国务院批准十省市债券自发自还意味着什么？
咱们一层层剥开来看，这到底意味着什么？
1. 什么是“债券自发自还”？
首先得明白“自发自还”这个概念。过去，地方政府发债，很多时候需要由财政部来代为发行，或者发行的时候会更依赖中央财政的担保。而“自发自还”，顾名思义，就是地方政府自己决定发行债券，并且自己负责管理和偿还本金及利息。
这就像是你自己去银行贷款，自己找工作赚钱还钱，而不是让你父母或者一个中间人帮你去办，并且给你做担保。你得自己对这个贷款负责。
2. 为什么说是“批准十省市”？
这“十省市”可不是随机挑选的。通常来说，能够获得这种政策上的便利，是基于地方政府在财政管理、债务风险控制、经济发展水平等方面都有一定的基础和能力。这批被选中的省市，很有可能是那些财政状况相对稳健、管理能力较强、并且确实有发行债券融资需求的地区。
你可以理解为，这是中央财政对这十个省市的一种信任和授权，认为它们有能力承担起更大的责任。
3. 对这十省市意味着什么？
更大的融资自主权和灵活性： 这是最直接的好处。这十省市在需要资金进行基础设施建设、公共服务改善或其他经济发展项目时，可以直接通过发行债券来融资，而不用过多依赖中央的批准流程或者担保。它们可以根据自身的财政状况、市场利率等因素，更主动地选择发债的时机、规模和期限，大大提高了融资的效率和灵活性。
提升市场化融资能力： “自发自还”要求地方政府直接面对债券市场，与投资者打交道。这意味着它们需要更专业地进行信息披露、信用评级管理、风险控制，以及与投资者的沟通。这会迫使地方政府提升其市场化运作能力，建立起更加规范、透明的融资机制。
强化地方政府的债务管理主体责任： 以前可能有“中央买单”的隐性预期，但“自发自还”则明确了地方政府是自身债务的第一责任人。这会促使地方政府在举债前更加审慎，对项目的可行性和回报有更清晰的评估，对债务的偿还能力有更严谨的测算，避免“寅吃卯粮”式的过度借贷。
促进区域经济协调发展： 获得自发自还资格的省市，往往也是经济发展有潜力的地区。通过直接融资，它们可以更好地支持自身的重点项目，从而带动区域经济的发展。这在一定程度上也有助于实现区域经济的协调发展。
可能带来更大的发行成本（初期）： 虽然获得了自主权，但完全自发自还，特别是初期，由于市场对其信用状况的评估和了解不如中央政府，可能会面临相对更高的发行利率，这需要地方政府在融资成本和自主性之间进行权衡。
风险意识的提升： 既然是“自发自还”，那么违约风险也直接由地方政府承担。这会迫使地方政府在日常的财政管理中，时刻绷紧风险这根弦，建立起有效的风险预警和化解机制。
4. 对整个国家财政金融体系意味着什么？
深化财政体制改革： 这可以说是中央推动地方财政管理改革、实现中央与地方财政事权划分和支出责任相匹配的一个重要步骤。它标志着地方政府在财政运行中承担起更大的责任，是财政体制向更加成熟、市场化的方向迈进的表现。
构建更加健康的债务管理体系： 通过赋予地方政府更大的自主权，并要求其承担相应责任，有助于挤压隐性债务的空间，引导地方政府走向阳光化、规范化的融资渠道。长远来看，这有助于构建一个更加透明、稳健、可控的地方政府债务管理体系。
发挥债券市场在资源配置中的作用： 债券市场是重要的金融市场，它能够有效地将储蓄转化为投资。地方政府通过债券市场融资，可以更有效地将资金引导到对经济发展有益的项目中去，提升资源配置效率。
防范化解系统性金融风险： 地方政府债务是影响中国金融体系稳定的重要因素之一。通过推动地方政府债务的规范化和透明化，有助于从源头上防范化解潜在的系统性金融风险。
市场对地方政府信用评级的重视： 随着“自发自还”的推进，市场对于地方政府信用评级的关注度会更高。这将促使地方政府更加注重自身信用品牌的建设和维护，从而提升整个市场的透明度和效率。
打个比方：
过去，地方政府发债有点像学校组织学生去春游，需要教育局（中央财政）批准，甚至可能由教育局统一安排车辆和导游。现在，这十所学校（省市）被授权，可以自己联系旅行社、自己选车、自己设计路线，但春游的安全和费用，完全由学校自己负责。
需要注意的点：
当然，这并不是说地方政府就可以随心所欲地发债。中央的批准只是在“自发自还”这个框架下的具体实施，背后依然有宏观审慎的框架和风险控制的要求。这十省市在发债过程中，仍然需要遵守国家的相关法律法规，接受审计和监督。
总而言之，国务院批准十省市债券自发自还，是中央对地方财政管理的一次重要的授权和改革，它既给予了地方政府更大的自主权，也对其债务管理提出了更高的要求，是推进中国财政体制市场化、法治化建设的重要一步。这对于这十个省市的财政运作、经济发展，以及整个国家金融体系的健康稳定，都将产生积极而深远的影响。
网友意见
谢邀。
这次国务院批准十省市自发自还地方债，仍然是试点性质，是在2011年已有四个省市试点的基础上的扩面和升级。国家采用地方政府自发自还地方债方式，加大地方基础设施建设资金来源的意图，已越来越明显，有说法认为，这次用这种方式发地方债，总量将超1500亿。原则是，有限额控制，自发自还。鉴于以地方政府为背景的地方融资平台，有巨量地方政府性债务，将处于还债高峰，而楼市不振，会影响卖地收入，这次发债，还将有助于兑付债务存量。
官媒前日消息说，外媒就此报道中国推出“西方式市政债”，经询财政部，未获证实。但财政部长楼继伟在今年3月曾表示，有发行“类似于美国市政债的设想”。这可能就是或者是进一步探路。
2008年金融危机后，在大规模经济刺激计划中，地方融资平台风起云涌，数以万计，形成了巨量地方政府性债务，多为银行贷款。尽管审计部门进行了审计，到2013年6月底，有18万亿之多，这以后还发生了多少则不清楚，蕴含很大风险。国务院在今年深化经济体制重点任务意见的文件中说：“开明渠，堵暗道，建立以政府债券为主体在地方政府举债融资机制，剥离融资平台公司政府融资职能”(此处兼答
@韦昌明另一邀，见
若允许省市地方政府自行发债，会对城投类发债融资企业产生哪些影响？不多说)，这表明，地方融资平台已进入过渡期。
按照1995年施行并仍在执行中的国家预算法规定：“除法律和国务院另有规定外，地方政府不得发行地方政府债券。”2009年起，由财政部以信用背书，代发代还地方政府债。2011年，四个省市实行自行发债试点，总额约250亿，但仍由财政部代办还本付息，再从地方扣还。这些做法，仍在预算法的规定范围。预算法其所以要规定“地方政府不得发行地方政府债券”，是因为地方政府出于政绩等因素考虑，有极大的投资冲动，在预算法施行之前，以各种名目导致的政府负债而形成的兑付危机，屡有发生。
上面是对这次十省市发行地方债要点的一点简要分析和一些背景介绍。这件事，极为重大，并牵涉若干复杂问题，也是新预算法修正案草案历经三次审议至今仍是草案未能正式出台的原因之一。从债务的发生、使用、偿还，牵涉的问题包括举债规模的适宜度、信用评级、政府资产负债表的编制，如何确保偿还，偿还不了是否会允许政府财务破产等等。我只说一下，地方人大在地方发债中应有的作用和地位。
地方人大是地方的国家权力机关，政府是地方各级国家权力机关的执行机关。依照宪法规定，地方人大审查和批准本行政区域内的国民经济和社会发展计划、预算以及它们的执行情况的报告，决定决定本行政区域内各方面工作的重大事项；监督本级人民政府的工作。
像举债这样的重大事项，弄得好，会有利于促进新的经济增长点形成，和本地社会经济发展以及百姓生活密切相关，但得由未来财政收入担保，最终还得还本付息，归根结底是百姓埋单，毫无疑问，就必须通过地方人大。
政府是有任期的，容易以当前政绩为出发点想事，是许多城市建设赶时髦，趋同化，顾面子，不顾里子，逢雨必涝，建设质量豆腐渣，短命楼，建设式样千城一面的关键因素之一，而百姓却是长期要在这里生活的，是要生活质量的，是要因地制宜的，因此城市建设的结果必然就是多姿多彩的，有丰富地方文化内涵的。
按法定程序，代表是由本辖区选民选举产生的，上一级人民代表大会代表，是由下一级人民代表大会选举产生的，每一届人大常委会的组成人员和政府领导人员，是由本届代表大会选举产生并有权罢免的。
别绝对地认为这没什么用，有的地方推荐的政府领导候选人，就有因为代表不认账而另选的，从县级到省级都有，还有不少法规，就有因为讨论通不过就通不过的，就说预算法修正案草案，在全国人大常委会历经三次审议，仍未通过。
我想说的是，像政府举债这样的重大事项，地方融资平台这样走旁门的事不允许再搞，那就无法绕开人大。因此事与自身利益的关联度，选民就会慎选代表， 代表就会慎决策，慎选人大常委会组成成员，而人大常委会也会强化履职的意识。这会从方方面面唤起珍惜手上权利的意识，客观上会成为推进中国民主化进程的一个因素。而民主化的进程，许多情况下，就是这么一点一点挤出来的。鉴于这一点在讨论中容易被忽略，特地拎出来说一下。
此答是5月22日写的，其中使用了十省市自主发债的说法，这个说法，是顺着原问题来的，但此事得经国务院批准，并还得执行一些限制性规定，”自主”两字不妥，题主后来也作了修改和说明。5月30日，我对本答也作了些相应改动。特此说明。
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