为什么日本、德国的对外债权大部分由企业和国民持有，而中国的对外债权大部分是由央行持有？
首先，我们得明白“对外债权”这个概念。简单来说，就是一个国家（或者说它的居民，包括企业、个人和政府）拥有了其他国家（或其居民）的债务。这些债务可以表现为持有外国政府或企业的债券、在外国的银行存款、对外国的直接投资（比如在中国设厂），等等。
为什么日本和德国的对外债权大部分由企业和国民持有？
我们可以从几个方面来理解日本和德国的情况：
1. 成熟的市场经济与高度发达的金融市场：
历史积累与全球化进程： 日本和德国都是二战后经济复苏的典范，并且很早就深度参与了全球化进程。它们的经济发展是渐进式的，并且高度依赖于国际贸易和投资。随着时间的推移，它们的跨国公司在全球范围内建立业务，自然而然地在海外积累了大量的资产和债权。
企业海外投资的普遍性： 日本的丰田、索尼，德国的大众、西门子，这些都是耳熟能详的跨国巨头。它们为了拓展市场、降低成本、获取资源，会在海外设立分支机构、收购当地企业、建立生产基地。这些海外业务的运营产生的利润、在海外的银行存款、以及通过跨境融资获得的资金，都构成了它们对外债权的组成部分。
强大的私营部门与多元化的投资渠道： 它们的金融市场非常发达，为企业和个人提供了丰富的投资工具。日本的年金（养老金）基金、大型保险公司、投资信托公司，以及德国的私人银行、养老基金等，都有能力也有动力在全球范围内寻找收益。这些机构会将资金投资于外国的股票、债券，或者进行直接投资。
个人财富的全球配置： 尽管相比于企业和机构投资者，个人持有的对外债权规模可能较小，但随着日本和德国国民财富的积累，以及投资观念的转变，一部分高净值人士也会选择将部分资产配置到海外，以分散风险或追求更高收益。
2. 相对稳定的汇率与较低的汇率风险认知：
虽然日元和欧元（作为欧洲主要货币）都有过升值和贬值周期，但总体而言，日本和德国作为发达经济体，其货币的国际地位相对稳固，其居民在进行海外投资时，对汇率风险的敏感度和规避程度可能与一些新兴市场国家不同。
3. 金融监管与政策导向：
发达国家的金融监管体系通常成熟且透明，鼓励资本的自由流动和市场的有效配置。政府通常不会过度干预企业和个人的投资决策，而是通过宏观调控和市场机制引导。
为什么中国的对外债权大部分是由央行持有？
中国的情况则截然不同，这与中国的经济发展模式、金融体系的特殊性以及外汇管理的策略密切相关：
1. 外汇管理体制的独特之处：
外汇管制与集中管理： 长期以来，中国实行了严格的外汇管制政策。这意味着个人和企业在获得外汇后，需要按照规定将其兑换成人民币，或者将外汇收入上缴给国家。虽然近年来外汇管制有所放松，但核心的外汇储备管理权仍然集中在中国人民银行（央行）手中。
“收支两条线”的逻辑： 简单来说，中国的外贸顺差（出口大于进口）带来的外汇，大部分是通过企业结算，然后兑换成人民币流入国内，而外汇的“出口”——即对外支付，则主要通过国家统一调配。企业在海外投资或进行国际结算时，依然需要通过外汇局或央行体系进行管理和审批。
央行作为“外汇兑换商”的角色： 当中国的出口企业赚取了美元等外汇后，它们在将这些外汇卖给国内银行时，银行再将这些外汇卖给央行。央行通过这种方式，将大量的外汇集中起来，形成国家的外汇储备。而这些储备，本质上就是中国对其他国家（或其机构）的债权。
2. 外汇储备作为宏观调控工具：
稳定汇率的需要： 中国拥有巨额的外汇储备，一个非常重要的目的是为了稳定人民币汇率。当人民币面临贬值压力时，央行可以出售外汇储备来购买人民币，从而支撑人民币的价值。反之，当人民币面临升值压力时，央行也会通过购买外汇来适度干预，防止人民币升值过快影响出口。
支付进口和偿还债务： 庞大的外汇储备也保证了中国在支付巨额进口商品、技术、能源以及偿还国际债务时的支付能力。
抵御外部风险： 拥有充裕的外汇储备，是国家抵御国际金融风险、应对外部冲击的重要“压舱石”。
3. 国内金融市场相对不发达（早期阶段）与资本账户的审慎开放：
在过去相当长一段时间里，中国国内的金融市场深度和广度相对不足，对于企业和个人来说，海外投资的渠道和能力也受到限制。同时，为了维护金融稳定，资本账户的开放一直采取审慎、渐进的策略。
企业海外投资能力的差异： 尽管中国也有不少大型跨国公司，但与日本、德国的巨头相比，其全球化布局的深度和广度可能有所不同。而且，企业在海外获得的利润或资金，大部分也需要遵守国内的外汇管理规定。
4. 央行持有外汇储备的“资产配置”：
央行持有的外汇储备并非只是“躺在那里”，而是会进行投资的。它们会将这些外汇投资于外国的国债、政府债券、金融机构的存款等相对安全、流动性强的资产。这些投资，同样构成了中国对其他国家或其金融机构的债权。
总结一下，用一种更自然的语境来说：
就好比说，日本和德国就像是两个非常勤劳且有远见的家庭，它们家的成员（企业和个人）都有能力在外面赚钱，并且懂得把赚来的钱（外汇）放在自己手里，去投资、去开公司、去买理财产品。他们是自己财富的管理者。
而中国，更像是一个大家庭，有一个非常精明的“管家”（央行）。这个家赚了很多外快（外贸顺差），这些外快（外汇）大部分都被“管家”统一收上来，统一保管，然后“管家”再根据家庭的整体需求，比如买粮食（进口）、付账单（外债），或者将来出去投资时，再统一拿出这些钱来用。这样做的目的，是为了让整个家庭更安全、更稳定，并且能够应对各种突发情况，就像我们说“手里有粮，心中不慌”一样。
因此，这种差异，很大程度上源于中国独特的经济发展路径、外汇管理体系以及宏观审慎的金融政策。随着中国经济的深入发展和金融市场的进一步开放，未来企业和个人持有的对外债权比例也可能会逐步提升，但央行在外汇储备管理中的核心地位在可预见的未来仍然会保持。
网友意见
谢邀
@Joe De，另外老师这称呼架不住啊- -
惯例，先扔答案再解释。
1，和国家经济结构有关，我国国有经济占很大比例，尤其是在对外贸易方面，因此造成我国政府持有对外资产数量庞大。
2，和汇率变动有关，德日两国经历过短时间内货币大幅升值，且货币贬值预期明显，因此民众和企业对外投资意愿较强，而中国长期处于升值预期中，因此民众和企业对于持有外汇意愿较低。
3，跟我国长期实行强制结汇制度有密切联系（1994年-2008年）
4，中国实行强烈的外汇管制政策，且人民币为非自由兑换货币，导致我国货币金融环境较为封闭。
上述四个原因的对题主描述现象的影响 3=4 ＞2＞1
1，显而易见，我国是有中国特色的社会主义市场经济（敏感点说，国家资本主义），国有资本在社会中占据主导地位。因此相当一部分的国际贸易都是由国有资本主导，因此所得外汇直接进入政府手中。而相对的，德日两国政府则较少参与经济活动（国企也有，而且并不少，近年来私有化之后才开始渐渐减少，但是比起中国来说是少之又少了），因此外汇多进入企业手中。
2，德日两国经历广场协议，马克和日元短时间内大幅升值，导致对外投资成本降低。且普遍对未来持贬值预期，企业和民众对外投资收购意愿强烈，且可自由兑换外币（第四点会讲到），导致民众大量从政府手中换取外汇对外进行投资。
而我国，没有经历过人民币大幅升值（倒是经历过一次大幅贬值，不过那是上古时代了），因此民众和企业对外投资意愿不是很强烈，我国投资还是以国内为主。但是目前人民币有贬值预期，民众和企业兑换外汇的意愿较强烈，但是实际上无法操作（第四点会提）。
3，我国长期实行强制贸易结汇制度，这是最主要的原因之一。而德国日本没有。
在出口企业，出口赚取外汇之后，必须将外汇按照市场汇率出售给银行，银行发给人民币，因此企业和民众获得外汇无法自行保留，必须全额交给国家。 简单点说，就是除了特别理由之外，不准民众和企业在我国境内持有外汇，外汇流入国家手中，国家超发人民币给企业。该制度由1994年开始，于2008年修订的外汇管理条例中废除，目前企业和民众可自行持有外汇，但是长期实行该制度导致我国外汇大部分积存在政府手中，这也是我国长期超发货币的重要原因之一。
◆ ◆ ◆ ◆ ◆ 加亮注解：需要说明的是，这个制度本身并不是什么坏制度，因此不希望在评论里看到什么就这个问题抨击政府或者拥护政府的争论。 虽然一定程度上损害了民众利益，但是对一国经济状况稳定是有好处的
这点个人认为，是政府大量持有对外资产的根本原因。因为民间无法持有外汇，因此对外投资基本全部由政府主导，且我国对外资产大量以政府手中的外汇储备形式存在，而固定资产投资相对较少。 而德日两国较多是以固定资产和金融债券形式存在，直接外汇储备则较少。
图1，日本的对外资产结构（2006年底，图有点老了，日本内阁府2008年之后就没有发布过类似资料，不过可以反映上面的说法，还望见谅）
图2，中国的对外资产结构
图3，欧元区对外资产结构
资料来源：日本内阁府
注1：その他投資：其他投资 株式：股票 外貨準備：外汇储备
注2：欧元区由于欧元本身就是一种重要国际通货，因此不需要过多外汇储备。
4，这点也是造成我国对外资产主要由政府持有的主要原因之一。我国实行强烈的外汇管制，一般民众无法自由兑换外汇，（目前的规定是一人一年可兑换5万美元或者等值其他外币，且大额兑换需要理由），企业兑换外汇虽无限制，但是需要进出口凭证核销，也就是说需要明确理由才能从政府手中获得外汇。
德日两国名义上无外汇管制。
对境外投资的企业，必须要有政府的许可（先找发改委，发改委要批准，然后找商务部，商务部会发给企业一个证，最后找外汇管理局登记，登记以后才能获得外汇并且汇往国外），过程非常麻烦，总之来说就是企业无法自由换取外汇进行境外投资，而由国家控制。
◆ ◆ ◆ ◆ ◆ 加亮注解：需要说明的是，这个制度本身也并不是什么坏制度，因此还是不希望在评论里看到什么抨击政府和拥护政府的争论。 虽然一定程度上损害了民众利益，但是对一国维护汇率稳定也是有好处的
由于这个原因，我国存在大量外汇黑市（快递来了，没时间解释了，赶紧上车）
以上四点导致我国对外净资产基本由政府持有，民众和企业持有对外净资产比例很小。
另外回答题主问题描述中的问题。
1，中国不是特例。
实行强制结汇制度的国家，本人关注不多，世界上主要国家除了中国印度之外，没听过还有哪国实行强制结汇。如果还有请赐教。
实行外汇管制的国家比比皆是，巴西印度等等发展中国家基本都实行外汇管制，反而不实行外汇管制的国家比较少，基本都是发达国家，或者长期贸易顺差的石油国。
2，政府持有大量外汇，并且对外净资产主要由政府持有，确实有利于政府实施汇率调控政策
◆ ◆ ◆ ◆ ◆再次加亮注解： 需要说明的是，实行这两种制度（强制结汇 外汇管制），并没有好坏之说，只是一种外汇管理政策，有其优点也有其弊端。
人民币作为国际化程度较差的货币，且社会存量巨大，政府需要大量外汇储备来稳定汇率防止汇率大幅波动从而影响经济，因此这两种政策，尤其是强制结汇有利于政府将外汇集中，能够在可能到来的汇率风险中稳定汇率（最近的人民币贬值风险增加，政府耗费大量外汇来稳定汇率，维持国内经济秩序就是一例），因此强制结汇和外汇管制虽然损害了企业和民间利益，但是也是有其重要意义和积极的一面的。
举个反例，由于日本的对外净资产主要由日本民间和企业持有。因此在日本近两年实行宽松之后，本国持有的对外净资产大量回到日本，推高日元，使日本银行的汇率政策效果大打折扣。因为民间持有的对外净资产，永远是逐利的，不会主动配合政策实施，因此在本国货币贬值，有强烈升值预期的时候，对外净资产会大量回到本国，推高本币升值。如果日本的外汇大部分在政府手中，就不会出现这种情况。
另90年代东南亚金融风暴，各国外汇储备一旦用完，本国货币汇率基本任人宰割，经济就崩溃了。因此政府通过强制手段集中持有大量外汇对本国经济秩序稳定是有利的。
另外，实施外汇管制，有利于维护本币币值稳定。比如最近人民币风传要贬值，人人都想把手上的人民币换成外汇保值，如果真的开放自由兑换，政府手中外汇被大量换走甚至流出境外，按照我国的货币存量和民众目前的对外投资意愿（这个有点主观，但是据我经验和观察，目前大家好像都想把人民币换成外汇保值，或者拿去国外置业），政府手上那些外汇根本不够换，让企业和民众换光了，人民币早就崩了。政府能用外汇进行市场操作来维护汇率稳定，维持我国经济秩序稳定，这点意义是不得不肯定的。人民币崩了，对谁都没好处。
因此这种制度好处也是很明显的。目前强制结汇制度已废除（原因众说纷纭，但是个人认为是我国外汇储备已经足够充足，不需要再从民间收集，并且这种制度对企业伤害较大，因此废止），但是外汇管制没有任何松动迹象。
3，当然，这种情况弊端也是很明显的。
最重要的影响就是影响企业国际化发展，企业无法自由参与国际市场，受本国政府控制严格，只有某些颇具规模，影响力强的企业通过政府许可可以对外投资，而一般小型企业由于审批严格，手续繁琐，影响了国际化发展。最终会影响企业整体健康发展。
所以这个现象主要是由我国制度和政策导致，但是评价这个制度和政策也应当客观的从正面和反面两个角度来看，就到目前而言，我个人认为还是利大于弊，不过随着国力渐盛，外汇充足，正在渐渐改变来扶助企业，我国政府虽然有很多不足，但是就这个政策来看，还是可以给予肯定的评价的。
=====================================================================
说句多余的，光在知乎上教唆人去换外汇规避贬值风险的文章和回答我这两天都看到好几个了（而且毫无逻辑），还有教别人怎么钻空子规避我国外汇管制的，犯法！知道么？虽然我对政府也有些许微辞，但是也没必要这样害我们的同胞和国家吧。
所以果然爱国都是嘴上说说，真伤害到自己利益了，跑的比谁都快，你跑了就给人民币崩盘加了一管油，人民币崩了，就害苦其他老百姓了知道么，不得不说韩国人在这方面比咱们强的多。
在我国，逻辑就是，反正那么多人，我跑了，你们扛住。反正不差我一个，真出事了我能活下来。但是人人都这么想，谁也活不下来。
当然配置个人资产是个人自由，真的人人都去换外汇规避贬值风险也没人能拦得住。我只是建议这方面多向韩国人学学，都是同胞，何必呢，你活下来看别人死？而且人民币真的要大幅贬值对谁都没好处，你只要在国内就得赚人民币花人民币，换外汇保住的那点资产够你在经济危机下撑几天？除非你能带着外汇出国一辈子不回来。这种损人不利己的事讲真的，少做为好。
我国13亿人，只要有两千万人动了这种念头，一人去换5万美金，我国外汇储备接近一半就被换走了，剩下的12亿八千万人怎么活，“赵家人”才几个？而且人民币崩盘，失业率激增，物价飞涨，社会治安迅速恶化，就这5万美金够活几天？而且赵家人可都真的有能力带着外币就出国不回来了，平头百姓能么？我只是讲道理而已。
个人认为是个博弈难题，假设有100人，如果100人都不跑，有一定概率大家都活下来。如果跑了5个，剩下95个必死，但是这5个有一定概率活下来。请问那种情况最优，这不需要我解释吧。
当然，现实中每个人的想法都是，我一个人跑，其他99人不跑，有一定概率大家都活下来，如果那99人死了，我一个人也有很大概率活下来。
这就是我说这段话的原因
当然如果你真的很有钱，能换个几千万刀出国，再也不回来了。可以无视这段话。
以上
类似的话题
-
这确实是一个非常有趣且重要的问题，它触及了不同国家经济发展模式、金融体系结构以及国际收支管理的核心差异。要理解这一点，我们需要从几个关键角度进行剖析，并且尽量用一种更贴近观察和分析的语言来阐述，而不是那种生硬的“AI式”论证。首先，我们得明白“对外债权”这个概念。简单来说，就是一个国家（或者说它的居............. -
这是一个非常普遍的观察，而且背后有着复杂且深刻的历史、政治和文化原因。要详细解释为什么中国对日本的敌意似乎比欧洲其他国家对德国的敌意更为强烈，我们需要深入剖析几个关键层面。1. 历史创伤的性质和强度： 日本侵华战争的残酷性与规模： 这是最核心的因素。二战期间，日本对中国发动了长达十四年的全面侵略.............
-
“二战德国与日本：为何一个招致厌恶，另一个却赢得好感？”二战时期，德国和日本都扮演了侵略者的角色，他们的暴行给世界带来了深重灾难。然而，在今天的许多人眼中，我们对德国的态度似乎比对日本更为复杂，甚至在某些群体中，对德国的看法中夹杂着一丝“好感”。这种现象的产生，并非偶然，而是由历史的曲折、文化的差异.............
-
二战期间，同盟国对德国的战略轰炸其规模和影响无疑是巨大的，其投入的飞机、人员、炸弹量以及造成的破坏都远远超过了对英国本土的空袭（尽管英国本土也遭受了严重的空袭），也比对日本本土的战略轰炸更为系统和集中。然而，你观察到的一个现象是，市面上关于对德国战略轰炸的资料和书籍，似乎不如关于同盟国对英本土空战（.............
-
日子过得艰难，尤其是在这个时期。1933年的德国和日本，空气里都弥漫着一种难以言喻的紧张感，仿佛暴风雨前的宁静。我只是个普通人，不像那些领袖或大人物，有能力左右大局，只能在这时代的洪流中尽量为自己和家人寻一条生路。在德国，1933年：如果我生在德国，那可真是个动荡的年头。希特勒刚刚上台，空气里弥漫着.............
-
这是一个非常复杂且敏感的问题，涉及到历史、政治、文化以及国际关系等多个层面。日本与德国在二战后的反思和忏悔方式存在显著差异，其原因可以从以下几个方面来详细阐述： 1. 历史背景与战争性质的认知差异 德国： 德国在二战后被盟军占领，其纳粹政权被彻底推翻。希特勒的种族灭绝政策，尤其是犹太人大屠杀，是.............
-
说到二战时期，人们常常会想起那些鼓舞士气、传播信念的歌曲。德国有《艾丽卡》（Erika），苏联有《喀秋莎》（Katyusha），它们都承载着那个时代的记忆，也成为了许多人心中的经典。那么，在亚洲战场上，日本是否也有这样一首具有代表性的歌曲呢？提起日本二战时期的歌曲，很多日本人首先会想到的是《同期之樱.............
-
历史的回响：李氏朝鲜、德川幕府与阮朝，为何在各自国民心中占据特殊地位？探究韩国人对李氏朝鲜、日本人对德川幕府、以及越南人对阮朝之所以普遍持有正面或至少是相对宽容的态度，并非简单的情感偏好，而是深植于复杂的历史演变、民族认同构建以及对特定历史时期的解读之中。这背后，是国家如何从历史中汲取力量，塑造当下.............
-
德川家康、丰臣秀吉、织田信长，这三位日本战国时代的风云人物，在日本教科书中通常被描绘成推动日本走向统一、奠定江户时代基业的关键角色。他们的故事，不仅是历史事件的记录，更是关于权谋、野心、能力与命运的精彩叙述。日本教科书中的形象塑造 织田信长 (Oda Nobunaga): “革命者”.............
-
关于德国和日本在二战中的反思，这是一个非常复杂且引人深思的议题。它们的差异源于历史进程、社会结构、政治体制以及战后处理方式等多重因素。简单来说，德国的深刻反省源于其国家整体的崩溃和对自身罪行的直接面对，而日本的反思则相对模糊和被动，更多地是在外部压力下进行的调整，并且历史叙述也存在较大的争议空间。德.............
-
二战结束后，美国对战败的德国和日本采取了截然不同的处理方式，其中对日本的处理相对“温和”，尤其是与对德国的清算相比。这背后有多重历史、政治和战略层面的考量，绝非单一原因可以解释。要理解这一点，我们需要跳出“惩罚”这个简单概念，深入剖析当时的美国决策者们是如何权衡利弊，以及他们所处的时代背景。首先，我.............
-
关于德国研究机构“57天污染半个太平洋”的说法，这是一个非常具争议且在科学界没有得到广泛认可的结论。因此，在详细分析其潜在影响之前，必须对这一说法本身进行审视和澄清。一、 审视“57天污染半个太平洋”的说法首先，我们需要明确这个说法可能源自哪些研究或模型。以下是一些关键点需要考虑： 模型的局限性.............
-
德国之声中文网在报道五国对华军演时，导语写为「美日印澳法，还没八国」，这是一个非常具有引导性和倾向性的表述，可以从多个角度进行解读和分析：1. 字面意思与表层含义： 列举参演国家： 导语直接列出了参演的五个国家：美国、日本、印度、澳大利亚和法国。 暗示“更多”或“潜在更多”： “还没八国”这.............
-
二战中的德国和日本之所以未能“见好就收”，是一个复杂且多层次的问题，涉及政治、经济、军事、意识形态、领导层思维以及国际环境等诸多因素。要详细解释这一点，需要深入剖析两国各自的国情和战争初期的战略目标。德国：从辉煌胜利到陷入全面战争的泥潭德国在二战初期的“闪电战”的确取得了令人瞩目的成就，迅速占领了波.............
-
日本在太平洋战争中没有像德国那样大规模、系统地运用潜艇战，这背后有着多方面的原因，不能简单归结为“不考虑”或“没有能力”。实际上，日本海军对潜艇的战术运用曾有过深入的探索和实践，但其战略定位、资源限制、以及战时发展方向与德国在大西洋的潜艇战有着本质的区别。首先，要理解日本海军对潜艇的早期认识和定位。.............
-
关于二战中日本和德国普通百姓是否“被军国主义政府裹挟身不由己，无力改变，所以无罪”的说法，这是一个复杂且充满争议的议题，涉及历史、政治、道德和个人责任等多个层面。认为他们“无罪”的观点并非没有道理，但同样存在很多反驳的理由。下面我们将详细展开分析，看看为什么会有这样的说法，以及这些说法的背后逻辑是什.............
-
德国和日本两国在人均经济收入和国土面积上确实有很多相似之处，但日本的人口远超德国，这背后有多重历史、社会和文化因素在起作用。首先，我们得回到历史的源头，看看两国在近代化进程中的差异。历史生育观念与社会结构： 日本： 历史上，日本农业社会对人口的依赖性很强。更多的人口意味着更多的劳动力来耕种土地，.............
-
要理解为什么德国的议会制政府稳定性通常被认为优于日本，我们需要深入剖析两国各自的政治体制设计、历史经验以及由此形成的政治文化。这并非一个简单的“好”或“坏”的二元判断，而是两国在不同框架下追求稳定性的方式和侧重点不同。一、 议会制的核心挑战与两国应对策略议会制最大的优势在于能够灵活反映民意，但也可能.............
-
将当代的中国与二战前的德国和昭和日本进行类比，是一种在政治和历史讨论中时常出现的说法，尤其是在一些批评中国发展方向的观点中。这种类比并非空穴来风，而是基于一些观察者对当前中国社会、政治以及国际关系的解读。要详细阐述这一点，我们需要拆解这些类比背后所指向的具体特征，并分析其合理性和局限性。类比的根源：.............
-
在第二次世界大战的宏大棋局中，一个看似不合常理的疑问常常浮现：为何当时纸面上拥有性能优越的Bf 109战斗机的德国，却没有向其亚洲盟友日本提供这种先进战机，让他们在太平洋战场上继续挥舞着相对老旧的零式战斗机，面对着日益强大的美制飞机？要深入探讨这个问题，我们需要剥开历史的层层迷雾，从战略、技术、经济.............
本站所有内容均为互联网搜索引擎提供的公开搜索信息，本站不存储任何数据与内容，任何内容与数据均与本站无关，如有需要请联系相关搜索引擎包括但不限于百度，google,bing,sogou 等
© 2025 tinynews.org All Rights Reserved. 百科问答小站 版权所有