老观点
当十年期国债利率走低的情况下,许家印是暂时安全的。
去年那么多人以为他要马上嗝屁,我说十年期国债三月合约不跌破96.670,而反涨破100.420的话,他能暂时安全
如今利率中枢下行,许家印的安全阈值修正为十年期国债6月合约99.520
跌破的话,大罗神仙也抬不动这位爷
目前轻微破位到100.355,但没有破坏周级别利率下降趋势。
所以暂时当他放屁,不必关心他说什么。
如果急速下跌99.5以下,则恒大可以进行法医验尸了。
谢邀。
恭喜许老板还在按照既定计划走,真真是长袖善舞啊。
去年这个回答让我被骂了一轮街:“人人都觉得许老板药丸,你怎么老说他还能苟呢?”
“你个狗罕见”。
唉,小胖友。我怕你希望越大失望越大,心理预期总是坐过山车,最后人就麻了。
房地产高负债高周转的扩张模式肯定得崩,这个没毛病。
但崩的成本谁来扛,这个有分歧。
上面那边,肯定希望让恒大自己背这个崩盘成本:最好你股价跳楼、债权人和股东堵门,然后低价抛售你的优质资产,国资房企来接盘。
风险全部在恒大内部爆炸,炸在股份股价和投资人身上;国资房企低价收恒大的优质资产,低成本地把恒大停工的业务给续上。
这样成本最低,对实体的冲击也相对较小。
但许老板不是这么想的。
如果按这个剧本走,恒大没了优质资产彻底成了个壳子,数以千亿计的高收益诺言违约在恒大与投资人之间。
许老板和投资人债权人爆发这么严重的矛盾,这太难了。许老板必须向资方们展现出一种能力,一种“我能把风险成本外部化、让我的金主爸爸们持续拿回钱”的能力。
和川皇的“建墙但墨西哥人买单”有点类似:虽然这破事是我整的,但我能让别人来擦屁股。这也是一种领袖能力,而且在恐慌情绪里还显得特别珍贵,反而会强化许老板的地位。
所以恒大去年一出事,许老板就旗帜鲜明地打出了三张牌:
一,咱坚决保交楼。意思是我不跑、实体交易我依然履行;
二,坚决不大规模出售优质资产。意思是我不杀鸡取卵,再大的窟窿我也不卖田,我永远只靠卖田里收上来的米填窟窿;
三,放手违约。
这下球就被踢回给了有关部门。
恒大虚拟交易违约也就算了,多数人不会拿吃饭钱去买恒大的理财产品。
但实体交易违约很麻烦。起码八千多家上下游供应商,两三百万打工人的饭碗;还有至少一千个在建项目,全国不下五十万户等待交付的业务。
几百万人的吃饭钱,几十万人的片瓦遮头。如果你看着恒大躺平,那就都炸了。
于是中国第一大不良资产处置公司,信达,下场;几十个地方政府工作组下场,背后是不下三十家大型城投和国资房企。
他们以一个打折价背下恒大的部分债务,接下恒大违约的业务,和恒大一起保交楼。
风险外部化了。
对恒大而言,虽然债务总额还是很庞大,但是债主从大量分散的个体及机构,转化成了明确的少数地方。
说白了就是政府成了债主。
那欠政府的钱,真心不急,尤其是在这个数量级。我欠你的钱是绝对不可能靠我手上这些资产及开发项目来还的,那你是不是该让我把买卖做下去,好还更多的钱?
因资金链断裂的项目,政府补上;手上屯的土地项目大部分还在,还能继续拿恒大这个主体去做。交易结构保住了。
想想这半年里,多少民营房企在疯狂甩资产给国资房企来换钱止血。在这轮兼并狂潮里恒大硬是没有直接爆炸,走位比泥鳅还滑。
许老板能不能笑到最后,还很难说。
但只要恒大握着土地不是个壳子,许老板就有价值。哪怕他是债务问题的制造者和催化者,也能继续参加这个游戏。
有个词我喜欢用,“利害相关方”。因为很多人只习惯看“利”,忘了“害”也是一种迫使你服从的重要因素。
许老板对“害”的运用炉火纯青。
看现在的刺激政策,今年二季度的房地产估计得回点小暖。要是那时候恒大还赚了一笔,那这个故事的戏剧性就更足了。
恒大已经资不抵债了,再贱卖资产,窟窿只会越来越大,而且会引起市场的连锁反应,要知道,已经爆雷和将要爆雷的房企可是很多。
现在这个局面,唯一的解决方案就是涨价去库存,把房企的资产价值拉高,才能让他们有能力偿还债务,但今年是特殊时期,再启动大规模的涨价去库存阻力太大,所以只能拖,等拖到明年,估计时机就差不多了。
讲真,这话理解起来是要看立场的。
单就这两句话进行分析,其实想表达的含义还是挺清晰的。
交楼70万套,这是给恒大购房者表了决心,反过来也是带了“大而不死”的想法于隐喻中威胁了一把社会:
我活着,保证70万套如数交房,但我死了,这70万套可就不好说了。
当然,你虽然知道我这保证跟放屁一样,但你好歹还能找到我来担责,但你要换了别人你可能连人也找不到了。
欠钱的是大爷,别让大爷死成不?
70万套啥子概念呢?
咱按照一家三口这种基本户型来讲,这影响的就是210万民众,但要是再算上六个钱包还有亲朋好友什么的,这影响可就大了去了。
先不说银行产生的烂账吧,就关这70万套出了差子,社会的影响就不会小,弄不好就是一波雷曼时刻,直接就是一波大烟花。
大而不能倒,差不多就是这个理。
就后者“决不许贱卖”这块,这至少有四层含义。
第一层含义,保市场信心。
不贱卖资产,其余资产就是价值的,股价啥子的就能走走,债券价值也能有点回升(虽然不太可能)。
第二层含义,抬高身价。
贱卖不贱卖资产讲真了只是口号,真逼到尽头了谁也硬气不来,但就算是贱卖,人多少也是想卖出个好价钱的,所以这块抬价就很有必要了。
抬价的方式分俩。
一种是引入竞争对手,但恒大盘子在这摆着,单方根本就吃不掉,也没人愿意去接盘,所以这块可以直接宣告流产。
另一块则是自我抬价,不管是放话也好还是傲娇也罢,总归不能让市场方看到自己“虚了”、“怕了”,反正就是打肿脸充胖子也要支棱起来。
毕竟商业不同情弱者,你卖惨只会更惨。
第三层含义,明示监管出手。
结合70万套大而不倒的逻辑,再加上绝不贱卖,这话多少带了点“鱼死网破”的含义,当然事情搞到最后,网破不破的不清楚,鱼肯定是死了。
但极限施压也不失为一种谈判的手段。
第四层含义,是保自己。
讲真,就算是贱卖资产,人购买方也不傻,人不会眼睁睁入手垃圾资产,说白了都是奔着优势资产去的,要是真心一横把所有优质资产都卖了,剩下的也别玩了,一堆垃圾给谁也是无法接受的。
就恒大现在的状况,优劣资产掺着卖才是正招。
话又说回来了,这言论搁到最后还是得看大家所处的立场。
看热闹不嫌事大的人肯定想的是看烟花,反正恒大不关咱的事,爆了也就爆了。
买了恒大相关债权和房产的投资者心里多少就能缓过点神,对那些债券持有者来讲,只要恒大不倒,钱总归是能回来的,但只要恒大被重组了,钱能回来个三五成就算烧高香了,而楼盘持有者更是这样,站在他们的立场,没人敢指望恒大被并组后还能给他们交楼,他们现在心里也是慌。
但有一说一的是,抛开这些立场不谈,老许这话是真的太赖了。
除了解决方案,他啥都说了,但好像啥都没说。
真就赖上社会了。
1、不保交楼,明天就要进去。
2、只要地在项目在,说不定还有翻身的一天。贱卖了,翻身的资本都没了,结局同上。
其实从去年的开始。不光是它,大部分遇到经营困难的地产公司都是这个套路。
过往的债务,先欠着拖着。
非核心业务可以卖点,核心资产要保留住。
最大的重点就是保交楼。
简单说就是用时间去换空间。
至于债权人,债权人也不是深井冰,这时候去清算,那是把自己的钱往水里丢。
其实跟它情况差不多的地产公司一大堆,甚至有的比它还严峻的。虽然它的体量是大,其他的体量也不小,其他的真要是加起来还要更大。
这里面涉及的问题太复杂了。根本不是倒闭不倒闭,破产不破产这种简单的二元关系了。国内互联网上很多问题不能谈,总之今年是很特别。
这个事情你不需要看的这么大
你就想象一下
有个人,有房有车,欠你钱
然后你去要债
它告诉你“钱我肯定今年还你。具体怎么还我还不知道,但是我肯定不会卖房卖车”
大概就是这个意思
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这就是老许的本事了。
能慷慨激昂的说出最无耻的话。
绝不允许贱卖公司资产还债,言外之意等于公司资产不还债
你们这些惦记房子惦记地的债主别想了
毕竟贱了老许是不卖的,问题是贵了也没人买呀。
反正就是贵贱不卖
核心思想就是要钱没有,要喜儿抵债也是不可能的。
想打官司起诉我,不好意思集中管辖了。开庭都开不了。
我觉得是不是谈崩了?
因为目前房地产市场的趋势是,国资来接盘暴雷的房企,比如下面这则新闻:
网传消息称,保利、华侨城、招商蛇口、华润、中粮、五矿地产、中建、金茂和中国绿发等9家央国企,被要求通过收并购项目资产的方式为有中高风险的11家企业提供流动性支持。11家企业分别包括绿地、中梁、荣盛、奥园、佳兆业、富力、中南等。
同时银行这边也对收并购开除了绿灯,比如以下信息:
近日,央行和银保监会下发了《关于做好重点房地产企业风险处置项目并购金融服务的通知》,既鼓励银行稳妥有序开展并购贷款业务,也支持优质房企进行收并购。
1月6日,财联社称,已经有银行告知一些大型优质房企,针对出现企业项目的承债式收购,相关并购贷不再计入“三道红线”相关指标。
所以“国进民退”是未来地产市场大的趋势。其他存在资金链断裂风险的企业也纷纷出卖资产解决燃眉之急,靠现金流“活下去”才是2022年民企的重要方向。
你要想国资来收购,必然要让利甚至亏点钱,否则人家国资是傻逼冤大头来接这个盘吗?地产有些时候计算的资产只能说是资产负债表上理论的资产,人家收购的时候必然不会老老实实按恒大的出价给钱。
许老板放出这样的话,说明他应该是觉得国资在趁人之危,落井下石,欺人太甚所以恒大不干了。
但问题是现在缺钱欠钱的是恒大,“我为鱼肉 人为刀俎”,国资凭啥子不来砍你一刀了。
于是许老板又想了一个方法——保交楼,因为这是社会性的问题,老百姓看到烂尾的房子,不仅仅会堵恒大的门,还可能会上街。但是大家都知道保交楼的前提条件是复工,而复工的前提是先把欠供应商的钱还了,而恒大有钱吗?
所以这又成了一个死循环,绕来绕去还是一个钱字,交楼还是要钱,但又不允许贱卖公司资产,贱不贱买许老板说了算,这就把社会问题和经济问题捆在一起了。把逻辑反过来就是,到时候不能如期交楼,就是因为有人贱卖资产,或者逼迫恒大贱卖资产造成。
所以我认为这份声明不是给购房者定心丸,而是给收并购的国资讨价还价。
非常赞同@天晓贰 的答案,原文如下:
”这个事情你不需要看的这么大
你就想象一下
有个人,有房有车,欠你钱
然后你去要债
它告诉你“钱我肯定今年还你。具体怎么还我还不知道,但是我肯定不会卖房卖车”
大概就是这个意思“
但我要补充一点,许大皮带说的没有这么直白,他不会卖房卖地还钱是事实,可借口也很充分——为了让广大买房人能按时拿到房子,所以我不能还你钱。
但买房人的钱赚得不容易,广大债权人的钱也不是大风刮来的,尤其是恒大背后的供应商,那是长长的一串产业链,也有无数家庭,他们也有妻儿要养,有房贷要还,不知道恒大打算对他们有什么交待?
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说最狠的话,挨最毒的打,装最牛的B。
仔细品品,其实就是耍无赖。
最艰难的时候,发公开信,说要自爆,自爆后果是数万家上下游公司一起垫背,政府不得已给托底。
现在倒好,贱客开始耍起了贱,高喊不贱卖公司资产还债。
一副吃定你的样子,你还没辙,反正有人托底。
好气,但是没办法,着实有点像贾老板的“下周回国”第二季。
正常处理债务危机的思路是,将地产项目尽快变卖出去,换得现金流续命。
当然,如果想快速变现,资产必须折价甩卖,江湖上就有传言,融创武汉的地块,以低于五折的价格转让。
彭博社曾引述消息人士表示,计划中的重组方案,除恒大物业和恒大汽车外,会将其它的资产全拿出来售卖,以化解债务风险。
恒大在开发节奏上不走寻常路,17年去杠杆的时候,恒大不知哪来的自信,全力逆势扩张,所以今天才跌入了破产边缘。
恒大在产品线上也不走寻常路,选择的地块有别于同行,除了旧改项目在市区,大多数项目都地处偏远,对于同行来说,恒大的土地价值并不高。
再加上不知地块是否隐藏负债,相较其它房企抛售的地块,恒大资产的吸引力并不大。
如果恒大资产要甩卖的话,给出的折扣必须大得吓人,才有可能吸引买家接手。
按照许的说法,恒大破船还有三分钉,除了保交楼的楼房,恒大还有5600万平在建未开盘项目,1.6亿平土地,以及150哥旧改项目,
恒大许迫切想找人合作,提出合作方式不受限,但必须要满足五个条件:
「必须有现金回到保交楼监管专户、绝不允许贱卖公司资产、公司权益必须得到保障、要保证合作项目的正常开发建设、要杜绝项目合作的漏洞」。
2022年,恒大保交楼7000万平方米、60万间房,相当于保交楼项目中近五成要在今年交付,但是预售监管资金只有5百多亿,销售未回款800亿。
在正常年份,恒大资金流入达到1.2-1.3万亿,现如今,恒大现金流几乎都断了,从去年9月起,就没有什么资金流入。
不甩卖资产,仅依靠正常销售回款,压根撑不起今年的保交楼目标。
还有,恒大在1月26日曾表示,将争取六个月之内提出债务重组方案,不出售资产如何筹措资金?
对于相关利益方来说,尽早化解风险必然放在首位,想把项目拖到建成,有点不切实际了。
恪守常理,回归常识,欢迎点赞关注@九霄^_^
你以为他不想贱卖吗?每次楼市打折促销他最来劲。但是时至今日,他敢吗?是他说得算了吗?
他一旦贱卖,等于他带头砸盘。谁都知道他现在缺钱,肯定往死里砍价。那么皮带哥的债更加还不清了。我要是债主,要出货套现,也是慢慢出货,等市场情绪复苏了再出货。否则2万亿的债务,我套现了2000亿,还有18000亿怎么办?凉拌?
赌一轮涨价去库存
恒大早就被接管了,许现在就一发言人。说许老板要如何如何的回答,要么不懂,要么在转移视线。
恒大还有什么资产?土地。
注意原话,没说不允许卖,是不允许“贱卖”。
恒大有1亿多平米土地,如果贱卖,亏的只有恒大么?
昨天杭州商业地块土拍,上城区国投溢价40%买了一块上城区的地。
面粉拍卖,台上老板起价100,台下老板娘出价140,请问这两口子要干嘛?
这时候一个破落户蹲门口:50一袋啦,50一袋啦。这特么不砸场子么,还叫老板们怎么演?他不能喊,要喊也是喊“绝不贱卖”。喊完了跑到后院偷偷50一袋卖给面粉店是可以的,30都可以。但是你不能在前台喊。
客人都看着呢。
有人软了,自然有人就硬了
他的全篇讲话5千多字,看似逻辑缜密段落清晰(他文字功底很深的,都是他自己写的)其实底层思维已经语无伦次,已经抛开事实不谈了。其实翻译下来就是:(来自10年hd地产总部老员工)
1,你们看清楚了!你们各地各级的乌纱在我手上!保交楼,这个是zf最最看重的点,民生问题是我们社会主义国家的头等大事。他摆在第一就是告诉zf,他可以保交楼,启动的500亿够的,但还远远不够持续!你们不要逼我,反而应该帮我融资也好,借钱也好,最好直接给我钱。
2,精简总部人员了,这些人要闹事我就交不了楼了哦!殊不知从前年开始,hd各地区公司就开始清洗员工,还是用恶意调岗的老办法,情愿员工赖着也不花一分钱赔偿的手段。裁员不达标就考核地区董事长和人事,可想而知那是多么惨烈。欠着薪,买着hd理财兑付不了,可能还买了hd房的员工还要被“裁员”。当某人还在过年期间开会摆谱的时候,数以万计的员工和供应商员工则是正在“过劫”。
3,你们休想在我身上赚到一分钱便宜,工作组也不行,都是我的!除非你们出高价,否则我继续赖账也不会卖资产给你们!hd内部的老话术了,许某说的“不许贱卖”就意味着“几乎不会有折扣”。21年底广东佛山美的地产(就是那个美的)曾提议8折收购hd一个项目继续开发,许不同意,最多95折。谁知对方公司也有熟知许脾性的人士,交易直接作罢。目前该项目被债主方某信托直接收回,一分钱没捞到。有人会问为啥不讨价还价一下啊?hd的人士也许也有同样的问题。讨价还价一来二去数月在hd是家常便饭,最后出尔反尔更是业界皆知。8折?9折?都没有意义。许要的甚至是溢价,假定95折真的当地hd公司和美的谈好了,报到许那里,基本会被拖着甚至否决。不如等债主接了直接找债主买更好了。这就是许的作风,不到黄河心不死,赌性十足!
4,我就是资不抵债的,你们把我卖光光了也抵不完债务,你们就该保我活着。让我回复正常,继续盖楼卖楼回款再慢慢慢慢慢慢还钱!其实就是指望别人继续买他的期房,那这些人的钱去交前面人的楼。这合理吗?不!正常思路就是所谓“贱卖”资产筹措资金,快速回复运营和快速树立品牌信赖后,再回复正常。现在hd信用崩塌,还不卖资产凑钱恢复正常,还要zf出手相救,还要老百姓继续买hd房,简直天方夜谭!
5,你们这些员工,留下来这些,都给我拼命啦,干好了也没啥奖励,干不好了离开了hd你们啥也不是。我就赌定你们都没什么好出路的了,所以都给老子无私奉献,都奉献给老子。hd内部老套路了,集团总部员工应该还都有工资吊着的,一些可以独立运营的单位也还可以发点工资。这就是许最后的敢死队了。但他可能忘了,买他理财买他房最多的是这些人,最怕他死也最想杀了他的也是这些人。指不定会在他身边闹出什么事来。网上频频传出的内部文件哪有什么造假,大部分都是员工受不了了传出来的。这也许也是他不敢去公司的原因吧。
6,那个足球队我也不给你们了,我自己玩,我不花钱,我忽悠别人赞助继续自己玩。你们zf不重视足球吗?现在女足不很火吗?把我惹急了我的男女足都给你解散啰。看你们怎么想人民和中央交代!这是内部最新消息了,也许就是女足夺冠给许某启发了,他还有两个大人质在手呢。最近一些自媒体说的广州足球有救啦,hd继续运营等等都是出自许的一厢情愿。欠队伍的钱一分没给,倒是先钱给自媒体造势了。
以上几点可以看出许某不是魔怔了,那就是准备好殊死一搏了。提出一堆不可能完成的任务,以此要挟人民,要挟zf。
hd这个企业有很多优秀的管理人才,优秀的管理经验,优质的资产,牵动人心的足球事业。这些,都不是许某一个人创造的。是万千hd员工创造的,是万万千千老百姓共同创造的。也许只有拔除许这个毒瘤才是关键!
三年之内,不论是恒大还是我国房地产业,都会有一个结果。
这么有底气,还不是因为许家印背后有一个强大的祖国
本地区分公司一个高管说到的。
自从恒大爆雷后,各方面都在给恒大施压,逼迫恒大最短时间偿还债务。
做过生意的人都知道,生意越大,资金链就越脆弱,别说恒大这样有问题的企业,就是健康运行的企业,突然要他偿还干净所有负债,估计没几个能吃得消的。
那老许为啥突然强调这个,因为很多人已经开始打着贱卖恒大资产的主意了。
我地恒大一个项目因为拖欠施工方最后阶段工程款,施工方停止施工了。恒大这边的一个负责人就说,以急需交房为由,将配套的商业底商,低价卖给施工方,但施工方所用的建筑材料,需要从这个负责人指定的地方购买。
如果上级不同意,就安排施工方甚至一些协调部门的领导,来故意拖恒大的交房,逼迫上级同意低价卖资产。
其实就是一伙人,担心恒大这个大船快翻了,以后不用跟他混了,趁机赚一笔走人。
恒大虽然出了问题,但是还是有大量优质资产的,这是恒大翻身的救命粮,但有些人想把这些救命粮吃到自己肚子里,老许当然不同意了。但目前墙倒众人推,没有太好的抓手,只能是喊话了。
我觉得还是比较可信的。
许老板牛啊。
绝不允许贱卖公司资产。
那就是打死不还钱了。
此时此刻,我很担心许老板的人身安全问题。
许家印;债是会还的,但不能用我的资产来还,这是恒大的债务又不是我个人的债务!
所以……问题不大!
反正劳资随时run,哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈
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