问题

如何筛选基金,构建自己的基金组合呢?

回答
别问我怎么选基金,问就是凭感觉!开玩笑的,不过这“感觉”里头,其实藏着不少门道。咱们今天就聊聊,怎么才能不随波逐流,打造出属于自己的“战斗机”基金组合。

第一步:认识你自己,别跟风

这绝对是头等大事,比选基金本身还重要。问问自己:

我的风险承受能力有多大?
保守型: 睡得香比什么都重要。宁愿赚少点,也别天天提心吊胆。可能更适合一些低风险的货币基金、债券基金。
稳健型: 愿意承担一点风险,换取比银行存款更高的收益。可以考虑一些偏债混合、平衡型基金。
平衡型: 愿意承担中等风险,追求更可观的回报。股票型基金、混合型基金是你的菜。
进取型: 追求高回报,对风险有较强的承受能力。可以考虑一些股票型基金、行业基金、QDII基金(投资海外市场)。
激进型: 目标是最大化收益,不畏惧市场波动,甚至可以接受短期大幅亏损。可能需要研究一些主动管理能力极强的股票型基金、主题基金,甚至是一些风险较高的另类投资。
我的投资目标是什么?
短期理财(13年): 可能是为了买车、买房的首付,这时候稳健增值是关键,不要冒险。
中期规划(37年): 可能是为了孩子的教育金、改善居住条件,可以适当增加一些风险敞口。
长期目标(7年以上): 比如养老、财富的传承,这时候可以更积极地配置权益类资产,享受复利效应。
我对哪些领域比较了解?
你本身是IT从业者?那对科技行业可能更有洞察力。
你关注新能源汽车?那相关基金或许是你关注的重点。
不要为了配置而配置,了解你投资的领域,能让你在市场波动时更淡定。

第二步:了解“基金”这个工具

基金种类繁多,别被名字吓到,咱们就抓住几个关键类型:

按投资标的分类:
货币市场基金: 风险最低,收益也最低,流动性好,适合闲钱管理。
债券基金: 主要投资债券,风险和收益介于货币基金和股票基金之间。
纯债基金: 只投资债券,风险较低。
混合债基金: 投资债券为主,也少量投资股票,风险比纯债高,收益也可能更高。
股票基金: 主要投资股票,风险和收益最高。
指数基金: 跟踪某个市场指数(如沪深300、中证500),被动管理,费率低,适合看好大盘走势的投资者。
主动管理型股票基金: 由基金经理主动选择股票,追求超越市场指数的表现。
混合基金: 投资股票、债券等多种资产,风险和收益相对平衡。
QDII基金: 投资海外市场的基金,可以分散地域风险,获取全球市场机会。
行业/主题基金: 专注于某个特定行业(如消费、医药、科技)或主题(如养老、碳中和)的基金。
按管理方式分类:
开放式基金: 可以随时申购和赎回,流动性好。
封闭式基金: 有固定存续期,份额不能随意申赎,通常在交易所交易。

第三步:筛选你的“参赛选手”

有了对自己的认识和对基金的了解,就可以开始“海选”了。这里有几个“考察点”:

看“脸”:过往业绩很重要,但别迷信。
长期业绩: 重点看3年、5年甚至更长时间的业绩,短期爆发可能只是运气。
业绩的稳定性: 看看基金在不同市场环境下(牛市、熊市、震荡市)的表现。是能穿越周期,还是跟跌不跟涨?
业绩的“超额收益”: 和同类基金、同类指数比比,能跑赢多少?
不要只看最高点: 很多基金在某个时间段可能表现非常亮眼,但如果后续大幅回撤,那就不值得追捧。
看“内涵”:基金经理是核心。
基金经理的经验和风格: 看看基金经理的从业年限、管理基金的经验、投资理念。他是价值投资还是成长投资?是稳健还是激进?
基金经理的稳定性: 频繁更换基金经理的基金,业绩也容易不稳定。
基金经理的“人设”: 看看有没有“明星基金经理”,但也要警惕“明星效应”,回归看他的实际操作和业绩。
看“底牌”:基金的持仓和风险指标。
持仓分析: 看看基金主要投资了哪些股票,集中度高不高。如果持仓非常集中,风险就比较高。
风险指标:
夏普比率(Sharpe Ratio): 衡量承担单位风险能获得多少超额收益,越高越好。
最大回撤(Maximum Drawdown): 指基金净值从最高点回落到最低点的幅度,越小越好。
波动率(Volatility): 衡量基金净值的波动大小,波动率越低,风险越小。
看“费用”:别让不必要的费用蚕食你的收益。
管理费: 基金公司收取的费用,指数基金通常比主动管理基金低。
托管费: 基金托管银行收取的费用。
申购费: 购买基金时可能收取的费用,很多银行或第三方平台有费率优惠。
赎回费: 卖出基金时可能收取的费用,持有时间越长,赎回费通常越低或没有。
销售服务费(部分基金): 主要是指指数基金和FOF收取的。
重点关注: 对于长期投资,管理费和托管费是持续影响收益的,要仔细比较。

第四步:构建你的“梦之队”——基金组合

光有好的“选手”还不行,还得让他们配合好,形成一个强大的“团队”。

分散化原则:
资产类别分散: 不要把所有鸡蛋放在一个篮子里。可以同时配置股票型基金、债券型基金、货币基金等。
行业分散: 如果投资股票型基金,选择不同行业的基金,避免单一行业风险。
风格分散: 可以配置一些价值型基金和成长型基金,或者大盘股基金和小盘股基金。
地域分散: 考虑配置一些QDII基金,分享海外市场的机会。
相关性很重要:
选择相关性低的基金进行组合,这样在市场波动时,整个组合的稳定性会更好。比如,股票型基金和债券型基金的相关性通常较低。
配置比例的艺术:
根据你的风险承受能力和投资目标来确定不同类型基金的配置比例。
保守型: 债券基金和货币基金占比较高,股票型基金占比较低。
稳健型: 债券基金和股票型基金比例相当,或者债券基金稍多。
平衡型: 股票型基金和债券型基金的比例可以根据市场情况调整,但股票型基金占比较大。
进取型/激进型: 股票型基金占绝对主导,甚至可以配置一些行业基金或主题基金。
不要过于复杂:
组合的基金数量不宜过多,一般35只就足够分散风险了。基金太多,反而会增加管理难度,也难以跟踪。
定期审视和调整:
市场是变化的,你的基金组合也需要“体检”。
多久一次? 建议每半年或一年对组合进行一次审视。
审视什么?
基金业绩是否持续跑输同类?
基金经理是否发生重大变动?
基金的投资风格是否与最初设定的目标不符?
市场环境是否发生重大变化,需要调整配置比例?
如何调整?
卖出表现不佳的基金: 如果一只基金长期表现不佳,或者踩雷,可以考虑卖出。
买入有潜力的基金: 如果发现新的优质基金,可以逐步纳入。
再平衡: 当某个类别的资产涨太多,占组合比例过高时,可以卖出一部分,买入涨得慢的资产,让组合回到初始的配置比例。这是一种“高卖低买”的策略。

实操小贴士:

从指数基金开始: 如果你刚接触基金,可以先从跟踪宽基指数的指数基金(如沪深300、中证500)开始,它们风险相对分散,费率低,更容易理解。
不要追涨杀跌: 市场好的时候,很多基金都涨,这时候买入容易在高点站岗。市场跌的时候,很多人害怕,这时候往往是布局的好时机(当然,要选择优质基金)。
定投是好朋友: 对于股票型基金,定投可以有效平滑市场波动,降低买入成本。
相信科学,但也别忘了常识: 很多数据和指标能帮助我们做出更理性的选择,但也要结合自己的判断和对市场的理解。
学习是永恒的主题: 投资是一场马拉松,不断学习才能跟上市场的变化。

构建一个好的基金组合,就像是为你的人生财富做一份精心策划的旅行计划。它需要你了解目的地(投资目标),选择合适的交通工具(基金类型),挑选可靠的司机(基金经理),并且在旅途中根据路况(市场变化)不断调整路线。别怕麻烦,这笔“投资”绝对值得。

网友意见

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2020年4月11日更新(原答案在下方):

追加一些心得体会,想看2019年基金分析的知友直接往下拉:

1. 选基和选股不同,但我还是建议要具备一定选股的技术。

除非你坚定做指数,而且坚定做沪深300,那么不懂选股票问题也不大。如果能做到其他几点,我感觉战胜大部分的投资者完全没问题。

但你如果想赚超额收益,那还是要多下功夫。就好像你到人才市场招人,一个人的学历是买来的,一个人的学历是考来的。学历虽然一样,但适合的岗位却不一样。两个基金涨幅一样,但策略不一样,没有选股技术,就很容易选错。

2. 不管你多少仓位,要保持关注市场

买基金/股票就和买菜一样,看便宜的时候就多囤一点。你如果从来不逛菜场,你知道今天便宜还是贵么?所以要让给自己具备把握价格的能力,就必须经常“逛”市场。但有点和逛菜市场不一样,一般逛街多少得买点。而投资很多时候难点不在买,而在于“等”。

3. 7亏2平1赚

假设真是如此,如果你随大流就很容易成为70%。但是这个70%其实很难拿捏。比如3000点左右你感觉炒股的人已经蛮多了,你就算不是70%,也是50%。那你可能想不到4、5000点的时候,得有多少人炒股。所以你到底是不是少数派,要用动态的目光来看待。

4. 六到七年里,最赚钱的阶段可能只有半年

换言之,如果你错过了这半年。其实你在剩下五年多时间里,和市场斗争的意义并不大。打个比方,你辛辛苦苦把鱼刺挑出来,结果鱼肉却没吃着,胸闷不胸闷?厉害的人,就是让人家挑鱼刺,自己吃鱼肉。我呢,比较笨,做不到这点,就长期持有,挑鱼刺是为了防止吃不到鱼肉。

5. 优等生策略

赌基金上涨,就和赌高中生考清华一样。过往业绩是不代表将来,不过我们也不能指望长期中下游的学生关键时刻异军突起。我们一般怎么选学生呢,是不是喜欢成绩稳定一些的,不偏科的,卷子难也不错,卷子简单也不错的学生?换算成基金,就是业绩稳定,持仓分散,牛市稳定,熊市也不错的基金。

6. 投资心态or赌博心态

赌博一般是零和博弈,就是有人赢一般就有人输,总值是不变的。但我还是崇尚投资的理念,有的公司是越做越大,赚的越来越多,市值自然要增长,这不是零和的博弈。你看持有茅台的人,难道赚和亏是相等的么?

7. 战胜人性or无视人性or败给人性

战胜人性的人:一般可以倒金字塔建仓,比如大盘很绝望的时候,敢于满仓。在暴涨之后,可以克服贪婪,获利了结。但真的真的很困难。

无视人性的人:退而求其次,坚持定投。无视市场和周边的人什么声音,自然也就无视人性。以我的经验,无视人性基本能战胜80%的投资者。

败给人性:几乎80%的投资者属于这一类,见人赚钱眼红,然后小赚一波开始大胆,然后高位梭哈接盘。这样的朋友,我建议还是要交。他们大部分时间都是在骂股市,当大盘进入低谷,他们幸灾乐祸的时候,你可以放心定投。等哪天大盘起势,他们着急,并且开始重新入市大显身手的时候,你可以考虑撤退了。

8. 珍惜熊市

牛市我们一般主要能做的时候就是卖,熊市我们主要做的事情则是买。虽然大部分人都喜欢牛市,但如果熊市不买,牛市拿什么卖呢?在我看来,熊市的重要性完全不亚于牛市。相比卖卖卖,我更喜欢买买买。


以下为2019.12.29更新:

正好有空,更新一下这个账户的表现。相较9月10日,过去了三个多月。沪深300上涨1.63%,我的组合上涨7.2%。截至目前本账户累计上涨40.83%,个人比较满意。

非常感谢一些知友非常诚挚地认可并且私信询问基金推荐(虽然并没有点赞),但我不得不再重申一次,不会推荐任何一支产品。这是为我负责,也是为你,更是为你辛苦赚来的钱负责。

--------------以下为原答案--------------

看了大部分“基神”的数据,不知道如果有足够多的本金,是不是也敢这么玩儿?

先上数据,其中一个账户截止9月10日,2019年盈利33.63%,盈利24.8万。

陈述之前,要说几个关键信息:

1. 这是不是投资基金的唯一账户?

不是,有四个,这个是净收益最高的一个,但不是年化收益最高的,年化收益只能排第三。

还有的平台界面显示比较简单粗暴:

这个和上面的数据不是一个平台。

2. 今年发挥的不错,去年是不是跌成狗?

去年亏了10%,其实也挺满意了,比大盘少跌很多了。整体资金的平均投资时点应该在去年年中,所以算上去年熊市,我的年化收益也很满意了。负债方面公积金和9折商贷,平均成本4%出头一些,这个息差赚的还是比较稳。

此外,2018年,我持有相当长一部分时间的纳斯达克指数,起到了显著的对冲效果。(如果有勇气握到现在,还是很可观)

3. 是不是富二代,占总体资产多少?

不是富二代,90后金融民工,基金投资占总体金融资产75%。换言之,我是实打实拿家人的信任、自己的积蓄换取的投资结果。即使去年遇到资产缩水10%,家人也是一如既往地支持我的投资逻辑。

当然,这个配置其实是一种非常规的行为,但这些都是建立在本人多年基金定投和基金实操经验的基础之上。

比较自豪的一点,作为90后,自己的车是靠自己投资赚来的。房子除了首付,贷款也都由自己承担,当年的熊孩子没有太让父母失望。

利益相关:银行端金融理财师

说一些自己的基金投资经验:

1. 可能有绝对的烂基,没有绝对的好基。

有些基金,说真心话,烂泥扶不上墙。规模小,基金经理名不见经传,满仓博热点。这样的基金也很好排除,经理过分年轻,过往业绩惨不忍睹……就不要考虑了。

第二句话怎么理解呢?

一支好基金的构成因素相对比较复杂:

1)优秀的过往业绩(但不能代表将来)

2)优秀的基金经理(好经理可能会跳槽、转私募,也可能公司职位变动等等)

3)优秀的基金公司(基金经理会变动,公司决策层也会,只是体系相对稳定,但是对一只好基金的影响程度也会相对较小)

4)投资风格(成长还是价值?自上而下而是挑选企业?)

5)投资主题(指数都分上证50、中证500、沪深300、创业板等等,更不要说主题还分医药、白酒等等)

此外,还有基金规模、是否涉及港股、近期持仓等等因素可以作为分析标准。

而我本人,80%投资主动管理,20%投资指数。对巴菲特来说,这又是一个非常规的行为。但我们国家的股市,是一个相对无效的市场,主动管理的投资策略往往能获得超额的收益。所以我个人愿意押宝在主动管理的基金。

其次,我个人不是特别喜欢投资某一主题行业。三十年河东、三十年河西。如果不是这个行业里的人,没有对这个行业有足够的把握,那我宁可挑选股票行业相对分散的基金。除了我今年抛掉的一支国泰国证食品饮料行业指数分级(160222),今年来收益61.89%。

2. 不要追涨, 不要杀跌

按我们国内所有的基金净值来分析,赚钱的基金应该占比非常高。然而中国的基民,却伤亡惨重。其实这一点和股民的情况是相似的。如果能把生活的逻辑带动到炒股之中,其实投资会变得十分简单。如果一个8000元的LV基础款,和你说最近打6折,4800买个LV,不买是傻子么?现在反过来,一个8000的包,销售说这个包明年估计要涨到12000了,你10000买到就算划算的了。你愿意为这个基础款多掏2000么?

但是这个简单的逻辑,放在股市里完全不适用。我见到太多的人,大盘跌到2500,他们的反应是,“完了完了,经济要崩溃了,现在谁炒股谁傻逼”,大家可以看看去年成交量屡创多年新低的时候,大概在什么价位。

年头涨到了3200,还是这群人“完了完了,再不买要上不了车了。”今年股市算蛮好了,可我还是能看到不少基民今年是被套牢的,大家也可以看看3100点上下的成交量。

3. 要不要基金定投?

我个人建议:要

对于大部分基民来说,定投其实是又又又是一个非常规的行为。

很多朋友和客户看到我这个收益,都会问我,如何看待后市。而我的答案永远都是“不知道”。我估计大部分基金经理也不知道。因为择时在股市里真的很难,我甚至觉得没有意义。择股才是基金经理得以获得收益的关键。看完LV那个例子,可能有人要说了,之所以LV打折有人抢,是因为基础款应该是多少钱,懂的人心里自然是有杆秤的,但股价是个浮动的概念。所以也正因如此,如果您选对了合适的基金经理,那你要做的除了相信他的择股能力以外,就是避免自己掉入择时的陷阱中。

而定投就是解决这个问题的存在。这里其实还是要感谢我们常态处于比较低迷的状态,这就加大了我们定投到低价区间的概率。其实哪怕你在15年5100点入市,只要你足够坚持,你获得的筹码,可能远比你想象的要便宜。

我用比较能代表我国股市的沪深300基金(景顺长城沪深300指数增强 000311)做一个模拟,如果我们倒了血霉5166点杀入股市(已经很衰(sui)了吧),定投到现在,大盘下跌了41.3%(当时5000点杀红眼的人,亏个40%真心不算多),那么你的结果是多少呢?

24.43%,相比亏损40%,盈利24%,应该算一个不错的答卷了吧。如果投的是靠谱的主动管理基金,这个答案会更漂亮。

至于定投细节,我认为也是有点技巧的,频率,金额,投多少支基金,哪些基金,多少收益适合止盈?

曾经有个朋友听说我是定投盈利的,决定每月拿出工资的一半定投,假设他月薪过万,一年投入就是6万。就算年化收益10%,收益也不过6000元……还要关心股市行情, 这投入产出,也不见得划算。


4. 要不要相信朋友或者理财经理

这个问题,我也很纠结。因为经常有朋友找我推荐基金,我都会告诉他们,基金风险很高,你务必做好心理准备,如果你愿意定投,请尽量坚持。

但就算把我最赚钱的几支基金发过去,那又如何?

1)如果这支基金没有换仓,那你可能是来接我盘的。

2)你坚没坚持我是不知道的,结果投了几周,满心期盼换来的是亏损,估计还嫌我很坑。

所以,如果你还不是特别具备自己炒股炒基的能力,那你必须先告诉自己,基金是一个高风险投资。

至于要不要相信理财经理……

我当然很希望我的客户信任我,我的客户大多也是在见证了我的投资回报后,才愿意做定投的尝试。当然,今年这个行情上蹿下跳的,客户的收益非常可观。但这之中,有一位客户曾经在定投一小段时间之后默默地停掉了定投,而且也没有知会我。然后我通知客户止盈的时候,我才发现这个客户的年化收益只有其他客户的五分之一……

当时的心情怎么说呢,比客户初期亏损还难过。首先说明他并不信任我的技术,甚至停止也并未知会我。或许是客户太有钱了,三个月少赚20万无所谓吧。

当然,不是说理财经理只要让你一口气买入,他就是不安好心。今年你只要踩对了时点和主题,比我的方法赚钱多了。理财经理也和基金经理一样,有自己的风格和信念。那就要看你,找到的是一个理财师,理财经理,还是一个销售了。

以上是我个人的一些浅薄之见,接受讨论,不接受喷子,所有上述中提到的基金我都不作推荐,请各位酌情参考。

最后祝各位投资顺利,盆满钵满!

因为这道题,发现原来2015年开始,就在推崇这种投资模式了,感兴趣的朋友可以看看:

2018年下半年,受贸易战影响,股市哀鸿遍野。当时对股市乐观的人并不多,成交量也十分低迷。虽说大家都痛恨熊市,可我却觉得:“珍惜熊市”。

归根结底:股市是技术的对垒,也是人性的博弈。

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今天正好看到当年手闲,给知友推荐一两个定投。

16年开始,个人就比较推崇蓝筹板块的的发展机会,所以建议大家可以关注上证50ETF。

但还是想写在前面,如果你不懂基金投资,只是跟风追涨,即使你是定投,即使你从股神、基神、大神那里问到的代码,亏损的概率都会非常高。无逻辑的投资我认为和赌博无异,久赌必输。基金永远是高风险的投资。

这是2016年8月、12月,推荐的上证50


我用定投计算器为知友计算了一下收益:

3年左右的总收益,都超过了30%,我觉得应该不算坑。不过这种无法跟踪、无法沟通过的推荐,我以后应该不会做了。可能我的言者无心、你的听者有意会对大家都造成不必要的麻烦。

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