如何看待博通拟以 1300 亿美元收购高通？ 第1页

Broadcom CEO Hock Tan半导体并购高手，当年他指挥Avago并Broadcom也是跟现在差不多情景，市值比目标高，营收比目标少，结果大获成功。他的洞见就是行业正在从技术驱动到资本整合，向成熟产业发展，另一方面由于国际化和垂直行业整合，反垄断力度减少，并购阻力变小，所以整合是做强做大最快方法.

高通其实家底很厚，专利半导体行业第一，Modem独步天下，手机SOC也是不二选择，高通最近不是没有亮眼的表现，6系列对于MTK之类的压制很厉害，这种追求市场占有率，牺牲利润然后快速占领整个市场，这个在上升期市场抢占时候非常有用，但是现在花街更关注利润率，因为手机SOC过了爆发增长期，看看Q家每年增长率就知道。而且MTK展讯都不是美国公司不可能被Q打死，所以这个是个长期消耗战，战术上6系列很成功，但是战略上呢？为高通增加了新门类，还是可以成为新一代计算平台？都不是，战略上来看高通有更多更重要事情应该更好处理，高通CEO在战略至少犯了三个大错，所以股价最近长期低迷

1 移动市场饱和 --- 没有提前看到，或者说看到了没有动作。

2 垂直集成厂商的冲击：苹果，三星，华为，等等）--- 这个趋势现在也还是没有足够重视吧，三星单子迟早要全丟的，苹果modem几年内就会自供或者intel，没高通啥事

3：也是打击最大的：专利模式这个几年前就应有对策，政治风向好几年前就对科技专利收费不利了,尤其按照整机收费方式，这几年大陆罚完韩国罚，韩国罚完连台湾也罚，最后还和果果闹这样，专利模式转型太慢了。

两家其实非常互补，除了wifi之类的部分重叠，其他的重叠不大，所以真的合并了半导体行业第一专利，产品线齐全丰富而且竞争力强，涵盖了从无线，移动，RF，filter，有线，网络，接入等通信所有领域，而且既有数字又有模拟还有器件，绝对的巨无霸，对OEM议价权大增。而且Hock Tan整合高手，并且下手绝对快，绝对不会因为“这个留下今后可能很大价值”而对砍部门犹豫。听过Hock Tan的公司内部会议都知道，从来不说情怀，直接画图表，红线。

高通的Modem和SOC本身还是很赚钱，现金流也很好。5G布局也很好，但是这么多年，跟当年老BRCM一样，太多老人关系户，估计真的合并了这些管理层会被血洗，有本事的engineer之类工资会比现在高通好不少。

另外高通专利是个麻烦，很有可能把Q家专利spinoff出来，然后新的BQ和新专利公司签一些协议类似阿里spinoff支付宝一样。这样新BQ没有啥专利legal issue，可以大胆和apple，三星，华为做生意。专利部分尽管麻烦，真的spinoff出来还是非常诱人，想当时狗狗为了专利专门买了MOTO然后剥离，现在有了比MOTO重磅得多还剥好了给你，脑洞一下最后果果会不会收了专利 .

Update今天报价正式出来了，70一股，感觉这个价格QCOM董事会会激烈纷争，不过Hock Tan应该料到了这个，防风出来就是为了给董事会施加压力，或者直白点分裂董事会，可以看到在收购词语中都有一个unsolicited，基本上相当于敌意收购的意思了。这出好戏应该才开始

最后说说Hock Tan，一个马来西亚槟城出生华人，老婆新加坡人，做投行的，绝对是一个人中龙凤，就在消息透露之前一天才去白宫和老川会谈把总部从新加坡签回美国（其实新加坡就是个税务办事处，本来业务开发一直在美），可以说是硅谷这帮CEO中第一个大张旗鼓为老川站台的。行动力非常迅速，低调但是出手很准很，正所谓社会我Tan哥，人狠话不多。真的收购成功，加上N家老黄，IC行业全球市值前三就2个华人CEO，绝对算得是华人骄傲