为什么中国要这样超发货币？
首先，我们要明确什么是“超发货币”。在经济学中，货币的发行量需要与经济体的生产能力、商品和服务的供给相匹配。如果货币发行速度远超实体经济的增长速度，就可能导致通货膨胀，也就是我们常说的“货币贬值”。然而，在中国这样一个体量巨大、发展迅速且仍在转型中的经济体，衡量“超发”的标准本身就存在一定的争议，并且受到很多外部因素的影响。
为何会倾向于增加货币供应？
中国过去几十年的经济增长模式，很大程度上依赖于投资拉动和出口导向。为了支撑大规模的基建投资、工业生产以及房地产市场的扩张，政府和央行需要有足够的“子弹”。
1. 支持经济增长与就业： 在经济发展的关键时期，保持一定的经济增速是至关重要的。货币供应的增加，可以降低融资成本，鼓励企业投资和扩张，从而创造更多就业机会。对于一个拥有庞大人口的国家来说，维持较高的就业率是社会稳定和经济可持续发展的基石。央行通过各种货币政策工具，比如降准、降息或者公开市场操作，向市场注入流动性，这在一定程度上是为了“托底”经济，防止出现经济过冷或衰退。
2. 应对外部冲击与金融稳定： 全球经济并非总是风平浪静。在经历亚洲金融危机、全球金融危机、新冠疫情等重大冲击时，为了稳定金融市场，防止系统性风险爆发，央行往往会采取更为宽松的货币政策，增加市场的流动性，为金融机构提供支持，从而维持信心的稳定。
3. 支持国家战略与产业升级： 中国正在进行经济结构的转型，比如发展高科技产业、鼓励创新创业、推动绿色发展等。这些新兴产业的初期发展往往需要大量的资金投入，而且回报周期较长。通过相对宽松的货币环境，可以降低这些战略性产业的融资门槛，为它们的成长提供资金支持。例如，支持科技创新领域的研发和产业化，都需要资本市场的活跃和金融机构的信贷支持。
4. 房地产市场的角色： 在中国，房地产长期以来被视为一个重要的经济支柱和居民财富的重要载体。为了支撑房地产市场的稳定运行，以及相关产业链（如建筑、建材、家居等）的发展，金融体系通过信贷等方式向房地产行业输送了大量的资金。虽然近年来国家也在强调“房住不炒”和防范金融风险，但在过去相当长一段时间内，房地产对货币供应量的影响是不可忽视的。
5. 国际收支与汇率管理： 中国的对外贸易规模巨大，并且在过去很长一段时间里保持了大规模的贸易顺差。当大量的外汇涌入时，为了维持人民币汇率的相对稳定，央行需要买入外汇并相应地释放人民币。这种操作在理论上会增加基础货币的投放，从而影响到广义货币供应量（M2）。虽然随着人民币国际化和资本账户的逐步开放，这种机制的影响有所变化，但在过去也是一个重要因素。
需要注意的几个方面：
M2增速与经济增长的“脱钩”： 近年来，中国的M2（广义货币供应量）增速与GDP增速之间存在一定的“脱钩”现象，M2增速往往高于GDP增速。这并非完全是“超发”，可能也与金融结构的深化、居民储蓄的金融化、以及货币在金融体系内的空转有关。也就是说，一部分新增的货币可能并没有直接流入实体经济的消费或生产环节，而是在金融系统内部进行交易或沉淀。
货币政策的传导机制： 货币政策的有效性以及其对实体经济的影响，很大程度上取决于传导机制是否顺畅。在中国，央行的货币政策传导到实体经济的速度和效率，受到多种因素的影响，包括银行体系的意愿、企业的投资偏好、以及宏观审慎管理的政策组合。
通胀压力与资产价格： 虽然中国的整体居民消费价格指数（CPI）保持在相对温和的水平，但部分资产价格（如部分城市的房地产价格）的上涨，也反映了市场上充裕的流动性对资产价格的影响。这是一种更间接的“货币效应”。
政策权衡与挑战： 任何国家的央行在制定货币政策时，都面临着权衡取舍。既要支持经济增长和就业，又要防范通货膨胀和金融风险；既要应对国内需求，又要考虑国际收支和汇率。中国的央行同样如此，它需要根据不断变化的国内外经济形势，灵活调整政策。
总而言之，中国之所以在过去一段时间内货币供应量增长较快，是多种经济发展目标和现实挑战共同作用的结果。这既是为了支撑经济高速增长和就业，也是为了应对外部风险、推动结构性改革，并且与房地产等特定经济领域的发展模式紧密相连。理解这一点，需要将其置于中国经济发展的历史进程和转型期的大背景下去审视。
网友意见
赵家大院里有两头猪：大猪一天吃十斤粮，小猪五斤。
赵大头每天倒十五斤粮。结果大猪撑得嗷嗷叫，小猪抢不过，饿得嗷嗷叫。
他只好每天倒二十斤粮。大猪撑得嗷嗷叫，小猪也能吃饱。
一年以后，赵大头发现小猪又开始饿得嗷嗷叫了。原来大猪越吃越胖，现在一天能吃二十斤。
赵大头只好每天倒三十斤粮，小猪才吃得饱。
再过一年，每天要倒四十斤。
再过一年，每天要倒五十斤。
小猪很疑惑，跑来知乎问：我一天也就吃五斤，为什么要这样超发粮食？
现代金融游戏，就是一个将国家，将社会的钱，通过金融手段，通过洗钱，变为特权阶级私产的过程。
超发和印钱，是民间通俗说法。
本质上这是双轨制，权力套现的过程。
看不懂权力的逻辑，就看不懂全球超发货币的本质。
首先，超发货币，并不是国家专门印钱发给谁的操作。
而是整个特权阶级，以最低的贷款利率，政府投资，国家项目，获得廉价资金。
然后将廉价资金用于炒作资产，投资股权，利益输送，洗钱，用于转手高利贷。
依靠各种操作，国家的钱，银行的钱。
在各种公司，投资产品，娱乐圈之间流转后，最终变成了个人的合法收入。
上层阶级为白手套提供贷款，不断的借旧换新，空手套白狼，依靠贷款，光明正大的成为了亿万富翁。
国家超发货币的实质，是上层阶级的贷款人，不断以贷养贷，借旧换新，稀释债务，制造银行烂账的过程。
贷款经过清洗，变成了成功人士的合法收入，债务通过清洗，变成了全社会通胀和银行烂账。
这就是现代金融，控制了货币，就控制了经济的一切。
依靠权力套现，依靠炒作资产，稀释大众财富，让上层阶级以权力套现的贷款，变为了实实在在的合法财富，个人财富。
在这个期间，有很多其他阶层的人，或通过充当白手套，或运气好，搭了上层阶级的顺风车，同样依靠贷款和资产发了大财。
为什么1%的人拥有50%以上的财富？为什么贫富差距越来越大？
现代金融游戏，就是一个将国家，将社会的钱，通过金融手段，通过洗钱，变为特权阶级私产的过程。
- 中国经济的两大根本问题：第一是2012年开始的劳动力下滑，导致实体经济发展减速；第二、财富分配不均，贫富差距极大，导致的“有效需求不足”，说白了就是老百姓分配的比例太少，没钱买东西，“产能过剩”。
- 因为老百姓没有余钱，如果政府不印票子，那么市场上就缺乏”流动性“，导致”需求不足“，产品卖不出去，工厂要倒闭，工人要失业，社会要动荡，要爆发典型的资本主义经济危机。
- 印了票子，必然导致货币贬值，有钱人必定寻求避免财富贬值的方法，国内投资渠道单一，都流入股市房市，15年股市崩坏，房市代替股市成为资本避免贬值的投机品，房价被抬上了天。于是天量资金没有惠及实业，都跑到房市上去了，刺激建筑业及相关产业产能严重过剩。
- 房价不断高攀，进一步导致吸引更多资本投资房市，恶性循环。
- 政府怕房市崩溃，危机金融系统安全，开始限购限售，把资金锁死在房市上。
- 超发货币本身不是最可怕的，最可怕的是这些超发的货币都被银行贷款给了房地产产业，其他产业没有被有效惠及，普通民众没有被有效惠及，这是关键问题。
- 问题的难点在于：政府企图通过印票子的方法来挽救经济”有效需求不足的问题“，避免资产泡沫破灭摧毁整个经济系统。但是印票子没有解决老百姓没有余钱这个根本性的财富分配问题，反而进一步刺激了资本泡沫，导致老百姓的收入被房价和金融系统的进一步盘剥，反而更加没有余钱。
以上是本人的一些浅见，欢迎指正。
其实在08年四万亿发大水之前，中国的货币并不算超发。
虽然之前那些年M2增长也是突破天际，但那个时候的货币发行，实际上是有锚的，这个锚就是外汇占款。换句话说，那时候中国是变相绑定美元在发行人民币，发行的每一块钱人民币后面，都有赚来的美元作为支撑。具体分析和数据图表，可以参考我这篇文章：房市密码——如何看待中国这二十年来房地产暴涨的现象
但是08年之后就不一样了，这时候中国才是真正的超发货币，近似于无锚印钞。再加上中国央行缺乏独立性，后果今天大家也都看到了。尤其是09年，接近30%的M2增长，简直是开玩笑一样，完全是把人民币当做草纸一样印的架势。全中国把钱存在银行的老百姓，一睁眼一闭眼，自己的财富一年就缩水了接近三分之一。
时至今日，一直到今天，人民币的地位还是比较尴尬，还没有找到自己的“锚”。
想进一步，走人民币国际化路线，成为国际储备货币，然而失败了。因为根本不敢放开，国内的房市堰塞湖太可怕，放开一点就是崩溃的结果，所以最后也就李嘉诚这个老贼跑得快溜掉了。王首富他们想跑，没跑掉。一个不开放自由兑换的货币怎么成为国际货币，这不是笑话吗？所以，此路不通。
想退一步，继续绑定美元，也不可能了。美国现在正是吸星大法如火如荼的阶段，人民币跟随美元的必然结果，就是丧失货币政策独立性，被动通缩，人民币利率走高。而一旦利率走高，国内庞大的债务就会连环爆炸，最后就是被美国人吸取一身精华，三十年血汗付之流水。
所以目前唯一的办法，就是不进不退，维持现状。对外是扎稳了汇率的篱笆，对内是冻结了高位的房产，通过小火慢炖的方式来一点点去杠杆，或者说，熬杠杆。官方话语叫做中性稳健，我直白理解就是维持一种有限的资金饥渴，让大部分企业能活下去，渴死杠杆最高、风险最大又没有后台的一批民企。对比分析中国每年必须要支付的债务利息，和每年的M2增量，就可以发现，其中存在巨大的缺口，必然有一批债务要违约，有一批企业要破产。
至于未来会如何。呵呵，眼下是过一天算一天，能把今天熬过去就是胜利，明天会怎样没有人关心，大家只关心今天要活下去。
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