还是没等来股票的回落，只好忍痛继续买入。股价继续飙升70%，被熔断叫停。此时，股价最高交易价涨到了73美元一股。

这时候，永远的神，带头大哥DFV又来发帖了，他的账户已经暴增到1100多万美元。

这个时候，WSB的一众网友都开始按捺不住了，谁能抵挡得住金钱的诱惑呢？

散户开始大规模入场。

干翻香橼账号只是开胃菜，很快，散户们的又一个刀下亡魂浮出水面了。

1月25日周一，对冲基金梅尔文资本（Melvin）惨遭散户逼空而损失惨重，传闻巨亏30%，不得不向外求援。另外两家对冲基金Citadel和Point72联手向其提供合计27.5亿美元的资金。

这一消息再次激发起散户们的斗志，这下可逮到大鱼了！论坛中的散户曾多次发布“动员书”，动员论坛内用户打爆空头。

周一开盘，GME股价开盘后就暴涨 ，从65美元一路飙到159美元，随后又高台跳水，一泻千里，最终收在76美元。

周二继续飙升，股价直接暴涨至147美元，一天翻倍！ 梅尔文资本等空头们都吓尿了，这么个涨法，这27.5亿美元马上又要亏掉裤子了。

一个推测开始在市场上发酵，GME股价如果在这么疯涨下去，梅尔文资本最后可能面临爆仓的风险。

一边是200万抱团的美国散户，一边是梅尔文资本、Citadel和Point72等顶级金融大鳄，美国股市的巅峰之战正式开始，GME就这样莫名其妙从即将破产变成风暴中心。

周三盘前，GME股价再度失控，狂飙至300美元，涨幅120% 。

梅尔文资本投降了！

Melvin Capital基金经理加布·普洛特金宣布，在经历巨额亏损后，公司已于本周二下午清掉了对GME的空头头寸，做空具体亏损金额，目前是个未知数。

至此，

香橼（著名做空机构）投降，黯然离场...

Point72（对冲基金）7.5亿美元，全部陪光...

Citadel（对冲基金）20亿美元，打光殆尽...

Melvin（千亿资产的明星对冲基金）宣布平仓，濒临破产！

当地时间1月27日，美国白宫新闻发言人普萨基表示，拜登团队“正在关注”游戏驿站的情况。普萨基在白宫向记者们表示：“我们团队，包括耶伦部长及其他人在内的经济团队正关注形势。”

至此，连白宫都被惊动了。

散户似乎真的胜利了。

彭博数据显示，2021年1月初，交易所之外券商APP的散户交易量，是自2008年以来首次超过了纽交所和纳斯达克等地的机构交易量，这意味着美股的散户力量几乎能与机构并驾齐驱。

然而，也有数据显示，例如黑石基金12月底持仓公布有GME公司13%的股份，在这波虽然是散户发起的逼空大战中，其实也有某些机构在推波助澜，从中获利。

纳斯达克交易所首席执行官Adena Friedman周三在接受CNBC采访时表示，我们会监控社交媒体上的言论，如果发现言论与股票的异常表现相关，就会暂停股票交易。

刚刚，又有消息传出，散户的大本营被端了，WSB的服务器被Discord平台封杀一段时间，临时被迫转为私人服务，而后又恢复正常。

另外，还有一批股票在散户的逼空大战中快速飙涨。比如，Express、AMC院线、柯达、维珍银河等等。

这场大戏，还在继续。

真正的胜利者是谁，谁又能笑到最后，拭目以待。

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有些精美别吹什么美国底层的伟大团结，人民散户对抗资本占领华尔街2.0行吗？这种东西团结起来护盘抬价的手段咱们这边的人民房东们也一直在玩。

中央提出“房住不炒”，给房地产企业划出“三道红线”，窗口指导银行限制房贷上限等一系列手段逼空，房东们就在群里商量如何集体提价保卫资产。

2019年年底就有深圳业主通过公告，微信群等方式号召全体业主集体涨价，甚至有业主在微信群喊道“集中火力把低房价消灭”。

再比如前段时间，广州业主抱团涨价由中海花城湾开始，一下子点燃了整个广州东部业主们集体抬价的序幕。

南京某小区业主群里也有人高呼“不要卖掉名校学区房，如果要卖单室套必须挂11万+，小两房10万+，按照梯度调整好价格，别给中介忽悠而贱卖自己的房产”。

成都南城都汇的房东们还起草了“价格指导意见书”。意见书对全体业主成交底价做出逐步上涨的具体要求，其中1期房源为2.65万-2.85万，6期房源为3万-3.5万。同时挂牌价根据成交按10%自行上浮，按月更新。

合肥许多小区还成立了房价指导委员会，来指导提高业主团结起来抬高房价。

中房美股，人类文明两大指明灯！

《无效信息与社会解构》

移动互联网，使得个人信息平台浮出水面，多点分散的特点，使得无效信息流动更快更广，更难以控制，有效信息斯文扫地，随便站出一个似是而非的大忽悠，就可以领走一批人，于是，社会解构与无序化倾向增大，原本按照各类隐形智力测验组织起来的社会阶层面临颠覆危机，当各地社会纷纷进入不可逆的解构进程后，世界最终会成为大号的印度。

这次疫情的恶性爆发，就是自英国脱欧、特朗普民粹反智运动以来的新高峰，GME事件只是这一轮人类社会解构过程中的另一朵浪花而已。

当然，一切依旧会被误导成为，你们故意散播病毒，企图重回开明集权；疫苗里有天线！