如何通俗易懂的理解预定利率？预定利率高低对产品有哪些影响？是否预定利率越高，对消费者越有利？
想象一下，你手里有一笔钱，暂时不用，想着放一段时间。这时候，你可能会考虑把它存到银行，或者买点什么理财产品。那么，“预定利率”这个词，你可能就会经常听到了。那它到底是个啥？别担心，咱们用大白话聊聊。
预定利率，顾名思义就是“预先约定的利率”。
简单来说，就是你在购买某项金融产品（比如存款、年金、保险等）之前，就已经知道这个产品在一定期限内，你投入的资金能按照一个固定的百分比增值。这个百分比，就是预定利率。
你可以把它理解成一份“提前的承诺”。产品发行方（通常是银行、保险公司等）承诺，在合同约定的时间内，你的钱会以这个利率“乖乖地”增长。
举个例子：
假设你买了一份有预定利率的定期存款，利率是3%。意思就是，你存入10000元，一年后，银行会承诺给你3%的利息，也就是300元。两年后，就是600元，以此类推。这个3%就是它的“预定利率”。
预定利率高低，对产品有哪些“魔力”？
预定利率的高低，就像一把双刃剑，它对你购买的产品会产生挺大的影响，主要体现在以下几个方面：
1. 收益性：最直观的影响
高预定利率： 你的钱增值更快，同样的本金，时间越长，收益越高。
低预定利率： 你的钱增值相对慢一些，收益会打折扣。
举个例子：
同样的10000元，存两年：
预定利率3%：两年后你可以拿到 10000 3% 2 = 600 元利息。
预定利率4%：两年后你可以拿到 10000 4% 2 = 800 元利息。
看到没，只差1%的利率，两年下来就能多拿200元。
2. 产品吸引力：决定了消费者是否“买单”
高预定利率： 对于消费者来说，它就像一个“高薪工作”，很有吸引力。同样是把钱“锁”起来，当然希望锁在高利率上。这能让产品在众多竞争者中脱颖而出，更容易吸引客户。
低预定利率： 如果预定利率太低，甚至低于通货膨胀率，那么消费者可能会觉得“这玩意儿不划算”，不愿意把钱交给你。
3. 风险和成本：高利率背后可能藏着“玄机”
预定利率越高，产品发行方的成本就越高。 毕竟，他们需要承诺给你更高的回报。为了覆盖这个成本，发行方可能会采取一些其他措施，比如：
延长锁定期： 也就是你的钱被“锁”的时间更长，期间你想提前取出可能要支付更高的手续费，甚至损失部分收益。
附加其他费用： 可能会有一些管理费、交易费等，这些费用会从你的收益中扣除，从而抵消一部分高预定利率带来的好处。
产品结构更复杂： 高利率可能和一些投资挂钩，这样一来，虽然有高预定利率的承诺，但最终的收益也可能受到市场波动的影响，变得不确定。
4. 市场竞争：影响发行方的策略
当市场整体利率水平上升时，为了吸引客户，发行方也可能会提高预定利率。
反之，如果市场利率下降，发行方也可能随之调低预定利率。
预定利率越高，对消费者就越有利吗？
不一定！
虽然高预定利率听起来很美好，但就像我上面说的，它可能隐藏着一些“隐形成本”或者“限制条件”。
以下几种情况，预定利率越高，对消费者越有利：
产品简单透明，没有太多附加费用： 如果你购买的是非常基础的存款或年金产品，预定利率越高，你的收益就越高，越直接。
你的资金短期内确实不需要动用： 如果你确定在锁定期内不会需要这笔钱，那么高预定利率就能让你安心地享受更高的收益。
你已经充分了解了产品的其他条款，并且认为风险可控。
但是，以下情况，高预定利率可能不全是好事：
产品附加了高额费用： 比如某个保险产品的预定利率很高，但附加了很高的初始费用或者年度费用，最终算下来，实际到手的收益可能并没有想象中那么高。
产品锁定期非常长： 如果你购买的产品预定利率很高，但需要锁仓10年甚至20年，期间一旦遇到急事需要用钱，提前支取可能会损失惨重，那就得不偿失了。
产品收益与高风险挂钩： 有些产品承诺高预定利率，但同时告诉你，这个利率可能受市场表现影响。如果市场不好，你的收益甚至可能低于普通存款。这种情况下，高预定利率可能只是一个“诱饵”。
你对金融产品了解不多，被高利率冲昏了头脑： 很多时候，销售人员会重点强调高预定利率，但对于其他重要的条款，比如风险、费用、锁定期等，可能一带而过。
所以，作为消费者，我们不能只看预定利率这一个数字。
在做决定之前，我建议大家多做“功课”：
1. 看清产品说明书： 仔细阅读合同条款，特别是关于费用、退保、提前支取、风险提示等部分。
2. 对比不同产品： 不要只看一家，多比较几家银行、几家保险公司的类似产品。
3. 了解自己的需求： 你的资金多久不用？你愿意承担多大的风险？你的主要目的是什么（增值？保障？保值？）？
4. 警惕过高的承诺： 如果某个产品的预定利率远高于市场平均水平，那就要打个问号了，很可能背后有“猫腻”。
总结一下： 预定利率就像是给你的钱定了一个“保底工资”，高预定利率意味着更高的保底工资。但我们也要关注这份“工资”是怎么来的，有没有附加一些“加班费”或者“请假扣款”的规定。只有全面了解，才能做出最适合自己的选择。
网友意见
@蔡师傅 泻邀！
预定利率对长期人身保险产品定价有着重要的影响，对于短期人身保险和非寿险产品（财险）没有影响。所以，下面讨论所涉及的产品专门指长期人身险，包括但不限于定期寿险、终身寿险、两全保险、年金保险、长期健康险（重疾、护理）等。
一、预定利率的影响在哪？
保险产品的利率假设，从保单持有人的角度看，可以认为是持有保单的“未来收益率”。从精算狮的角度看，这是对未来可能支付的各项保险责任进行贴现的贴现利率，影响着保险公司的“负债成本”。
尤其是，传统人身险的预定利率设置需要非常谨慎，因为它们在保单的有效期内是固定不变的，相当于是保险公司以一个承诺的“成本利息”，向我们长期借入资金。保险公司定这个假设时往往态度是保守的，尤其是在目前的低利率环境下。
预定利率对保险产品定价的直观影响，下面我用两个例子给大家说明：
1. 保额1000元，终身寿险的年交保费
2. 保额1000元，20年期的定期寿险的年交保费测算
▲ 测算基础：男性，产品预定费用率0%，生命表使用CL1（2000 - 2003）。
从上面的测算结果，我们可以得出几个的规律：
1. 预定利率对终身寿险的价格影响远高于定期寿险，即保险期间越长，影响越大；
2. 同样是终身寿险，投保年龄也小，也符合“保险期间越长，预定利率对价格影响更大”的规律；
3. 同样是定期寿险，在固定不变的保险期间内，投保年龄越大，预定利率对价格影响更大；
4. 2.5%属于分红型人寿保险的预定利率，3.5%是目前非分红传统型人寿保险的预定利率。在同样保额的情况下，传统非分红保险的保费投入更少，差额部分可以投保一份同类型保险，从而增加保额。分红型保险通过后续红利派发和累积，才有机会实现对传统型保险保额的超越。
看到这里，作为普通消费者的你们可能会提问：既然预定利率对保费影响辣妈大，那么我们能要求保险公司狠狠提高这个假设吗？
这个问题算是问到点子上了。
二、预定利率的设置依据
目前，国内多数人身保险都是储蓄型（cash value saving），这就决定了保险与传统理财存在天然的竞争关系。99年以前国内高利率环境，催生了大量高预定利率的保险（7%-9%）出现。如果你当时买了，放在今天看，你都是赚大发的。
但这对于保险公司的经营是致命的，因为保险公司的投资组合其实就是一个偏债券的混合型基金，投资效率或者说投资回报有限。详细介绍见《那些热卖的“理财型”保险，尚能饭否？》。如此高的预定利率，让保险公司背上了一屁股“债”！
于是，在99年以后、长达10多年的时间里，长期人身险的预定利率都被保监会严格限制，我们进入了有点“过往矫正”的2.5%的年代。但同时期的很多金融资产，包括股票、基金、信托等，当然还有房子，却经历了非常大幅的增值，让传统人寿保险在很大程度上失去了竞争力。于是，分红险、万能险和投连险这些兼具保障和储蓄理财功能的保险就成为保险公司去竞争客户的救命稻草。
从1993年至2012年中国寿险行业预定利率与一年期存款利率比较
▲ 数据来源：《中国金融年鉴》及《中国保险年鉴》
直到这几年预定利率的“牢笼”才逐步被打破，人身险进入所谓“定价市场化”的时代。预定利率得到了开放，传统人寿保险从过去的2.5%直接提高到3.5%，产品开始降价。问题来了：还能进一步提高吗？有上限吗？
其实，的确存在一个隐形的上限 – 准备金评估利率。先说说什么是准备金？简单而言就是保险公司为未来要兑付的保险责任所预留的一笔钱。所谓“拿人手短，吃人嘴软”，保险公司如果不是因为收了我们的保费，也不会承担责任，所以，准备金计提源自所收入的保费。因此，产品定价的预定利率和准备金评估利率不会大幅偏离，至少不应该高于准备金评估利率。否则，就可能出现准备金远高于能从消费者那里收回来的保费。这种“亏本买卖”，我们行内叫“定价不充分”，从而会引发偿付能力（insolvency）的问题。
所以，虽然产品定价的预定利率是放开了，但保险公司也别太兴奋，因为保监会依旧是非常机智和冷静的，通过对准备金评估利率监管，间接监管了预定利率：总之，保险公司可以竞争，但需要按照市场公允的、可以持续发展的原则进行竞争。
按照监管规定，目前财务报告口径下的传统人身险的准备金评估利率，主要跟国债收益率挂钩，参考因素包括：750日移动平均国债收益率或者4.5%终极利率，并允许在不超过120个基点（1.2%）范围内做溢价调整。所以，我认为，对于传统人身保险，目前【3.5%，4%】应该是比较合理的预定利率区间，符合目前市场中期利率变化趋势。而下限3.5%也是业内默契，基本都在使用。
参见：中国保监会关于优化保险合同负债评估所适用折现率曲线有关事项的通知 - 中国保险监督管理委员会wap站
而对于分红险，常用的预定利率为2.5%，但本身产品就是让我们通过后期获取保单红利来“抵消”前期保费投入大的影响，可以说通过不确定的“分红水平”实现了“预定利率市场化”。只不过因为这类产品由于销售过程的“乱作为”，被过分强调了其投资增值功能，当实际红利派发下来常不如预期时，让我们产生了极大的心理落差。
其实，我们正在经历一个“资产价格波动大、财富一言不合就缩水”的时代，这个阶段美国人民在上个世纪70年代也经历过，也是从那个时期开始流行，美国保险产品在面对其他投资品时逐步丧失了竞争力，业内开始出现“买定投余”的做法。
回过头来说，在现在这个环境下，目前国内长期人寿保险的预定利率是否合理？我认为，总比原来2.5%时代有了长足的进步，而且也是在一个跟市场利率挂钩的准备金评估利率监控下，保险公司所能做出的合理选择，当然调整空间还是有的，不过大家总不至于希望保险公司无限制提高利率导致破产吧。
说到大家最关心的人身险，比如长期重疾险或者定期寿险，我要说，这些产品的核心是提供保障，死亡或重疾赔付与否完全取决于死亡或重疾的发生概率。所以，这类保险的责任兑付，并非只靠“投资储蓄”，还要取决于“实际死亡或重疾的发生概率是否在保险公司的预定范围内”。
同样的，对于消费者而言，挑选这些保险是看预定利率，预定发生率也非常重要，因为我们是用自己的不确定的风险发生概率，跟保险公司预设的确定的风险发生概率做“对赌”。
以上！
笔者背景：一名曾经在内地保险公司工作过的北美精算师。目前是微信公众号【保乎笔记】（ID：baohunotes）的作者，知乎专栏地址：保乎笔记 - 知乎专栏，欢迎向我的值乎提问：值乎专栏。我主讲的保险Live：知乎 Live - 全新的实时问答！
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