如何看待 2018 年 10 月 15 日降低存款准备金率 1 个百分点，将对国内经济产生哪些影响？ 第1页

降准是可以预见的，正常操作，重点是降准后怎么办？

从一开始降准，很多经济学家就预测是为加息提前做缓冲。不过降准降到现在，加息没有影子，可能性越来越低。正如一个回答所说，经济学家又被“打脸”了。但经济不是摇骰子，不是一声“开”，然后我们看客跟着起哄，颂胜嘲负，这没有意思。你要知道他为什么这么预测，道理在哪里。

降准加息的预测代表的是一种期望，希望政策尊重经济规律。美国在加息，利差先倒挂再拉大，产生了资本流出的势能。这是不是我们愿意看到的？当然不是。怎么根本上化解这个势能？我们也加息。加息流动性收紧影响经济怎么办？降准对冲。先加息还是先降准？先降准，先甜后苦，呵护市场信心。背后就是这么个逻辑。

只降准，不加息，就不能解决问题么？表面似乎修复，没有实质解决。气球漏气，不去补，玩命吹，一时是胀回来了，稍微停下又漏了，然后你会发现吹气球越来越频繁效果越来越差。单纯的释放流动性就是这个效果。

那这就错了么？也不可以这么说。重申一下，不可以，这么说。降准不加息是另一种逻辑：制度自信。尊重规律是英明的，制度自信也是英明的，他们是在两个英明中选一种英明。手机不能加粗，管理大大请看仔细，我是坚定拥护英明决策的，出什么决策拥护什么。

制度自信的原理就一个字：耗。中国毕竟高速发展几十年，家底是殷实的。家底这块我不站药丸，绝对殷实。三万亿储备就是牛逼，这几年兑了点水也牛逼，兑的毕竟是少数。准备金率依然很高，周旋空间很大，这也牛逼。曾经居民负债低也很牛逼，虽然这块消耗了不少，也还有余地。民众抗压能力也好，特别耐操，这也是资源。换言之，我们是有基础和美帝耗的，和什么土耳其委内瑞拉完全不一样。美帝经济永远景气？那也不会，加息周期也有个头，如果能耗到头等美帝自己调回来，也就没事了。走制度自信就是消耗战，好的一面是耗赢了的话整个过程损失最低；坏的一面是耗输了的话，当然实际不会输的，理论上讲要是输了的话，可以参考下纯药丸的答案。

最后，我个人还是希望他们选第一种英明，迟到点也不要紧。