如何理解（2018年6月28日）小米10倍认购创今年全球最大规模散户认购？
首先，得明白“认购”是什么意思。简单来说，一家公司要上市了，就要面向公众卖股票，这时候大家觉得这公司有前景，想买它的股票，就得去“认购”。你可以想象成提前预订，想买多少，就去填表申请。
那么，“10倍认购”，这数字听起来就有点炸了，对吧？它不是说每个人都能分到10倍于自己申请的股票，而是指所有想要买小米股票的人（尤其是散户）加起来，申请认购的总金额，是小米实际计划发售股票金额的10倍。
举个例子，小米当时计划发售价值100亿元的股票。结果呢？大家热情高涨，一共跑来申请买了价值1000亿元的股票。这1000亿除以100亿，就是10倍。
为什么说这是“今年全球最大规模散户认购”呢？
这句话的关键在于“散户”和“今年全球”。
散户（Retail Investors）：就是我们这些普通老百姓，不是什么大机构、大基金。我们手里可能就几万、几十万的钱，想也来分一杯羹。
今年全球（This Year Globally）：意思是，在2018年这年里，全球所有要上市的公司，在散户认购这个环节，小米的表现是现象级的，没人能比。
为什么会发生“10倍认购”？这背后有什么推手？
这事儿能火成这样，得归功于几个要素的合力：
1. 小米品牌的吸引力： 到了2018年，小米已经不是那个刚刚出道的小鲜肉了。它经历了多年的发展，产品线从手机拓展到智能家居、生活消费品，用户群非常庞大。很多人用过小米的产品，对这个品牌有认同感，觉得它“年轻、有活力、性价比高”。这种品牌忠诚度和用户基础，是很多公司望尘莫及的。
2. IPO前的造势和预期： 任何一家大公司IPO前，都会有大量的媒体报道、分析师评价，市场对它的估值和前景有很多讨论。小米上市前，关于它“中国高科技企业代表”、“下一个BAT”之类的论调就没有断过。加上它之前退出了A股CDR（中国存托凭证）的计划，转而选择在香港上市，也吸引了不少关注。
3. 巨大的市场需求和“打新”情绪： 大家都知道，新股上市往往会有一个“破发”（跌破发行价）或“大涨”的预期。在当时，中国股市和全球其他市场都有一定的回暖迹象，加上人们对科技股的追捧，很多散户都想抓住这个机会，希望能通过“打新”赚一笔快钱。
4. “饥饿营销”的心理： 你想啊，这么多人想买，但公司实际能分给你的股票是有限的。这就好比一件限量款的潮牌，大家都想抢，但数量很少。这种“僧多粥少”的局面，自然会把认购的倍数推得非常高。
5. 金融机构的推动： 投行、券商等金融机构在背后扮演了重要的角色。他们会帮公司做路演（就是向潜在投资者介绍公司），吸引机构投资者。但散户市场的火爆，也是他们乐于看到的，这能为IPO增加话题度和成功率。
“10倍认购”意味着什么？
对小米来说：
市场认可度极高： 说明资本市场，尤其是散户群体，对小米的未来发展前景非常看好，愿意用真金白银来表达信任。
增强了议价能力： 认购火爆，公司可以考虑调整发行价，或者提高募集资金的总额。
上市后的股价表现： 通常来说，认购越火爆，上市后的股价表现会越受关注，但也可能因为预期过高而面临压力。
对散户来说：
中签率极低： 10倍认购意味着，平均下来，每10个想买的人，只有1个人能分到股票。很多散户可能交了钱，结果最终什么都没买到。
“打新”的风险： 虽然认购火爆，但上市后的股价还是有不确定性的。有些人可能因为没买到而遗憾，有些人可能买到了但股价不如预期。
需要注意的一点：
“10倍认购”听起来很夸张，但对于像小米这样具有广泛影响力和高预期的大公司来说，虽然这个数字很高，但并非完全不可能。更重要的是，这个数字是在“散户”这个群体里创造的记录，这更加突显了大众对这家科技公司的热情。
所以，总结一下，2018年6月28日小米IPO的“10倍认购”，核心就是：当时绝大多数普通投资者（散户）对小米这个品牌和它的未来发展充满了信心，大家非常踊跃地想购买小米的股票，结果就是申请购买的总金额远远超出了公司实际发行股票的价值，而且这个火爆程度在当年全球所有IPO的散户认购中都是最猛的。 这是一次成功的市场造势，也反映了大众对中国科技公司崛起的一种期待。
网友意见
今日午后，小米香港散户认购落定。逆转而至，半在意料之外，又在情理之中。尽管前两天，散户认购一度似乎被看淡，尽管全球资本市场一片凉意，最终中小投资者们还是难敌港股第一家“超级独角兽”的诱惑，压线下单，录得10倍认购。
2011年至今，垂7年，香港发行规模50亿美元以上的IPO散户认购规模记录再度刷新。
不需比照阅文、众安、易鑫等，小盘股与大盘股实无可比性。大盘股融资认购10倍，可谓夫复何求了。更有海外捷报称，国际路演也斩获颇丰，众多知名长线机构连日纷纷下单，频现超过5亿美元大单。
昨日皆言冷淡，今日满屏相庆。不得不说，小米跨香江，这头“超级独角兽”命真硬。与优信流血上市的悲壮相比，云泥有别。
小米命硬，雷军应知。
1969年12月的雷军，明年是“知命之年”，美团点评也在港股递交了上市申请，王兴是1979年的，明年是“不惑之年”。近期准备申请上市的，还有映客，去年映客拟与宣亚合并，未果，映客CEO奉佑生与雷军、王兴一样，也算互联网老兵。雷军是老兵中的老兵。
马云、马化腾、李嘉诚这些朋友认购之外，小米的基石投资人还有中投中财、美国高通、中国移动、国开基金、保利集团、招商局、顺丰速运。雷军从1992年加盟金山公司开始，亲历历史，作为第一代互联网人，他的人脉、经验等等的积累，成就了小米，IPO也不意外。
朋友很多，都是真金白银支持雷军，酒是陈的香。
一众互联网公司纷纷加入IPO之列，更像是“凛冬将至”的忠告。近期，全球资本市场，震荡且躁动，苹果、亚马逊、Facebook、阿里、腾讯，股价跌宕起伏，小米的IPO计划，虽有超级舰队的护航，但并不一帆风顺。
近期集中IPO的互联网公司中，动机并不相同。虎牙、斗鱼、优信、映客，压力源自股东，数轮融资，有老股东需要退出。美团点评的IPO，是与时间赛跑——未来两年资本市场并不乐观，今年或明年蚂蚁金服在港股市场上市是大概率事件，二级市场总归容量有限，赶在蚂蚁金服前上市，比蚂蚁之后要好。对尚未盈利且融资至F轮的美团点评来说，继续融资只剩下IPO这条路能走。
一众准备上市公司中，小米的财务表现是最好的，更重要的是小米是赚钱的。IPO对雷军来说，早就习以为常——金山软件港股上市的时候，雷军还有“执念”，一定要把公司做到上市，到现在，他投资或参股的公司中，有猎豹、欢聚时代、华米、御家汇、掌趣等。
上市，对小米来说，重要的不是融资，对雷军来说，也非“执念”。
上市，对雷军来说，是将小米推向更大的一个市场，成为公众公司的必走的路。从2010年3月3日小米公司注册开始，雷军创业已经8年，不是所有员工都像他那样不必为财务担忧，雷军的创业心得，一条是“顺势而为”，一条是“人欲即天理”，上市，意味着员工手中的股票、期权可以交易，8年劳苦，功不唐捐，汗水变现，更意味着小米成为一家公众公司。
流水不腐，户枢不蠹。一流公司，都是公众公司，古今中外，概莫能外。
对成功的定义每个人是不一样的，“成功名就”对许多人来说，是财务自由，对雷军来说，是创办一家百年企业，基业长青。这一念想，雷军是在2007年12月参透的，那一年，金山软件在香港上市，雷军38岁，马上步入“不惑之年”。
创办小米，是雷军为雷军“正名”。2007年辞去金山CEO一职后，雷军做了天使投资人，财务因素外，做投资是雷军寻找风口的过程。再后来，有了小米，以及小米创业跌宕起伏的8年时光。2016年的时候，一向克制的雷军终于有勇气向世界告白：小米的理想是星辰大海——让每个人都能享受到科技的乐趣。这一年，小米走出了2015年的低谷期，尽管从小米创业开始，外界对小米与雷军的质疑声不断，2015年确实是雷军的“至暗时刻”。
雷军看似乏味，这与他工程师出身，热衷科技产品，还是个工作狂有关。小米工作之外，他的两大爱好，是围棋与滑雪。围棋讲究的是，胸有格局，步步为营，不以一城一地的暂时得失计较输赢;滑雪，讲究的是因势利导，掌控自己，顺势而为，体验速度。围棋与滑雪，最重要的都是两个字，“专注”，沉寂其中。
雷军的阅读，企业家中并不算最多的，他很喜欢读王阳明。王阳明这一段，或许也是雷军创办小米的情怀所在——“天地虽大，但有一念向善，心存良知，虽凡夫俗子，皆可为圣贤”。翻译成小米的术语，便是，“最好的质量，最低的价格”。
从北京到香港，再到美国、英国，过去几周雷军与他的团队全球路演，连轴转。昨晚凌晨一点半到了波士顿，早上七点半开始，连续开了七个会，波士顿待了19个小时，又迅速飞往旧金山，车马劳顿，对雷军来说，算不上什么，雷军很享受工作的过程，他是出名了名的劳模。
回溯小米8年创业史，总结起来，雷军就一招，以终为始，逼疯自己。从小米1的1999元杀入禁区，将跑分、性价比做到极致，从MIX概念机的惊艳推出，再到今年提出的5%综合净利红线，雷军都是“逼疯自己”，不做妥协。过去8年里，小米看似顺风顺水，但公众对小米与雷军的争议、质疑，其实未曾停止过。
质疑与争议，是先行者与创新者的宿命。好在，市场与用户接纳了小米。
全球资本市场震荡之际，还有2018年Q1，全球智能手机出货量同比下滑，两个背景下，小米路演的波折，可想而知，形势比人强。也有好消息，小米手机出货量达2830万台，市场份额升至世界第四，同比增长125%——走出2015年低谷后，小米的增势，一直在保持。
只是，用智能手机出货量这一单一维度来衡量小米与雷军，已经不合适了。雷军的定义是，小米是互联网公司，除了手机，小米还有互联网服务、新金融、新零售，以及物联网、人工智能。
2015年、2016年、2017年，小米互联网服务收入分别为32.4亿元、65.4亿元、98.9亿元，年复合增长率74.7%；毛利20.8亿元、42.1亿元、59.6亿元，年复合增长率69.3%。这也是雷军把小米定义为互联网公司的底气所在。
手机、电视依旧是小米的核心品类，不过，越来越多的用户习惯在小米购买生活周边产品，这也是雷军所说的，“让每个人都能享受科技的乐趣”——除了“性价比”，这句话的另一面是品类。小米生态链中，卖插线板的青米，成为新三板公司，卖手环的华米，登陆纽交所，除此之外，还有小米还有更多的生活与周边…这些统筹起来，线上是小米商城、小米有品，线下则是“小米之家”的新零售，目前小米之家全国门店开设了331家，这是科技生活版本的“Costco”。
IOT是新零售与品类之外，又一个值得想象的价值。手机、笔记本之外，小米在全球有1亿多智能硬件，是最大的IOT平台，而IOT业务收入已经占据小米营收的20%，并且不断提高。
文本中的历史，是相对静止的，由一个个时间与事件节点连贯而成，现实中的历史，是奔腾不息的河流。对小米来说也是，上市的确是个里程碑式的节点，既是结束，也是开始，这是小米成为公众公司的开始，对雷军来说，他的梦想，还在继续，未来还有更大的市场，当然还有挑战。
以须臾看春秋只得一叶，以岁月看长河方有全观。
小米还在路上，雄关漫道，上市仅仅是又一场序幕。
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