如何看待美国证监会认定五家在美上市公司有退市风险，中概股集体大跌？
咱们得从头捋一捋，这到底是怎么回事，为啥会闹出这么大的动静。
事情的起因：一份“认定”引发的“恐慌”
最核心的事情，是美国证监会根据《外国公司问责法案》（HFCAA）出具的一份“认定”。这个法案，简单来说，就是为了解决一个长期存在的争议——美国投资者能不能充分地、不受限制地看到上市公司（包括中国公司）的财务信息。美国方面一直认为，按照国际通行的透明度标准，他们应该有权检查任何在美国上市的公司，包括那些在中国注册、运营的公司。
但问题就出在这里。中国有自己的法律法规，特别是关于国家安全和数据保护的规定，这些规定在很多情况下会限制中国公司向境外提供某些敏感信息，比如审计底稿。这就形成了一个“死结”：美国要检查，中国不让全盘公开，双方的监管和法律体系存在根本性的差异。
《外国公司问责法案》就是在这种背景下诞生的。它规定，如果一家公司连续三年无法接受美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）的审计检查，那么它就可能被列入“预定退市名单”。而这次SEC的“认定”，正是基于这个法案。它意味着，这五家公司，因为在接受PCAOB检查方面存在障碍，已经被列入了“观察名单”，如果不能在规定的时间内解决问题，就真的面临退市的风险。
为啥是这五家公司？
你可能会好奇，为啥偏偏是这五家？这里面其实也有一个逻辑。这些公司大多是市值较大、也比较知名的中概股，比如比如，通常在讨论中概股审计问题时，这些公司总是绕不开的。SEC选择这五家作为“试点”或者“代表”，可能也是一种信号，表明他们是要动真格了，而且可能后续会有更多的公司面临类似的情况。
那“退市风险”到底有多大？
“退市风险”这个词听起来很吓人，但我们要理解它意味着什么。
直接退市： 这是最坏的情况。如果公司无法在期限内满足PCAOB的检查要求，它就会被从纳斯达克或者纽交所等美国交易所摘牌。一旦退市，意味着这家公司在美国资本市场的融资渠道就断了，并且在美国的交易平台也无法公开交易了。
影响其他市场： 即使公司不在美国退市，只是被列入名单，也已经会对公司的信誉和投资者信心造成巨大打击。很多基金经理和投资人可能因为合规原因，会避免投资这些被“点名”的公司，即使它们还在交易。
影响其他中概股： 这五家公司的问题，就像一个“警报器”，让所有在美国上市的中国公司都绷紧了神经。市场会担心，今天的五家，明天会不会是十家、二十家？这种不确定性，导致整个板块的估值受到压制，即使那些目前没有直接问题的公司，也可能因为“连带效应”而股价下跌。
中概股为何集体大跌？
这个问题的答案，其实就是前面提到的“恐慌”和“不确定性”。
1. 集体恐慌： 市场对《外国公司问责法案》的担忧由来已久，但当SEC真的开始“认定”时，这种担忧就变成了现实。投资者担心，如果越来越多中国公司在美国退市，那么他们将面临资产的流动性问题，甚至可能血本无归。
2. 流动性风险： 一旦退市，在美国的股票就很难卖出去了，或者只能在非公开市场交易，价格肯定会大打折扣。
3. 估值重塑： 即使没有退市，未来面临的监管不确定性也会迫使投资者重新评估这些公司的价值。之前享受到的“溢价”可能会消失，取而代之的是“风险折价”。
4. 避险情绪： 整个科技股板块近期受到各种因素的影响，包括加息预期、地缘政治风险等，中概股的这一突发事件，无疑是火上浇油，加剧了市场的避险情绪。投资者可能纷纷选择卖出，转向更安全的资产。
各方的反应和后续影响
中国公司： 对于这些被点名的公司来说，它们正面临巨大的压力，需要积极与监管机构沟通，并寻找解决方案。这可能包括调整审计安排，或者考虑在美国以外的交易所上市（比如香港或新加坡）。
中国监管机构： 中方一直强调，两国应该在互相尊重的前提下解决审计问题。可能也在积极寻求与美方对话，希望找到一个双方都能接受的折衷方案。毕竟，中概股的健康发展，对中国企业“走出去”和吸引外资都至关重要。
美国监管机构： SEC的行动，也反映了美国政府希望通过这种方式，加强对上市公司的监管，保护投资者权益。他们认为，这是确保资本市场公平、透明的必要手段。
投资者： 对于投资者来说，这绝对是一个“雷区”。需要更加谨慎地评估投资风险，关注公司的合规性，以及其在中美两国监管环境下的生存能力。
未来的走向
这件事情的结局，还远远没有定论。未来的走向，可能取决于以下几个方面：
中美两国监管机构的沟通和谈判： 如果双方能就审计监管问题达成一致，找到一个务实的解决方案，那么风险可以大大降低。
中国公司自身的努力： 这些公司能否主动配合，找到满足美国要求的审计方式，也是关键。
中国政府对数据和信息共享政策的调整： 在不损害国家安全的前提下，如果能为审计提供更多的便利，无疑会化解不少矛盾。
总而言之，SEC的这次认定，不仅仅是针对五家公司，它更像是一个信号，预示着中概股在美国资本市场的合规挑战将更加严峻。这次大跌，是市场对这种不确定性的直接反应。未来的路怎么走，对这些公司，对整个中概股板块，都充满了未知，但也可能在经历阵痛之后，催生出更具韧性的发展模式。
网友意见
我真没搞懂连YUMC都杀是出于什么想法。
要杀不应该是杀金拱门吗？
证监会之后马上就发公告了，说是会沟通。
说起影响，这跟去年A4纸比起来不是小巫见大巫。
一点感觉，不一定对。
这里面变数很大，昨天还是市场情绪恐慌过度了。
证监会权力不大但是担子不小，也真是挺难，从去年A4纸开始就四处救火，但是按下葫芦浮起瓢。
光我印象中的，A4纸之后，证监会马上拉各大国际金融机构开电话会议，说是只针对特定行业，不是所有行业。
后来无照驾驶那事，证监会又出来说会保证对外开放。
效果不说，但是证监会是真心为了中国资本市场的健康发展的……至于效果，因为它真的是权力不大……
整体上，我还是相信领导层能妥善解决这个问题，获得沟通的，因为这不是一个死结。
《外国公司问责法》主要是怕在美上市企业造假，所以美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）会对会计事务所进行审查。
但是很多境外公司聘请的是非美国会计事务所，这样PCAOB就没有办法审查。
“为确保在对所有赴美上市公司聘用的会计师事务所审查上一视同仁，PCAOB从2005年起，对境外的会计师事务所进行审查，审查方式主要分为单独审查（经与会计师事务所所在地监管机构协商一致后由PCAOB自行审查）或联合审查（签署双边协议后由会计师事务所所在地监管机构进行审查，PCAOB对审查结果进行认可）。”[1]
“截至2019年12月31日，PCAOB已对51个国家或地区的外国会计师事务所进行了审查。但全球范围内，仍有四个司法辖区的会计机构PCAOB无法直接审查，即中国内地和香港、法国和比利时。为进一步完善PCAOB全面监督检查的范围，《外国公司问责法》应运而生。”[1]
因为数据安全，所以前者我们肯定是不会采用的，而我们倾向于采用后者，但是在具体事宜上还没有达成一致。
“从2012年美国公众公司会计监督委员会（ PCAOB）入境观察，到2017年协助 PCAOB对一家中国会计师事务所开展试点检查，双方尝试了许多办法，试点期间中国证监会向 PCAOB提供了若干审计项目的工作底稿，双方合作总体顺畅，也取得了一些成果。”[2]
我们更倾向于，在监管部门的配合下进行审查，但是《外》推出的原因之一就是怕公司审计受政府控制，而他们恐怕认为中国证监会并不能独立作出判断，所以不怎么买账，目前卡在这一步。
2020年8月4日，中方监管部门在积极考虑美方诉求的基础上，向美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）发送了关于会计师事务所联合检查的第四版方案建议，PCAOB确认收到并表示会积极研究。我们期待美方监管机构尽快与我方就具体方案开展磋商。相信双方秉持开放、专业态度，一定能就联合检查方案达成共识，有效推进中美审计监管合作，共同为跨境上市企业营造良好的监管环境。
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来源：
1.SEC出手，中概股美国退市危机陡增
2. 周末重磅！证监会最新发声，打压在美上市中国企业对谁都没好处！充分尊重企业自主选择上市地
3. 中国证监会有关部门负责人就中美审计监管合作事宜答记者问
利益相关：中概互联持续定投者。
到昨天，已经亏损了28%，今天再更新一波，应该能到-33%。
如何看待？
监管面和中美大国博弈才是决定中概互联估值的因素。对于很多中概股来说，毫无疑问被低估，但是它多久才能回来呢？说不准。
我不劝任何人购买中概互联股票，但是今天恒生指数跌到了20000点，破净了。
港股破了20000，全是带血的筹码。定投不啻为一个好选择。
不信，大家几年后回来挖坟。
另：股市有风险，入市需谨慎。
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这事儿，说起来真是让人揪心，特别是对于那些在美上市的中国公司和持有它们股票的投资者来说，简直是一夜之间从天堂跌入谷底。美国证监会（SEC）这一纸认定，直接把五家在美上市的中国公司推到了退市的悬崖边上，而由此引发的中概股集体大跌，更是像多米诺骨牌一样，迅速蔓延，搅得整个市场人心惶惶。咱们得从头捋一捋，............. -
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