为什么汉语需要另造词汇？譬如：股份（shares）、期货（futures）、期权（options）? 第1页

不能这么讲。在当时的背景下。一人兼任多个藩镇首领是常规操作。比如王宗嗣。曾经任安西、陇右、朔方、河东四镇节度。看账面实力的话。卧槽。从哈萨克斯坦到山西，所有边军全归这哥们一个人管。然后呢？不也没出事嘛。

安禄山任三镇节度使。看起来很屌。其实他也就是在范阳和卢龙两镇树大根深。任河东节度的时间并不长。如果让河东军打蛮子。安禄山做得到。但是让河东军南下。安禄山并没有那个控制力。叛乱以后的河东军也印证了这一点。

至于说为什么给安禄山干了三镇节度使。是因为即便如此。安禄山也并没有挑战中央的能力。老皇帝是这么认为的。事实也的确如此。

所以问题的根本在于。老皇帝可能是懒政、怠政。但并没有老年痴呆。问题的关键。是。安禄山石乐志。搞起了一件根本没有任何可能成功的叛乱。

然后结果就是老皇帝一通神级微操。把半年可以搞定的事情拖了8年

SheIn，最隐秘独角兽要IPO了：估值暴涨至3000亿

投资界独家获悉，一众投资人正在为SheIn挤破了脑袋，这只独角兽最新一轮融资估值已经超3000亿元。与此同时，SheIn已经开始筹备IPO，近期有望提交上市招股书。

站在SheIn背后，80后掌门人许仰天也尤为神秘。2008年，从青岛科技大学毕业的许仰天来到了南京，最初的创业是做婚纱跨境的生意，直至2012年才以http://SheInside.com为主体专攻快时尚跨境女装。3年后，SheInside正式更名为SheIn，自此开启了神秘的境外狂奔之旅。多年发展，这家公司的庐山真面目也终于被揭晓——2020年SheIn营收近100亿美元（约合人民币超600亿元）。

现在，这一巨无霸的身后已经集结了包括集富亚洲、IDG资本、景林投资、红杉中国、Tiger Global、顺为资本等知名VC/PE机构。电商圈也流传着这样一个传说：某知名VC投资人，凭借着早早捕获了SheIn，一战封神。

最隐秘独角兽

80后男生卖女装，一年入账600亿

SheIn是谁？这得从其掌门人——许仰天说起。

这是位极其低调的创始人，互联网上零星的资料显示，许仰天出生于1984年，2007年从青岛科技大学毕业，次年便南下来到了南京，在一家外贸线上营销公司负责SEO（搜索引擎优化）方面的工作。在此期间，许仰天与两位合伙人创办了南京点唯信息技术有限公司。

从其中一位合伙人李鹏的描述中，大概可以勾勒出许仰天早年生涯：年幼生活穷苦，常以馒头泡酱油果腹。尽管如此，体格精瘦的许仰天为人十分勤奋，高三便外出打工，大学也是半工半读。

这样的经历似乎造就了后来闷声创业的许仰天。2009年前后，中国跨境电商行业正处启动期，一批跨国B2C网站开始展露锋芒。看中了婚纱品类的暴利，许仰天转而做起了跨境卖婚纱的生意。凭借售卖婚纱赚来的钱，他迎来了第一次快速发展，也拿下了http://SheInside.com的域名建立了自己的独立站，也就是SheIn的前身。

2012年初，许仰天的视线延伸到了更加广泛且高频的女装品类，遂放弃婚纱业务重新起航正式在海外卖起了女装。牢牢盯紧快时尚，SheIn每天上新600余款，主要销售价格在20美元以下的时尚女装，有些商品甚至不到5美元。

与此同时，红人经济正值风潮，为了迅速打开市场，许仰天早在2011年起就从KOL入手建立了网红推荐的营销模式，在Facebook、Twitter、Instagram等国际社交平台进行宣传推广，同时与这些社交平台达成深度合作，并携手知名设计师共同为全球用户打造联名合作款。

可以说，SheIn是世界上最早尝试网红推广的公司之一。在初期，SheIn网站的流量几乎都来自KOL的推荐，这家年轻的中国公司迅速以便宜且款式多的优势成功收获了一批美国普通阶层女性的青睐，投资回报率高达300%。

只是这个时候，SheIn还没有自己的供应链。许仰天的做法是，先把广州十三行服装批发市场里商家的服装拍照挂到网站上，海外用户在网站下单后，团队再去批发商拿货并发货，完成整个交易闭环。一年后，刚刚完成婚礼的许仰天在Facebook上感慨：“我的公司发展迅速，我现在已经有超过 50 个员工了！”

2014年起，由于网站订单量高峰期已经达到近5000万元，许仰天亲自从南京去往广州建板房、组设计团队，甚至主动给工厂补贴资金，也决心要把服装供应链中心做起来。2015年，许仰天正式把SheInside更名为SheIn，崛起故事也由此开始。

伴随供应链、网红营销以及移动电商等多个决胜因素，SheIn历年来的成绩也令同行眼红不已——2018年GMV突破百亿，2019年破200亿。而真正的爆发是在2020年，当各大快时尚品牌因为疫情而关闭门店求生时，没有线下门店的SheIn一骑绝尘。2020年，SheIn总营收近100亿美元（约合人民币超600亿元），这也是SheIn连续第8年营收超100%增长。

干掉ZARA，赶超亚马逊

这家中国公司凭什么？

干掉ZARA，是当年SheIn的最大目标。

第一招“快”。如果说一件衣服从线上收到订单到线下发出货品，传统零售商需要6-9个月，Zara、H&M等快时尚品牌要3-4周，甚至一些超快时尚玩家们可以在1-2周内完成生产，而SheIn只需要不到7天。

一位来自SheIn的供应商曾如此陈述：“从收到SheIn的订单、面料到将成衣送至SheIn仓库，只需5天——也就是面料制作1天，裁剪、车缝和收尾3天，二次工艺（绣花和印花）1天。”由此有人戏称，“国内大概三分之一的服装产能都给了SheIn”。

第二招“广”。SheIn以中国为大本营，成名于美国。但现在，它的触角早已延伸到了更多国家。2015 年，SheIn正式进入中东市场，物流是其面对的首要难题。这源于在中东，用户的网购习惯多为货到付款，但沙特地广人稀，国家地址信息不完善，末公里派送十分困难，好比万里长征的最后一步。如果在最后一公里用户拒收，就意味着平台净亏，满盘皆输。

为此，许仰天曾亲自前往中东商谈货到付款的解决方案。最后SheIn自己负责前期的物流以降低成本，将收款交给国资背景的NAQE，由此，货到付款的比例降至了30%，有效地避免了高风险。这也为SheIn带来了更优秀的销售额，有数据对比显示，SheIn在中东市场一天的销售额是其他本土跨境电商销售额的总和。

中东市场旗开得胜后，SheIn开始向印度、东南亚等市场同时进攻，以先发优势占领了多个新兴空白市场。现在，Shein的业务已经遍及全球。根据SheIn官网显示，其目前拥有中国、印度、美国东西海岸等地的六个物流中心，同时，它还拥有洛杉矶、列日、马尼拉、迪拜、孟买、义乌及南京七个客管中心。

第三招“买”。在发展的过程中，SheIn的资本运作也颇为丰富。早在2014年，许仰天曾主导SheIn收购了当年合伙人李鹏创办的跨境女装品牌——ROMWE。收购之后，SheIn开启了SheIn和ROMWE的双品牌运作，也以此补足了自身在流量之外、品牌等方面的缺陷。

更为重磅的是，今年年初的一则消息指出，SheIn正在参与竞购Arcadia集团旗下Topshop、Topman等品牌，并给出了价值超过3亿英镑的报价，是竞争队列中最为强有力的候选者。不过该“香饽饽”最终花落别家。寻找优质收购标的之外，SheIn还做起了投资。今年1月初，美国户外家居品牌Outer完成超1000万美金的新一轮融资，领投列表中恰恰出现了SheIn的身影。

种种路径，都促成了今天火爆的SheIn。投资界获悉，根据App Annie数据显示，SheIn已经成为美国Android上安装次数最多的购物应用，6天后又登顶iOS排行榜。这意味着，SheIn的下载量已经超越了2020年GMV 4900亿美元的亚马逊。

与此同时，这款软件正以不可思议的速度在全球风靡——在54个国家iOS购物应用中排名第一，在13个国家Android设备中排名第一。尽管如此，掌门人许仰天依然提醒团队：“要居安思危”。

VC/PE争抢激烈，新一轮估值超3000亿

SheIn开始冲刺IPO

在跨境电商行业掀起强风大浪，SheIn早已被VC/PE盯上。

创立至今，SheIn经历至少5轮融资。根据天眼查APP，SheIn的第一轮融资发生在2013年，投资方集富亚洲JAFCO注资了500万美元。在随后的几年里，SheIn几乎保持着一年一轮融资的节奏。

2015年，SheIn从IDG资本以及景林投资处融得3亿元。在这之后，公司才得以确定了对标ZARA的快时尚品牌路线。投资界独家获悉，IDG资本是其最大投资方。现如今，除了IDG资本、景林投资之外，SheIn身后还有嘉远资本、红杉中国、顺为资本等知名VC/PE机构的身影。这其中，在去年完成的E轮融资中，SheIn的估值已经高达150亿美元。

出奇一致的是，几乎在所有投资人眼中，SheIn和创始人许仰天都是一个独特的存在：不爱social、不怎么见投资人。在上述E轮融资还在进展中时，有不少知名投资人曾懊恼：“融资挤不进去，公司人都见不上。”

堪称电商界又一奇迹般的存在，SheIn在一级市场争抢依然尤为激烈，甚至连头部投资机构都挤不进投资人名单。有投资人透露，如今SheIn新一轮融资估值已经超3000亿元，且正在冲刺IPO。

挤不进去的人只能远远观望，而已在局中的人已经收获颇丰。某知名VC向投资界透露，机构内一位合伙人早期捕获了SheIn，一战封神。一旦SheIn成功登上IPO敲钟舞台，该投资人和机构将斩获惊人回报。

SheIn的崛起路径，正是中国跨境电商行业的一缕缩影。和SheIn相似，Anker（安克）也是从普通批发外贸转型研发和销售的跨境电商有力玩家——一家主要卖移动电源、充电器、蓝牙外设等数码周边的出海品牌。2013年，安克开始涉足定制化生产，两年后便收获13亿元的销量成绩，成为美国、欧洲、日本等国家市场充电配件品牌的隐秘冠军。

这是一个拥有巨大潜力的领域，自2016年起，中国货物贸易进出口保持相对稳定的增长，在此背景下跨境电商行业得到了快速发展。数据报告显示，中国出口跨境电商如日方升，2021年整体交易规模将达7.73万亿元，2023年预计或将突破9万亿元。

风口诞生，中国品牌DTC出海潮被推至新的高度，眼下包括完美日记、花西子等新兴国货品牌都在借助资本试水海外。与此同时，不止一位消费投资人曾向投资界直言：出海和跨境电商是接下来不可错过的投资机遇之一。群雄逐鹿，又一个新的厮杀故事开始上演了。

来源：投资界