如何看待 2018 年 10 月 15 日降低存款准备金率 1 个百分点，将对国内经济产生哪些影响？
好的，我们来聊聊2018年10月15日那次降准对国内经济的影响。那次央行一次性下调了金融机构的存款准备金率1个百分点，这可不是一个小动作，对当时和往后的经济形势都带来了不小的涟漪。
首先，直接效果是“放水”，增加市场流动性。
存款准备金率（RRR）你可以理解成银行必须存在央行那里的“保证金”。降准1个百分点，意味着银行手里能用于放贷的钱更多了。这就像往一个蓄水池里注入了更多的水，银行就有更多的“弹药”去支持实体经济的融资需求。
具体来说，这会：
降低银行的融资成本： 银行手里钱多了，从央行或者其他银行那里借钱的需求就没那么急迫，议价能力也就更强，整体的融资成本会下降。这个成本降低最终会传导到企业身上，让他们贷款的利息可能会有所下调。
鼓励银行放贷： 当银行手里有更多钱，并且对未来经济前景有一定信心时，自然会更愿意将资金贷给企业，尤其是一些有发展前景、但之前因为融资难而受到限制的企业。
提振信贷需求： 企业看到融资成本可能下降，并且银行放贷意愿增强，会更愿意去借钱扩大生产、进行投资。
那具体对经济有什么影响呢？我们可以从几个层面来看：
1. 对实体经济的刺激作用：
缓解融资难、融资贵问题： 这是最直接、也是央行降准的主要目的之一。在当时的市场环境下，一些中小企业面临融资困难，即使能贷到款，利息也比较高。降准有助于缓解这个问题，为实体经济输血，帮助企业渡过难关，保持正常运营。
支持投资和消费： 更多可用的信贷资金，可以用来支持企业进行固定资产投资，比如建厂房、买设备，或者增加研发投入。同时，如果居民收入增加或者对未来预期改善，消费能力也会相应提高。
促进经济增长： 通过支持投资和消费，整体上会带动经济的总需求，从而对GDP增长产生一定的支撑作用。
2. 对金融市场的影响：
股市可能得到提振： 充裕的市场流动性通常对股市是利好。一方面，低利率环境会使得债券等固定收益类资产吸引力下降，部分资金会流向风险资产，比如股票。另一方面，企业盈利预期改善，也会吸引投资者。当然，股市的涨跌受多种因素影响，降准只是其中一个有利因素。
债券市场可能走强： 降准通常意味着市场利率会下降，这对于债券价格来说是利好（因为债券价格和利率是反向波动的）。收益率较低的债券可能更受欢迎。
人民币汇率可能面临一定压力： 降准意味着国内的货币供应量增加，相对于其他国家（尤其是那些货币政策收紧的国家），可能会导致本币的吸引力有所下降，从而对人民币汇率构成一定的贬值压力。当时正是中美贸易摩擦比较激烈的时候，人民币汇率的波动也备受关注。
3. 对宏观调控和政策信号的解读：
释放稳增长信号： 降准通常被视为央行释放稳增长、保持经济平稳运行的信号。这能够给市场和企业信心，让他们对未来的经济走势有一个相对积极的预期。
宏观审慎的考量： 央行在进行货币政策操作时，不仅仅考虑刺激经济，也会顾及金融稳定。这次降准，虽然释放流动性，但也可能是在一个相对宽松的货币政策框架下进行的，旨在平衡增长和风险。
一些需要注意的细节和考量：
降准的幅度和频率： 1个百分点的降准幅度是比较大的，说明央行当时对提振经济的决心比较强。但它不是一次性的“大水漫灌”，更像是一种有针对性的“精准滴灌”。
资金的流向： 关键在于这些新增的流动性最终流向了哪里。如果能够有效地进入实体经济，支持生产经营，那效果就会比较好。如果大量资金空转，或者流入房地产等非实体领域，那效果就会打折扣，甚至可能积累风险。
当时的经济背景： 需要结合当时国内外的经济形势来理解。2018年，全球经济增长放缓的趋势已经显现，中美贸易摩擦带来的不确定性也增加了国内经济下行的压力。在这种背景下，降准是应对挑战、稳定经济的一个重要政策工具。
其他配套政策： 降准往往不是孤立的，也可能伴随着其他政策的调整，比如定向降准、结构性货币政策工具（如MLF、SLF等），或者财政政策的支持。这些都会共同作用于经济。
总而言之，2018年10月15日的这次降准，是一次重要的货币政策操作，其核心目的是通过增加市场流动性来降低融资成本，支持实体经济发展，稳定经济增长。它对股市、债市、人民币汇率等都会产生不同程度的影响，并且传递了央行稳增长的政策信号。理解这次降准的意义，需要放在当时具体的经济环境和政策组合中去分析。
首先，直接效果是“放水”，增加市场流动性。
存款准备金率（RRR）你可以理解成银行必须存在央行那里的“保证金”。降准1个百分点，意味着银行手里能用于放贷的钱更多了。这就像往一个蓄水池里注入了更多的水，银行就有更多的“弹药”去支持实体经济的融资需求。
具体来说，这会：
降低银行的融资成本： 银行手里钱多了，从央行或者其他银行那里借钱的需求就没那么急迫，议价能力也就更强，整体的融资成本会下降。这个成本降低最终会传导到企业身上，让他们贷款的利息可能会有所下调。
鼓励银行放贷： 当银行手里有更多钱，并且对未来经济前景有一定信心时，自然会更愿意将资金贷给企业，尤其是一些有发展前景、但之前因为融资难而受到限制的企业。
提振信贷需求： 企业看到融资成本可能下降，并且银行放贷意愿增强，会更愿意去借钱扩大生产、进行投资。
那具体对经济有什么影响呢？我们可以从几个层面来看：
1. 对实体经济的刺激作用：
缓解融资难、融资贵问题： 这是最直接、也是央行降准的主要目的之一。在当时的市场环境下，一些中小企业面临融资困难，即使能贷到款，利息也比较高。降准有助于缓解这个问题，为实体经济输血，帮助企业渡过难关，保持正常运营。
支持投资和消费： 更多可用的信贷资金，可以用来支持企业进行固定资产投资，比如建厂房、买设备，或者增加研发投入。同时，如果居民收入增加或者对未来预期改善，消费能力也会相应提高。
促进经济增长： 通过支持投资和消费，整体上会带动经济的总需求，从而对GDP增长产生一定的支撑作用。
2. 对金融市场的影响：
股市可能得到提振： 充裕的市场流动性通常对股市是利好。一方面，低利率环境会使得债券等固定收益类资产吸引力下降，部分资金会流向风险资产，比如股票。另一方面，企业盈利预期改善，也会吸引投资者。当然，股市的涨跌受多种因素影响，降准只是其中一个有利因素。
债券市场可能走强： 降准通常意味着市场利率会下降，这对于债券价格来说是利好（因为债券价格和利率是反向波动的）。收益率较低的债券可能更受欢迎。
人民币汇率可能面临一定压力： 降准意味着国内的货币供应量增加，相对于其他国家（尤其是那些货币政策收紧的国家），可能会导致本币的吸引力有所下降，从而对人民币汇率构成一定的贬值压力。当时正是中美贸易摩擦比较激烈的时候，人民币汇率的波动也备受关注。
3. 对宏观调控和政策信号的解读：
释放稳增长信号： 降准通常被视为央行释放稳增长、保持经济平稳运行的信号。这能够给市场和企业信心，让他们对未来的经济走势有一个相对积极的预期。
宏观审慎的考量： 央行在进行货币政策操作时，不仅仅考虑刺激经济，也会顾及金融稳定。这次降准，虽然释放流动性，但也可能是在一个相对宽松的货币政策框架下进行的，旨在平衡增长和风险。
一些需要注意的细节和考量：
降准的幅度和频率： 1个百分点的降准幅度是比较大的，说明央行当时对提振经济的决心比较强。但它不是一次性的“大水漫灌”，更像是一种有针对性的“精准滴灌”。
资金的流向： 关键在于这些新增的流动性最终流向了哪里。如果能够有效地进入实体经济，支持生产经营，那效果就会比较好。如果大量资金空转，或者流入房地产等非实体领域，那效果就会打折扣，甚至可能积累风险。
当时的经济背景： 需要结合当时国内外的经济形势来理解。2018年，全球经济增长放缓的趋势已经显现，中美贸易摩擦带来的不确定性也增加了国内经济下行的压力。在这种背景下，降准是应对挑战、稳定经济的一个重要政策工具。
其他配套政策： 降准往往不是孤立的，也可能伴随着其他政策的调整，比如定向降准、结构性货币政策工具（如MLF、SLF等），或者财政政策的支持。这些都会共同作用于经济。
总而言之，2018年10月15日的这次降准，是一次重要的货币政策操作，其核心目的是通过增加市场流动性来降低融资成本，支持实体经济发展，稳定经济增长。它对股市、债市、人民币汇率等都会产生不同程度的影响，并且传递了央行稳增长的政策信号。理解这次降准的意义，需要放在当时具体的经济环境和政策组合中去分析。
网友意见
降准是可以预见的，正常操作，重点是降准后怎么办？
从一开始降准，很多经济学家就预测是为加息提前做缓冲。不过降准降到现在，加息没有影子，可能性越来越低。正如一个回答所说，经济学家又被“打脸”了。但经济不是摇骰子，不是一声“开”，然后我们看客跟着起哄，颂胜嘲负，这没有意思。你要知道他为什么这么预测，道理在哪里。
降准加息的预测代表的是一种期望，希望政策尊重经济规律。美国在加息，利差先倒挂再拉大，产生了资本流出的势能。这是不是我们愿意看到的？当然不是。怎么根本上化解这个势能？我们也加息。加息流动性收紧影响经济怎么办？降准对冲。先加息还是先降准？先降准，先甜后苦，呵护市场信心。背后就是这么个逻辑。
只降准，不加息，就不能解决问题么？表面似乎修复，没有实质解决。气球漏气，不去补，玩命吹，一时是胀回来了，稍微停下又漏了，然后你会发现吹气球越来越频繁效果越来越差。单纯的释放流动性就是这个效果。
那这就错了么？也不可以这么说。重申一下，不可以，这么说。降准不加息是另一种逻辑：制度自信。尊重规律是英明的，制度自信也是英明的，他们是在两个英明中选一种英明。手机不能加粗，管理大大请看仔细，我是坚定拥护英明决策的，出什么决策拥护什么。
制度自信的原理就一个字：耗。中国毕竟高速发展几十年，家底是殷实的。家底这块我不站药丸，绝对殷实。三万亿储备就是牛逼，这几年兑了点水也牛逼，兑的毕竟是少数。准备金率依然很高，周旋空间很大，这也牛逼。曾经居民负债低也很牛逼，虽然这块消耗了不少，也还有余地。民众抗压能力也好，特别耐操，这也是资源。换言之，我们是有基础和美帝耗的，和什么土耳其委内瑞拉完全不一样。美帝经济永远景气？那也不会，加息周期也有个头，如果能耗到头等美帝自己调回来，也就没事了。走制度自信就是消耗战，好的一面是耗赢了的话整个过程损失最低；坏的一面是耗输了的话，当然实际不会输的，理论上讲要是输了的话，可以参考下纯药丸的答案。
最后，我个人还是希望他们选第一种英明，迟到点也不要紧。
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