如何看待茅台股价突破 2000 元， 股市总市值超 2.5 万亿元？

首先，谈论茅台股价高不高的时候，要知道茅台的股价之所以高，是因为茅台采取了跟巴菲特的伯克希尔一样的价格管理策略，即只分红、不配股，所以股价会随着公司业绩的增长越来越高。但实际上，A股市场上复权价格在千元甚至万元以上的股票并不在少数，比如茅台的后复权价是12000元，而格力电器的后复权价是10500元。

其次，在目前的阶段，茅台的根本问题依然是产品的稀缺性。虽然很多人都说普通老百姓买不起茅台，但问题是茅台每年的产量也就是6000多万瓶。这个数量看似很多，但别忘了中国高净值人群的规模是200多万人，年收入在百万以上的人群规模更是接近两千万。无论是自己喝还是商务宴请、接待送礼，他们完全有能力消化这6000多万瓶茅台。甚至，这6000多万瓶茅台对他们来说还远远不够用。

而从产量数据上看，茅台在过去20年内的产量大概翻了六七倍，但有能力消费茅台的人却翻了几十倍。2000年的时候，我跟父母去参加他们同事的婚宴，酒桌上能有个一两百块钱的酒就算不错了。而如今，稍微有点排场的婚宴，基本上都少不了茅台。或者说，在今天，虽然大多数人的确没钱天天喝茅台，但遇到个什么大事，也是能拿出买茅台的钱来的。

第三，至于茅台的价格高不高，也得分怎么看。以前我的确觉得茅台1000多的价格比较贵，但后来见了一些洋酒，发现很多1000多的洋酒无论是口感和品质都比茅台差很多。跟他们比起来，茅台反而是很有竞争力的。从另一个方面来说，如果真要是把茅台定位为高档酒水的话，那么1000多真的只是高档酒水的入门价。真要是想拿名酒装逼，茅台反而还上不得台面。

第四，当然，我个人认为茅台如今的股价中肯定是有泡沫的，未来可能会有较长时间的下跌，或者较长时间的横盘，但不管怎么说，看待茅台股价和市值的时候，一定要想到中国到底有多少富人——2020年中国高净值人群的总资产接近200万亿，而茅台一年的销售额只有1000亿。在这个层面上说，类似茅台这样的高端品牌恰恰是太稀缺了，所以很多人才会去大量的购买国外的奢侈品。

第五，对于茅台这样的企业来说，最好的投资就是长线价值投资。估算茅台估值是否合理的一个简单指标是股息率。在2016年的时候，茅台的股价只有200元，而当时茅台的分红是每股16元。也就是说，茅台每年的股息率有8%。即便股价横盘不动，每年8%的理财在市场上也很难找吧？在当时买茅台，基本上就是稳赚不亏的。如果未来茅台再次出现了如此低的估值，当然也是可以买入的。

第六，尽管如此，但我也不觉得茅台是不可替代的。因为消费者的消费习惯是有可能发生改变的，同时未来也肯定会有越来越多的国内外高端酒水品牌在中国市场出现。也许未来就会有几个新的品牌，通过更好地产品定位和运营，来抢占一部分茅台的市场，茅台也未必能永远不败。某些人所吹嘘的“只要赤水河的水还在流，茅台就是永不停下的印钞机”，也就只是个笑话。

茅台一年产量6000万瓶，不算出口全部内供的话，且每天都喝完，没人屯酒的情况下。平均到每天只有16.4万瓶。

再看个对比。

去年中华一年销量在20亿包以上。算365天每天一包，就中华一家，就有540万人是它的日常消费者。从市场份额看，有1000+万人是中华这个档次50-100价位烟草的消费者。

而百元烟单一品牌，年销量在1-2亿包。而这样的品牌有10+。也就是说百元烟的年销应该是在10-20亿包级或以上。就算15亿，也有400+万人左右每天消费的是百元烟。

你看下上下数据对比。其实就算这近1500万人里，一个季度喝一次茅台，就能把茅台产量买光。这也是为什么中国这些年来进口高端酒市场越来越大的原因。国产高端白酒品牌稀缺，产量根本跟不上需求。而富裕阶层确实有这个消费能力和消费需求。

其实这也是为什么在八项规定之后茅台股价还能一路狂涨的原因。真就是因为中国富裕阶层越来越多。

即便是2000元，茅台的股价也是被人为的压低了。

茅台股价至少翻一番，4000元才合理，才符合国家利益。

如果你能读懂下面的文字，你就知道上述话没有一点儿讽刺。

因为茅台现在真实市场成交价在3000左右，关键还不愁卖；而茅台现在出厂价是970，厂商指导零售价1499。

也就是说，茅台价格明显存在“双轨制”，所以现在各类和经销商捆绑的倒爷，各大网络销售平台也有人专门抢茅台。

茅台是中国百姓唯一认可的国产奢侈品品牌，也是国际上认可的最大烈性酒奢侈品品牌，有所有厂商都羡慕的产品定价权。

奢侈品的属性和茅台的产量，就注定它并不是给老百姓喝的。能喝得起他的，注定是有钱人。

茅台70年代零售价8块，90年代200，也就是四五十年前喝得起茅台的人，也是有钱（权）人。

所以很多股票论坛博主批评有关部门点名茅台，给茅台发函，是违背市场规律的：让大家都能喝得起茅台，就像让所有人喝得起82年拉菲一样可笑。

而且，现实里这些点名批评也没有阻止茅台价格上涨，在不断的消耗政府公信力。

点名违背市场规律，也没用，但监管部门还是不断的点名茅台，导致茅台批发价和零售价长期倒挂。

这看似不合理，却是符合茅台某些管理层、经销商，甚至部分监管者的利益。

因此茅台存在这么严重的价格倒挂，使得茅台管理者在审批经销商、销售渠道、销售量时，拥有巨大的寻租空间，给一某家总经销商多批1万瓶酒，就是给他2000万的利润。

而现在茅台不断砍经销商数量，留下哪家，砍掉哪家，这都是价值上亿的权力。

因此，茅台前任多位管理者，都因为非法审批经销商之类的原因受贿下台。

这种现象背后的权力寻租者，和80、90年代的各种倒爷一模一样。

现在的茅台定价导致贵州省政府每年损失数百亿的国有资产流失。

如果茅台提价，符合市场成交价，那么前年和去年，贵州省政府就不用卖（即将卖）近8%的茅台股份还债。

每年多出400亿扶贫款不香么？

增加贵州省政府的债务信用背书不香么？

明明是国有资产在不断流失，明明茅台是贫困省份少有的优质税源，明明茅台60%以上的营业利润分红归贵州省所有，

然而茅台酒价高、股价高，却被某些媒体和网文洗成价格虚高、亡国前兆，你猜这是为了什么？

不就是因为，现在这种双轨制，更有利于某些人挣大钱么。