怎么看待 3 月 9 日的美股期货「熔断」？ 第3页

正常的资本市场不怕跌，怕的是失去流动性，一旦没有对手盘接你的货，你砸跌停都卖不出去，只能继续砸下去直到卖出，手上有什么能卖的就卖什么。这就是系统性风险，本来只是一小部分股票大跌，结果带动所有股票跌。本来美股最近就跌的多，流动性已经很差了，结果沙特还来个补刀，原油价格一天掉下去30%，买卖原油的机构可都是高杠杆的，美国搞石油的企业也大都是高杠杆的，跌30%基本上就要爆仓破产了，所以必须凑钱补保证金，那么钱从哪里来？只有卖股票，卖黄金甚至卖房子，好的坏的资产都得无脑卖出。然后市场就陷入了什么资产都在跌，最后不相关的资产也加入杀跌的恶性循环，这么搞下去，没有经济危机都能搞出经济危机，熔断这时候就是很必要的，流动性不足对股市来说太致命了，实体可能还好好的，股市就能崩掉，一旦传导到实体，那就真麻烦大了。现在全世界钱还是非常多的，还没到哪个金融机构要破产的地步，实体也只是暂时受到疫情影响，还没成片倒闭，给点时间让市场重新恢复正常的定价功能，保持一个合理的流动性水平是当务之急。

另外有的人应该看到中美利差从去年的50bp已经达到了190bp，快2%这么夸张的地步，只要市场流动性恢复，全球一部分理性资金肯定会优先流向中国国债，港股，A股QFII，深沪港通，还有黄金与日元。欧美集体不可避免的走向负利率，现在放眼全球，只有中国的资产有足够大的容量给它们2.5%的无风险回报。最近A股跌幅只是美股的一半，反弹涨幅可以达到美股的两倍，成交量一直维持在万亿人民币就是一个非常特别的信号。

很多人还是不信，那就用数据说话，2020年至今：人民币兑美元涨了一点点，日元兑美元涨了6% ，黄金涨了10% ，A50跌了2% ，上证跌了3.5%，而道琼斯指数则大跌16%。哪些资产强，哪些资产弱，不要太明显。

估计要跌一段时间，短期内都止不住。

美股并不是只有美国人和机构在买啊，美股是全世界的资金都在里面啊。问题是欧洲现在疫情的趋势已经非常明显了，为了准备未来可能的封锁和抗疫，难道所有公司和国家都不需要准备多一些现金流的吗？如果大量的公司都需要准备现金流应对接下来的一段困难时光的话，股票的投资肯定是优先撤的啊。

除此以外，有些公司或者机构是不能承受股票投资亏损的（比如养老金或者有大量股票回购，快资不抵债的公司），一旦到了心理价位，他们是必须要出来的。

现在美国还在捂着疫情，想这么糊弄过去，一旦美国也爆发了，消费严重受挫，还需要继续往下跌。

至少在疫情大概控制住，各个公司国家的现金流压力没有解决之前，美股是会一路向下的。